研报评级☆ ◇300296 利亚德 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-08-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1年内 0 1 0 0 0 1
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：14家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-07│利亚德(300296)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司在LED显示行业属于领先地位了，想请教一下在这个领域公司是不是已经到天花板了，未来的增长点在哪里？
答：当前传统 LED 显示产品的确面临一定压力，主要表现为同质化竞争加剧、价格竞争激烈，尤其是在大间距和部
分常规小间距产品领域更为明显。但这并不意味着行业整体空间已经见顶。随着市场竞争的推进，一些竞争力较弱的企业
正在逐步退出，行业集中度有望持续提升，而目前头部企业的市场占比仍然不高，这也意味着未来仍存在整合和提升空间
。
在这样的行业环境下，利亚德并未选择单纯参与价格竞争，而是坚持通过技术升级和产品差异化来寻求破局之路，夯
实公司核心竞争优势。因此，公司持续加大研发投入并调整研发结构，重点布局以 Micro LED 为代表的前沿显示技术和
新兴应用场景，以及与 AI技术的融合，可以看到公司近年来每年研发投入均在总营收的 5%左右，五年累计已投入近 20
亿，并持续转化为更具竞争力的产品推向市场。2025 年，公司推出采用短边小于 30 微米无衬底MicroLED 芯片制成的 H
imicro产品，以及成功研发出“DPR双路并联冗余”技术等，增强了Micro LED 向消费级市场渗透的能力，还有全球首款
通过 DCI认证的Micro LED 电影屏等，为开拓影院等新兴应用市场奠定了产品基础。
与传统 LED 相比，Micro LED 在技术路径上实现了升级，有望在降低成本的同时拓展更多应用场景，带动 LED 显示
进入到更大的市场空间。
除了技术层面的突破，公司还在积极拓展新的应用场景，以打开新的增长空间。例如在 LED 电影屏领域，2024年，
公司与华夏电影集团设立合资公司——华夏利亚德，目前，华夏利亚德全线 LED 电影屏已全部通过 DCI认证，并率先将M
icro LED 产品应用于影院市场。除传统影片播放外，华夏利亚德还创新拓展了多元化应用模式，可支持会议、电竞、演
唱会、赛事直播等多种场景，满足不同消费群体的需求，显著提升了影院的运营活力与市场竞争力。截至 2025年 12月，
华夏利亚德旗下“焕影岛”LED 电影空间已在全国 41个标杆项目成功点亮，稳居行业第一梯队。
总的来说，LED 显示产业起步于国内，经过 30多年的发展已相对成熟且渗透率较高，但对于全球市场来说，LED 显
示仍处于持续渗透和替代的过程中。随着技术进步推动成本逐步下降，以及产品形态不断丰富，LED 显示的应用边界仍在
不断扩大，行业整体仍具备潜在增长空间。
2、公司在显示领域跟京东方、TCL科技等其他厂商在产品、市占率等方面的差异化有哪些？
答：京东方和 TCL传统主业主要集中在 LCD 面板领域，近几年随着 LED显示市场空间的不断拓展，以及Micro LED
被普遍视为下一代显示技术的重要发展方向，这些头部面板企业也在陆续向 LED 领域进行布局，有的是通过投资并购，
有的是通过研发合作切入产业链，我觉得这对整个 LED 显示行业来说，意味着竞争压力的加剧，但也有助于增加 LED 显
示行业的关注度，并加速推动行业的跨越式发展。
与这类面板厂商相比，公司在 LED 显示领域起步早，在技术、应用和客户积累方面更为深厚，同时，公司在Micro L
