研报评级☆ ◇300416 苏试试验 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 6 1 0 0 0 7
2月内 6 1 0 0 0 7
3月内 6 1 0 0 0 7
6月内 6 1 0 0 0 7
1年内 6 1 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.62│ 0.45│ 0.51│ 0.62│ 0.74│ 0.91│
│每股净资产(元) │ 4.97│ 5.19│ 5.44│ 5.98│ 6.59│ 7.31│
│净资产收益率% │ 12.43│ 8.69│ 9.30│ 10.41│ 11.41│ 12.48│
│归母净利润(百万元) │ 314.27│ 229.41│ 257.44│ 315.22│ 379.14│ 461.04│
│营业收入(百万元) │ 2116.72│ 2025.51│ 2247.64│ 2533.71│ 2883.71│ 3311.14│
│营业利润(百万元) │ 405.46│ 297.92│ 321.81│ 393.34│ 473.24│ 574.87│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-07 买入 维持 --- 0.63 0.75 0.92 国盛证券
2026-04-06 买入 维持 --- 0.60 0.72 0.88 申万宏源
2026-04-02 买入 维持 --- 0.65 0.79 0.97 长江证券
2026-04-01 买入 维持 24.22 0.62 0.73 0.89 华创证券
2026-03-31 买入 维持 --- 0.59 0.69 0.83 国海证券
2026-03-28 买入 维持 19.07 0.63 0.76 0.90 华泰证券
2026-03-27 增持 维持 --- 0.63 0.77 0.95 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-07│苏试试验(300416)25年业绩增速重回双位数，新兴产业布局进入收获期 │国盛证券 │买入
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公司发布2025年年报，业绩增速扭亏为正，重回双位数增长。2025年公司实现营业收入22.48亿元，同比增长10.97%
；实现归母净利润2.57亿元，同比增长12.22%；实现扣非归母净利润2.46亿元，同比增长18.60%。分产品来看，试验设备
实现营收6.74亿元，占总营收比重30%，同比增速8.28%；环境可靠性试验服务实现收入11.06亿元，占营收比重49.21%，
同比增速9.57%；集成电路验证与分析服务实现收入3.57亿元，占营收比重15.86%，同比增速23.72%，贡献较大。分行业
来看，营收贡献最大的行业主要是电子电器（yoy为+15.27%）和航空航天（yoy为+43.20%），未来这些新兴行业仍有望是
公司业绩核心驱动力。
集成电路毛利率回升，环试服务和试验设备毛利率继续下行，控费能力优秀。公司2025年期间费用率26.49%，同比下
降2.45pct；其中，销售费用率为7.04%，同比下降0.42pct；管理费用率为10.19%，同比下降1.69pct；财务费用率为1.5%
，同比增长0.02pct；研发费用率为7.75%，同比下降0.37pct，公司期间费用率下降，控费能力优势。公司销售毛利率为4
1.76%，同比下降2.78pct，分行业来看，主要系环试服务和试验设备的毛利率在下降；销售净利率为12.63%，同比下降0.
77pct，下降幅度较毛利率大主要系费用率管控得当。
供给端提质要求迫切叠加需求端新兴产业快速发展，公司有望再次迎来业绩高增。我国检验检测机构现已确立“量减
质升”的发展趋势。规模以上机构以约15%的数量占比贡献了全行业超80%的营收，行业集约化发展特征更加明显。行业对
高端仪器仪表和核心零部件以及关键核心技术需求迫切，亟需加快关键技术突破与零部件国产化进程，既要发挥龙头企业
的引领带动作用，也要通过搭建公共服务平台、联合攻关关键共性技术，突破发展瓶颈，提升国产高端仪器的可靠性和稳
定性。同时，商业航天领域、新能源汽车与储能领域和电子信息领域受政策与市场双轮驱动，为行业带来了更大的市场空
间和更高要求的试验需求，公司有望充分受益。
盈利预测与投资建议：公司是国内环试领域领先企业，我们预计公司2026-2028年将分别实现收入25.11/28.64/33.11
