研报评级☆ ◇300348 长亮科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.04│ 0.02│ 0.03│ 0.17│ 0.23│ 0.25│
│每股净资产(元) │ 2.16│ 2.61│ 2.64│ 2.81│ 3.02│ 3.25│
│净资产收益率% │ 2.03│ 0.88│ 0.96│ 6.00│ 7.70│ 7.60│
│归母净利润(百万元) │ 32.15│ 18.59│ 20.60│ 137.00│ 189.00│ 200.00│
│营业收入(百万元) │ 1917.86│ 1736.42│ 1957.93│ 2100.00│ 2399.00│ 2672.00│
│营业利润(百万元) │ 37.12│ 29.28│ 34.85│ 193.00│ 267.00│ 283.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-20 增持 维持 --- 0.17 0.23 0.25 华创证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-20│长亮科技(300348)2025年报点评：业绩稳健复苏，AI战略突破开启新篇章 │华创证券 │增持
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事项：
长亮科技于2026年4月14日发布2025年年度报告，报告期内公司实现营业收入19.58亿元，同比增长12.76%；归属于上
市公司股东的净利润2059.67万元，同比增长10.82%；扣除非经常性损益后的净利润1512.07万元，同比增长6.67%；经营
活动产生的现金流量净额1.48亿元，同比大幅增长23.08%，公司营收与净利润保持双增长，现金流表现持续向好。
评论：
业务结构持续优化，全产品线均衡发展。分产品看，数字金融业务解决方案实现营收12.91亿元，同比增加23.83%，
占总营收比重达65.95%，成为第一增长曲线；大数据应用系统解决方案营收5.37亿元，同比减少6.44%，全财务价值链业
务管理解决方案营收1.29亿元，同比增长8.05%。从客户结构看，公司已为全球800余家客户提供了专业服务，与3家政策
性银行、6家国有大行和全部全国性股份制银行合作，对5000亿以上资产城商行与农商行覆盖率超95%，客户壁垒持续加深
。
核心业务地位稳固，AI战略取得实质性突破。2025年，公司在银行核心系统领域继续保持市场领军地位，当年核心系
统中标位列行业第一。同时，公司全面推进“AINative”战略，将AI深度融入研发、产品与运营全链路，打造智能化核心
竞争力。公司通过TRP（需求智能分析）、TCR（代码智能解读）等专家智能体的协同工作，系统性重构金融软件的生产范
式，全面提升交付效率与质量，并与华为联合发布“AI银行核心系统需求分析智能体”解决方案。大数据业务以DataMind
平台为核心，服务客户突破300家，产品能力获国家级权威认证，形成数字金融业务、大数据应用、全财务管理的多元化
业务驱动格局。
AI与全球化双轮驱动，构建中长期成长新曲线。公司在人工智能与国际化两大战略方向上均实现里程碑式进展。AI方
面，深度融合大模型技术，打造“N+M”协同策略及AI数字生产力平台，系统性重构金融软件研发范式。全球化方面，成
功签约新加坡知名大型银行的核心业务系统合同，实现了在高端市场的重大突破；在东南亚已积累超60家客户，并在菲律
宾试点SaaS创新模式，从“产品出海”向“生态出海”升级，为未来增长打开了广阔的市场空间。
投资建议：公司合同订单充裕、存货储备保持高位，业务基本面具备稳健支撑。但受项目验收节奏及毛利率阶段性承
压影响，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为21.00/23.99/26.72亿元（前值分别为21.79/24.81亿元），对应增速
为7.3%/14.2%/11.4%，归母净利润分别为1.37/1.89/2.00亿元（前值分别为1.69/2.26亿元），对应增速为562.9%/38.4%/
5.9%，对应EPS分别为0.17/0.23/0.25元，对应当前市值PE分别为82、60、56倍。维持“推荐”评级。
风险提示：行业政策发生变化；市场竞争加剧；研发不及预期等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-27│长亮科技(300348)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1.公司 2025 年收入增长，但是净利润下降的原因是什么？
答：2025年度，公司实现营业收入 195,793.50万元，同比增长约 12.76%；归属于上市公司股东的净利润为 2,059.6
7万元，同比上升约 10.82%。感谢关注。
2.随着多边央行数字货币桥项目的推进和数字人民币跨境支付需求的增长，公司在跨境支付系统方面有哪些技术储备
？
答：您好，跨境支付技术目前已经基本成熟，国内已经有银行通过二代支付系统接入跨境支付体系。公司在海外业务
中也有客户对跨境支付系统的需求，公司能够实施相关的项目。目前来说，跨境支付系统的障碍不在技术层面，而在业务
与政策层面的合作。感谢您的关注。
3.请问公司 25 年核心业务系统订单情况比 24 年增长了多少？
答：您好，公司 2025年核心业务系统销售金额较 2024年大幅增长，占据了国内 2025年新增招投标项目超过 60%的
市场份额，一跃成为国内当年最大的信创核心业务系统第三方提供商。感谢您的关注。
4.国内的传统信创业务还有市场空间吗？
答：您好，从目前情况来看，金融科技信创业务走过了前期大规模建设的时期，正在大部分解决从 0到 1的问题，相
关的建设正在进入尾期。但是，信创业务因为业务与技术的不断发展进步，AI技术的持续加持，二次改造与优化的窗口期
也正在形成。AI的不断进步加速了技术作为金融行业重要贡献者的权重，科技投入将达到前所未有的高度。那些能够把握
市场节奏与方向的优秀企业将会在后信创时代脱颖而出。感谢您的关注。