ED 路径上持续投入，不断优化，核心竞争优势明显；而面板厂商的优势更多体现在规模化生产，以及产业链整合上，双
方在技术布局和细分应用市场上存在一定差异。
3、公司利润率为什么能提升，26年一季度的营收同比为什么下滑？
答：利润率提升主要有以下几个因素：一方面与公司业务结构优化有关：一是境外业务占比持续提升，而海外客户相
对而言更加注重产品质量、性能稳定性、品牌影响力及服务响应速度，对价格敏感度较低，因此海外收入占比上升对综合
毛利率是一个带动作用；二是Micro LED 业务规模不断扩大，订单及收入持续地增长；三是主动减少低毛利项目。另一方
面公司在管理方面持续推进降本增效，加快数字化建设、对组织架构和人员进行优化，提升办公效率等。
一季度营收下滑主要原因：一是市场持续分化，境内及亚非拉地区价格竞争仍比较明显，公司在该区域的订单不及预
期，但以中高端市场为主的欧美地区，市场景气度相对较高，公司在该区域收入实现 20%以上增速；二是公司坚定执行以
“以盈利为中心”的经营策略，主动减少回款风险大、毛利率过低及没有技术品牌溢价的项目。
4、沙特工厂预计几月份投产，以及对全年的业绩大概有多少贡献？
答：沙特工厂预计将于今年 7月投产。考虑到新工厂从投产到产能释放、订单转化通常需要一定周期，因此对今年全
年的营收贡献暂时还难以做出明确判断，后续可以结合半年度及下半年的实际经营情况进一步观察。沙特政府高度重视相
关产业的发展，并将其纳入国家和城市发展规划，也是“一带一路”战略布局重要的一环，这是公司加大当地布局的重要
背景，中长期来看，公司仍看好包括沙特在内的亚非拉市场的发展潜力。
5、公司毛利率高于友商的主要原因是什么？是订单还是技术原因？
答：2025 年起公司将“以利润为中心”作为核心经营目标，不盲目参与价格竞争，有一些毛利过低、风险较高的项
目我们可能就不做了，这在一定程度上保证了公司整体的盈利水平，部分厂商可能更侧重规模和收入增长，策略上会有所
不同。另外，从成本结构来看各家可能都差不多，因为传统 LED 显示产品产业链已较为成熟，成本进一步大幅下降的空
间都比较有限，但是在精细化管理和费用控制方面，公司这两年作为重点在抓，旨在降本和增效。当然在技术层面，公司
2020 年就已实现Micro LED 的量产，2025 年实现了 17 亿元的订单规模，也保证了公司的竞争优势和盈利空间。
6、公司Micro LED生产良率能达到多少？
答：我们Micro LED 核心制程巨量转移环节良率达到 99.99%，最终交付的成品的良率可达100%。Micro LED有MiP 和
COB 两条主流封装技术路线，公司目前以MiP为主，COB 为辅，MiP的生产工艺可对不良的像素点进行筛选从而保证成品
良率。公司认为，随着Micro LED 芯片尺寸不断微缩，MiP 在成本优化趋势、良率控制、维护便利性以及更小间距的实现
方面优势更加明显，同时，MiP 技术支持现场单点维修、模组一致性更好，更有利于 Micro LED的大规模商业化推广。
7、动作捕捉这块的收费模式大概是什么样？
答：目前 AI 与空间计算板块 80%—90%的收入来自美国 NP公司，其团队大部分为技术人员，海外的业务模式以硬件
销售为主；国内目前有硬件销售，也会提供定制化服务，根据客户的具体需求去提供硬件销售、数据、动作捕捉或动作训
练等服务。
8、公司是否有并购的考虑？
答：公司会密切关注市场动态并结合自身发展战略，围绕产业链方向寻找合适标的。如果未来有计划，会及时履行信
披义务。
活动过程中，公司人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-27│利亚德(300296)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
