研报评级☆ ◇300435 中泰股份 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-01-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 11 3 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.73│ 0.91│ -0.20│ 1.06│ 1.36│ 1.79│
│每股净资产(元) │ 7.41│ 8.27│ 7.72│ 9.00│ 10.60│ 12.50│
│净资产收益率% │ 9.86│ 11.05│ -2.62│ 12.08│ 13.35│ 14.80│
│归母净利润(百万元) │ 277.96│ 350.06│ -77.96│ 409.79│ 524.51│ 688.16│
│营业收入(百万元) │ 3256.42│ 3047.46│ 2716.63│ 3261.14│ 3925.00│ 4782.57│
│营业利润(百万元) │ 344.99│ 431.63│ -27.03│ 436.29│ 540.14│ 675.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-01-09 买入 维持 --- 1.14 1.53 2.13 申万宏源
2025-12-23 买入 维持 28.3 1.04 1.44 2.13 申万宏源
2025-11-01 买入 维持 --- 1.04 1.29 1.56 东北证券
2025-10-31 未知 未知 --- 1.06 1.32 1.58 信达证券
2025-10-31 买入 维持 --- 1.04 1.20 1.36 甬兴证券
2025-10-28 买入 维持 --- 1.05 1.44 2.13 申万宏源
2025-09-29 增持 维持 --- 1.06 1.31 1.61 国信证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-01-09│中泰股份(300435)全年业绩超预期，设备出海成为重要引擎 │申万宏源 │买入
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事件：
公司发布2025年全年业绩预告，2025年全年公司预期净利润为4.20亿元至4.80亿元区间，同比+638.74%至715.70%；
业绩超预期，主要原因系2025年深冷设备的海外订单进入发货周期，从而带动利润大幅增长。
投资要点：
受设备出海订单进入发货周期影响，2025年全年业绩预计大幅提升，使得业绩超预期。2025年全年公司预期净利润为
4.20亿元至4.80亿元区间，同比+638.74%至715.70%；业绩超预期，主要原因系2025年深冷设备的海外订单进入发货周期
，从而带动利润大幅增长。
积极布局电子气行业，并为全球跨国企业提供核心设备，包括可控核聚变领域。公司为国内外多个电子气项目提供数
十套高致密性板翅式换热器，如英特尔、三星、美光、台积电等芯片巨头的大量电子气装置中核心的板翅式换热器均由公
司供应。公司的氦制冷剂已成功应用于多套氦液化装置，可应用于可控核聚变、超导材料等高尖端领域。目前除核心设备
以外，公司已具备高纯氮电子气的成套流程和工艺，并有成熟成套项目在运行中。经过多年技术研发以及团队建设，目前
已具备制取氪氖氙氦等稀有气体的技术，成为国内少数具备制取该类气体能力的公司之一，目前已在市场取得一定的订单
量，并初步进入部分稀有气体的运营。
设备出海实力强劲，凭借过硬技术品质进入高门槛海外市场。深冷技术的核心设备是板翅式换热器，公司的板翅式换
热器的设计及制造水平已处国内领先，并已出口至53个国家和地区，得到众多境外客户的认可。公司为国内外多套高纯氮
项目提供了数十套高致密性的板翅式换热器，已成功在电子制造保护气领域中取得一席之地。目前，公司产品已出口至54
个国家和地区，拥有ASME、CE、KGSC等多项国际认证，满足全球市场对高质量设备的需求。在电子气体、氢能等新兴领域
