价值分析☆ ◇300428 立中集团 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 6 2 0 0 0 8
1年内 12 3 0 0 0 15
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.73│ 0.80│ 0.97│ 1.34│ 1.59│ 1.88│
│每股净资产(元) │ 8.21│ 9.29│ 10.42│ 11.62│ 12.76│ 14.12│
│净资产收益率% │ 8.88│ 8.59│ 9.09│ 11.52│ 12.42│ 13.27│
│归母净利润(百万元) │ 450.04│ 492.41│ 605.55│ 850.04│ 1007.63│ 1186.21│
│营业收入(百万元) │ 18633.68│ 21371.41│ 23364.86│ 26971.00│ 31250.33│ 36305.67│
│营业利润(百万元) │ 551.70│ 540.04│ 712.29│ 979.67│ 1171.00│ 1373.83│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-25 买入 维持 --- 1.12 1.59 1.83 德邦证券
2024-10-25 买入 维持 22.3 1.03 1.20 1.41 华创证券
2024-09-02 增持 维持 21 --- --- --- 中金公司
2024-08-29 买入 维持 --- 1.48 1.80 2.09 德邦证券
2024-08-29 买入 维持 23.3 1.25 1.52 1.84 华创证券
2024-06-20 买入 维持 --- 1.69 1.87 2.20 中邮证券
2024-06-20 买入 维持 28.3 1.49 1.58 1.88 华创证券
2024-06-13 增持 维持 28.2 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-25│立中集团(300428)利润同比下滑，静待大额订单贡献业绩
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盈利预测：由于公司三季度业绩不及预期，我们下调了公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分
别为274.55/314.69/359.83亿元。归母净利润分别为7.12/10.05/11.59亿元，对应PE16.53/11.71/10.15倍，
维持“买入”评级。
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2024-10-25│立中集团(300428)2024年三季报点评：3Q营收续创新高，业绩短期承压
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投资建议：2Q、3Q公司业绩面临一定压力，根据2024年三季报，我们将公司2024-2026年归母净利预期由7
.9亿、9.6亿、11.7亿元调整为6.5亿、7.6亿、8.9亿元，增速对应+8%、+16%、+18%，对应当前PE18倍、16倍
、13倍。根据公司历史估值，我们将公司目标PE由2024年18.7倍调整为2025年18.6倍，目标价22.3元。维持“
强推”评级。
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2024-09-02│立中集团(300428)汇兑损失拖累短期业绩，国际化扩张稳步推进
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盈利预测与估值
我们维持2024/2025年盈利预测，当前股价对应2024/2025年10.1/8.5xP/E。维持跑赢行业评级，由于板块
估值中枢下移，我们下调目标价25.5%至21元，对应2024、2025年14.4/12.2P/E，较当前股价有43%的上行空间
。
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2024-08-29│立中集团(300428)业绩快速增长，免热处理合金项目定点未来将持续贡献业绩增量
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盈利预测：随公司铝板块及锂电材料板块产能扩张、产能利用率提升，预计公司2024-2026年营业收入分
别为286.80/346.34/418.38亿元。归母净利润分别为9.38/11.38/13.23亿元，8月28日收盘价对应PE10.42/8.5
9/7.39倍，公司作为上游铝合金龙头企业，估值有望随利润持续向上，维持“买入”评级。
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2024-08-29│立中集团(300428)2024年中报点评：2Q营收历史新高，费用压力影响短期业绩
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投资建议：2024年铸造铝合金板块仍具备恢复逻辑，免热材料定点落地后在7M24起逐步放量，车轮、中间
合金板块有望延续量价齐升趋势。根据2024年中报，我们将公司2024-2026年归母净利预期由9.4亿、10.0亿、
11.9亿元调整为7.9亿、9.6亿、11.7亿元，增速对应+30%、+22%、+21%，对应当前PE12倍、10倍、8倍。根据
分部估值，我们将公司2024年目标PE由19.0倍调整为18.7倍，对应目标市值约150亿元，目标价23.3元。维持
“强推”评级。
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2024-06-20│立中集团(300428)免热合金订单重磅落地，从1到10遥遥领先
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盈利预测
预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.66/11.86/13.91亿元，EPS分别为1.69/1.87/2.20元，对应PE
分别为11.41/10.26/8.74倍。维持“买入”评级。
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2024-06-20│立中集团(300428)重大事项点评：免热材料项目定点最终落地
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投资建议：2024年铸造铝合金板块仍具备恢复逻辑，免热材料定点落地后将在7M24起逐步放量，车轮、中
间合金板块有望延续量价齐升趋势。根据公司免热材料量产进度预期，我们将公司2024-2026年归母净利预期
由9.4亿、9.7亿、12.0亿元调整为9.4亿、10.0亿、11.9亿元，增速对应+55%、+6%、+19%，对应当前PE13倍、
12倍、10倍。根据分部估值，我们维持公司2024年目标PE19.0倍，对应目标市值约180亿元，目标价28.3元。
维持“强推”评级。
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2024-06-13│立中集团(300428)国际化步伐加速；铝价上涨或带动盈利改善
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考虑铝价上行带动盈利改善，我们上调2024年盈利预测4.1%至9.2亿元，维持2025年盈利预测10.9亿元，
当前股价对应2024/2025年13.3/11.2xP/E。维持跑赢行业评级，维持目标价28.2元，对应2024/2025年19.3/16
.4xP/E，较当前股价有46.2%的上行空间。
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