亿元，同比增速分别为11.7%/14.0%/15.6%；预计公司2026-2028年将分别实现归母净利润3.18/3.83/4.68亿元，同比增长
分别为23.6%/20.3%/22.2%；当前股价对应2026-2028年PE分别为27.6/23.0/18.8X，考虑到公司近年业绩驱动力主要来自
航空航天、电子器件和新能源汽车与储能领域，均属于趋势较好的新兴产业，未来长期趋势向好，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期风险，宏观经济波动风险，研发不及预期风险，市场竞争加剧风险。
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2026-04-06│苏试试验(300416)航空航天板块表现亮眼，净利率有望重回上升通道 │申万宏源 │买入
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事件：
公司发布2025年年报，全年实现营收22.48亿，同比增长10.97%，归母净利润2.57亿，同比增长12.22%，扣非后归母
净利润2.46亿，同比增长18.60%；业绩符合市场预期。
投资要点：
航空航天领域收入表现亮眼。分产品结构看，25年试验服务收入11.06亿，同比增长9.57%，试验设备收入6.74亿，同
比增长8.28%，集成电路测试收入3.57亿，同比增长23.72%；从下游应用场景看，电子电器9.41亿（yoy+15.27%），航空
航天4.26亿（yoy+43.20%），科研及检测机构3.45亿（yoy-5.38%），汽车及轨交2.01亿（yoy-7.35%），船舶1.16亿（yo
y+2.78%），其他行业1.11亿（yoy+5.35%）。
毛利率承压，扣非净利率触底回升。毛利率：25年公司毛利率41.76%，同比下滑2.78pct，其中试验服务、试验设备
、集成电路测试毛利率分别为52.70%、27.47%、41.46%，分别同比-4.26pct、-1.91pct、+1.79pct，毛利率下降主要受市
场需求偏弱叠加竞争激烈的影响；净利率：25年净利率12.63%，同比下降0.77pct，扣非净利率10.95%，同比提升0.70pct
，净利率提升主要来自期间费用率下降，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为7.04%、10.19%、7.75%、1.50%，分
别同比-0.42pct、-1.69pct、-0.37pct、+0.02pct，费用率下降系收入增长后的规模效应。
伴随产能利用率逐步提升，净利率有望重回增长。试验服务属于重资产业务，先投资固定资产、招聘技术人员，产能
利用率跟随需求逐渐爬升，在这个过程中试验服务利润率与产能利用率成正比，因此我们可以通过观察公司固定资产和在
建工程变化来推测未来利润率变化。25年末公司固定资产15.95亿，同比增长2.70%，在建工程0.45亿，同比下降45.12%，
最近三年资本开支呈现下滑趋势，我们认为随着下游景气度恢复，公司净利率有望进入上升通道。
下调26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，维持“买入”评级。考虑到下游需求恢复尚需时间，我们小幅下修试验
服务收入增速，同时由于行业竞争导致的毛利率下滑，我们下调了试验服务的毛利率，原26-27年毛利率预测为56.96%，
现下调至52.00%，同时新增28年盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为3.03、3.66、4.47亿（原26-27年预测为3.79、
4.61亿元），对应26-28年PE分别为29X、24X、20X，当前估值仍处在历史估值中枢以下，公司盈利有望迎来困境反转，维
持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险等。
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2026-04-02│苏试试验(300416)2025年报点评：营收增速回暖，加码商业航天新兴赛道 │长江证券 │买入
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事件描述