，公司凭借技术领先和项目经验积累，赢得国际客户认可，展现出较强的海外市场拓展能力。此外，与中石油、中海油、
法液空、空气化工等国内外标杆企业保持良好合作关系，提升了品牌信誉和行业壁垒，为公司长期发展奠定坚实基础。
盈利预测及投资评级：公司的深冷设备业务经营稳健，且每年贡献稳定的利润和现金流，同时，公司布局电子特气业
务，设备制造与气体业务双轮驱动。我们上调公司2025-2026年盈利预期，同时维持公司2027年盈利预期4.41、5.89、8.2
0亿元（上调前2025-2026年盈利预期为4.03、5.56亿元），目前股价对应25-27年PE为23、17、12倍，维持“买入”评级
。
风险提示：原材料煤价波动风险、周边工业园区企业产线开工不及预期、新能源市场需求疲软。
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2025-12-23│中泰股份(300435)稳健经营谋成长，深冷设备出海成为重要增长引擎 │申万宏源 │买入
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深冷行业标杆企业，扎根深冷技术近20年，注重科技研发。公司成立于2006年，主营化工能源领域的深冷技术装置，
产品主要应用于能源化工、天然气以及氢能源、电子气、稀有气体等行业，客户已从国内拓展至全球范围。2020年至2024
年，公司营业收入由19.78亿元人民币增长到27.17亿元人民币，复合增长率为8.2%。虽然2024年度公司实现归母净利润-7
,796.01万元，但在不考虑由于中邑燃气出现明显减值迹象而计提的商誉减值准备下，公司实现净利润公司实现净利润2.4
2亿元。公司净利润增长主要来自于在手订单逐年增加，由2015年的9.29亿元增长至2024年的24.60亿元，复合增长率11.4
3%。目前，公司已掌握深冷技术核心设备的设计及制造工艺，并且，公司及子公司至今已取得70项专利，其中发明专利27
项，正在申请的专利31项，涉及多个技术领域以及前瞻性研发，拥有可应对市场变化的充足技术储备。
深冷设备出海成为重要增长引擎，夯实基本盘。目前，公司的基本盘业务为深冷设备和城市燃气运营，占比达94.12%
。2024年，在深冷设备业务端，公司具备符合全球标准的制造能力，凭借产品质量和技术均处于市场领先地位的优势，不
仅在国内成为项目业主的主要供应商，并且公司产品出口至美国、欧盟、非洲、中亚、东南亚等53个国家和地区。正是因
为公司的深冷设备出海，导致设备板块的毛利率在2023年得到明显提升，毛利率从2022年的29.65%提升至36.30%。在城燃
运营业务端，公司在2019年100%收购山东中邑燃气股份，该板块每年为公司稳定贡献利润和现金流，该业务收入占比为51
.54%，预计未来城燃业务将稳定盈利，同时，随着设备板块出海而带来的量与价的提升，收入结构将向设备板块倾斜，从
而使得整体基本盘业务变动更加牢固。
新增气体运营业务发展顺利，期待深冷技术迁移+拓展至液冷板块。公司凭借多年深冷设备制造经验切入气体运营新
产业。在气体运营方面，在2023年，公司第一套自主投资的大宗气体项目在当年四季度进入稳定供气阶段，未来有望为公
司持续带来正向利润。同时，公司完善稀有气体产品矩阵，公司已具备氪氖氙等稀有气体的制取及提纯技术，目前，首套
自主研发设计制造的BOG提氦装置成功交付并顺利运行，由于稀有气体提取难度大，容易在需求提升时出现供给缺口而导
致价格大幅上涨，因此未来有望成为公司第二成长曲线。在液冷板块的展望方面，公司在深冷技术设备方面已经深耕将近
20年，其核心产品公司的板翅式换热器与市场上最新的液冷技术相比，通过增加翅片面积提高了换热效率，非常适合GPU
散热，且与多种冷剂兼容，可满足多样化液冷需求，未来公司有望将自身的深冷技术将液冷产品迁移。
盈利预测与估值：我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为4.03、5.56、8.20亿元，对应EPS分别为1.
