研报评级☆ ◇300296 利亚德 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
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【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2026-09-08│利亚德(300296)2026年9月8日投资者关系活动主要内容
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1、公司在具身智能领域具体能提供什么？
答：面向具身智能产业，公司目前已形成以硬件设备为基础、场景集成为核心的立体化布局，构建起覆盖数据采集到
场景应用的全链路支撑体系。
在硬件与平台层面，公司可提供光学采集设备、遥操作设备、数据手套、EGO、数据夹爪及数据管理平台等软硬件一
体化产品，能够输出从数据采集、处理到场景应用的综合解决方案，主要服务于机器人厂商、训练场和实验室。目前公司
已与国内外多家知名机器人厂家建立合作，合作内容涵盖硬件销售、动作训练以及动捕训练中心建设等多个维度。
在算法与模型层面，公司基于多年动作数据积累与合作伙伴研发了“Lydia”动作大模型，该模型具备对空间动作数
据的“认知、感知、预测、生成”等核心能力。“Lydia”专注于空间计算中动作数据的生成与理解，生成的三维动作数
据可与主流数字内容创作平台兼容打通，实现相对精准的人物动作生成，可应用于影视、游戏、动画、电商、教育、体育
、文艺等有3D动作数据生成需求的行业场景。目前，“Lydia”动作大模型已升级至2.0版本，并与生数科技、北京舞蹈学
院等开展专项合作，推动动作大模型在更多垂直场景中的落地应用。
2、LED替代OLED进入C端领域的可能性有多大？
答：现阶段，C端显示市场仍以投影、LCD、OLED等技术路线的产品为主，主要得益于其较为成熟的产业链，以及在成
本控制、规模化生产和消费级产品适配等方面的优势。不过，各类技术也存在不同的局限：投影显示效果较易受到环境光
影响，LCD 在对比度和黑场表现等方面存在一定限制，OLED则在高亮度持续显示、使用寿命及残影风险等方面仍面临挑战
。相比之下，直显 LED 采用自发光技术，在亮度、对比度、色彩表现及大尺寸扩展等方面具有优势，在较强环境光下也
能保持较好的显示效果。目前，相关产品已逐步向家庭影院等消费场景拓展，Micro LED 在电竞显示、车载显示等领域的
应用探索也在持续推进。Micro LED 被业界视为下一代显示技术的重要发展方向，其潜力不仅在于显示性能的提升，也在
于通过芯片微缩化、高密度集成及驱动背板等技术创新，拓展 LED 显示的尺寸边界和应用范围，使其既适用于大尺寸显
示，也具备向中小尺寸乃至微显示领域延伸的能力。目前，Micro LED 的商业化应用仍以高端大尺寸显示等场景为主，在
不同尺寸和应用领域的产业化进度存在差异，面向大众消费市场的规模化普及仍受到制造成本、工艺良率及配套产业链成
熟度等因素制约。
随着芯片微缩化、巨量转移良率、检测修复效率及驱动背板技术等关键环节持续取得突破，Micro LED 有望进一步降
低综合制造成本，提升产品性能与量产稳定性。当其性价比、可靠性及规模化交付能力达到消费级市场要求后，有望加快
向家庭影院、电竞显示、车载显示及智能穿戴等 C端场景渗透，逐步释放更广阔的市场空间。
3、请介绍下公司玻璃基方面的布局？
答：当前 LED 显示主要以 PCB作为模组基板，但玻璃基板天然具备纳米级平整度、与 LED 芯片高度匹配的低热膨胀
系数（约 3.8-8.5 ppm/℃），并且能利用面板产线实现米级大板封装。将薄膜晶体管驱动电路直接制作在玻璃上，更可
实现主动式矩阵（AM）驱动，从根本上优化显示性能。因此，以玻璃为载体的高阶直显技术，正成为行业共识。
COG 以 TFT 玻璃基为基础制程，可兼容 G5、G8.5、G10.5 等高世代TFT-LCD成熟产线，可在大尺寸玻璃母板上一站
式完成线路制备、巨量固晶、整体封装工序，理论上具备可观的降本潜力，是理想的终极技术形态。但受现有工艺体系限
制，目前采用无衬底Micro LED 制备 COG产品的良率极低，短期内尚不具备商业化能力，有待技术升级与产业链配套的进
一步成熟。