利亚德光电股份有限公司于2026年4月27日在全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）投关易“利亚
德IR”微信小程序举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上参与说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、
总经理：李军先生，董事会秘书：刘阳女士，财务负责人：张晓雪女士，独立董事：王晋勇先生，独立董事：李哲先生。
查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-27/1225207989.PDF
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：28家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-24│利亚德(300296)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司25年智能显示海外营收现在是超过国内了，海外这块增长的主要驱动因素是什么？未来出海这一块有什么预
期吗？
答：2025 年公司境外显示业务实现营收 32.67亿元，占显示业务营收的比重约 55%，规模首次超过了境内。境外市
场的主要增长点在美国，公司在亚非拉市场相对友商来说布局比较晚，目前增长不及预期，尤其受个别大项目影响，导致
整个区域增长不理想，基于现状，公司将进一步积极推进沙特工厂建设，预计 7 月投产后将覆盖亚非拉及中东地区，提
升产品性价比和本地化服务能力；原有的斯洛伐克工厂主要服务欧美市场。这样境外在产能、产品、服务等各方面将更加
完善，更能形成竞争优势，进一步提升境外市占率。
同时，境外市场我们研发力度也在加大，针对当地客户研发更具吸引力的产品，深化本土化布局，我们境外团队中 9
0%都是本地员工，能真正做到本地化产品研发、销售和服务，客户认可度非常高。
总的来说，我们今年实施的一个策略就是大幅增加对境外市场的投入，适度收缩境内市场。另外我们在 MiP 这个领
域里一直在引领行业的发展，为未来走向家庭、电影院奠定了基础，这个应用在境外市场的潜力也非常大。
2、公司海外业务比重现在是开始逐渐变大了，关税政策和贸易摩擦对公司未来会有怎么样的影响？
答：公司欧洲斯洛伐克工厂2015年就建立了，主要服务于欧美市场，很大程度上缓解了贸易战、关税战的影响。我们
认为公司在境外建厂是极具前瞻性的布局。现在正在建设的沙特工厂，也有这样的战略意义。
3、公司的业务主要集中在TO B端，那在TO C端有什么规划？
答：在显示、文旅方面我们都集中在TO B端，实际上TO C端也已经开始布局了，像去年电影屏销售量大幅增加，包括
家庭影院也在加强市场拓展；AR眼镜、AI吧唧等也在陆续推广。对于未来布局，我们在TO C端应用已经具备了技术条件，
尤其是在电视方面，2025年公司推出基于“DPR双路并联冗余”的技术的Micro LED 新产品，可显著降低电流密度与结温
应力，像素失效概率呈数量级降低，有效规避开路风险；同时，如遇故障或异常，电流瞬时补偿可实现无感切换，确保亮
度零损耗，画面无屏闪、无黑点，大幅提升 Micro LED显示屏的可靠性，推动产品向C端市场加速渗透，进一步打开LED显
示的市场应用空间。
4、李总在致辞里说，研发费用是公司唯一不降的费用，但 LED 行业已经进入了一个相对成熟发展的阶段，公司为什
么还要在研发上做这么大的投入，那这部分的研发主要投向一些什么方向？
答：公司以创新驱动发展，始终保持技术的领先性，近五年研发投入总额有将近20亿，在常规显示方面，TO B端我们
的产品已经基本全面覆盖，性价比也相当高，这也是我们近几年取得的研发成绩。目前公司研发的重点发生了重大结构性