04、1.44、2.13元/股，目前股价对应PE估值分别为21、15、10倍。公司所处的装备制造行业叠加碳中和新机遇仍有广阔
成长空间，公司作为深耕深冷技术设备行业的标杆企业，传统制造与新兴业务双轮驱动，给予行业平均水平2026年20倍PE
，对应目标价28.30元，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动导致企业新增订单低于预期、原材料成本波动风险、稀有气体业务进展低于预期
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2025-11-01│中泰股份(300435)25Q3业绩高增，海外业务已成发展新引擎 │东北证券 │买入
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事件：
公司发布2025年三季报。年初至报告期末，公司实现营业收入21.15亿元，同比增长5.13%；归母净利润为3.36亿元，
同比增长77.07%；扣非归母净利润为3.23亿元，同比增长76.69%，业绩同比实现大幅增长。
点评：
整体盈利提升，设备销售贡献显著。Q3单季度增长强劲，实现营业收入8.13亿元，同比增长26.20%，归母净利润2.01
亿元，同比增长203.97%。年初至报告期末，公司毛利率为29.38%，同比+10.35pct，净利率为15.89%，同比+6.64pct，海
外业务占比提升极大拉动盈利能力。分业务来看（25H1数据），设备销售/燃气运营/气体运营分别实现营收5.83亿元/6.4
4亿元/0.76亿元，同比分别增长7.52%/-18.64%/-8.37%；其毛利率分别为42.28%/5.06%/15.78%，同比分别增加12.83pct/
-4.53pct/-5.87pct，设备销售板块已然成为公司利润主要贡献。
海外新签订单占比领先，成增长新引擎。公司产品主要应用于能源化工、电子制造、航空航天以及氢能源等领域，客
户已从国内拓展至全球范围，出口产品以冷箱为主。25H1公司在手订单24.42亿元，上半年新签订单较上年同期持平，但
新签订单中海外订单已超50%，在手订单中海外订单已近40%，占比进一步提升。目前海外销售渠道越发成熟，客户对公司
产品以及品牌的认可度不断提升，且在海外市场上公司主要对标全球前二的欧美设备厂商，竞争格局较国内友好，预计未
来将成为公司订单的主要来源。公司目标是未来3-5年，每年海外新签订单的增速不低于20%-30%。
海外需求高景气，海外销售力量逐渐凸显。目前海外石油化工项目景气度依然不错，公司今年市场开拓的重点区域主
要是中东、中亚、欧美。近两年公司海外销售力量逐渐增强，海外团队规模越来越大。海外市场部门持续根据需求进行扩
张，以保障有充足人员支持海外市场拓展和项目推进。国内各产品线的销售人员也在倾斜各类资源支持海外部门开拓海外
市场，努力在国内市场和海外市场同时发力。
盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.00/4.97/6.01亿元，对应的PE分别为20/16/13倍，维持“买入
”评级。
风险提示：海外业务拓展不及预期、盈利预测与估值判断不及预期
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2025-10-31│中泰股份(300435)2025年三季报点评：业绩拐点已出现，高毛利海外订单可持│甬兴证券 │买入
│续 │ │
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事件概述
中泰股份发布2025年三季报。2025Q1-3公司营收21.15亿元，同比+5.13%；归母净利润3.36亿元，同比+77.07%；扣非
归母净利润3.23亿元，同比+76.69%。2025Q3公司营收8.13亿元，同比+26.20%；归母净利润2.01亿元，同比+203.97%；扣
非归母净利润1.97亿元，同比+206.64%。
核心观点
2025Q1-3毛利率/净利率同比+10.35/+6.64pct，销售费用率驱动期间费用率升高。2025Q1-3公司毛利率/净利率为29.
38%/15.89%，同比+10.35/+6.64pct；期间费用率为9.98%，同比+2.64pct。其中，销售/管理/财务/研发费用率为4.12%/3
.68%/-0.49%/2.68%，同比+2.80/-0.77/+0.33/+0.29pct。
2025H1海外新签订单占比已超50%，未来高毛利海外订单增长具有持续性。2025H1境内/境外毛利率为14.72%/72.96%
，同比-2.16/+14.54pct。据公司投资者交流活动记录表，2025H1新签订单中海外订单占比已超50%，在手订单中海外订单
占比已近40%。2025年海外订单已进入交付周期，并将持续贡献订单以及利润增速。鉴于广阔的海外市场需求、逐渐成熟
的销售渠道以及公司的品牌效应，未来海外订单增长具有持续性。公司目标是未来3-5年，每年海外新签订单的增速不低
于20%-30%。
国内煤化工投资高景气，海外迎石油化工投资热潮，公司深冷设备业务有望充分受益。国内煤化工投资高景气，海外
迎来了石油化工投资热潮。公司的深冷产品可广泛应用于天然气、煤化工及石油化工行业。公司掌握深冷技术核心设备的
设计及制造工艺，已拥有可跻身于国际先进水平的板翅式换热器、合成气及烯烃分离、天然气液化、大中型空分装置等核
心设备的制造能力，深冷设备业务有望充分受益。
投资建议
公司属于深冷技术设备制造业，产品可广泛应用于下游煤化工及石油化工行业。随着此轮煤化工新增项目的逐渐落地
以及海外化工投资热潮驱动深冷设备的需求，公司有望充分受益。我们预计2025、2026、2027年公司总体营收分别为30.3
4、34.28、39.16亿元，同比增长分别为11.7%、13.0%、14.3%，归母净利润分别为4.00、4.61、5.26亿元，对应EPS分别
为1.04、1.20、1.36元，对应2025年10月30日收盘价，PE分别为20.86、18.08、15.84倍，维持“买入”评级。
风险提示
订单交付周期延长的风险；煤化工项目的核准进度不及预期的风险；海外新签订单不及预期的风险。
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2025-10-31│中泰股份(300435)海外订单占比预计持续提升，盈利能力不断增强 │信达证券 │未知
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事件：公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现总营业收入21.15亿元，同比增长5.13%；实现归母净利润3.
