价值分析☆ ◇300389 艾比森 更新日期：2024-06-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-06-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 4 1 0 0 0 5
3月内 5 1 0 0 0 6
6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 5 1 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.09│ 0.56│ 0.87│ 1.19│ 1.62│ 2.12│
│每股净资产(元) │ 3.82│ 3.30│ 3.94│ 4.98│ 6.49│ 8.47│
│净资产收益率% │ 2.46│ 17.11│ 22.02│ 24.72│ 26.10│ 26.10│
│归母净利润(百万元) │ 29.94│ 203.02│ 315.74│ 430.62│ 587.21│ 769.93│
│营业收入(百万元) │ 2328.15│ 2795.98│ 4006.29│ 5780.63│ 7966.73│ 10209.48│
│营业利润(百万元) │ 15.51│ 210.61│ 345.21│ 459.00│ 627.83│ 820.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-06-02 买入 维持 --- 1.23 1.68 2.19 华金证券
2024-05-14 增持 维持 --- 1.20 1.66 2.21 长城证券
2024-04-30 买入 维持 --- 1.29 1.75 2.33 申万宏源
2024-04-28 买入 首次 --- 1.17 1.70 2.14 浙商证券
2024-04-25 买入 维持 --- 1.11 1.45 1.91 西部证券
2024-04-15 买入 维持 --- 1.11 1.45 1.91 西部证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-06-02│艾比森(300389)立足LED业务，布局储能开启营收／业绩新增长点
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投资建议：考虑到下游市场恢复节奏，我们调整原有预期。预计2024年至2026年营业收入为58.39（前值
为51.15）/80.39（前值为64.80）/100.23（新增）亿元，增速分别为45.8%/37.7%/24.7%；归母净利润为4.48
（前值为4.31）/6.11（前值为5.68）/7.98（新增）亿元，增速分别为41.8%/36.4%/30.7%，对应PE分别为11.
1/8.2/6.2。考虑到艾比森是全球LED显示屏产品细分品类涉足最为全面的公司之一，可为全球客户提供丰富产
品选择，叠加公司品牌在全球LED显示领域具有极高知名度和美誉度，在多个细分市场地位较高。随着新能源
业务布局完善及产能投入，有望新增公司营收/业绩增长点。维持“买入-A”评级。
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2024-05-14│艾比森(300389)LED复苏盈利向好，23年业绩同比快速增长
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维持“增持”评级：公司经营管理层基于对市场趋势及自身发展的综合研判，制定出三年（2023-2025）
战略发展规划纲要；2023年已实现签单约53亿元，力争2024年实现签单80亿元，2025年实现签单100亿元。公
司对未来LED显示产业发展继续保持乐观展望，并在储能业务开启战略布局。公司业务内外双攻互补，管理基
础坚实，各项经营指标均呈现向好趋势。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.34亿元、6.02亿元、8
.04亿元，EPS分别为1.20元、1.66元、2.21元，PE分别为13X、9X、7X。
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2024-04-30│艾比森(300389)加大费用投入短期利润承压，全年签单高增仍有望实现
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投资分析意见：维持24-25年盈利预测，维持“买入”评级。公司加大费用投入带来净利润短期承压但助
力后续营收利润增速加快，预计市场份额提升顺利，维持公司2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，
预计公司2024~2026年营业收入分别为60.2、80.0、98.5亿，同比增速分别为50.3%、32.8%、23.1%；预计公司
2024~2026年归母净利润分别为4.69、6.35、8.48亿，同比增速分别为48.5%、35.5%、33.5%，对应动态市盈率
分别为11、8、6倍。
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2024-04-28│艾比森(300389)2023年年报及24Q1业绩点评：Mini+LED行业景气持续，Q1费用拖累后续有望逐
│季改善
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盈利预测：全球覆盖的渠道端“广”度，自主化布局的扁“平”管理体系，从管理层到执行层的“短”层
级，以及行业内主动的产品品类管理和“标”准品推广，造就了艾比森不同于其他行业竞争对手的成长增量弹
性，高景气的赛道叠加公司高效的运营管理能力，未来几年公司仍将保持较快增长，预计公司2024-2026年归
母净利润分别为4.3亿、6.2亿和7.8亿元，当下市值对应PE为12.02/8.31/6.60倍，给予“买入”评级。
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2024-04-25│艾比森(300389)24Q1业绩点评：业绩符合预期，大力推进全球化布局把握出海机遇
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盈利预测：我们预计公司2024-26年归母净利润分别为4.03、5.29、6.96亿元，维持“买入”评级。
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2024-04-15│艾比森(300389)23年年报点评：全年业绩高增长，把握LED出海机遇
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盈利预测：我们预计公司2024-26年归母净利润分别为4.03、5.29、6.96亿元，维持“买入”评级。
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