针对无衬底 Micro LED COG 裸晶直固面临的量产瓶颈，公司重点布局POG 技术方案。POG 同样基于 TFT 玻璃基工艺
，先将 Micro? LED 芯片封装为微型MiP灯珠，并完成 100%光电测试与分选；再将筛选后的合格MiP器件，通过成熟工艺
贴装于玻璃基板。该技术将良率管控前置至封装检测阶段，可改善 COG 裸晶直固良率不足、整块基板报废损失高的现实
难题，加速玻璃基显示实现产品化，是现阶段极具战略价值与商业化前景的技术路线。报告期内，公司持续开展 POG 研
发与样品验证，现已取得阶段性成果，有望在 2027 年实现小批量量产。
4、LED 行业上游价格在上涨，但是下游市场景气度又不高，公司有哪些应对策略，比如拓展一些对价格不敏感的客
户？
答：一是坚定执行“以盈利为目的”的销售策略，不打价格战，对毛利低、回款差的项目审慎评估甚至不接，这一点
在我们的毛利率提升上也有所体现；同时，同步对旗下多数 LED 显示屏产品实施 3%—15%的价格上浮调整；二是发挥综
合解决方案优势，利亚德是综合解决方案的服务商，公司盈利不完全靠硬件销售，而是提供方案设计、系统集成、内容及
运营等综合服务，降低对单一硬件价格波动的依赖较小；三是公司现有的客户本身质量较高，首先，国内主要得益于我们
多年的直销积累，客户以政府和头部企业为主，更看重交付与技术服务能力；海外则以中高端客户为主，对价格敏感度相
对较低，为公司提供了一定议价和抗风险能力。
5、公司在出海方面有哪些布局？
答：业务布局方面，公司海外业务以渠道销售为主。依托北美全资子公司Planar成熟的渠道体系和本地化服务网络，
公司持续深耕欧美高端专业显示市场，在控制室、广电及商业显示等领域已形成较强的品牌影响力。随着小间距LED 技术
成熟和应用场景扩展，公司一方面设立亚非拉团队，加快新兴市场渠道布局；另一方面在欧美市场实施“Planar+Leyard
”双品牌战略，从高端向中端下沉市场延伸，推动产品矩阵完善和全球市场份额提升。
产能布局方面，公司已在海外设立生产基地，除欧洲斯洛伐克工厂外，目前正加速推进沙特工厂建设，进一步完善全
球产能布局，进一步提升本地化供应能力和对海外市场的响应速度。
6、公司是否有并购的考虑？
答：公司会密切关注市场动态并结合自身发展战略，围绕产业链方向或新兴应用方向寻找合适标的。如果未来有计划
，会及时履行信披义务。
7、面对 LED 显示行业的周期性调整，公司着眼于长远发展，有哪些布局？
答：公司大的战略方向是“拥抱 AI，领创视效，实现第二增长曲线”，即立足高端显示的研发制造积淀，将 AI作为
技术创新与业务升级的重要驱动力，持续巩固视效科技领域的核心优势，同时，加快拓展空间智能等新兴业务。通过推动
显示技术、动作捕捉与人工智能等技术融合，深化产品创新和应用场景拓展，着力构建“视效科技”与“空间智能”协同
发展的业务格局，在提升既有业务竞争力的同时培育新的增长动能，推动公司从高端制造企业向技术创新型企业转型。
活动过程中，公司人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：19家
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2026-08-19│利亚德(300296)2026年8月19日投资者关系活动主要内容
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1、公司智能显示这块海内外市场下半年大概会是一个什么情况？
答：国内外市场的话个人认为国内市场有特别大的增长很难，国外市场可能会略好一些，但是也会受一些其他因素的
影响，比如美伊战争，所以整个市场下半年预期会是一个正常状态。
公司整体属于轻资产企业，但经营调整仍需要一定周期，对此我们有清醒认识，上半年我们已经采取了处置部分利用
率比较低的设备、人员结构优化和成本费用管控等措施助力公司转型；那么下半年我们总的方向还是以企业的内部的调整
改革为主，包括数字化、研发创新、成本控制、关停转撤降亏损单元等方面，为今后市场的爆发打下基础。未来，公司还
要继续坚持以研发创新为主要方向，创新出新的产品，比如围绕 POG 玻璃基显示等前沿技术进行布局，玻璃基显示技术
一旦实现规模化应用，对显示行业来说就是颠覆性的革命；同时，公司也在积极推进 AI方面的布局，比如机器人应用领
