研报评级☆ ◇300389 艾比森 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1年内 2 0 0 0 0 2
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：6家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-08-25│艾比森(300389)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
董事长丁彦辉先生对公司 2026 年上半年公司情况进行了介绍，并与各董事、高管一同与投资者进行了沟通交流，主
要内容如下：
1、2026 年上半年公司的收入情况如何？
答：2026年上半年，公司营收、毛利率同比稳步增长，实现营业收入 19.73亿元，同比增长为 8.48%，营业收入增速
较 2026年第一季度的 7.52%进一步提升。同时，公司主营产品 LED显示屏的毛利率达到 36%，比去年同期提升 5.25%，
体现出公司产品的强大竞争力。依托公司在前沿技术研发、全链条客户服务、全球化渠道布局三大核心领域的长期战略投
入与领先布局，多维优势协同发力，持续夯实核心竞争壁垒。
2、请介绍 2026 年上半年公司的盈利情况？
答：2026年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润 1.45亿元，同比增长 24.56%；归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润 0.8亿元，同比下降 25.38%；基本每股收益 0.3919元，同比增长 24.57%。2026年上半年汇率
环境发生了变化，导致 2026年上半年汇兑损失增加，从而使得公司财务费用增加 233.04%。从历史经验来看，汇率变化
对公司净利润的影响不是可持续因素。2026年上半年，为了进一步做深国内外市场，公司还加大了销售投入，使得销售费
用增加 23.95%，短期影响了净利润，但中长期来看对公司销售收入的持续提升起到积极推动作用。2026年上半年公司研
发投入同比增加 8.86%，短期影响了净利润，但中长期将提升公司产品的竞争力。
3、公司 2026 年上半年研发投入情况如何？
答：艾比森始终坚守技术领先战略，持续重点投入MicroLED、AI画质处理、低碳节能等前沿核心技术的迭代研发。20
26年上半年研发投入 8,841万元，比上年同期增长 8.86%，累计新增授权专利 43 项，并在东江智造中心设置了国家级 C
NAS实验室。此外，公司持续加大与高校及科研机构的产学研合作力度，已与西安电子科技大学、北京石油化工学院等高
校和科研机构，在巨量转移、机器灵巧手等前沿技术领域开展具体合作项目，并与多所国际知名高校保持合作洽谈。通过
持续构建开放协同的创新体系，公司将进一步提升前沿技术储备能力，加快科研成果向产品竞争力转化。
4、公司如何保持自身产品竞争力？有哪些新技术在产品上实际运用？
答：公司聚焦 MicroLED、低碳户外显示、智慧一体机等高附加值产品，推进大单品规模化运营、持续优化产品结构
。在机械与结构设计方向，公司依托与香港中文大学（深圳）联合培养博士后项目，将基于拓扑优化的前沿结构设计与仿
真方法成功引入 LED 箱体结构研发，有效提升了结构设计的科学性、轻量化水平和仿真验证效率，逐步构建面向 LED 显
示产品的结构数字孪生体系，为产品高可靠、轻量化和快速迭代提供技术支撑。在热管理方向，公司围绕流体设计优化与
辐射增强技术，开发了艾比森增强散热系统，进一步提升产品稳定性、延长器件寿命并降低系统能耗。在电子系统与智能
终端方向，公司通过系统架构优化、交互体验升级和多终端协同能力建设，推动会议显示产品在国产操作系统生态中的适
配与融合。在光学与材料方向，公司完成了基于碳纳米管超黑吸光材料的超黑减反面罩技术研发及小批量验证，从而进一
步降低能耗，契合节能低碳的发展方向。在 LED 防火技术方向，公司攻克了适配最新严苛防火标准的量产关键技术，为