5.请问公司在 AI 方面有哪些投入与战略规划？
答：您好，公司高度重视 AI+在公司产品规划、产品研发以及运营管理中可能带来的革命性影响，已经在多个维度与
层次进行了深度布局与长远规划。我们认为，未来的公司的组织结构应当随着 AI的持续进化而进行深刻变革。软件产品
将通过 AI融入变成 AI原生应用，共同服务于客户的业务发展。感谢您的关注。
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参与调研机构：1家
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2025-11-20│长亮科技(300348)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、请问贵司 2025 年在海外市场布局上是否有新进展？
答：感谢您的关注。在海外市场上，公司重点根植于东南亚市场，同时开始积极开拓中东及其他地区市场，并正在考
虑设立分支机构事宜。公司将利用在国内积累的丰富经验，再发展更多国际化产品，以扩大海外业务市场份额，并为海外
客户的发展与创新提供更多场景支持与赋能。
2、公司是不是亏损严重？报告中说的发展了东南亚的大客户是不是没有收益？
答：有关 2025 年的业绩情况，目前尚无相关的信息需要披露，我们会根据信息披露规则的相关要求及时向广大投资
者披露。
自 2024年以来，公司逐渐加大了对海外业务的投入，无论是管理层级，产品范围还是战略优先级，均有显著提升。
同时，始于 2024年，我们在泰国获得了公司最大的核心业务系统建设合同，金额超过 3亿人民币，目前该项目正在建设
过程中，已经在 2025年 10月完成了一个重要业务板块的上线交付工作，获得了客户高度认可。大型项目实施周期较长，
架构复杂，产品功能多，前期需要大量的研发与市场投入，会对相关项目毛利率产生不利影响。但我们会通过加强项目管
理、优化人员配置、采用远程集中交付模式等方式最大限度提升毛利率水平，提升项目盈利能力。目前该项目上正在建设
中，尚未确认收入，不存在没有收益的情况。谢谢您的关注！
3、长亮科技今年最后一季度公司业绩能否扭转盈利？谢谢
答：您好，有关 2025年的业绩情况，因目前业务尚未到年结阶段且属于敏感信息，如后续达到了业绩预告的相关要
求，公司会第一时间向投资者披露。谢谢您的关注！
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参与调研机构：17家
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2025-11-19│长亮科技(300348)2025年11月19日投资者关系活动主要内容
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1、公司是否有进行并购的计划？如有，预计其对公司业务将产生怎样的支持？
答：并购分为行业内的横向并购与上下游的纵向并购。公司所在行业供应链较短，上下游的纵向并购对于公司业务的
互补性不是很强，对于行业优化资源配置作用有限。公司更倾向于进行行业内的横向并购以及对于新质生产力的并购，并
且正在积极寻找合适的机会。横向并购有利于完善公司产品拼图，增强整体竞争力，降低销售、研发与运营成本。
2、公司的应收账款情况在四季度是否会有所改善？
答：由于公司的收入确认与回款之间存在客户信用账期，公司三季度末的应收账款较高，但这一部分应收账款会在未
来很快收回，再加上年末回款情况会更快一些，从而带动公司年底现金流状况进一步改善。
3、公司主要的客户有哪些？是否存在业务占比较高的单一客户？
答：公司的主要客户是商业银行，如平安银行、浦发银行、上海银行、邮储银行、中国银行等，覆盖国有大行、政策
性银行、全国性股份制商业银行、城商行、农商行、外资银行等多个银行客户群体。公司目前不存在大客户依赖的问题，
前五大客户的营收占比规模不大。
通过 3年国内信创业务带来的商机，公司在银行核心业务系统领域已经积累了大量的客户，形成了众多不同规模、不
同类型商业银行机构的信创标杆案例，获得了国内外很多客户的认可。在这轮信创改造业务浪潮中，公司已经形成了自身
的独特优势，树立了行业标杆，成为该领域的领先企业。
4、目前公司有多少员工？公司的人员与财务稳定性如何？
答：公司目前员工规模为 7000 多人，员工人数持续增长。原因是公司前两年销售合同额持续增长，需要增加人手提
升交付速度。从 2024 年开始，公司高度关注海外市场的发展，目前，公司已经在东南亚深耕近十年，品牌形象逐渐建立
，形成了多个明确的产品类型与业务模式。海外市场特别是东南亚市场商机正在逐步放大。我们期待海外业务为公司带来
新的发展空间。
5、公司如何看待目前稳定币的发展？
答：关于稳定币的相关业务，目前国内政策主要调整到数字人民币方向，我们也获得了相应的客户商机。公司也在响
应国家的号召，探索资产数字化以及数字化运营的相关业务。
与此同时，我们正密切关注香港稳定币政策的发展，公司已与香港相关金融科技企业进行了业务与技术交流，建立了
沟通渠道，正在寻找构建可能的生态建设模式。
6、公司的 AI 业务发展情况如何？
答：公司高度重视 AI 技术对行业发展的影响，这种影响将是革命性的。同时，我们也认识到，通用大模型不能完全
解决垂域 AI应用场景问题，需要通过垂域小模型进行有效补充，落地应用场景。目前,AI 在行业内正在形成体系化产品
解决方案的过程中，尚需要更多时间。在实际推进中，我们主要将 AI 用于内部效率提升，比如需求分析、代码生成、智
能测试等领域，提升内部交付能力。
7、公司是否考虑进行海外并购？
答：公司在 2016 年前后曾通过并购海外企业换取部分市场与客户，起到了一定的效果。目前在东南亚市场，主要产
品均是欧美大型企业提供，本土大型企业较少，海外并购存在一定难度。不过，公司对于优质的海外企业，并不排斥，海
外并购是一种很好的规模扩张方式。我们将持续关注海外市场，并侧重于寻找能通过现有产品能力有效承接并转化的市场
机会。
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