域，目前公司已有机器人足球射门、乒乓球互打等运动方面的应用，未来会持续探索机器人在文旅、安防、体育等场景中
的应用。
2、目前LED显示上游材料价格在上涨，但是下游消费端的需求不太强，处在中间的LED厂商的处境就比较难，那么后
续会是个什么局面？
答：对于上游材料涨价我们没有太大顾虑，主要有这几个原因：①上游材料涨价公司本身现有存货也实现了增值；②
利亚德本身就反内卷、不打价格战，上半年，公司也同步对旗下多数 LED 显示屏产品实施 3%—15%的价格上浮调整；③
利亚德是综合解决方案的服务商，公司盈利不完全靠硬件销售，还有高品质的服务等综合能力。
除此以外，作为公司实控人和掌舵人，我认为利亚德目前整体经营基础较为稳健，财务安全性相对较好。上半年，公
司经营活动现金流为正，达到 2.13亿元；现金及银行存款等货币资金接近 30 亿元；公司在完成约 2.7 亿元现金分红后
，仍保持了较为充足的资金储备。同时，公司与金融机构保持良好的合作关系，在银行贷款等方面也能够获得金融机构的
支持。当然，目前公司正处于战略布局和业务调整阶段，在显示业务方面，公司将持续加大研发力度，开发具有技术创新
性和市场竞争力的新产品，进一步提升市场份额和盈利能力；同时，公司已围绕 AI进行了 10 多年布局，也逐步进入收
获的季节。总的来说，我们对未来发展还是信心满满。
3、您认为上游涨价的持续性怎么样，后续是什么情况
答：这轮上游涨价我个人认为主要还是两方面因素，一是铜等原材料价格上涨，带动 PCB成本上升；二是半导体芯片
、特别是存储芯片价格上涨，导致相关产品成本增加。虽然目前市场上普遍认为半导体产能有限、原材料价格也在上涨，
但国内最不缺的就是产能，所以我们认为涨价不会持续太长时间。
4、玻璃基和Micro LED目前在行业里的应用情况相比一年、两年前来说，是一个什么样的进展？
答：从显示技术的历史发展路径来看的话，过去一两年，Micro LED行业持续推进技术迭代和应用落地，技术路线也
从早期的 SMD 逐步发展到 COB，并形成了MiP、COB等多种技术路径。公司自 2020年起布局Micro LED MiP技术，有先发
优势，我们相对来说也是取得了一部分红利。近年来，COB 技术来势太猛，对MiP市场形成一定影响，但公司也在同步推
进 COB相关技术布局。总体来看，Micro LED 在亮度、寿命、可靠性和大尺寸应用等方面具备优势，是未来显示的大方向
，未来应用范围有望进一步拓展至商用显示、家用电视、车载显示等 To B和 To C领域。
玻璃基方面，COG以 TFT玻璃基板为基础，可利用 G5、G8.5、G10.5等成熟高世代产线，可在大尺寸玻璃母板上一站
式完成线路制备、巨量固晶、整体封装工序，理论上具备可观的降本潜力。但目前无衬底 Micro LED 裸晶直接固晶的量
产良率仍有待提升，短期内大规模商业化面临一定挑战。针对这一问题，公司重点布局 POG 技术方案，通过先将 Micro
LED 芯片封装为微型MiP 灯珠，并完成光电测试和分选，再将合格 MiP 器件贴装至玻璃基板，将良率控制前置到封装、
检测和分选环节，有助于降低 COG裸晶直固的量产风险和整板报废损失。上半年，公司持续推进 POG 研发和样品验证，
已取得阶段性成果，预计 2027年实现小批量量产。如果玻璃基Micro LED 技术实现规模化应用，其产品形态和制造方式
有望对显示行业产生较大影响，应用范围也有望从传统箱体显示拓展至家用电视、车载显示等领域。
5、AI与空间计算业务今年实现增长，其中核心技术OptiTrack在机器人产业中处于什么样的技术定位？未来发展趋势
如何？
答：2026年上半年，公司 AI与空间计算业务实现营业收入和利润同比增长，毛利率接近 60%，是公司唯一增长的业
务板块。OptiTrack是 AI与空间计算业务板块的核心，源自公司 2017年收购北美公司 Natural Point。
随着具身智能从机器人本体研发逐步转向“大脑”和“运动小脑”能力建设，机器人不仅要能够理解和决策，还要能
够在真实环境中精准、稳定地完成动作，而这离不开高质量的动作数据。OptiTrack 凭借亚毫米级定位精度、低延迟、高
帧率和实时追踪等优势，可为机器人训练提供人体及真机动作数据，并通过与视觉、IMU、编码器等传感器融合，为机器
