价值分析☆ ◇300286 安科瑞 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 4 1 0 0 0 5
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 9 4 1 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.79│ 0.79│ 0.94│ 1.07│ 1.28│ 1.56│
│每股净资产(元) │ 4.56│ 5.34│ 6.09│ 7.05│ 8.22│ 9.63│
│净资产收益率% │ 17.37│ 14.87│ 15.40│ 15.62│ 16.10│ 16.63│
│归母净利润(百万元) │ 170.07│ 170.61│ 201.40│ 229.34│ 276.19│ 334.05│
│营业收入(百万元) │ 1016.98│ 1018.58│ 1122.15│ 1222.40│ 1407.00│ 1677.20│
│营业利润(百万元) │ 190.26│ 184.07│ 223.20│ 248.60│ 300.00│ 362.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-25 买入 维持 --- 0.95 1.09 1.29 东吴证券
2024-09-08 买入 首次 --- 1.10 1.30 1.60 浙商证券
2024-08-30 增持 维持 --- 1.07 1.27 1.50 西部证券
2024-08-29 买入 维持 --- 1.13 1.41 1.77 光大证券
2024-08-28 买入 维持 --- 1.09 1.35 1.62 东吴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-25│安科瑞(300286)2024年三季报点评：下游需求持续疲弱，业绩不及市场预期
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盈利预测与投资评级：考虑到下游需求短期内可能无法显著改善，我们下调公司24-26年归母净利润为2.0
/2.3/2.8亿元（原值为2.3/2.9/3.5亿元），同比+2%/15%/18%，现价对应估值分别为21x、18x、15x，考虑到
用电侧微电网解决方案长期空间仍旧广阔，维持“买入”评级。
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2024-09-08│安科瑞(300286)2024年中报点评：H1业绩增速放缓，出海业务加速突破
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盈利预测：公司持续推进平台产品的转型升级，未来有望受益于微电网渗透率提升，我们预测公司2024-2
026年分别实现归母净利润2.37、2.80、3.44亿元，对应PE分别为14.12、11.92、9.70倍。给予“买入”评级
。
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2024-08-30│安科瑞(300286)2024半年度报告点评：产品持续迭代升级，加大海外市场开拓
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投资建议：我们预计2024/2025/2026年归母净利润为2.30/2.73/3.21亿元，对应2024-2026年PE为15.4/12
.9/11.0x，维持“增持”评级。
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2024-08-29│安科瑞(300286)2024年半年报点评：积极推广迭代产品，加大海外市场开拓力度
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维持“买入”评级：24H1在国内需求波动较大的背景下公司积极推广迭代产品并加速拓展海外市场，业绩
基本保持稳定，我们维持原盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为2.42/3.03/3.80亿元，对应EPS分别
为1.13/1.41/1.77元，当前股价对应24-26年PE分别为14/11/9倍。公司产品不断升级、销售渠道不断完善，加
速布局海外市场助力未来成长，维持“买入”评级。
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2024-08-28│安科瑞(300286)2024中报点评：国内市场增长略承压，业绩整体符合市场预期
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盈利预测与投资评级：考虑到国内宏观经济发展弱复苏，我们下修公司24-26年归母净利润为2.3（-0.2）
/2.9（-0.4）/3.5（-0.6）亿元，同比+16%/24%/20%，现价对应估值为15x、12x、10x，维持“买入”评级。
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