防火型LED显示屏的大规模量产提供了技术保障，进一步提升公司产品在高安全等级应用场景中的竞争优势。在人工智能
方向，公司通过引入感知、交互与智能服务能力，推动LED显示屏从传统显示终端向智能交互终端演进，使显示屏从“被
动呈现信息的设备”升级为“有感知、有响应、有温度的智能体”，进一步拓展了 LED显示产品的应用边界和用户价值。
5、能介绍一下公司在全球化和服务能力方面的布局吗？
答：依托艾比森全球客户服务需求的数据沉淀、数字化平台建设及 AI技术应用，搭建覆盖客户全生命周期的一站式
全链条服务体系，不断提升全球客户服务能力，全力保障客户业务的连续性。在全球范围内，艾比森已建立 40个标准化
一、二级服务中心，拥有 1000 多家专业服务合作伙伴，累计认证超过 5400名 ACE专业服务工程师，构筑起具备差异化
竞争优势的服务护城河。2026上半年艾比森正式发布 LED 行业首部《服务标准白皮书》，落地AbsenCare品牌与 SUPERCA
RE九大服务能力体系，确立快速、专业、全球覆盖三大可量化服务准则，彻底改变行业无统一服务规范、售后标准模糊的
现状，全方位降低渠道运维成本。
6、公司在可持续发展在相关方面有没有什么新进展？
答：艾比森在行业内首次提出“低碳省电”的户外显示理念，并发布《艾比森户外 LED 显示屏发展白皮书》，坚持
并深化“绿色、低碳、节能、环保”的 AbsenGreen 绿色倡导。2026年上半年，公司正式启动 ESG专项，并于2026年 7月
披露 ESG报告。本次 ESG专项系统梳理艾比森在环境减排、社会责任、合规治理的全链条实践成效，完成了公司 CSR到 E
SG的升级，打通海外市场准入门槛，加速新兴市场的渠道信任建设。艾比森凭借系统化的数据收集和管理体系、扎实的绿
色制造与负责任经营体系斩获证券之星“碳路践行者奖”、国际零碳节“2026上市公司ESG典范奖”，进一步强化“艾比
森是负责任、可持续的全球品牌”这一认知。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-10│艾比森(300389)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
公司于 2026年 4月 10日 15:00-17:00在“价值在线”平台举办了 2025 年度网上业绩说明会，本次业绩说明会采用
网络在线的方式举行，公司就投资者较为关心的问题进行了回答，主要如下：
1、公司营业收入同比上年增长 13.53%，归母净利润同比增长 115.47%，想请公司分析一下利润快速增长的原因。
答：2025年度，公司以利润为经营核心，注重效益提升，持续推进组织变革和精细化管理，努力实现高质量、可持续
的增长。在研发端，公司坚定践行“技术领先”战略，以技术创新为核心增长引擎，持续加大研发投入，成功构建起“研
发投入—技术突破—市场溢价”的良性循环；在产品和交付端，推进“大单品”战略，通过科学的产品规划、智能制造与
供应链协同优化，实现规模化、标准化高效生产；在市场端，持续强化品牌影响力，构筑服务护城河，聚焦高价值项目与
优质客户的经营，持续提升客户全生命周期价值。上述举措有效提升了产品综合竞争力和盈利水平，2025年度实现毛利率
约为 31.13%，同比 2024年上升约 3.65个百分点。
2、请问公司 2025年度海内外的营收结构是怎样的？请详细介绍一下。
答：2025 年度公司国内营收占比约为 23.58%，国际市场营收占比约为 76.42%。得益于公司多年在海外市场的持续
耕耘，不断推进国际化战略布局，并通过打造差异化的品牌优势，成功提升了在海外市场的竞争力，海外市场表现出良好
的增长势头，实现营业收入约为 31.78亿元，同比增长约 8.41%。国内市场在 LED显示整体需求疲软的背景下，通过聚焦
优质客户、优化产品结构、调整渠道策略等关键举措，实现营业收入 9.81亿元，同比增长 34.02%，成功实现逆势增长。
面对国内外不同市场环境，公司灵活调整战略，力图在新的经济形势下持续优化资源配置和市场结构，实现业绩可持续的
高质量增长。
3、2025年度公司现金流大幅改善的原因是什么？公司如何保持现金流与利润匹配的高质量增长？
