价值分析☆ ◇300349 金卡智能 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 4 2 0 0 0 6
1年内 8 5 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.62│ 0.63│ 0.97│ 1.05│ 1.26│ 1.46│
│每股净资产(元) │ 8.56│ 9.13│ 10.21│ 11.00│ 12.08│ 13.35│
│净资产收益率% │ 7.26│ 6.90│ 9.52│ 9.64│ 10.60│ 11.18│
│归母净利润(百万元) │ 266.83│ 270.47│ 408.65│ 440.25│ 527.18│ 610.03│
│营业收入(百万元) │ 2301.16│ 2739.11│ 3174.87│ 3328.42│ 3846.02│ 4409.27│
│营业利润(百万元) │ 290.22│ 300.27│ 480.66│ 521.18│ 631.74│ 735.35│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-28 买入 维持 18 1.01 1.20 1.39 国泰君安
2024-10-24 买入 维持 --- 0.96 1.08 1.21 中信建投
2024-10-23 增持 维持 18.63 1.04 1.28 1.49 华泰证券
2024-08-18 买入 首次 --- 1.06 1.23 1.43 中邮证券
2024-08-16 增持 维持 14.85 1.14 1.43 1.69 华泰证券
2024-08-16 买入 维持 --- 1.09 1.32 1.52 招商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-28│金卡智能(300349)2024年三季报点评：2024Q3业绩短期承压，民用燃气有望恢复
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维持增持评级。公司受发货确认节奏影响民用燃气业务短期承压，下调公司2024-26年EPS至1.01/1.20/1.
39元（原1.20/1.44/1.67元），参考行业2025年16.17倍估值，给予公司2025年15倍PE，上调目标价至18元，
增持评级。
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2024-10-24│金卡智能(300349)仪器仪表系列报告：2024Q3营收增速承压，设备更新资金落地值得期待
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投资建议：预计公司2024-2026年实现收入分别为31.47、34.90、38.73亿元，归母净利润分别为4.01、4.
50、5.04亿元，同比分别变动-1.91%、+12.26%、+12.10%，对应2024-2026年动态PE分别为14.87、13.25、11.
82倍，维持“买入”评级。
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2024-10-23│金卡智能(300349)Q3业绩短期波动，毛利率延续提升
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维持“增持”评级
考虑到公司订单交付节奏影响，我们下调公司2024~2026年归母净利润预期分别至4.34/5.36/6.25（前值
：4.81/6.01/7.10）亿元，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为15x，给予公司2025年15xPE，对应目标价18
.63元（前值：14.85元），维持“增持”评级。
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2024-08-18│金卡智能(300349)Q2业绩有所承压，前瞻布局氢能、过程计量等新场景
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盈利预测与估值
公司依靠坚实的物联网内核不断开拓应用场景，布局了数字燃气、数字水务两大应用场景，并逐步向氢能
和过程计量等新场景拓展，预计公司2024-2026年营业收入分别为33.83、38.00、42.63亿元，同比增速分别为
6.57%、12.31%、12.20%；预计归母净利润分别为4.46、5.19、6.02亿元，同比增速分别为9.10%、16.47%、15
.89%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为10.13、8.70、7.50倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-08-16│金卡智能(300349)Q2净利润短期承压，毛利率持续提升
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根据公司2024年半年报，1H24公司营收为14.84亿元，同比增长2.10%；归母净利润为2.18亿元，同比增长
5.29%。其中2Q24单季公司营收为7.65亿元，同比下滑6.05%；归母净利润为1.19亿元，同比下滑5.48%，我们
判断主要系公司订单交付节奏的影响。考虑到公司订单交付节奏影响，我们下调公司2024~2026年归母净利润
预期分别至4.81/6.01/7.10（前值：5.14/6.36/7.57）亿元，可比公司2024年Wind一致预期PE均值为13x，给
予公司24年13xPE，对应目标价14.85元（前值：18.31元），维持“增持”评级。
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2024-08-16│金卡智能(300349)业绩短期有所波动，看好公司长期基本面趋势
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基于半年报情况，我们下调公司盈利预测，预计24/25/26年公司将分别实现营业收入34.66/40.92/48.89
亿，归母净利润4.58/5.55/6.39亿元，对应PE分别为9.8/8.0/7.0倍。考虑城市燃气更新改造仍在推进，维持
公司“强烈推荐”的评级
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