苏试试验发布2025年报，全年实现营收22.48亿元，同比增11.0%；归母净利润2.57亿元，同比增12.2%；扣非归母净
利润2.46亿元，同比增18.6%；其中Q4营收7.16亿元，同比增15.5%；归母净利润1.01亿元，同比增21.2%；扣非归母净利
润0.97亿元，同比增26.6%。
事件评论
公司第四季度营收同比增速15.5%。2025Q1/Q2/Q3/Q4苏试试验营收同比增速分别为-3.0%/+18.4%/+10.6%/+15.5%。分
业务板块来看：1）环试服务：营收11.06亿元，同比增9.57%，随着军工十四五规划考核时点临近，军工检测订单加速释
放，且订单执行速度明显恢复，带动营收改善；2）试验设备：营收6.74亿元，同比增8.28%，公司以热真空、低气压、液
压类、综合类等产品为研发重点方向，进一步巩固大型化、综合化、数字化试验系统的竞争优势；3）集成电路测试：营
收3.57亿元，同比增23.72%，上海和深圳实验室扩产逐步到位，且行业需求旺盛，带动营收释放。展望后续，新的五年规
划即将开始，军工设备研发需求仍将维持较高景气，预计军工检测服务订单和营收增速将进一步加速，且公司加强了商业
航天领域的能力布局，2026年初公告在杭州投资约3亿元建设高端空间环境模拟试验设备研制与综合试验检测平台；且半
导体检测实验室的产能利用率提升也预计将贡献营收增量；设备销售营收也有望继续保持稳健增长。
2025年整体净利率12.6%，同比略降。全年公司实现毛利率41.8%，同比下降2.78pct；其中，试验设备毛利率27.47%
，同比降1.91pct；环试服务毛利率52.70%，同比降4.26pct，与公司新增产能投入带来的成本增加和部分领域的价格竞争
有关；集成电路测试毛利率41.46%，同比增1.79pct，随着上海和深圳实验室产能利用率的提升，盈利逐渐修复。全年期
间费用率26.5%，同比降2.45pct；信用减值损失计提同比有所收窄。
现金流：2025年经营活动现金流净额6.55亿元，同比增34.9%，其中Q4集中结算期经营现金流明显改善，同比增64%。
第三期员工持股计划完成过户，利益机制理顺。苏试试验在2019年和2022年分别推出了第一期和第二期员工持股计划
，并均实施完毕。2025年5月底公司发布第三期员工持股计划草案，授予股数705.9793万股，受让价格9.77元/股，覆盖员
工数量约500人，包括董事、总经理、副总经理、财务负责人、董秘等高管和核心技术人员。
盈利预测与估值：公司在军工/新能源汽车/半导体检测领域的技术能力和服务网络具备优势，2025Q4-2026年预计军
工检测订单加速释放，半导体检测需求景气，商业航天检测贡献新的增量，带动业绩修复。预计2026-2028年公司实现营
收25.5/28.9/32.7亿元；归母净利润3.30/4.03/4.96亿元，同比变动+28.1%/+22.4%/+22.9%，对应PE估值27.3x/22.3x/18
.1x。维持“买入”评级。
风险提示
1、行业竞争加剧导致盈利性下降风险；2、实验室产能利用率不及预期风险。
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2026-04-01│苏试试验(300416)2025年报点评：集成电路增势强劲，航天领域潜力大 │华创证券 │买入
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事项：
公司发布2025年报：2025年公司实现收入22.48亿元，同比+10.97%；实现归母净利润2.57亿元，同比+12.22%。
评论：
收入稳健增长，费用率有所下降。2025年公司实现收入22.48亿元，同比+10.97%；实现归母净利润2.57亿元，同比+1
2.22%。25年公司毛利率/净利率分别为41.76%/12.63%，同比分别-2.78pct/-0.77pct。25年公司销售/管理/研发/财务费
用率分别为7.04%/10.19%/7.75%/1.50%，同比分别-0.42pct/-1.69pct/-0.37pct/+0.02pct。
集成电路板块增长势头强劲，设备销售及试验服务稳健增长。
1）设备销售实现营业收入6.74亿元，占收入比例30%，同比增长8.28%；毛利率27.47%，同比-1.91pct。2）试验服务
实现营业收入11.06亿元，占收入比例49.2%，同比增长9.57%；毛利率52.7%，同比-4.26pct。设备销售及试验服务板块毛
利率下降主要受订单结构、市场价格竞争、前期产能扩充等因素影响，成本端承压，造成毛利率短期波动。后续随着公司