人运动控制提供全局空间参考，支持动作生成、算法优化和姿态校准。目前，公司已形成以硬件设备为基础、场景集成为
核心的立体化布局，构建起覆盖数据采集到场景应用的全链路支撑体系。涵盖光学采集设备、遥操作设备、数据手套、EG
O、数据夹爪及数据管理平台的软硬件体系，可提供从数据采集、处理到场景应用的综合解决方案，服务于机器人厂商、
训练场和实验室。
未来，公司将围绕机器人训练与运动控制，持续拓展 OptiTrack 在工业、安防、文旅、体育、医疗康复及其他服务
场景中的应用，推动相关业务向场景化、系统化解决方案发展。
6、公司对AI与空间计算这个板块的定位是什么样的？以及相关的应用场景有哪些？
答：公司将 AI与空间计算业务作为技术创新和产业应用拓展的重要方向，主要依托高精度动作捕捉、空间定位、数
据采集以及算法和模型优化等技术能力，为相关行业提供产品和解决方案。随着人工智能及具身智能技术的发展，动作数
据与空间信息已成为机器人感知环境、理解行为、训练模型和实现精准控制的重要基础。公司将持续推进相关产品研发、
解决方案优化和应用场景验证，促进技术能力与市场需求深度结合。
目前，相关技术主要应用于机器人训练与运动控制、虚拟交互、数字内容制作、科研教育、仿真验证等领域，并积极
拓展机器人在安防安保、文旅、体育及其他服务场景中的应用。北美在机器人研发、科研教育和影视虚拟制作等领域拥有
较为成熟的产业基础和市场需求。公司依托北美全资子公司 NP公司在 OptiTrack 光学动作捕捉技术、客户资源及本地化
销售服务方面的优势，持续推进相关产品推广、项目实施和客户合作，目前已与相关领域的头部企业开展合作。未来，公
司将根据不同市场及应用需求，进一步提升动作捕捉和空间计算产品的集成化服务能力，推动相关技术在更多行业和场景
中的落地应用。
活动过程中，公司人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：14家
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2026-05-07│利亚德(300296)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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1、公司在LED显示行业属于领先地位了，想请教一下在这个领域公司是不是已经到天花板了，未来的增长点在哪里？
答：当前传统 LED 显示产品的确面临一定压力，主要表现为同质化竞争加剧、价格竞争激烈，尤其是在大间距和部
分常规小间距产品领域更为明显。但这并不意味着行业整体空间已经见顶。随着市场竞争的推进，一些竞争力较弱的企业
正在逐步退出，行业集中度有望持续提升，而目前头部企业的市场占比仍然不高，这也意味着未来仍存在整合和提升空间
。
在这样的行业环境下，利亚德并未选择单纯参与价格竞争，而是坚持通过技术升级和产品差异化来寻求破局之路，夯
实公司核心竞争优势。因此，公司持续加大研发投入并调整研发结构，重点布局以 Micro LED 为代表的前沿显示技术和
新兴应用场景，以及与 AI技术的融合，可以看到公司近年来每年研发投入均在总营收的 5%左右，五年累计已投入近 20
亿，并持续转化为更具竞争力的产品推向市场。2025 年，公司推出采用短边小于 30 微米无衬底MicroLED 芯片制成的 H
imicro产品，以及成功研发出“DPR双路并联冗余”技术等，增强了Micro LED 向消费级市场渗透的能力，还有全球首款
通过 DCI认证的Micro LED 电影屏等，为开拓影院等新兴应用市场奠定了产品基础。
与传统 LED 相比，Micro LED 在技术路径上实现了升级，有望在降低成本的同时拓展更多应用场景，带动 LED 显示
进入到更大的市场空间。
除了技术层面的突破，公司还在积极拓展新的应用场景，以打开新的增长空间。例如在 LED 电影屏领域，2024年，
公司与华夏电影集团设立合资公司——华夏利亚德，目前，华夏利亚德全线 LED 电影屏已全部通过 DCI认证，并率先将M
icro LED 产品应用于影院市场。除传统影片播放外，华夏利亚德还创新拓展了多元化应用模式，可支持会议、电竞、演