变化，我们在Micro LED、LED电影屏、人工智能领域以及TO C端的投入加大了，比如2025年推出的“DPR双路并联冗余”
的技术的Micro LED 新产品，为进军TO C端打下了坚实的技术基础，未来只需在商业化市场推广和研发整体解决方案等方
面继续努力。这将是公司创造新蓝海的关键之举。
5、公司Micro LED订单增长良好，请问公司在Micro 领域的核心竞争力有哪些以及对于Micro 未来应用市场的布局大
概是怎样的？
答：在技术层面，公司采取“双轨并行、主次分明”的? 策略，同时推进MiP和 COB两条主流封装技术路线，以MiP为
主，COB为辅。公司认为，随着Micro LED 芯片尺寸不断微缩，MiP 在成本优化趋势、良率控制、维护便利性以及更小间
距的实现方面优势更加明显，同时，MiP技术支持现场单点维修、模组一致性更好，更有利于Micro LED的大规模商业化推
广。而 COB技术则因具备高防护性、表面平整度高以及产业链成熟等特点，在特定间距及对高可靠性、高交互性要求较高
的应用场景中展现出良好的性价比优势。
在市场层面，Micro LED凭借其在高亮度、高对比度、低功耗、长寿命等方面的卓越性能，是显示技术发展的未来方
向，尤其在大尺寸显示领域具有不可替代的优势。对公司而言，Micro LED是切入并引领高端显示市场的关键布局。自 20
20年率先成立全球首家Micro LED量产基地以来，公司Micro LED产品已成功应用于高端会议、指挥调度、影院（已通过 D
CI认证）等对画质和可靠性要求极高的高端商业场景，持续为公司打开新的增长空间。
多年来，公司始终将Micro LED作为研发重点，并积极拓展其应用场景，市场也从国内延伸至全球，未来其应用场景
将由 TO B端逐步拓展到 TO C端。
6、公司LED电影屏业务的进展情况？以及公司25年经营性现金流净额创了近5年的新高，请问现金流大幅改善的主要
原因是什么？
答：我们在研发和DCI认证方面投入很多，最早是在2019年就已经通过了DCI认证，但是电影市场前几年并不乐观，导
致前期推广没有达到预期。但是从去年开始电影院开始向综合娱乐场所转型，除了观看电影外还可以转播演唱会、体育比
赛、电竞游戏等活动，成为综合消费场所；正是因为这个趋势的发展以及我们较早地进入这个领域，利亚德才能在电影屏
销售和应用方面位居前列。我们相信在这个领域公司与华夏电影的合作能够取得较好的业绩增长。
7、公司年初对产品进行提价的具体原因是什么以及未来是否有提价规划？
答：主要原因是上游核心原材料价格的上涨，包括金银铜等有色金属的持续涨价，PCB和芯片也有不同程度的涨幅；
另外本身利亚德就反对价格战和内卷，涨价也是积极响应国家反内卷号召，坚决用实际行动来推动行业发展。
8、公司国内外市场的客户类型应用方向有何区别？25年友商海外业绩有所下滑，但是公司业绩上升，请问差异产生
的原因是什么？
答：海外客户对品牌、质量和服务要求更高，采用本地化的运营方式，从技术、销售到服务人员90%都是本地员工，
同时通过leyard+Planar双品牌策略，去实现不同市场的全覆盖，取得了不错的成绩；但同时，我们也清醒地认识到自己
的不足，公司在欧洲、亚非拉等部分区域的市场覆盖与份额占比不高。为此，公司将进一步加大海外市场投入，进一步提
升境外业务占比。
活动过程中，公司人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-03-10│利亚德(300296)2026年3月10日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司目前营收主要还是智能显示业务占大部分，这块业务今年国内外的需求大概是情况？
答：国内显示这块：从历史趋势来看，2020年 LED 市场处于阶段性低点，2021年出现了需求的反弹，这个反弹主要