在新产品新服务方面继续发力，持续加大研发投入，聚焦航空航天、集成电路、新能源等重点产业，向高附加值新兴赛道
进军，盈利结构有望优化。
3）集成电路测试与分析实现营业收入3.57亿元，占收入比例15.86%，同比+23.72%；毛利率41.46%，同比+1.79pct。
在集成电路验证与分析服务板块，公司发展态势稳定，处于良性产能爬坡期。公司将继续完善上海、深圳、苏州三地产能
布局，提高试验承接能力。
航天领域设备+检测全链布局。公司25年航空航天领域收入为4.26亿元，同比增长43.20%。试验设备方面公司自主研
发的热真空试验系统已进入小批量生产阶段，与力学、气候、综合环境等试验设备共同服务于航天领域客户；试验服务方
面公司不断完善服务能力，坚持以市场需求为导向，不断深化业务布局与资源协同。在航天领域，公司可提供宇航环境测
试、材料测试、结构强度测试、电磁兼容测试、集成电路验证分析、软件测评及非标测试服务等一站式综合检测服务。未
来公司将持续通过扩大产能布局和深化技术研发创新，加速推进大型热真空、大推力振动台、大型温湿度试验系统等全系
列检测设备的技术研发与迭代升级，同时以专业的检测技术和完善的服务体系，将充分受益下游行业发展。
投资建议：考虑到25年利润略低于此前预期，我们适当下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润3.15/3.73/4.52
亿元（26-27年前值预测为3.79/4.61亿元），看好公司在特殊行业、集成电路、航空航天领域的增长潜力，维持目标价24
.22元，维持“强推”评级。
风险提示：产能扩张进度不及预期；试验服务竞争加剧；下游景气度下降。
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2026-03-31│苏试试验(300416)2025年年报点评：设备+服务相互促进，新兴领域持续布局 │国海证券 │买入
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事件:
苏试试验于2026年3月26日发布2025年报：
1）2025年：公司实现营收22.5亿元，同比+11%；实现归母净利润2.6亿元，同比+12.2%，实现扣非归母净利润2.5亿
元，同比+18.6%。
2）2025Q4：公司实现营收7.2亿元，同比+15.5%；实现归母净利润1.0亿元，同比+21%。
3）现金流表现强劲：2025年实现经营性现金流净额6.55亿元，同比+35%，经营质量优异。
投资要点:
分产品来看，集成电路增速较快：1）集成电路验证与分析服务：实现营收3.6亿元，同比+23.7%，增速领跑各产品板
块；2）环境与可靠性试验服务：实现营收11.1亿元，同比+9.6%；3）试验设备：实现营收6.7亿元，同比+8.3%。
设备+服务驱动，新兴领域持续布局：1）公司是一家工业产品环境与可靠性试验验证与综合分析服务解决方案提供商
，数十年专注提升工业产品质量可靠性。公司主营业务包括试验设备及试验服务两大板块，同时构建了“设备+服务”相
互促进的独特商业模式。2）公司未来发展战略明确，向高附加值新兴赛道进军，建立独特竞争优势。公司正探索试验技
术向新兴产业领域应用拓展，新能源、新材料、商业航天、低空经济、氢能与核聚变、人形机器人、第六代移动通信等新
兴行业。
集成电路产能爬坡，发展态势稳定。1）公司将继续完善上海、深圳、苏州三地产能布局，提高试验承接能力；同时
持续深化跨基地产能协同机制，提速客户响应效率。2）公司将紧抓行业发展机遇，强化技术壁垒与综合服务能力，推动
业务规模与经营效益稳步提升。3）增长动力：下游客户技术迭代、国内晶圆厂先进制程突破带动检测需求增长、配套产
能布局及人员结构持续优化等。
航空航天领域作为未来重要方向进行规划布局：1）2025年公司航空航天领域营收4.3亿元，同比+43.2%。2）试验设
备方面：公司自主研发的热真空试验系统已进入小批量生产阶段，与力学、气候、综合环境等试验设备共同服务于航天领
域客户。3）试验服务方面：公司不断完善服务能力，坚持以市场需求为导向，不断深化业务布局与资源协同。4）在航天
领域，公司可提供宇航环境测试、材料测试、结构强度测试、电磁兼容测试、集成电路验证分析、软件测评及非标测试服
务等一站式综合检测服务。
盈利预测和投资评级：我们预计公司2026-2028年营业收入分别为25/29/35亿元，归母净利润分别为3.0/3.5/4.2亿元
