研报评级☆ ◇300348 长亮科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.04│ 0.02│ 0.03│ 0.17│ 0.23│ 0.25│
│每股净资产(元) │ 2.16│ 2.61│ 2.64│ 2.81│ 3.02│ 3.25│
│净资产收益率% │ 2.03│ 0.88│ 0.96│ 6.00│ 7.70│ 7.60│
│归母净利润(百万元) │ 32.15│ 18.59│ 20.60│ 137.00│ 189.00│ 200.00│
│营业收入(百万元) │ 1917.86│ 1736.42│ 1957.93│ 2100.00│ 2399.00│ 2672.00│
│营业利润(百万元) │ 37.12│ 29.28│ 34.85│ 193.00│ 267.00│ 283.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-20 增持 维持 --- 0.17 0.23 0.25 华创证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-20│长亮科技(300348)2025年报点评：业绩稳健复苏，AI战略突破开启新篇章 │华创证券 │增持
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事项：
长亮科技于2026年4月14日发布2025年年度报告，报告期内公司实现营业收入19.58亿元，同比增长12.76%；归属于上
市公司股东的净利润2059.67万元，同比增长10.82%；扣除非经常性损益后的净利润1512.07万元，同比增长6.67%；经营
活动产生的现金流量净额1.48亿元，同比大幅增长23.08%，公司营收与净利润保持双增长，现金流表现持续向好。
评论：
业务结构持续优化，全产品线均衡发展。分产品看，数字金融业务解决方案实现营收12.91亿元，同比增加23.83%，
占总营收比重达65.95%，成为第一增长曲线；大数据应用系统解决方案营收5.37亿元，同比减少6.44%，全财务价值链业
务管理解决方案营收1.29亿元，同比增长8.05%。从客户结构看，公司已为全球800余家客户提供了专业服务，与3家政策
性银行、6家国有大行和全部全国性股份制银行合作，对5000亿以上资产城商行与农商行覆盖率超95%，客户壁垒持续加深
。
核心业务地位稳固，AI战略取得实质性突破。2025年，公司在银行核心系统领域继续保持市场领军地位，当年核心系
统中标位列行业第一。同时，公司全面推进“AINative”战略，将AI深度融入研发、产品与运营全链路，打造智能化核心
竞争力。公司通过TRP（需求智能分析）、TCR（代码智能解读）等专家智能体的协同工作，系统性重构金融软件的生产范
式，全面提升交付效率与质量，并与华为联合发布“AI银行核心系统需求分析智能体”解决方案。大数据业务以DataMind
平台为核心，服务客户突破300家，产品能力获国家级权威认证，形成数字金融业务、大数据应用、全财务管理的多元化
业务驱动格局。
AI与全球化双轮驱动，构建中长期成长新曲线。公司在人工智能与国际化两大战略方向上均实现里程碑式进展。AI方
面，深度融合大模型技术，打造“N+M”协同策略及AI数字生产力平台，系统性重构金融软件研发范式。全球化方面，成
功签约新加坡知名大型银行的核心业务系统合同，实现了在高端市场的重大突破；在东南亚已积累超60家客户，并在菲律
宾试点SaaS创新模式，从“产品出海”向“生态出海”升级，为未来增长打开了广阔的市场空间。
投资建议：公司合同订单充裕、存货储备保持高位，业务基本面具备稳健支撑。但受项目验收节奏及毛利率阶段性承
压影响，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为21.00/23.99/26.72亿元（前值分别为21.79/24.81亿元），对应增速
为7.3%/14.2%/11.4%，归母净利润分别为1.37/1.89/2.00亿元（前值分别为1.69/2.26亿元），对应增速为562.9%/38.4%/
5.9%，对应EPS分别为0.17/0.23/0.25元，对应当前市值PE分别为82、60、56倍。维持“推荐”评级。
风险提示：行业政策发生变化；市场竞争加剧；研发不及预期等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-08│长亮科技(300348)2026年9月8日投资者关系活动主要内容
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1、公司如何看待 AI 对银行 IT 服务行业的影响？
答：AI对软件行业而言本质上是技术演进，目前对行业整体冲击有限，影响主要集中在标准化、事务性较强的初级岗
位，对深入理解业务逻辑的资深技术与产品人员短期内难以替代。
公司已在研发、交付等多个环节积极引入 AI 工具，在部分细分领域形成应用积累。当前应用的价值集中体现在质量