得益于小间距 LED 技术日益成熟以及新兴市场的涌现，叠加驱动 IC缺货等因素，市场呈现供不应求态势，市场上普遍预
期行业将进入持续复苏通道。然而自 2022年起，市场并未延续回升态势，截至目前，国内常规显示产品主流应用市场整
体仍处于存量竞争阶段，需求复苏缓慢。
在此背景下，公司主要从以下几个方面着手，保持核心竞争优势：一是持续投入前沿技术包括 Micro LED 的进一步
降本，并向渗透率较低的高价值场景拓展，主要集中在高端商业显示、会议室、影院等对画质精细度与系统稳定性要求较
高的领域，这些领域不仅成长空间较大，也更有利于发挥头部企业的品牌与综合竞争优势；二是利用显示与 AI的技术结
合，提升产品附加值，比如公司推出的“领视”智慧综合服务平台融合了利亚德自研大模型，搭载生成式AI客服，可提供
智能运维与高效管理解决方案；同时也推出一系列创新产品，比如 AR眼镜和 AI交互产品“吧唧”，“AI吧唧”拥有特定
IP形象并能实现语音和触控互动，精准抓住当下流行的情绪消费、粉丝经济和谷子经济等新消费场景，自推出以来深受
消费者欢迎。
海外显示市场目前整体还是一个在持续拓展的状态，截至 2025年半年度，公司海外市场实现了较好的业绩增长，海
外显示占比提升至 50%以上，主要原因包括以下几方面：一是内部管理和产品策略的调整，原来海外只做高端市场，策略
调整后通过“Planar”、“Leyard”双品牌实现高端、中端及下沉市场的全覆盖，提升海外市场份额；二是海外本土化布
局，我们海外团队中 90%都是本地员工，能真正做到本地化产品研发、销售和服务，客户认可度非常高；同时，公司在海
外拥有工厂，除欧洲斯洛伐克工厂外，也在加速推进沙特工厂的建设，进一步完善全球产能布局。公司受关税战影响较小
也是得益于公司早期就已在海外建厂的前瞻性布局。
2、公司刚刚提了一次价，主要原因是什么？对公司和行业有什么影响
答：主要原因是上游核心原材料价格的上涨，包括金银铜等有色金属的持续涨价，PCB和芯片也有不同程度的涨幅，
成本压力向下传导整机厂成本大幅增加；其次是由于行业近年来存在低价内卷的现象，正常来说，电子行业原材料和产品
成本的价格是逐年下降的趋势，但由于恶性的价格竞争，产品价格跌幅远超成本降幅，部分公司为争夺市场或产品同质化
严重甚至出现亏损，现在国家出台了新《反不正当竞争法》，监管层面也在推动行业回归良性竞争，因此，作为头部企业
有责任为“去内卷化”做出表率。
产品涨价的话短期内公司毛利率将逐步得到修复，同时，公司也会通过加强供应链管理、原材料及工艺的调整，产品
结构升级等措施来进一步提升公司的利润空间。长期来看，部分中小厂商因成本高，缺乏规模优势和技术壁垒，将加速退
出市场，行业集中度将进一步提升，头部厂家有望获得更大市场份额。
3、最近市场上比较关注Micro LED在光通信方面的应用，公司在这一块有什么布局吗？
答：在此之前，公司己与中科院开展了光通信领域的研发合作，并已向中科院提供Micro LED光模块产品，用于替代
原有传统LED光传输方案，目前方案尚处在研发验证阶段，存在一定不确定性，敬请投资者注意投资风险。
随着AI算力需求爆发，能耗问题愈加凸显，根据相关研究机构最新调查Micro LED CPO方案的单位传输能耗可降至铜
缆方案的5%，节能优势明显，公司将密切关注行业动向，积极推动相关研发项目的进展。
4、公司Micro LED收入占比大概多少？
答：2024年公司Micro LED收入占比大概在10%左右；截止25年上半年Micro LED新签订单已超6亿元，同比增长40%以
上。
5、公司是否有横向并购的考虑？
答：公司会密切关注市场动态并结合自身发展战略，围绕产业链方向寻找合适标的。如果未来有计划，会及时履行信