唱会、赛事直播等多种场景，满足不同消费群体的需求，显著提升了影院的运营活力与市场竞争力。截至 2025年 12月，
华夏利亚德旗下“焕影岛”LED 电影空间已在全国 41个标杆项目成功点亮，稳居行业第一梯队。
总的来说，LED 显示产业起步于国内，经过 30多年的发展已相对成熟且渗透率较高，但对于全球市场来说，LED 显
示仍处于持续渗透和替代的过程中。随着技术进步推动成本逐步下降，以及产品形态不断丰富，LED 显示的应用边界仍在
不断扩大，行业整体仍具备潜在增长空间。
2、公司在显示领域跟京东方、TCL科技等其他厂商在产品、市占率等方面的差异化有哪些？
答：京东方和 TCL传统主业主要集中在 LCD 面板领域，近几年随着 LED显示市场空间的不断拓展，以及Micro LED
被普遍视为下一代显示技术的重要发展方向，这些头部面板企业也在陆续向 LED 领域进行布局，有的是通过投资并购，
有的是通过研发合作切入产业链，我觉得这对整个 LED 显示行业来说，意味着竞争压力的加剧，但也有助于增加 LED 显
示行业的关注度，并加速推动行业的跨越式发展。
与这类面板厂商相比，公司在 LED 显示领域起步早，在技术、应用和客户积累方面更为深厚，同时，公司在Micro L
ED 路径上持续投入，不断优化，核心竞争优势明显；而面板厂商的优势更多体现在规模化生产，以及产业链整合上，双
方在技术布局和细分应用市场上存在一定差异。
3、公司利润率为什么能提升，26年一季度的营收同比为什么下滑？
答：利润率提升主要有以下几个因素：一方面与公司业务结构优化有关：一是境外业务占比持续提升，而海外客户相
对而言更加注重产品质量、性能稳定性、品牌影响力及服务响应速度，对价格敏感度较低，因此海外收入占比上升对综合
毛利率是一个带动作用；二是Micro LED 业务规模不断扩大，订单及收入持续地增长；三是主动减少低毛利项目。另一方
面公司在管理方面持续推进降本增效，加快数字化建设、对组织架构和人员进行优化，提升办公效率等。
一季度营收下滑主要原因：一是市场持续分化，境内及亚非拉地区价格竞争仍比较明显，公司在该区域的订单不及预
期，但以中高端市场为主的欧美地区，市场景气度相对较高，公司在该区域收入实现 20%以上增速；二是公司坚定执行以
“以盈利为中心”的经营策略，主动减少回款风险大、毛利率过低及没有技术品牌溢价的项目。
4、沙特工厂预计几月份投产，以及对全年的业绩大概有多少贡献？
答：沙特工厂预计将于今年 7月投产。考虑到新工厂从投产到产能释放、订单转化通常需要一定周期，因此对今年全
年的营收贡献暂时还难以做出明确判断，后续可以结合半年度及下半年的实际经营情况进一步观察。沙特政府高度重视相
关产业的发展，并将其纳入国家和城市发展规划，也是“一带一路”战略布局重要的一环，这是公司加大当地布局的重要
背景，中长期来看，公司仍看好包括沙特在内的亚非拉市场的发展潜力。
5、公司毛利率高于友商的主要原因是什么？是订单还是技术原因？
答：2025 年起公司将“以利润为中心”作为核心经营目标，不盲目参与价格竞争，有一些毛利过低、风险较高的项
目我们可能就不做了，这在一定程度上保证了公司整体的盈利水平，部分厂商可能更侧重规模和收入增长，策略上会有所
不同。另外，从成本结构来看各家可能都差不多，因为传统 LED 显示产品产业链已较为成熟，成本进一步大幅下降的空
间都比较有限，但是在精细化管理和费用控制方面，公司这两年作为重点在抓，旨在降本和增效。当然在技术层面，公司
2020 年就已实现Micro LED 的量产，2025 年实现了 17 亿元的订单规模，也保证了公司的竞争优势和盈利空间。
6、公司Micro LED生产良率能达到多少？
答：我们Micro LED 核心制程巨量转移环节良率达到 99.99%，最终交付的成品的良率可达100%。Micro LED有MiP 和
COB 两条主流封装技术路线，公司目前以MiP为主，COB 为辅，MiP的生产工艺可对不良的像素点进行筛选从而保证成品
良率。公司认为，随着Micro LED 芯片尺寸不断微缩，MiP 在成本优化趋势、良率控制、维护便利性以及更小间距的实现
方面优势更加明显，同时，MiP 技术支持现场单点维修、模组一致性更好，更有利于 Micro LED的大规模商业化推广。
7、动作捕捉这块的收费模式大概是什么样？
