研报评级☆ ◇300299 富春股份 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2026-10-27│富春股份(300299)2026年10月27日投资者关系活动主要内容
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本文中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。公司
于 2026年 10月 27日与投资者交流内容如下：
Q1、公司现有业务收入构成？各自占比多少？今年各业务增长趋势如何？
答：公司现有业务收入主要来源于移动游戏、通信信息服务两大主业。2025年，移动游戏业务收入 2.54亿元，占总
收入比例约 67%；通信信息服务业务收入 1.12亿元，占总收入比例约 30%。移动游戏业务是公司收入与利润的主引擎。
在移动游戏方面，公司核心游戏产品《仙境传说 RO：新世代的诞生》定位全球发行，上半年陆续登陆欧洲、中东等
海外市场，《秦时明月》H5小游戏于 6月底上线，当前运营、投流数据表现良好；在通信信息服务业务方面，公司年初顺
利中标中国移动年度多地区规划设计采购项目，同时加大通信专业人才引育力度，为通信业务融合 AI创新升级做好储备
。截至三季度末，公司实现营业收入 3.04亿元，同比增长 5.51%；净利润 4,414.09万元，同比扭亏为盈。
Q2、近年来，公司在游戏业务方面的竞争力是否有变化？体现在哪些方面？
答：公司近些年在游戏业务能力提升主要体现两方面：1、公司从专注游戏研发延伸至研运全流程布局。2024年初，
子公司上海骏梦引入头部游戏厂商核心发行人才，正式组建专业化发行运营团队，搭建起行业成熟的全链路发行与精细化
运营体系，全面强化市场研判、渠道布局、海外本土化落地及用户长效运维能力，补齐游戏运营环节的能力短板。2、AI
工具带来的业务提质增效。上海骏梦已完成 AI全流程生产管线搭建，在游戏美术制作、代码开发、流量精准投放等核心
环节实现显著提效，有效支撑各款游戏产品快速迭代。
Q3、上海骏梦组建发行团队以来取得哪些发行成效？
答：2024年，上海骏梦从原合作发行商手中收回上线多年的《秦时明月》运营权限，实现该产品 2025 年全年流水同
比增长 37.81%，创下近五年新高；2025年，上海骏梦自主搭建美洲区域发行运营体系，核心游戏《仙境传说 RO：新世代
的诞生》成功登顶美国、加拿大等多国 App Store游戏免费榜榜首。2026 年上半年，上海骏梦持续推进《仙境传说 RO：
新世代的诞生》在欧洲、中东等新兴区域发行，上线运营指标处于同品类出海项目领先水平，长线运营基本面扎实稳固。
此外，《秦时明月》H5小游戏也于 6月底成功上线，当前运营数据表现良好，达到预期效果。
Q4、公司在游戏和通信两块业务里，当前 AI 赋能具体落地在哪些环节？
答：子公司上海骏梦已完成 AI全流程生产管线搭建，在游戏美术制作、代码开发、流量精准投放等核心环节实现显
著提效，有效支撑各款游戏产品快速迭代；通信信息业务领域，公司已在通信规划设计环节的标书编制、工程量结算等场
景实现 AI工具落地应用，并持续深挖细分行业 AI 应用场景，稳步推进通信业务智能化转型升级。
Q5、公司采取哪些措施来稳定游戏业务核心人才队伍？
答：公司已连续实施两轮股票期权激励计划，激励范围重点覆盖子公司上海骏梦管理层及研发、运营核心骨干，通过
长效激励与约束机制进一步稳定核心人才队伍。
Q6、公司针对游戏业务未来的战略定位是如何考量的？
答：公司将持续夯实子公司上海骏梦“知名 IP储备+精细化研发+全球化长线运营”三位一体的核心竞争优势，以研
运一体的成熟体系为支撑，不断深挖全球市场潜力、释放业务增长势能。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│富春股份(300299)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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问题 1: 公司 2026年在业务上，有没有什么新的计划或者重点方向，能给我们简单介绍一下吗？
答：游戏业务方面，公司将立足长线游戏运营标杆定位，聚焦 RO系列、《秦时明月》等游戏产品存量市场的精细化
研发与运营管理，推进《仙境传说 RO：新世代的诞生》在新增欧洲、中东等地区发行运营以及《秦时明月》H5游戏的研
发、发行工作；通信信息业务方面，公司将以高品质项目交付能力树立行业形象，强化品牌影响力，确保传统通信设计稳
健增长。同时以信息化、数字化项目为切入点，深度挖掘行业 AI应用场景，推动新技术与行业信息化需求深度融合。
问题 2: 面对行业竞争与市场波动，公司的核心优势与长期价值是什么？
答：公司游戏业务坚持“精品研发+知名 IP”战略，具备丰富的游戏 IP运营与研发经验，目前已建成覆盖产品研发
、全球市场推广、本地化运营的全链条业务体系；通信信息业务板块，公司系“数字福建”的重要咨询支撑单位，依托智
慧城市等项目可研设计的客户与市场优势，将持续加大数字赋能等多领域项目的市场拓展力度，积极参与信息化、智能化
项目建设。
问题 3: 贵公司股价一路狂跌，请问是否有稳定股价措施，如何保证每位股东利益。
答：公司股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等复杂因素的综合影响，敬请投资者理性看待并注意投资风险。
公司始终以提升经营业绩、夯实内在价值、持续增强核心竞争力、维护股东长远利益为根本，努力提升公司市场价值。
问题 4: 为什么公司 2025年业绩持续亏损？
答：公司主打游戏产品《仙境传说 RO：新世代的诞生》新增美洲等区域的游戏上线及运营，前期流量投入、市场推
广等费用较高；通信信息业务受行业环境变化、市场竞争加剧及人力成本上升等多重因素影响，毛利率下滑。另外，受公
司参股投资的部分企业经营情况不达预期及部分应收款项账龄增加等因素影响，对应收款项、长期股权投资等资产计提相
应的减值损失。综上因素导致 2025年业绩出现亏损。
问题 5: 公司 2026年业绩情况如何？管理层是否有扭亏的信心？
答：公司 2026年第一季度实现净利润 1,220.92万元，同比增长 20.93%。2026年，公司主打游戏产品新地区上线、
存量游戏精细化运营及通信信息业务向 AI化、数字化转型，管理层对公司业绩改善有信心，感谢您的关注。
问题 6: 公司二季度财务状况会好转吗
答：公司 2026年第一季度实现净利润 1,220.92万元，同比增长 20.93%。2026年，公司主打游戏产品新地区上线、
存量游戏精细化运营及通信信息业务向 AI化、数字化转型，管理层对公司业绩改善有信心。
问题 7: 目前与字节是否有加深合作 以及目前海峡两岸是否有新的资产标的
答：公司自研游戏产品《仙境传说 RO：新时代的诞生》与字节跳动相关方在港澳台、东南亚、韩国等地区开展合作
并取得优异成绩，目前双方合作持续中。
问题 8: 业绩何时扭亏
答：公司 2026年第一季度实现净利润 1,220.92万元，同比增长 20.93%。2026年，公司主打游戏产品新地区上线、
存量游戏精细化运营及通信信息业务向 AI化、数字化转型，管理层对公司业绩改善有信心。
问题 9: 两岸政策对公司的影响
答：公司将持续保持对国家各项政策引导的关注。
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