披义务。活动过程中，公司人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-02-26│利亚德(300296)2026年2月26日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司2025年业绩扭亏为盈的主要因素有哪些？
答：公司2024年净利润亏损主要原因是商誉及可辨认无形资产的减值，公司主营业务未发生重大不利变化。2025年公
司开启新的战略周期，由内而外多措并举，取得了阶段性的成果，具体来说主要原因有以下几点：
一是公司及时改革经营策略，从"规模扩张"转向"价值创造"，全面贯彻以盈利为目标的高质量发展理念，项目质量明
显提升；二是进一步强化“出海”战略执行力度，从市场开拓与内部管理两方面双管齐下，虽面临关税等国际环境的不确
定性因素，但截止2025年底，公司海外显示业务较去年同期仍实现逆势增长；三是持续推动公司Micro LED在国内外市场
尤其是北美市场的推广，Micro LED订单实现较好增长，为业绩改善提供了有力支撑；四是集团全流程数字化管理变革深
入推进，目前已覆盖生产、销售、供应链、服务、内部管理等核心环节，经营效率持续提升，成本优化价值凸显。
2、公司年前刚刚提了一次价，主要原因是什么？这次涨价对利润率有什么影响？
答：主要原因是上游核心原材料价格的上涨，包括金银铜等有色金属的持续涨价，PCB和芯片也有不同程度的涨幅，
成本压力向下传导整机厂成本大幅增加；其次是由于行业近年来存在低价内卷的现象，正常来说，电子行业原材料和产成
本的价格是逐年下降的趋势，但由于恶性的价格竞争，产品价格跌幅远超成本降幅，部分公司为争夺市场或产品同质化严
重甚至出现亏损，现在国家出台了新《反不正当竞争法》，监管层面也在推动行业回归良性竞争，因此，作为头部企业有
责任为“去内卷化”做出表率。
短期内公司毛利率将逐步得到修复，同时，公司也会通过加强供应链管理、原材料及工艺的调整，产品结构升级等措
施来进一步提升公司的利润空间。长期来看，部分中小厂商因成本高，缺乏规模优势和技术壁垒，将加速退出市场，行业
集中度将进一步提升，头部厂家有望获得更大市场份额。
总之，公司将把盈利能力的提升作为新一轮战略周期的核心经营目标，跳出纯价格战的恶性循环，按照自己的节奏去
做产品的研发优化、市场拓展以及细分市场的深耕。
3、LED行业目前是一个比较卷的状态，如果提价会不会影响出货量或者市占率？
答：不同市场环境下，公司采取的经营策略会有所不同。当下，通过控制毛利率底线，不抢低价订单，短期看，是主
动舍弃了低毛利的业务，但公司经营质量会更加健康，我们追求高质量的增长而不是虚胖的规模。当然，我们并不是放任
市场份额流失，而是同步也采取了一系列措施，为公司开源，为客户提供更具性价比的产品：
一是加大海外市场的拓展力度，公司 2015年收购美国平达开启了海外市场的大规模推广，平达在全球拥有稳定且完
善的渠道布局，之前客户主要集中在北美高端市场，但随着小间距 LED 性价比的提升，北美中端及下沉市场需求快速增
长，像体育赛事、演唱会、机场、商场等多个场景需求非常大，为加快推广速度以及跟平达品牌形成差异化，公司在原有
“Planar”品牌外，增加“Leyard”品牌，通过双品牌实现高端、中端及下沉市场的全覆盖，提升海外市场份额。对于亚
非拉市场，公司从 2022年起也新增团队，加大拓展力度，近年来基本都保持 30%以上的同比增速。25 年上半年智能显示
业务海外市场占比已达 50%。
二是Micro LED 产品的推广，Micro LED 是我们的高端产品类型，毛利率更高。由于Micro具有超高亮度、超大视角
、无限对比度、长寿命以及极低的功耗等优势，海外市场对于Micro 的接受度非常高，2025 年Micro LED 在北美市场的
应用已经打开，未来可期。
三是细分市场的拓展，比如电影屏、一体机等。目前公司电影屏业务是与华夏电影合作推广的，在 2024 年与华夏电
