价值分析☆ ◇300443 金雷股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 4 4 0 0 0 8
6月内 4 4 0 0 0 8
1年内 12 7 0 0 0 19
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.90│ 1.35│ 1.27│ 1.22│ 1.82│ 2.34│
│每股净资产(元) │ 12.43│ 13.78│ 18.80│ 20.07│ 21.71│ 23.82│
│净资产收益率% │ 15.26│ 9.77│ 6.73│ 6.11│ 8.43│ 9.87│
│归母净利润(百万元) │ 496.38│ 352.42│ 411.80│ 393.66│ 585.06│ 752.64│
│营业收入(百万元) │ 1650.84│ 1811.58│ 1945.85│ 2382.84│ 3138.80│ 4049.80│
│营业利润(百万元) │ 573.00│ 379.28│ 457.26│ 431.71│ 642.43│ 826.86│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-06 增持 维持 --- 1.22 1.75 2.33 长城证券
2024-09-18 增持 维持 --- 1.26 1.67 2.18 中银证券
2024-09-10 增持 维持 --- 1.13 1.76 2.28 长城证券
2024-09-04 买入 维持 --- 1.24 1.85 2.48 浙商证券
2024-09-03 买入 维持 --- 1.12 1.89 2.35 国联证券
2024-09-03 买入 维持 --- 1.11 1.87 2.47 申万宏源
2024-08-30 增持 维持 22.31 --- --- --- 中金公司
2024-08-29 买入 维持 --- 1.45 1.97 2.29 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-06│金雷股份(300443)盈利能力明显回暖，规模效益逐步体现
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投资建议：公司坚持“铸锻一体化”发展方向，维持锻造主轴原有市占率水平，加速铸造主轴产能建设及
客户拓展，预计随着海风快速推进叠加公司产能释放，公司收入和利润或将持续向好发展。我们预计2024-202
6年公司营业收入分别为21.00/28.88/39.23亿元，同比增长7.94%/37.52%/35.84%；归母净利润3.90/5.59/7.4
5亿元，同比增速为-5.39%/43.48%/33.25%，EPS分别为1.22/1.75/2.33元，对应PE为22/15/11倍，维持“增持
”评级。
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2024-09-18│金雷股份(300443)积极拓展业务版图，盈利能力阶段性承压
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在当前股本下，结合公司半年报业绩同比下行的情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至1.26/
1.67/2.18元（原2024-2026年摊薄预测为1.60/2.19/2.71元），对应市盈率12.4/9.4/7.2倍；维持增持评级。
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2024-09-10│金雷股份(300443)短期业绩承压，未来前景广阔
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投资建议：公司坚持“铸造主轴+锻造主轴”双线发展，积极拓展海内外客户，预计随着国外海风景气度
增长叠加公司产能利用率提升，盈利能力或将有所回暖。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为21.91/29.
31/37.82亿元，同比增长12.58%/33.79%/29.03%；归母净利润3.63/5.64/7.31亿元，同比增速为-11.97%/55.5
8%/29.59%，EPS分别为1.13/1.76/2.28元，对应PE为13/9/7倍，维持“增持”评级。
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2024-09-04│金雷股份(300443)2024年半年报点评报告：持续开拓大兆瓦铸造主轴，推动“铸+锻”双驱动
│发展局面
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盈利预测及估值
下调盈利预测，维持“买入”评级。公司系全球风电主轴龙头，铸造产能加速扩张。考虑到行业竞争激烈
导致盈利能力承压，我们下调2024-2026年盈利预测，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.04、6.00
、8.08亿元（下调之前2024-2026年归母净利润为6.20、8.69、10.97亿元），对应EPS分别为1.24、1.85、2.4
8元/股，对应PE分别为13、9、6倍。
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2024-09-03│金雷股份(300443)2024年半年报点评：风电业务回暖显著，工业铸锻件发展可期
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盈利预测与投资建议
考虑到今年国内风电建设不及预期，我们调整盈利预测，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为24.85
/31.73/39.45亿元，同比分别+27.71%/+27.69%/+24.33%；归母净利润分别为3.6/6.0/7.5亿元，同比增速分别
为-13.24%/69.12%/24.29%。EPS分别为1.12/1.89/2.35元，对应PE分别为15/9/7倍。考虑到公司是全球风电主
轴龙头，海外+海上营收比例有望持续提升，维持“买入”评级。
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2024-09-03│金雷股份(300443)二季度营收同比转正，大兆瓦铸件产品开发顺利
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下调盈利预测，维持“买入”评级：公司是全球风电主轴龙头，公司新产品铸件产品主要针对海上大兆瓦
风机机型，海陆铸件竞争格局与价格具有明显差异，2024年上半年国内海上风电建设进度不及预期，一定程度
影响了公司短期盈利，基于此我们下调公司24-26年盈利预测，预计24-26年归母净利分别为3.57亿元、5.99亿
元、7.90亿元（原值为5.54/7.03/8.77亿元），对应EPS分别为1.11、1.87、2.47元/股，对应估值为14倍、9
倍、7倍，参考可比公司平均估值水平，给予公司24年21xPE估值，维持“买入”评级。
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2024-08-30│金雷股份(300443)1H24业绩符合市场预期，铸造业务盈利有望逐步改善
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考虑到公司东营基地产能投放节奏较预期略慢，我们分别下调2024/2025年净利润预测16.9%/8.6%至4.03
亿元/5.77亿元。公司当前股价对应2024/2025年13.1/9.2倍市盈率。伴随国内外风电行业需求逐步进入上行周
期，我们持续看好公司大兆瓦铸件和自由锻件产能释放带来的增量盈利弹性，维持跑赢行业评级，下调公司目
标价6.6%至22.31元，对应2024/2025年17.7倍/12.4倍市盈率，较当前股价有34.7%的上行空间。
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2024-08-29│金雷股份(300443)风电主轴业绩承压，工业铸锻件逆势增长
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根据公司半年报及我们对行业最新判断，调整2024-2026年归母净利润预测至4.7、6.4、7.5亿元，对应PE
为11、8、7倍，维持“买入”评级。
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