36亿元，同比增长77.07%；实现扣非归母净利润3.23亿元，同比增长76.69%。其中，25Q3公司实现营业收入8.13亿元，同
比增长26.2%；实现归母净利润2.01亿元，同比增长203.97%；实现扣非归母净利润1.97亿元，同比增长206.64%。
点评：
前三季度业绩大幅提升，盈利能力不断增强。2025年前三季度公司实现总营业收入21.15亿元，同比增长5.13%；实现
归母净利润3.36亿元，同比增长77.07%；其中，25Q3公司实现营业收入8.13亿元，同比增长26.2%；实现归母净利润2.01
亿元，同比增长203.97%；前三季度利润增速大幅提升主要系客户船期延期导致本该在二季度发货的部分订单在7月初发货
，增厚三季报利润。公司盈利能力上升，25年前三季度公司销售毛利率29.38%，同比提升10.35pct，销售净利率15.89%，
同比提升6.64pct。
海外订单占比预计持续提升，全球销售渠道越发成熟。根据公司9月23日投资者关系管理信息，目前公司在全球范围
内的销售渠道越发成熟，客户对公司产品以及品牌的认可度不断提升，且在海外市场上公司主要对标全球前二的欧美设备
厂商，竞争格局较国内友好，预计未来将成为公司订单的主要来源。目前公司已正式进入沙特阿美等知名客户的供应商名
单，并已通过海外多家知名工程公司的资质审核；加之公司是AP、液空换热器和冷箱的供应商，奠定了公司海外市场的品
牌基础。
持续布局新疆地区，积极储备液冷技术。根据公司9月23日投资者关系管理信息，上半年国内市场观望情绪依然延续
，公司也在积极调整销售策略，尽力维护多年来积累的国内市场份额。公司主要参与国内煤化工深冷工艺段的净化和液化
环节，在细分领域已取得国内领先地位，并积极提升大型空分成套业绩。上半年公司已取得新疆第一套煤制气项目。新疆
作为今年重点开拓的区域，公司加大销售力量重点开拓，今年已有数个新疆项目陆续中标。我们认为若有项目大规模落地
或将为公司带来可观的订单增量。此外，公司深冷技术已证实可迁移至液冷领域，目前公司内部已完成技术讨论并推进研
发立项，正在团队组建过程中，在公司技术、制造以及销售基础框架都完善的情况下，将积极拓展在市场的布局。
盈利预测：我们预计公司2025-2027年营业收入分别为27.94亿元、32.96亿元、39.29亿元，增速分别为2.9%、17.9%
、19.2%；归母净利润分别为4.11、5.09、6.08亿元，增速分别为626.6%、24%、19.5%。
风险因素：上游大宗原材料价格上涨风险、在手订单交付不及预期风险、新建产能推进不及预期风险、海外拓展不及
预期风险、商誉减值风险。
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2025-10-28│中泰股份(300435)业绩超预期，设备出海价值凸显 │申万宏源 │买入
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事件：
公司发布2025年三季报业绩，2025年前三季度公司实现营收21.15亿元，同比+5.13%，归母净利润3.36亿元，同比+77
.07%；2025年第三季度单季公司实现营收8.13亿元，归母净利2.01亿元，分别同比+26.20%和+203.79%；业绩超预期，主
要原因系第三季度深冷设备出海量提升。
投资要点：
Q3业绩受设备出海提振，使得业绩超预期。2025年前三季度公司实现营收21.15亿元，同比+5.13%，归母净利润3.36
亿元，同比+77.07%；2025年第三季度单季公司实现营收8.13亿元，归母净利2.01亿元，分别同比+26.20%和+203.79%；业
绩超预期，主要原因系第三季度深冷设备出海量提升。
积极布局电子气行业，并为全球跨国企业提供核心设备，包括可控核聚变领域。公司为国内外多个电子气项目提供数
十套高致密性板翅式换热器，如英特尔、三星、美光、台积电等芯片巨头的大量电子气装置中核心的板翅式换热器均由公
司供应。公司的氦制冷剂已成功应用于多套氦液化装置，可应用于可控核聚变、超导材料等高尖端领域。目前除核心设备
以外，公司已具备高纯氮电子气的成套流程和工艺，并有成熟成套项目在运行中。经过多年技术研发以及团队建设，目前