答：报告期内公司经营活动产生的现金流量净额约为8.20 亿元，同比 2024 年上升约 436.84%。得益于耕耘多年的
流程和数字化建设，公司在营运资金管理方面具备卓越效率。通过高效的存货周转、快速的应收账款回收以及对供应商资
金的合理运用。报告期内公司应收周转天数缩短约 16.21天、存货周转天数缩短约 2.77天，采购付款支出的现金减少。
公司 2025年净营业周期 37天，高效的运营管理确保了销售回款强劲，利润能扎实地转化为可支配现金，这不仅构筑了公
司应对市场波动的财务韧性，也为持续研发投入与战略拓展提供了坚实的内部资金保障。
4、公司 2025年度研发投入情况如何？主要聚焦在哪些技术方向？
答：艾比森始终坚守“保持技术领先”的核心竞争力，将研发投入作为企业发展的重要战略布局，持续深耕 LED显示
核心技术的自主研发。艾比森 2025 年度研发投入已达 1.84 亿元，近 5 年累计研发投入已达 7.54 亿元，高额的资金
投入为技术创新提供了充足保障。在持续深耕下，企业专利成果数量与质量同步提升，形成了覆盖芯片封装、显示控制、
结构设计、绿色节能等全产业链的专利布局，成为技术创新的硬核支撑。从十年质保户外到高端租赁显示产品，艾比森的
技术成果不断落地，推出多款标杆产品，精准满足市场多元化的显示需求。公司继续秉持战略前瞻性，坚定执行长期主义
的投资策略，紧密围绕市场需求，不断优化产品战略布局和研发能力。
5、贵公司品牌价值 160 多亿元，公司品牌价值未来还有不断增长的持续性吗？
答：公司致力于将“Absen”打造成全球 LED显示技术与应用领导品牌，为全球客户提供全系列的 LED大屏显示产品
及视听解决方案。2025年度，公司获联合国工业发展组织授予“国际信誉品牌”“品牌建设标杆企业”称号。同时荣登世
界品牌实验室“中国 500最具价值品牌”榜单，品牌价值达 166.72亿元。在企业管理领域，公司四度蝉联德勤中国卓越
管理公司奖、斩获“2025纪念彼得?德鲁克中国管理奖”，全方位印证公司高质量发展的坚实根基。未来公司将持续夯实
保持技术领先、发挥品牌影响力、构筑服务护城河、打造成本竞争优势、扩大销售渠道网络、传承组织文化凝聚力等六大
核心竞争力，提升艾比森在全球及主力细分场景下的品牌认知度和影响力，树立拥有广泛认知度的高端科技品牌形象。
6、公司 2025年净利大增、资金充裕，依据分红监管指引应分红。请问为何拟全年不分红？新增资金投入何时见效，
何时回馈中小股东？
答：（1）公司已于 2025年半年度实施每 10股派发现金红利 2元（含税）的分配方案，合计派发现金红利73,820,06
3.40元；公司重视对投资者的投资回报并兼顾公司的可持续发展，公司最近三年（2023年-2025年）以现金方式累计分配
的利润占最近三年平均可分配利润的
104.46%，符合《公司章程》中的要求。（2）结合公司2026年度经营计划和相关资金使用安排，为不影响公司生产经
营及相关战略的实施，公司认为将剩余未分配利润滚存至下一年度，继续投入公司日常生产运营、持续投入自主研发等核
心生产经营活动，有利于增强公司的抗风险能力以及核心竞争能力，有利于保障正常生产经营和未来发展战略的顺利实施
，降低财务成本，提升应对潜在风险的能力，实现公司可持续发展，为投资者创造更大的价值。公司将严格按照相关规定
，综合考虑与利润分配相关的各种因素，从有利于公司发展和投资者回报的角度出发，严格执行相关的利润分配制度，与
股东、投资者共享公司发展的成果。
7、行业当前竞争情况如何？公司对未来的经营战略有什么规划
答：受宏观经济周期波动与产业结构调整的影响交织，同行业可比公司表现呈现分化，部分公司面临增长压力。在这
样的市场环境下，公司营业收入保持稳定增长，综合盈利指标、运营指标、出口增速等指标均远高于同行业平均水平。20
26年，艾比森将通过技术领先、货真价实的 LED显示产品，全生命周期的场景化服务，遍布全球的营销网络，吸引优质客
户群体，快速扩大业务规模和品牌影响力。公司将持续保持聚焦战略：聚焦主力细分，聚焦大单品，聚焦大客户，持续打
造六大核心竞争力，确保战略到执行落地，稳健经营。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|