价值分析☆ ◇300339 润和软件 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 6 1 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.21│ 0.22│ 0.13│ 0.24│ 0.43│ 0.65│
│每股净资产(元) │ 3.61│ 3.84│ 4.02│ 4.28│ 4.71│ 5.36│
│净资产收益率% │ 5.81│ 5.76│ 3.29│ 5.53│ 9.08│ 12.10│
│归母净利润(百万元) │ 167.07│ 176.22│ 105.41│ 187.64│ 340.35│ 520.05│
│营业收入(百万元) │ 2480.39│ 2758.87│ 2974.71│ 3404.00│ 4189.00│ 5182.50│
│营业利润(百万元) │ 158.83│ 179.58│ 102.72│ 195.00│ 357.25│ 546.25│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-13 买入 首次 --- 0.21 0.35 0.49 中邮证券
2024-01-01 增持 首次 32.2 0.26 0.46 0.76 海通证券
2023-11-15 买入 维持 --- 0.23 0.36 0.48 开源证券
2023-10-31 买入 维持 --- 0.25 0.54 0.88 华西证券
2023-10-24 买入 维持 --- 0.25 0.41 0.70 国海证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-13│润和软件(300339)华为鸿蒙核心合作伙伴，23年业绩大幅上升
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预计公司2023-2025年的EPS分别为0.21、0.35、0.49元，当前股价对应的PE分别为119.40、69.64、49.79
倍。公司为中国领先的软件整体解决方案与服务供应商，深度参与华为鸿蒙与欧拉生态，长期受益于华为成长
机遇。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-01-01│润和软件(300339)深度参与“鸿蒙+欧拉”生态，创新业务助力突破
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盈利预测及投资建议
（1）金融科技业务：我们认为，金融科技业务是公司占比最大的业务，公司紧抓国内金融行业国产化、
数字化转型需求，同时持续展开大客户战略，积极开拓海外市场和外资银行客户。我们预计该部分业务有望保
持较快速度增长，2023-2025年收入增速分别为20%/25%/27%。
（2）智能物联业务：我们认为，2023年由于传统技术服务业务客户需求减少、创新业务刚刚起步等因素
叠加，智能物联业务增速相对较慢。公司围绕OpenHarmony、openEuler大力发展创新业务，我们预计2024年随
着创新业务行业落地的不断推进，该部分业务有望受创新业务带动而快速增长，2023-2025年收入增速分别为1
0%/30%/40%。
（3）智慧能源信息化：我们认为，智慧能源信息化有望延续2023年上半年的增长态势，未来三年增速较
为稳定，预计2023-2025年收入增速分别为5%/10%/10%。
我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.05/3.67/6.04亿元，对应EPS分别为0.26/0.46/0.76元，给
予公司2024年65-70倍PE，2024年合理价值区间为29.90-32.20元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。
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2023-11-15│润和软件(300339)公司信息更新报告：业绩短期波动，有望长期受益华为成长机遇
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创新业务空间可期，维持“买入”评级
考虑到公司积极加大创新业务的市场拓展和研发投入力度，我们下调原有盈利预测，预计公司2023-2025
年归母净利润分别为1.80、2.86、3.83亿元（原值为3.30、4.10、5.11亿元），EPS分别为0.23、0.36、0.48
元/股（原值为0.41、0.51、0.64元/股），对应当前股价PE分别为121.1、76.4、56.9倍，公司为华为核心合
作伙伴，围绕OpenHarmony、openEuler的自主创新业务有望快速增长，公司具备成熟AI全栈能力，长期空间可
期，维持“买入”评级。
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2023-10-31│润和软件(300339)国内首个电力物联操作系统诞生，润和生态进一步打通
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投资建议
我们维持公司23-25年营收预测分别为35.41/44.4/55.20亿元，23-25年EPS分别为0.25/0.54/0.88元，对
应2023年10月31日26.62元/股收盘价，PE分别为104.95/49.53/30.24倍，看好公司未来创新业务增长，维持公
司“买入”评级。
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2023-10-24│润和软件(300339)2023年三季报点评：2023Q3收入环比改善，创新业务加速推进
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盈利预测和投资评级：公司是华为生态核心战略伙伴，鸿蒙、欧拉、AI等创新业务将带来高增长、高毛利
。综合公司创新业务的推进和下游行业IT支出节奏，我们调整2023-2025年公司归母净利润为1.99/3.27/5.55
亿元，EPS分别为0.25/0.41/0.70元/股，2023-2025年对应PE分别为97.41/59.19/34.91X，维持“买入”评级
。
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