价值分析☆ ◇300390 天华新能 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-15
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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1月内               0              1              0              0              0              1
2月内               0              1              0              0              0              1
3月内               0              1              0              0              0              1
6月内               0              2              0              0              0              2
1年内               1              4              0              0              0              5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元)        │      1.56│     10.28│      1.98│      1.40│      1.51│      2.13│
│每股净资产(元)      │      5.56│     18.30│     14.27│     15.47│     16.78│     18.66│
│净资产收益率%       │     28.08│     56.20│     13.88│      9.27│      9.16│     11.73│
│归母净利润(百万元)  │    910.70│   6585.79│   1659.08│   1169.16│   1259.89│   1780.06│
│营业收入(百万元)    │   3397.56│  17030.45│  10467.72│   7503.61│   9651.64│  13432.00│
│营业利润(百万元)    │   1469.59│  10316.22│   2474.36│   1681.06│   1832.25│   2597.16│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
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2024-11-15     增持       首次              ---       1.24       1.37       1.75       东方财富
2024-08-07     增持       维持            17.94       1.55       1.64       2.50       华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2024-11-15│天华新能(300390)2024年三季报点评：利润保持韧性，锂资源布局不断完善                
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    根据最新锂盐价格和公司三季报财务数据，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为70.9亿元、77.0亿 
元和91.9亿元；归母净利润分别为10.3亿元、11.46亿元和14.6亿元，对应EPS分别为1.24元、1.37元和1.75元
，对应PE分别为24.3倍、22.0倍和17.2倍。鉴于公司在碳酸锂价格弱势背景下利润保持韧性，我们首次覆盖，
给予“增持”评级。                                                                              

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  2024-08-07│天华新能(300390)锂价下跌拖累业绩，静待行业拐点                                    
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    24H1归母净利同比-39.26%，维持增持评级                                                       
    天华新能发布半年报，2024年H1实现营收37.13亿元（yoy-44.09%），归母净利8.35亿元（yoy-39.26%） 
，扣非净利5.23亿元（yoy-55.92%）。其中Q2实现营收19.59亿元（yoy-36.89%，qoq+11.66%），归母净利3.3
3亿元（yoy-32.49%，qoq-33.69%）。基于行业仍处于寻底阶段，我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.55、1
.64、2.50元（前值2024-2026年1.56、1.65、2.51元）。BPS分别为：15.74、17.07、19.24元（前值2024-202
6年15.83、17.17、19.35元），可比公司24年Wind一致预期PB均值为1.14倍，给予公司24年1.14倍PE，目标价
17.94元（前值21.4元），维持“增持”评级。                                                       

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