影设立了合资公司--华夏利亚德，目前，华夏利亚德全线 LED 电影屏已全部通过 DCI 及中国电影科学技术研究所两大国
内外行业标准真正实现了 VP 厅到巨幕厅的全尺寸、全空间有效覆盖，客户可以根据需求自由选择，提升观众观影效果。
除传统电影播放外，公司打造的 LED 影厅还创新拓展了多元化应用模式，可以支持会议、电竞、演唱会、赛事直播等多
种场景，满足不同消费群体的需求，提升了影院的运营活力与市场竞争力。
4、Micro LED 的收入占比多高？增速怎么样？
答：22 年至 24 年公司Micro LED 收入实现了连续翻番，截止 25 年上半年Micro LED 新签订单已超 6亿元，同比
增长 40%以上。随着市场对于MicroLED 认可度的提升，规模逐步起量后成本也将继续下降，那么 Micro LED 将进入到更
多应用场景，尤其是对于分辨率要求更高的专业显示市场以及小间距未渗透进去的市场，比如家用电视，电竞屏等。
5、公司在海外市场的增长动力是什么？
答：一是内部管理和产品策略的调整，原来海外只做高端市场，策略调整后通过“Planar”、“Leyard”双品牌实现
高端、中端及下沉市场的全覆盖，提升海外市场份额；二是海外本土化布局，我们海外团队中 90%都是本地员工，能真正
做到本地化产品研发、销售和服务，客户认可度非常高；同时，公司在海外拥有工厂，除欧洲斯洛伐克工厂外，也在加速
推进沙特工厂的建设，进一步完善全球产能布局。公司受关税战影响较小也是得益于公司早期就已在海外建厂的前瞻性布
局。
5、公司机器人业务的商业模式是什么样的？这块业务业绩占比多大？
答：公司机器人业务属于 AI与空间计算板块，该板块营收占总营收比重约 5 个百分点，单纯机器人业务占比不高，
因为多年以来该板块的核心技术-Optitrack光学动捕技术-应用的领域比较广泛，包括影视拍摄、动画制作、工业检测、
医疗康复、教育科研等，2024 年，随着人形机器人业务在国内外开始启动，公司抓住机遇切入新赛道。
当前，人形机器人产业的比拼已经从硬件本体转向大脑和小脑，大脑决定机器人能不能听懂、看懂、会思考、会决策
，小脑决定机器人能不能站得稳、走得顺、抓得准、反应快，两者均需要大量数据的投喂。目前市场上语言、声音、图片
、动画等数据十分丰富，相比之下，与真实物理世界交互的动作数据却十分匮乏，尤其是高质量优质数据，而这正是行业
规模化落地的关键瓶颈。公司正是依托领先的动作捕捉技术，精准补齐这一核心短板，为人形机器人提供高保证的动作数
据与运动控制底层能力。截止目前，公司已与国内外诸多知名机器人厂家建立合作，合作内容涵盖硬件销售、动作训练、
以及动捕训练中心建设等多个维度。
6、AR眼镜、AI交互玩具大概是什么情况？
答：AR眼镜和 AI玩具是我们的创新业务产品。多年来，公司一直在 TOB端深耕，TO C端对于我们来说是一个全新的
领域。因此，公司在 AR 眼镜领域采取的是“两手抓”策略，一方面基于公司在长期服务于 B端市场的客户资源与产业优
势，现阶段先聚焦文旅、办公、会议等行业市场，通过提供整体的定制化解决方案实现 AR 眼镜的商业化落地，这部分是
纳入整个项目中销售的，不是按单个产品固定的定价去销售。另一方面，我们进一步根据市场情况陆续向 C端去做。新推
出的 AI交互产品是“吧唧”，简单来说它是一款电子徽章，里面加入了特定的 IP形象，这些 IP会有特定的粉丝群体，
这也是这款产品最主要的消费群体；这款产品精准抓住当下流行的情绪消费、粉丝经济和谷子经济等新消费场景，并且有
明确的受众群体，第一款带“美依礼芽”IP 的吧唧，自推出以来深受粉丝欢迎。后续，公司也将持续开拓新的 IP，打造
属于利亚德的 IP矩阵。
活动过程中，公司人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|