已具备制取氪氖氙氦等稀有气体的技术，成为国内少数具备制取该类气体能力的公司之一，目前已在市场取得一定的订单
量，并初步进入部分稀有气体的运营。
设备出海实力强劲，凭借过硬技术品质进入高门槛海外市场。深冷技术的核心设备是板翅式换热器，公司的板翅式换
热器的设计及制造水平已处国内领先，并已出口至54个国家和地区，得到众多境外客户的认可。公司为国内外多套高纯氮
项目提供了数十套高致密性的板翅式换热器，已成功在电子制造保护气领域中取得一席之地。目前，公司产品已出口至54
个国家和地区，拥有ASME、CE、KGSC等多项国际认证，满足全球市场对高质量设备的需求。在电子气体、氢能等新兴领域
，公司凭借技术领先和项目经验积累，赢得国际客户认可，展现出较强的海外市场拓展能力。此外，与中石油、中海油、
法液空、空气化工等国内外标杆企业保持良好合作关系，提升了品牌信誉和行业壁垒，为公司长期发展奠定坚实基础。
盈利预测及投资评级：公司的深冷设备业务经营稳健，且每年贡献稳定的利润和现金流，同时，公司布局电子特气业
务，设备制造与气体业务务双轮驱动。我们维持公司2025-2027年盈利预期4.03、5.56、8.20亿元，目前股价对应25-27年
PE为21、15、10倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料煤价波动风险、周边工业园区企业产线开工不及预期、新能源市场需求疲软。
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2025-09-29│中泰股份(300435)前三季度利润预增71，深化海外布局，切入液冷业务 │国信证券 │增持
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2025年上半年营业收入同比下滑4.79%，归母净利润同比增长9.14%。2025年上半年实现营收13.02亿元，同比下滑4.7
9%；归母净利润1.35亿元，同比增长9.14%。单季度看，2025年第二季度公司实现营收6.51亿元，同比下滑5.23%；归母净
利润0.67亿元，同比增长8.72%。收入下滑和利润增幅较小主要系部分海外订单客户船期延期，本该在二季度发货的部分
订单在7月初发货，造成二季度收入利润短期波动。盈利能力方面，2025年上半年公司毛利率/净利率为22.35%/10.34%，
同比提升4.71/1.57pct，其中设备销售分部毛利率为42.35%，同比提升11.88pct，高端设备占比提升拉动毛利率增长。费
用率方面，2025年上半年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.42%/3.87%/2.88%/-0.44%，同比变动+2.15/-0.45/+0.
52/+0.57pct，销售费用增长主要因业务拓展投入增加，财务费用下降得益于利息收入增加。
前三季度预计实现归母净利润3.25-3.55亿元，同比增长71.36%-87.19%。在二季度利润小幅增长的背景下，第三季度
公司归母预计将实现归母净利润约1.90-2.20亿元，同比增长188%-233%，大幅增长主要系二季度应发货但未发货的海外订
单已进入正常发货以及收入确认流程，并计入三季度报表收入及利润。
海外订单持续增长，积极切入液冷领域。公司2025年6月底在手订单24.42亿元，上半年新签订单较上年同期持平但新
签订单中海外订单已超50%，在手订单中海外订单已近40%，占比进一步提升（2025年3月底在手海外订单超过30%）。液冷
技术方面，公司深冷技术已证实可迁移至液冷领域，目前公司内部已完成技术讨论并推进研发立项，正在团队组建过程中
，在公司技术、制造以及销售基础框架都完善的情况下，将积极拓展在市场的布局。
投资建议：公司在化工能源深冷装置有较强优势，海外订单有望持续增长，未来或将充分受益于新疆煤化工产业发展
，同时开始布局液冷业务，看好公司长期发展。综合参考公司经营情况和最新财务数据，我们维持盈利预测，预计2025-2
027年归母净利润4.11/5.04/6.22亿元，对应PE值21/17/14x，维持“优于大市”评级。