，对应的PE分别为29/25/21X。我们认为公司构建“设备+服务”相互促进的独特商业模式+“设备与服务”相互驱动+新兴
领域持续拓展，有望持续维持较强的竞争力，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险；市场竞争加剧风险；应收账款增加风险；业务规模不断扩张导致的管理风险；市场拓
展不及预期风险。
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2026-03-28│苏试试验(300416)集成电路与航空航天布局进入收获期 │华泰证券 │买入
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苏试试验发布年报，2025年实现营收22.48亿元（yoy+11%），归母净利2.57亿元（yoy+12.2%），扣非后2.46亿元（y
oy+18.6%），归母净利符合预告区间（2.45~2.65亿元）。其中Q4实现营收7.16亿元（yoy+15.5%，qoq+32.3%），归母净
利1.01亿元（yoy+21.2%，qoq+154%），单季盈利创历史新高。展望2026年，公司集成电路MA产能持续爬坡、商业航天服
务端订单放量，“十五五”规划下设备与服务双轮驱动有望打开成长空间，维持“买入”评级。
新兴业务高增对冲传统业务承压，2026年业绩有望提速
2025年公司环试服务营收11.06亿元（yoy+9.6%），毛利率52.7%（yoy-4.3pp），受市场竞争加剧及产能爬坡影响；
集成电路检测营收3.57亿元（yoy+23.7%），毛利率41.5%（yoy+1.8pp），深圳宜特扩建完成、产能结构优化显效；试验
设备营收6.74亿元（yoy+8.3%），毛利率27.5%（yoy-1.9pp），价格竞争压力仍存。2025年公司航空航天领域收入yoy+43
.2%，低空经济、人形机器人等新兴领域检测能力持续完善。受益于战略新兴产业高景气度，我们预计2026年公司有望实
现收入提速增长。
经营现金流同比+35%，产能布局进入收获期
2025年公司应收账款13.88亿元（yoy+9.7%），规模增速低于营收增速；经营现金流净额6.55亿元（yoy+35%），回款
能力显著增强，盈利质量大幅提升；资本开支3.60亿元（yoy-6.3%），武汉、杭州等基地建设稳步推进。2023-2025年公
司资本开支累计超11亿元，我们认为，集成电路三地实验室产能对齐、华中（武汉）基地投产在即，产能利用率提升或将
驱动收入利润双增。
微调2026-27年盈利预测，小幅上调目标价
我们预计公司2026-27年归母净利润为3.22/3.87亿元（较前值微调+0.6%/-0.2%）、28年为4.60亿元（预测期三年CAG
R为21%），对应EPS为0.63/0.76/0.90元。我们预计2026年公司服务/设备分部归母净利为2.85/0.37亿元，根据分部估值
方式，给予公司2026年服务27.9xPE/设备46.8xPE（可比公司均值27.9/46.8xPE），目标价19.07元（前值18.87元）；维
持“买入”评级。
风险提示：业务开拓不及预期、订单执行进度不及预期、下游行业需求波动。
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2026-03-27│苏试试验(300416)2025年报点评：归母净利润+12%符合预期，航空航天、集成│东吴证券 │增持
│电路业务引领增长 │ │
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业绩符合预期，集成电路板块引领增长
2025年公司实现营业收入22.5亿元，同比增长11%，归母净利润2.6亿元，同比增长12%，业绩位于预告中值，符合市
场预期，单Q4公司实现营业总收入7.2亿元，同比增长16%，归母净利润1.0亿元，同比增长21.2%，拐点向上趋势明显。分
业务，集成电路板块引领增长：（1）试验设备：2025年营收6.7亿元，同比增长8%，受益于热真空设备放量，增速稳健；
（2）环试服务：2025年营收11.0亿元，同比增长10%，受益于特殊行业需求修复；（3）集成电路：2025年营收3.6亿元，
同比增长24%，实验室产能释放，业绩进入兑现期。展望2026年，我们看好公司业绩稳健成长：①特殊行业检测需求在“
十五五”开局之年将继续提升，②商业航天设备与服务需求可期，③公司集成电路业务板块从FA向MA拓展，产能将继续释
放。
产能利用率持续提升，规模效应摊薄费用
