研报评级☆ ◇300320 海达股份 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.23│ 0.27│ 0.39│ 0.46│ 0.54│ 0.61│
│每股净资产(元) │ 3.64│ 3.87│ 4.21│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 6.18│ 6.96│ 9.18│ 9.75│ 10.25│ 10.60│
│归母净利润(百万元) │ 135.31│ 161.73│ 232.37│ 272.00│ 319.50│ 369.50│
│营业收入(百万元) │ 2735.13│ 3306.35│ 3598.35│ 3866.00│ 4150.50│ 4477.50│
│营业利润(百万元) │ 162.40│ 203.99│ 285.05│ 330.50│ 388.00│ 447.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-26 买入 维持 --- 0.46 0.53 0.60 长江证券
2026-05-15 买入 维持 --- 0.45 0.54 0.62 长江证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-26│海达股份(300320)盈利能力持续改善 │长江证券 │买入
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事件描述
公司发布2026年中报：2026H1公司实现收入18.21亿，同比提升3.1%；归属净利润1.32亿，同比增长22.1%；扣非业绩
1.30亿，同比增长21.0%；2026Q2公司实现收入9.74亿，同比增长5.5%；归属净利润0.70亿，同比增长25.3%；扣非业绩0.
68亿，同比增长22.4%。
事件评论
2026H1收入平稳增长，毛利率全面提升驱动业绩改善。公司2026H1收入同增3.1%，分产品看，轨交同降8.45%、建筑
产品同增19.94%、汽车产品同降3.07%、航运用品同增21.73%、轻量化铝制品同增10.90%。上半年公司各业务板块经营呈
现分化，航运相关产品收入增速较大，汽车密封件国内业务规模有所收缩、海外业务保持持续增长，轨交受项目交付节奏
影响有所回落；盈利能力看，上半年毛利率21.3%，同升2.5个pct，其中汽车、建筑、航运、轨交、轻量化制品毛利率分
别同比提升5.21、2.72、1.78、1.67、1.32个pct，五大品类毛利率全面改善；上半年实现期间费率10.4%，同比提升0.8
个pct，其中研发费率提升0.9个pct、财务费率因汇兑损失增加提升0.2个pct，销售、管理费率分别下降0.2、0.1个pct。
因存货跌价及合同资产减值产生资产减值损失5916万，坏账转回产生信用减值收益1729万。最终上半年扣非净利率7.2%，
同比提升1.1个pct。
Q2盈利能力延续改善态势。Q2实现收入9.74亿，同比增长5.5%，环比Q1增长15.1%；毛利率22.4%，同比提升2.4个pct
、环比提升2.3个pct；Q2期间费率10.8%，同比提升0.8个pct。资产减值损失主要在Q2发生，当季产生损失3182万；最终Q
2实现扣非净利率7.0%，同比提升1.0个pct。
从天窗配套到整车密封的新机遇。公司依托天窗密封条积累的客户资源，整车业务全面推进，并逐步进入广汽、上汽
、长安、长城、理想等多家车企整车密封系统。此外公司以汽车密封带动汽车减振，车辆减振产品获得了奇瑞、广汽、广
汽埃安、江铃福特、一汽红旗、一汽大众捷达、吉利、长城汽车等工厂认可并获得整车悬置件或减振器顶胶及衬套等重要
订单，并有十多个车型的减振产品正在开发研制。
短边框引领者，有望逐步放量。产品应用于光伏双玻组件，主要特点为高强度结构设计的铝合金型材助力产品轻量化
；钢边框保护组件四周不易磕碰，防止水汽渗透；EPDM橡胶垫能够对组件起到减振缓冲的作用，组件应力得到释放，降低
了组件破片率。全面屏边框主要优势为轻量化、防积灰、防沙尘、防积雪、抗风性强，可增加发电量，节能环保、降低碳
排放。2025年公司与隆基绿能共同开发推出全面屏边框Hi-MO9清锋光伏组件配套卡扣短边框产品，顺利通过了工厂体系审
核，并形成了小批量订单。
投资建议：预计2026、2027年归属净利润2.8、3.2亿，对应PE19、16倍。
风险提示：1、原材料价格大幅上涨；2、汽车行业需求疲软。
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2026-05-15│海达股份(300320)收入平稳，盈利向上 │长江证券 │买入
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事件描述
2026Q1单季实现收入8.46亿，同比增长0.5%；归属净利润0.62亿，同比增长18.7%；扣非业绩0.62亿，同比增长19.4%
。
事件评论
收入平稳，利润率同比提升。公司Q1收入同增0.5%，同期基数较高下依然保持了正增长；盈利能力看，Q1毛利率20.1
%，同比提升2.6个pct，环比同样提升1.7个pct；Q1实现期间费率9.9%，同比提升0.7个pct，其中销售费率下降0.8个pct
、研发费率提升1.4个pct。去年同期因增值税进项税加计扣除增加，其他收益较多，本期同比减少486万；本期计提的合
同资产准备金和存货跌价准备金较去年同增加，使得资产减值损失同比增加1695万；本期坏账减值冲回，信用减值收益同
比增加1318万；最终实现归属净利率7.4%，同比提升1.1个pct。
持续的科研创新驱动。公司围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，致力于
高端装备配套用橡塑部件产品的研发，逐步增强为客户提供橡塑部件配套解决方案的能力；公司立足于轨道交通、汽车配
套零部件行业，向相关轻量化、自动化、智能化、节约环保型方向拓展外延，丰富公司产品结构，起到优势互补作用，渐
次切入各个细分领域。多次获得中国橡胶制品行业十强企业称号。
从天窗配套到整车密封的新机遇。公司依托天窗密封条积累的客户资源，整车业务全面推进，并逐步进入广汽、上汽
、长安、长城、理想等多家车企整车密封系统。此外公司以汽车密封带动汽车减振，车辆减振产品获得了奇瑞、广汽、广
汽埃安、江铃福特、一汽红旗、一汽大众捷达、吉利、长城汽车等工厂认可并获得整车悬置件或减振器顶胶及衬套等重要
订单，并有十多个车型的减振产品正在开发研制。
短边框引领者，有望逐步放量。产品应用于光伏双玻组件，由铝合金型材、钢边框以及EPDM橡胶组成。该产品主要特
点为高强度结构设计的铝合金型材助力产品轻量化；钢边框保护组件四周不易磕碰，防止水汽渗透；EPDM橡胶垫能够对组
件起到减振缓冲的作用，组件应力得到释放，降低了组件破片率。全面屏边框主要优势为轻量化、防积灰、防沙尘、防积
雪、抗风性强，可增加发电量，节能环保、降低碳排放。2025年公司与隆基绿能共同开发推出全面屏边框Hi-MO9清锋光伏
组件配套卡扣短边框产品，顺利通过了工厂体系审核，并形成了小批量订单。
投资建议：预计2026、2027年归属净利润2.7、3.2亿，对应PE22、18倍。
风险提示
1、原材料价格大幅上涨；2、汽车行业需求疲软。
【5.机构调研】 暂无数据
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