答：目前 AI 与空间计算板块 80%—90%的收入来自美国 NP公司，其团队大部分为技术人员，海外的业务模式以硬件
销售为主；国内目前有硬件销售，也会提供定制化服务，根据客户的具体需求去提供硬件销售、数据、动作捕捉或动作训
练等服务。
8、公司是否有并购的考虑？
答：公司会密切关注市场动态并结合自身发展战略，围绕产业链方向寻找合适标的。如果未来有计划，会及时履行信
披义务。
活动过程中，公司人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：1家
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2026-04-27│利亚德(300296)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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利亚德光电股份有限公司于2026年4月27日在全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）投关易“利亚
德IR”微信小程序举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上参与说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、
总经理：李军先生，董事会秘书：刘阳女士，财务负责人：张晓雪女士，独立董事：王晋勇先生，独立董事：李哲先生。
查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-27/1225207989.PDF
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参与调研机构：28家
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2026-04-24│利亚德(300296)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
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1、公司25年智能显示海外营收现在是超过国内了，海外这块增长的主要驱动因素是什么？未来出海这一块有什么预
期吗？
答：2025 年公司境外显示业务实现营收 32.67亿元，占显示业务营收的比重约 55%，规模首次超过了境内。境外市
场的主要增长点在美国，公司在亚非拉市场相对友商来说布局比较晚，目前增长不及预期，尤其受个别大项目影响，导致
整个区域增长不理想，基于现状，公司将进一步积极推进沙特工厂建设，预计 7 月投产后将覆盖亚非拉及中东地区，提
升产品性价比和本地化服务能力；原有的斯洛伐克工厂主要服务欧美市场。这样境外在产能、产品、服务等各方面将更加
完善，更能形成竞争优势，进一步提升境外市占率。
同时，境外市场我们研发力度也在加大，针对当地客户研发更具吸引力的产品，深化本土化布局，我们境外团队中 9
0%都是本地员工，能真正做到本地化产品研发、销售和服务，客户认可度非常高。
总的来说，我们今年实施的一个策略就是大幅增加对境外市场的投入，适度收缩境内市场。另外我们在 MiP 这个领
域里一直在引领行业的发展，为未来走向家庭、电影院奠定了基础，这个应用在境外市场的潜力也非常大。
2、公司海外业务比重现在是开始逐渐变大了，关税政策和贸易摩擦对公司未来会有怎么样的影响？
答：公司欧洲斯洛伐克工厂2015年就建立了，主要服务于欧美市场，很大程度上缓解了贸易战、关税战的影响。我们
认为公司在境外建厂是极具前瞻性的布局。现在正在建设的沙特工厂，也有这样的战略意义。
3、公司的业务主要集中在TO B端，那在TO C端有什么规划？
答：在显示、文旅方面我们都集中在TO B端，实际上TO C端也已经开始布局了，像去年电影屏销售量大幅增加，包括
家庭影院也在加强市场拓展；AR眼镜、AI吧唧等也在陆续推广。对于未来布局，我们在TO C端应用已经具备了技术条件，
尤其是在电视方面，2025年公司推出基于“DPR双路并联冗余”的技术的Micro LED 新产品，可显著降低电流密度与结温