2025年公司销售毛利率41.8%，同比下降2.8pct，销售净利率12.6%，同比下降0.8pct。分业务，（1）2025年试验设
备毛利率27.5%，同比下降1.9pct，（2）环试服务2025年毛利率52.7%，同比下降4.3pct，受市场竞争加剧影响较大，（3
）集成电路2025年毛利率41.5%，同比提升1.8pct，盈利能力迎来向上拐点。2025年公司期间费用率26.5%，同比下降2.4p
ct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为7.0%/10.2%/7.7%/1.5%，同比分别变动-0.4pct/-1.7pct/-0.4pct/持平。展
望后续，随公司实验室产能利用率继续修复，摊薄成本费用，公司利润率有望回升。
商业航天：设备+服务双轮驱动，景气上行持续受益
公司深耕于航空航天领域，可为商业航天产业发展提供可靠性检测及配套设备。2024年以来全球商业航天产业进入快
速发展期，航空航天成为公司重要增长引擎，2025年公司航空航天营收约4.3亿元，同比增长43%。1月4日公司发布公告，
拟与杭州云栖小镇管理委员会签署合作协议，计划以自有/自筹资金，投资不少于3亿元，于小镇范围内成立子公司，开展
高端空间环境模拟试验设备的研制与试验检测服务，满足航空航天、智能装备等产业需求。云栖小镇为航天五院全国三大
重点区域战略布局之一，公司与产业链合作将持续深化。
盈利预测与投资评级：考虑到试验服务竞争加剧，出于谨慎性考虑，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.2
（原值3.3）/3.9（原值4.3）/4.8亿元，当前市值对应PE26/21/17X，维持“增持”评级。
风险提示：客户拓展不及预期、竞争格局恶化、产能扩张不及预期
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-13│苏试试验(300416)2026年4月13日投资者关系活动主要内容
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Q：请问公司航空航天业务中设备和服务收入的占比情况？公司关键试验服务设备的是否依靠外采，设备端能否满足
未来航空航天业务需求的高增长？谢谢
A：您好！公司航空航天业务中试验服务占比较大；在试验服务端，部分设备为外采；公司紧跟下游行业发展，多年
来持续服务航空航天等领域，以客户需求为导向进行试验设备研发生产及实验室产能布局，可为相关客户提供空间、力学
、气候环境等试验设备，以及为航天装备类产品提供贯穿模拟仿真、设计验证、产品质控、应用监测至延寿等全寿命周期
的测试服务，公司将持续通过扩大产能布局和深化技术研发创新，加快推出覆盖多应用场景的全系列大型振动及热真空等
试验系统，同时以专业的检测技术和完善的服务体系，赋能航空航天产业的高质量发展。谢谢！
Q：请问目前集成电路验证与分析行业国内的竞争格局？公司有哪些竞争优势？谢谢
A：您好！半导体检测行业正处于需求牵引、政策驱动、技术攻坚及专业化分工深化的快速发展阶段，行业发展挑战
与机遇并存，整体市场空间广阔，长期发展趋势向好；在集成电路验证与分析服务板块，公司配备高功率老化、SMT 验证
产线、超高分辨率 3D X-Ray 显微镜、双束聚焦离子束、扫描式电子显微镜、穿透式电子显微镜、纳米探针、原子力显微
镜等先进试验设备，可为芯片设计、制造、封装、测试全产业链提供工艺芯片线路修改、失效分析、可靠性验证、晶圆微
结构与材料分析、工程批晶圆切割、封装引线、植球等一站式分析与验证技术服务，公司将继续坚持技术为导向，不断强
化自身核心竞争力。谢谢！
Q：公司业绩比西测好，但长期二级市场表现平平，不要说什么股价受各种因素影响，市场的选择大多数情况下是正
确的。为什么市场给与西测更高的溢价，是不是公司发展前景业绩弹性不如西测？技术壁垒没有西测强？请如实答复。
A：您好！公司始终立足于高质量可持续发展，聚焦主业，努力做好经营管理，提升运营效率，并持续布局新兴领域
，加速新质生产力业务培育，不断提升产品和服务质量，提高综合竞争力。公司密切关注二级市场股价表现，坚持长期可
持续发展战略，在夯实主营业务的基础上，加强市值管理维护，努力提升整体价值及核心竞争力，为投资者创造更好的回
报。谢谢！
Q：请问贵公司 24 年和 25 年营收和净利润都在恢复性增长，公司所处的半导体和航空航天测试领域也处于高速发
展最好时期，公司也在年报中表述公司营收中毛利率较高的半导体和商业航天领域主营占比也在不断提升将有助于提升公
