价值分析☆ ◇300360 炬华科技 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 2 0 0 0 3
2月内 1 2 0 0 0 3
3月内 4 2 0 0 0 6
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 5 4 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.63│ 0.94│ 1.19│ 1.30│ 1.56│ 1.82│
│每股净资产(元) │ 5.23│ 6.06│ 7.10│ 7.85│ 9.10│ 10.54│
│净资产收益率% │ 12.05│ 15.44│ 16.79│ 16.50│ 17.27│ 17.56│
│归母净利润(百万元) │ 317.85│ 472.07│ 607.29│ 664.91│ 799.03│ 933.90│
│营业收入(百万元) │ 1210.21│ 1506.32│ 1771.34│ 2188.57│ 2660.29│ 3122.29│
│营业利润(百万元) │ 373.74│ 546.37│ 693.60│ 759.20│ 912.02│ 1065.57│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-28 买入 维持 --- 1.29 1.51 1.76 太平洋证券
2024-10-24 增持 维持 24.3 1.35 1.56 1.79 海通证券
2024-10-23 增持 维持 18.33 1.20 1.41 1.72 华泰证券
2024-09-03 买入 首次 --- 1.29 1.51 1.76 太平洋证券
2024-08-29 买入 维持 --- 1.22 1.48 1.72 光大证券
2024-08-27 买入 维持 --- 1.36 1.71 1.98 招商证券
2024-06-24 买入 维持 --- 1.36 1.71 1.98 招商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-28│炬华科技(300360)2024年三季报点评：业绩实现快速增长，盈利保持高水平
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投资建议：国内外智能电表市场保持较高景气度，公司业绩有望继续实现稳健增长。我们维持此前盈利预
测，预计2024-2026年，公司营收分别为22.31亿元、26.26亿元、29.42亿元，同比增速分别为25.93%、17.73%
、12.03%；归母净利润分别为6.61亿元、7.75亿元、9.06亿元，同比增速分别为8.83%、17.21%、16.90%；EPS
分别为1.29/1.51/1.76元，当前股价对应PE分别为13/12/10倍，维持“买入”评级。
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2024-10-24│炬华科技(300360)三季度业绩快速增长，深度受益智能电表升级替换上行周期
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盈利预测与估值：我们预计公司2024-2026年归母净利润6.96亿元、8.00亿元、9.21亿元。对应EPS分别为
1.35元、1.56元、1.79元。参考可比公司估值，给予公司2024年PE15-18X，合理价值区间20.25元-24.30元，
维持“优于大市”评级。
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2024-10-23│炬华科技(300360)Q3净利同比高增，现金流表现良好
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盈利预测与估值
我们维持公司24-26年归母净利预测6.16/7.25/8.82亿元，同比增速分别为1.49/17.66/21.66%，对应EPS
为1.20/1.41/1.72元。参考可比公司25年Wind一致预期PE均值为11.5倍，考虑到公司充电桩业务未来成长性较
高，给予公司25年13倍PE，对应目标价18.33元（前值16.94元），维持“增持”评级。
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2024-09-03│炬华科技(300360)2024年半年报点评：电表收入稳健增长，毛利率大幅提升
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投资建议：国内外智能电表市场保持较高景气度，公司业绩有望继续实现稳健增长。预计2024-2026年，
公司营收分别为22.31亿元、26.26亿元、29.42亿元，同比增速分别为25.93%、17.73%、12.03%；归母净利润
分别为6.61亿元、7.75亿元、9.06亿元，同比增速分别为8.83%、17.21%、16.90%；EPS分别为1.29/1.51/1.76
元，当前股价对应PE分别为11/9/8倍，首次覆盖给予“买入”评级。
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2024-08-29│炬华科技(300360)2024年半年报点评：24H1业绩稳健增长，国外业务加速突破
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盈利预测、估值与评级：2024年上半年公司电表业务稳健成长、国外业务加速突破，我们维持原盈利预测
，预计公司24-26年归母净利润分别为6.26/7.62/8.86亿元，对应24-26年EPS为1.22/1.48/1.72元，当前股价
对应24-26年PE为11/9/8倍。公司作为国内智能电表头部企业，充分受益于国内电表需求增长机遇，同时积极
开拓海外市场，未来具有较强成长动力，维持“买入”评级。
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2024-08-27│炬华科技(300360)业绩快速增长，受益于电表替换与升级
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投资建议：估算公司2024-2025年归母净利润为6.97、8.78亿元，对应估值10、8倍，维持“强烈推荐”评
级。
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2024-06-24│炬华科技(300360)受益于本轮国内电表更新置换，海外等业务贡献将加大
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投资建议：公司经营效率高，受益于国内智能电表更新置换；同时，公司海外等业务在加快拓展，贡献会
不断加大。维持强烈推荐评级。
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