稳定性和产能效率上。一方面，AI的标准化输出降低了因人员水平差异带来的波动，使质量更加可控；另一方面，AI 的
应用有望缩短人员培养与产能扩张的周期，同时也有助于减少海外项目对人员外派的依赖。受银行场景安全性与稳定性要
求较高、需求链路复杂等因素影响，AI在行业内的深度应用是一个逐步推进的过程。
2、公司海外业务的发展情况与未来规划如何？
答：海外市场尤其是东南亚地区需求旺盛，公司深耕金融科技领域多年，在技术与产品能力方面具有优势，是国内银
行核心系统领域唯一实现出海的企业。我们面对的是欧美等国家颇具实力的竞争对手，目前来看，我们领先竞争对手的产
品一代以上。虽然公司海外业务收入基数不高，但成长空间充足。在我们与东南亚某标杆性国际化大型商业银行进行深度
合作以后，后续商机越来越多，公司正持续加大拓展力度，提高海外收入占比，未来 5年有望占公司总收入的 50%以上。
3、公司海外与国内业务在商业模式上有哪些差异？
答：国内以定制化项目为主，客户对实施过程与人员派驻的要求较多；海外客户更关注交付结果，项目多按里程碑分
期付款，并有支付年度维护费的商业惯例，商业模式与付款条款整体优于国内。不过，海外经营也面临本地监管适配、产
品化投入、汇率与资金管理等方面的挑战，早期投入较大、建设周期较长。目前，在国内像长亮这样持续性高强度投入海
外银行领域数字化领域的企业极少。目前我们已经在东南亚形成了自己的品牌影响力。
4、公司海外业务的成本投入与项目盈利情况如何？
答：公司目前正处于 AI 与出海的投入期，研发与本地化投入较大，将国内技术进行产品化改造以适配海外市场，也
消耗了较多的时间与资金。从项目全周期来看，海外业务不仅会实现盈利，且盈利水平会显著高于国内项目。不过，公司
项目多采用终验法，项目实施期间的前期投入计入存货，营销、研发等期间费用在当期计入，而收入则需待项目验收后才
可以确认，因此海外业务在投入期内的报表表现会受到一定影响。随着海外业务规模的扩大与当前项目陆续验收确认收入
，这一影响有望逐步消化。
5、关于数字货币领域，公司有什么进展与安排？
答：公司目前在国内帮助超过 6家客户进行数字人民币系统的建设工作。正在积累大量数字人民币项目实施的相关经
验。我们相信数字人民币走出国门是大概率事件。公司是银行核心业务系统供应商，后续如果海外客户有相关的需求，我
们将是重要的系统提供商之一。同时，公司也在积累海外银行 SaaS 系统的运维经验，希望获得更多海外金融领域更多的
运营经验，为客户提供全方位的服务。我们会高度关注数字人民币国际化的进程，并力争为这一进程做出贡献。
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参与调研机构：1家
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2026-04-27│长亮科技(300348)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1.公司 2025 年收入增长，但是净利润下降的原因是什么？
答：2025年度，公司实现营业收入 195,793.50万元，同比增长约 12.76%；归属于上市公司股东的净利润为 2,059.6
7万元，同比上升约 10.82%。感谢关注。
2.随着多边央行数字货币桥项目的推进和数字人民币跨境支付需求的增长，公司在跨境支付系统方面有哪些技术储备
？
答：您好，跨境支付技术目前已经基本成熟，国内已经有银行通过二代支付系统接入跨境支付体系。公司在海外业务
中也有客户对跨境支付系统的需求，公司能够实施相关的项目。目前来说，跨境支付系统的障碍不在技术层面，而在业务
与政策层面的合作。感谢您的关注。
3.请问公司 25 年核心业务系统订单情况比 24 年增长了多少？
答：您好，公司 2025年核心业务系统销售金额较 2024年大幅增长，占据了国内 2025年新增招投标项目超过 60%的
市场份额，一跃成为国内当年最大的信创核心业务系统第三方提供商。感谢您的关注。
4.国内的传统信创业务还有市场空间吗？
答：您好，从目前情况来看，金融科技信创业务走过了前期大规模建设的时期，正在大部分解决从 0到 1的问题，相
关的建设正在进入尾期。但是，信创业务因为业务与技术的不断发展进步，AI技术的持续加持，二次改造与优化的窗口期
也正在形成。AI的不断进步加速了技术作为金融行业重要贡献者的权重，科技投入将达到前所未有的高度。那些能够把握
市场节奏与方向的优秀企业将会在后信创时代脱颖而出。感谢您的关注。
5.请问公司在 AI 方面有哪些投入与战略规划？
答：您好，公司高度重视 AI+在公司产品规划、产品研发以及运营管理中可能带来的革命性影响，已经在多个维度与
层次进行了深度布局与长远规划。我们认为，未来的公司的组织结构应当随着 AI的持续进化而进行深刻变革。软件产品
将通过 AI融入变成 AI原生应用，共同服务于客户的业务发展。感谢您的关注。
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