价值分析☆ ◇300357 我武生物 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 10 4 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.65│ 0.67│ 0.59│ 0.81│ 1.00│ ---│
│每股净资产(元) │ 3.32│ 3.78│ 4.17│ 4.95│ 5.85│ ---│
│净资产收益率% │ 19.47│ 17.62│ 14.20│ 16.08│ 16.83│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 337.99│ 348.77│ 310.18│ 424.22│ 522.24│ ---│
│营业收入(百万元) │ 807.69│ 896.02│ 848.19│ 1084.80│ 1334.96│ ---│
│营业利润(百万元) │ 392.91│ 396.21│ 344.97│ 486.75│ 599.75│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-08 买入 维持 --- 0.77 0.97 --- 德邦证券
2023-11-03 买入 维持 --- 0.84 1.05 --- 德邦证券
2023-10-30 买入 维持 --- 0.84 1.06 --- 申万宏源
2023-10-26 增持 维持 --- 0.80 0.92 --- 中泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-08│我武生物(300357)发布“质量回报双提升”方案，看好脱敏治疗龙头价值回归
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盈利预测及投资建议：我们预计23-25年公司归母净利润分别为3.2/4.0/5.1亿元，对应PE分别为40/32/25
倍，考虑到公司是国内脱敏治疗龙头企业，未来几年粉尘螨滴剂和黄花蒿滴剂仍将处于快速放量阶段，维持“
买入”评级。
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2023-11-03│德邦证券-我武生物(300357)Q3业绩环比改善，看好脱敏需求持续恢复-231103
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盈利预测及投资建议：考虑到公司第三季度业绩情况，我们谨慎下调公司全年业绩预期，预计23-25年公
司归母净利润分别为3.6/4.4/5.5亿元，对应PE分别为41/34/27倍，考虑到公司是国内脱敏治疗龙头企业，未
来几年粉尘螨滴剂和黄花蒿滴剂仍将处于快速放量阶段，维持“买入”评级。
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2023-10-30│我武生物(300357)三季度业绩略低预期，长期看好脱敏治疗市场
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看好脱敏治疗市场，维持“买入”评级。根据三季报，我们下调了23年-25年的收入预测，因此下调了202
3年至2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润分别为3.57亿、4.38亿和5.56亿（此前分别预计为4.53、
5.74亿和7.22亿），对应PE分别为41X、33X和27X。估值方面，尽管下调了业绩预期，但与其他有稳定盈利的
创新药公司如恒瑞医药和贝达药业2023年的平均估值64X相比（以10月27日收盘价测算估值，恒瑞对应PE为58X
，贝达对应PE为71X），仍有超过20%的上空间，因此维持“买入”评级。
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2023-10-26│我武生物(300357)粉尘螨积极入院，期待Q4恢复
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盈利预测与投资建议：预计2023-2025年营业收入为9.35、10.76、12.39亿元，同比增长4.36%、15.09%、
15.11%；归母净利润为3.60、4.17、4.81亿元，同比增长3.15%、15.88%、15.37%。国内过敏性疾病患病人群
多、脱敏市场空间大，公司是国内市占率超过80%的龙头企业，大品种黄花蒿粉滴剂21年获批上市、有望逐步
上量，维持“增持”评级。
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