价值分析☆ ◇300416 苏试试验 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 6 2 0 0 0 8
6月内 8 2 0 0 0 10
1年内 29 5 0 0 0 34
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.67│ 0.70│ 0.62│ 0.60│ 0.76│ 0.95│
│每股净资产(元) │ 5.82│ 5.66│ 4.97│ 5.47│ 6.09│ 6.87│
│净资产收益率% │ 11.09│ 12.26│ 12.43│ 10.67│ 12.10│ 13.28│
│归母净利润(百万元) │ 190.03│ 269.91│ 314.27│ 306.59│ 390.08│ 483.16│
│营业收入(百万元) │ 1501.64│ 1805.14│ 2116.72│ 2208.11│ 2562.08│ 2985.23│
│营业利润(百万元) │ 246.18│ 336.68│ 405.46│ 392.65│ 498.30│ 622.62│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-03 买入 维持 --- 0.48 0.62 0.79 天风证券
2024-10-29 买入 维持 --- 0.47 0.62 0.78 浙商证券
2024-10-25 买入 维持 --- 0.46 0.56 0.69 国盛证券
2024-09-10 买入 维持 --- 0.59 0.71 0.84 中邮证券
2024-08-28 买入 维持 --- 0.63 0.83 1.07 国海证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.63 0.80 1.02 申万宏源
2024-08-25 增持 维持 --- 0.65 0.84 1.07 方正证券
2024-08-23 增持 维持 14.5 --- --- --- 中金公司
2024-08-13 买入 维持 --- 0.72 0.90 1.13 民生证券
2024-08-07 买入 首次 --- 0.76 0.96 1.17 华福证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-03│苏试试验(300416)24年前三季度业绩承压，期待下游需求恢复
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公司2024年业绩承压，但我们看好公司后期业绩改善。考虑市场竞争加剧，下游需求较弱，我们调整了公
司盈利预测，预计公司2024 -2026归母净利润分别为2.45/3.15/4.00亿元（24-25年前值4.45/5.78亿元），同
比-22%/+29%/+27%，对应PE26/20/16X，维持公司“买入”评级。
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2024-10-29│苏试试验(300416)点评报告：业绩短期承压，待下游恢复中长期成长可期
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盈利预测与估值
预计公司2024-2026年归母净利润为2.4、3.2、4.0亿元，同比-24%、+32%、+25%，对应PE为28、21、17倍
，维持“买入”评级。
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2024-10-25│苏试试验(300416)24Q3业绩短期承压，看好公司未来长期发展
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盈利预测与投资建议：公司作为国内环试领域领先企业，参考24年3季报数据和当前下游状况，我们适当
下修归母净利润，预计公司2024-2026年将分别实现收入21.39/23.40/26.61亿元，同比增长分别为1.0%/9.4%/
13.7%；预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润2.32/2.84/3.49亿元，同比增长分别为-26.3%/22.3%/23.
3%；当前股价对应2024-2026年PE分别为28.8/23.5/19.1X，考虑到公司未来长期趋势向好，我们继续维持“买
入”评级。
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2024-09-10│苏试试验(300416)业绩短期承压，静待需求复苏+产能释放
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盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营业收入为22.04、24.94、28.07亿元，同比增速为4.12%、13.16%、12.55%；归母
净利润为3.02、3.59、4.28亿元，同比增速为-4.06%、19.23%、19.02%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为1
6.78、14.08、11.83倍，维持“买入”评级。
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2024-08-28│苏试试验(300416)2024半年报点评：业绩短期承压，集成电路检测经营向好
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盈利预测和投资评级：受下游行业有效需求波动、产能快速扩张后整体运营成本增长等影响，公司业绩短
期承压。我们调整盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入22.08/27.05/32.01亿元，同比增长4%/22%/18%；
实现归母净利润3.22/4.24/5.44亿元，同比+3%/+32%/+28%，最新收盘价对应PE分别为17/13/10倍。看好公司
产能释放后的业绩改善，维持“买入”评级。
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2024-08-27│苏试试验(300416)交付节奏放缓，短期业绩承压
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下调盈利预测，维持“买入”评级。受宏观经济波动导致的需求端降速，叠加公司产能扩张带来的费用增
加，我们下调盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为3.22、4.09、5.20亿元（原预测为3.80、4.74、5.91
亿元），公司当前股价对应24-26年PE分别为18X、14X、11X，经过前期调整公司当前估值已经处在历史底部，
且25-26年归母净利润增速有望重回25%以上增幅，因此维持“买入”评级。
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2024-08-25│苏试试验(300416)公司点评报告：24H1业绩短期承压，静待下游需求企稳回升
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投资建议：我们预计公司24-26年分别实现营收23.22/26.89/31.21亿元，实现归母净利润3.31/4.3/5.42
亿元，分别对应PE17.7/13.7/10.8倍，维持“推荐”评级。
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2024-08-23│苏试试验(300416)1H24业绩略低于预期，期待特殊业务修复
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盈利预测与估值
由于特殊业务不及预期，我们下调2024/2025净利润19.1%/19.5%至3.23亿元/4.16亿元。当前股价对应202
4/2025年17.6倍/13.7倍市盈率。维持跑赢行业评级，我们同步下调目标价16.1%至14.50元，对应22.8倍2024
年市盈率和17.7倍2025年市盈率，较当前股价有29.2%的上行空间。
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2024-08-13│苏试试验(300416)动态报告：“千帆星座”成功首发，航空航天业务有望受益
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投资建议：公司是我国环境可靠性检测服务龙头企业之一，在航空航天领域提供一站式综合检测服务，我
国商业航天产业的快速发展预计将给公司带来较为可观的业绩增量，我们预计公司2024-2026年归母净利润分
别是3.64/4.57/5.75亿元，对应PE分别是15x/12x/9x，维持“推荐”评级。
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2024-08-07│苏试试验(300416)试验设备+环试服务融合共振，IC第三方检测打开新空间
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盈利预测与投资建议
我们预计公司2024-2026年营业收入分别为25.26亿元、30.21亿元、35.25亿元，归母净利润分别为3.85亿
元、4.89亿元、5.96亿元，对应PE分别为14.8X、11.7X、9.6X。我们预计苏试试验将在2024-2026年保持持续
高速增长，首次覆盖给予苏试试验“买入”评级。
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