司整体毛利率，但为何公司 24 年和 25 年的整体毛利率相比 23 年还在下降？未来整体毛利率是否还能同比出现增长？
公司未来是否还有投资价值？控股股东是否还会持续减持股份？
A：您好！公司业务主要受订单结构、市场价格竞争、前期产能扩充等因素影响，成本端承压，毛利率有所波动。公
司将在新产品新服务方面继续发力，持续加大研发投入，聚焦航空航天、集成电路、新能源等重点产业，向高附加值新兴
赛道进军，并加快推进精细化管理，提高设备利用率和运营效率，推动公司盈利能力改善。公司数十年深耕工业产品质量
与可靠性领域，具备从芯片-部件-终端及整机产品的全产业链环境与可靠性试验验证及综合分析能力，为客户提供贯穿产
品设计研发、工艺优化、材料选型、测试验证、技术咨询等一站式服务平台，公司试验设备与试验服务融合发展，与产业
链高效协同，构建了公司持续发展的独特优势；公司始终以高质量健康发展为核心追求，努力提升整体价值及综合竞争力
，将积极以多种方式与投资者保持沟通，向市场传递公司价值，为投资者创造更好的回报。公司控股股东暂无减持计划，
将严格按照相关法律法规履行信息披露义务。谢谢！
Q：领导，您好！我来自四川大决策 请问，公司 2025 年商业航天检测业务的收入规模是多少？主要客户包括哪些商
业航天企业？2026 年商业航天检测业务的增速预期如何？
A：您好！2025 年度，公司航空航天领域营业收入 4.26亿，占营业收入比 18.97%，其中试验服务收入高于试验设备
。商业航天正进入规模化与商业化闭环的关键加速期，以可回收火箭量产落地、卫星工业化生产、低轨星座加速组网为核
心驱动，呈现高速跃迁态势，为行业发展带来机遇与更高要求。公司将持续通过扩大产能布局和深化技术研发创新，加快
推出覆盖多应用场景的产品研发，同时以专业的检测技术和完善的服务体系，满足相关领域日渐精密、大型、高端、复杂
的试验需求，助力商业航天快速发展。谢谢！
Q：请问贵公司 25 年营收中毛利率较高的半导体和商业航天领域主营占比相比 23 年也出现大幅增长，25 年主营收
入也相比 23 年创新高，但为何归母净利润相比 23 年同比下降 20，是什么原因导致相比 23 年年报，25 年主营增长且
营收中毛利率较高的半导体和商业航天领域主营占比也在增长，但归母净利润却在下降？上述影响因素 26 年能否扭转？
且 25 年年报显示价值投资和长线投资的 3 家社保基金全面退出，是否意味着公司未来成长不足
A：您好！公司作为工业产品环境与可靠性试验验证与综合分析服务解决方案提供商，下游应用范围非常广泛，客户
主要分布在汽车、新能源、轨道交通、航空航天、船舶、石油化工、电子电器、科研及检测机构等多个领域。受不同行业
需求波动、部分下游产业链终端市场的竞争加剧、前期内部产能快速扩张后整体运营成本增长等因素影响，公司盈利能力
短期承压。公司坚定践行“聚焦主业、双轮驱动、制造与服务融合发展”的战略，以市场需求为导向，紧抓新兴行业发展
机遇，贯彻降本增效和精细化管理策略，加快新增产能有效释放，构筑高质量发展的新动能与新优势。谢谢！
Q：公司的子公司宜特，目前主要从事半导体检测哪方面的业务，请详细说明，目前这块业务的后续展望是什么，在
手订单情况如何。商业航天领域目前公司在手订单情况
A：您好！在半导体领域，公司可为芯片设计、制造、封装、测试全产业链提供工艺芯片线路修改、失效分析、可靠
性验证、晶圆微结构与材料分析、工程批晶圆切割、封装引线、植球等一站式分析与验证技术服务，完整覆盖集成电路从
设计开发到量产所需的工程技术服务。半导体检测和商业航天领域正处于快速发展阶段，整体市场空间广阔，长期发展趋
势向好；公司将紧抓相关产业链发展机遇，推进产能结构优化与资源协同整合，加快市场拓展节奏，稳步释放新增产能，
需求端目前均保持良好趋势。谢谢！
Q：公司有检测光纤的能力吗？
A：您好！公司试验服务围绕工业产品质量与可靠性业务主线深化专业门类，下游客户主要分布在汽车整车及零部件
、新能源产品、轨道交通、航空机载、航天、船舶、机器人、石油化工等行业，可提供环境与可靠性测试、集成电路验证
与分析、电磁兼容测试、电子电气测试认证服务、软件测评及非标测试服务等一站式综合检测服务。谢谢！
Q：公司用于航空航天有哪些高壁垒的设备？是否全部自研？是否能做到完全自主可控.有无设备做到国内唯一
A：您好！公司可为航空航天领域提供力学、气候及空间环境等试验设备，包括大推力振动台、
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