应力，像素失效概率呈数量级降低，有效规避开路风险；同时，如遇故障或异常，电流瞬时补偿可实现无感切换，确保亮
度零损耗，画面无屏闪、无黑点，大幅提升 Micro LED显示屏的可靠性，推动产品向C端市场加速渗透，进一步打开LED显
示的市场应用空间。
4、李总在致辞里说，研发费用是公司唯一不降的费用，但 LED 行业已经进入了一个相对成熟发展的阶段，公司为什
么还要在研发上做这么大的投入，那这部分的研发主要投向一些什么方向？
答：公司以创新驱动发展，始终保持技术的领先性，近五年研发投入总额有将近20亿，在常规显示方面，TO B端我们
的产品已经基本全面覆盖，性价比也相当高，这也是我们近几年取得的研发成绩。目前公司研发的重点发生了重大结构性
变化，我们在Micro LED、LED电影屏、人工智能领域以及TO C端的投入加大了，比如2025年推出的“DPR双路并联冗余”
的技术的Micro LED 新产品，为进军TO C端打下了坚实的技术基础，未来只需在商业化市场推广和研发整体解决方案等方
面继续努力。这将是公司创造新蓝海的关键之举。
5、公司Micro LED订单增长良好，请问公司在Micro 领域的核心竞争力有哪些以及对于Micro 未来应用市场的布局大
概是怎样的？
答：在技术层面，公司采取“双轨并行、主次分明”的? 策略，同时推进MiP和 COB两条主流封装技术路线，以MiP为
主，COB为辅。公司认为，随着Micro LED 芯片尺寸不断微缩，MiP 在成本优化趋势、良率控制、维护便利性以及更小间
距的实现方面优势更加明显，同时，MiP技术支持现场单点维修、模组一致性更好，更有利于Micro LED的大规模商业化推
广。而 COB技术则因具备高防护性、表面平整度高以及产业链成熟等特点，在特定间距及对高可靠性、高交互性要求较高
的应用场景中展现出良好的性价比优势。
在市场层面，Micro LED凭借其在高亮度、高对比度、低功耗、长寿命等方面的卓越性能，是显示技术发展的未来方
向，尤其在大尺寸显示领域具有不可替代的优势。对公司而言，Micro LED是切入并引领高端显示市场的关键布局。自 20
20年率先成立全球首家Micro LED量产基地以来，公司Micro LED产品已成功应用于高端会议、指挥调度、影院（已通过 D
CI认证）等对画质和可靠性要求极高的高端商业场景，持续为公司打开新的增长空间。
多年来，公司始终将Micro LED作为研发重点，并积极拓展其应用场景，市场也从国内延伸至全球，未来其应用场景
将由 TO B端逐步拓展到 TO C端。
6、公司LED电影屏业务的进展情况？以及公司25年经营性现金流净额创了近5年的新高，请问现金流大幅改善的主要
原因是什么？
答：我们在研发和DCI认证方面投入很多，最早是在2019年就已经通过了DCI认证，但是电影市场前几年并不乐观，导
致前期推广没有达到预期。但是从去年开始电影院开始向综合娱乐场所转型，除了观看电影外还可以转播演唱会、体育比
赛、电竞游戏等活动，成为综合消费场所；正是因为这个趋势的发展以及我们较早地进入这个领域，利亚德才能在电影屏
销售和应用方面位居前列。我们相信在这个领域公司与华夏电影的合作能够取得较好的业绩增长。
7、公司年初对产品进行提价的具体原因是什么以及未来是否有提价规划？
答：主要原因是上游核心原材料价格的上涨，包括金银铜等有色金属的持续涨价，PCB和芯片也有不同程度的涨幅；
另外本身利亚德就反对价格战和内卷，涨价也是积极响应国家反内卷号召，坚决用实际行动来推动行业发展。
8、公司国内外市场的客户类型应用方向有何区别？25年友商海外业绩有所下滑，但是公司业绩上升，请问差异产生
的原因是什么？
答：海外客户对品牌、质量和服务要求更高，采用本地化的运营方式，从技术、销售到服务人员90%都是本地员工，
同时通过leyard+Planar双品牌策略，去实现不同市场的全覆盖，取得了不错的成绩；但同时，我们也清醒地认识到自己
的不足，公司在欧洲、亚非拉等部分区域的市场覆盖与份额占比不高。为此，公司将进一步加大海外市场投入，进一步提
升境外业务占比。
活动过程中，公司人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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