风险提示：市场竞争加剧的风险、原材料价格波动的风险、新业务发展不及预期的风险、国际贸易摩擦的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2025-12-22│中泰股份(300435)2025年12月22日投资者关系活动主要内容
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Q：公司海外业务的布局进展、订单情况及未来增长目标如何？
A：公司 2021 年开始布局海外，通过工程公司资质审核（耗时两三年以上已取得道达尔、三星等全球知名工程公司
供应商资质。2024 年海外业务实现突破，中东中亚北非等地陆续有项目落地；2025 年海外布局更主动，区域不断扩展，
新增多家工程公司资质。2024 年海外确认收入不足 1亿，2025 开始进入交付周期，海外收入占比发生量级变化，未来随
着海外订单的持续增加，海外收入占比也会持续稳步提升。
Q：海外市场需求的主要来源区域及特点是什么？
A：海外需求主要来自中东、中亚等地，这些区域投资热度高，业主资金充足，规划落地性强（如沙特 2030 计划涵
盖新能源和油气领域）。欧洲化工产能收缩，中东中亚等区域承接转移产能。
Q：公司商誉相关情况如何？未来是否存在商誉计提风险？
A：城燃板块今年净利润未出现明显下滑，基本不会再计提商誉，但仍需等评估师的减值测试报告后才能完全确定。
Q：公司唐山氪氙气体装置的业务拓展情况如何？
A：唐山氪氙气体装置是国内最大规模的装置，将依托该平台开拓新业务，包括航空航天、半导体、科学实验等领域
的气体供应；目前已与商业航天相关单位进行接洽，重点拓展该领域。
Q：公司在航空航天、核聚变领域的合作及产品情况如何？
A：蓝箭航天合作：向其发射工位供应设备，获客户高度认可，代表公司技术先进性；并已向航天其他相关单位开始
供应氪气和氙气，后期有望扩大供应量；核聚变：参与核聚变低温区域项目研发，与国内相关公司深度交流。
Q：公司在船用专业化系统领域的进展如何？
A：公司是国内唯一一家实现船用 LNG 专业化系统国产替代的企业；目前已可进入国内及欧美大型造船厂供应商名录
。
Q：公司的产能利用率、未来产量规划及订单优先级如何？
A：今年产能利用率 60%左右；产量规划为 6000 吨，但若订单饱和，通过提升生产管理水平也可突破，可有效支撑
公司未来订单增速。
Q：海外市场规模及公司份额情况如何？
A：海外市场方面，仅查特工业披露今年到三季度为止新签订单达12 亿美金以上，其他欧洲厂商亦有不小市占率。公
司目前在海外市场的份额尚较小，未来仍有很大空间拓展。
Q：公司未来产能是否会出现供应不足的情况？
A：订单交付若平滑进行，则不会出现供应不足的情况。但如果在手订单集中交付可能会出现阶段性产能紧张的情况
。但公司会合理安排交付周期，提升生产管理水平以应对订单集中的问题。
Q：制约公司产能的主要因素是什么？
A：制约产能的主要因素包括场地、设备、人工以及生产管理水平。公司现有多个基地，如富春江边上租用码头并在
建厂房，还规划做组装承建以利用水路运输大件货物。
Q：公司在换热器技术上的优势及行业情况如何？
A：换热器是深冷设备技术含量最高的部机之一，行业内技术壁垒极高，目前全球也仅有数家有较好的运行业绩。
Q：公司深冷设备的应用场景有哪些？
A：深冷设备有三大功能：分离、净化、液化，空分是分离的一个产品形态，公司目前更多聚焦净化和液化环节，应
用于天然气、石化、煤化工等领域。
Q：公司未来是否考虑在海外设厂？
A：公司暂不考虑在海外设厂，原因在于生产管理是精细化过程，且国内具备供应链齐全、配套成熟的优势，同时公
司运营近 20 年，工艺、流程及人员已磨合到位。
Q：如何看待新疆煤化工行业的发展前景及主要优势？
A：新疆煤化工行业的经济性已明确，尤其是煤制气和煤制烯烃项目，投资回报清晰，合成氨、甲醇等项目经济性也
较好。新疆拥有丰富的能源和资源，维稳成本大幅下降（2023 年已取消高速路关卡检查、减少装甲车部署），且国家希
望带动中西部发展，新疆是未来几年国内煤化工最具活力的区域，发展逻辑通顺，仅需关注节奏。
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