研报评级☆ ◇300453 三鑫医疗 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.40│ 0.44│ 0.51│ 0.61│ 0.73│ 0.88│
│每股净资产(元) │ 2.40│ 2.53│ 2.79│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 16.58│ 17.17│ 18.17│ 19.90│ 21.70│ 23.80│
│归母净利润(百万元) │ 206.63│ 227.40│ 264.94│ 316.00│ 380.00│ 462.00│
│营业收入(百万元) │ 1300.06│ 1500.44│ 1640.20│ 1898.00│ 2258.00│ 2689.00│
│营业利润(百万元) │ 257.64│ 278.85│ 325.38│ 388.00│ 465.00│ 566.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-01 未知 未知 --- 0.61 0.73 0.88 信达证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-01│三鑫医疗(300453)国内集采政策趋于温和，新品及海外驱动成长 │信达证券 │未知
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事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年营收16.4亿元（yoy+9.3%），归母净利润2.65亿元（yoy+16.51%
），扣非归母净利润2.42亿元（yoy+15%）。2026Q1实现营收4.09亿元（yoy+13.39%），归母净利润0.68亿元（yoy+27.23
%），扣非归母净利润0.61亿元（yoy+21.26%）。
点评：
核心业务稳健增长，海外拓展成效显著。2025年血液净化业务实现营收13.61亿元（yoy+11.80%），占总收入比重提
升至82.95%，核心引擎地位稳固。给药器具业务实现收入1.70亿元（yoy-10.39%），心胸外科业务收入0.73亿元（yoy+1.
19%）。海外业务表现亮眼，实现收入3.69亿元（yoy+34.56%），收入占比提升至22.49%，成为业绩增长的重要驱动力。2
026Q1延续良好态势，营收及归母净利润分别同比增长13.39%和27.23%，盈利能力持续提升。Q1经营性现金流下降主要系
产能扩产项目投入及原材料战略储备增加所致。
新品放量与产能扩张同步推进，成长新动能逐步显现。公司持续加大研发投入，2025年研发投入总额达0.89亿元（yo
y+15.75%）。湿膜透析器作为国产首证产品，已顺利进入新一轮“二十三省”联盟集采增补目录，有望成为重要增长点。
在研管线中，人工血管项目临床试验正入组、CRRT设备、漏血检测器等新产品亮点突出。为匹配市场需求，公司拟发行不
超过5.3亿元可转债用于产能扩张，将新增1000万支透析器及3000万套透析管路等产能，为长期发展奠定坚实基础。
集采政策趋于温和，国内业务重回加速增长。随着血液透析类耗材集采续约的推进，联盟集采价格维持稳定，行业政
策更趋温和，明确“稳临床、保质量”导向，为头部企业创造了稳定的经营环境。同时，国家卫健委推动血透服务向基层
下沉，要求常住人口超6万的县均需具备血透能力，并新增350家乡镇卫生院/社区中心提供血透服务，为国产设备及耗材
带来广阔市场空间。受益于此，公司国内业务增速显著回升，2026Q1国内收入同比增长快于2025年全年的3.67%，国内市
场有望重回较快增长通道。
盈利预测：我们预计公司2026-2028年营业收入分别为18.98、22.58、26.89亿元，同比增速分别为15.7%、19.0%、19
.1%，实现归母净利润为3.16、3.80、4.62亿元，同比分别增长19.3%、20.0%、21.6%，对应PE分别为17、14、12倍。
风险因素：原材料价格大幅波动风险；海外市场拓展不及预期及地缘政治风险；集采政策变动风险；新产品研发及推
广不及预期风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-30│三鑫医疗(300453)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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问：基于当前的市场环境和公司的战略规划，公司对未来几年的业绩展望如何？
答：公司始终坚持聚焦主业，紧紧围绕“血液净化产业平台运营商”和“医用耗材领域一流制造商”的战略目标，深
耕当前主营业务并布局未来发展赛道，致力于为患者提供公平可及、普惠全球的健康服务。未来，公司将紧扣战略发展规
划，抢抓国内集采与出海等市场机遇，并持续提升经营管理效率和盈利能力，以更加稳健的经营和良好的业绩回报广大投
资者。
问：2026 年第一季度营收同比增长 13.39%，主要是哪块业务拉动？
答：公司是面向全球市场的医疗器械研发、制造、销售及服务的国家高新技术企业，现有血液净化、给药器具和心胸
外科三大领域解决方案及拓展赛道相关器械超百项医疗器械注册证。2026 年第一季度，公司实现营业收入 40,886.89 万
元，较上年同期增长 13.39%，主要系公司主营业务血液净化类产品的收入不断增长。
问：未来公司在业务布局、市场拓展、降本增效、现金流改善方面有哪些明确规划，给投资者带来中长期的成长看点
是什么？
答：公司始终坚持聚焦主业，紧紧围绕“血液净化产业平台运营商”和“医用耗材领域一流制造商”的战略目标，深
耕当前主营业务并布局未来发展赛道，致力于为患者提供公平可及、普惠全球的健康服务。在业务布局方面，公司将继续
围绕延伸血液净化全产业链、丰富血液净化多种治疗模式产品群、拓展血管介入等新赛道的策略，加大研发投入的同时加
强战略聚焦，推进人工血管、CRRT 设备、漏血监测器等创新型医疗设备及耗材研发项目，为提升患者生命健康提供安全
有效的中国方案。在市场拓展方面，公司将继续围绕“国内精耕、海外拓展”两大行动主线，深度研究国内集采等医保控
费相关政策，制定灵活多元的报价策略，稳步推进现有集采项目的执行落地与后续接续集采项目的衔接储备；同时密切关
注海外重点国家和地区的行业准入、贸易政策等变化情况，加强与海外重点客户的深度合作，进一步拓展海外市场版图。
在降本增效方面，公司持续深入实施精益管理和智能制造升级，重点加快 CRM、PLM、SRM、MES、TMS 等系统的互联互通
、共享共创，推动数智化转型与主营业务深度融合，提升管理效率与决策科学性。公司将紧扣战略发展规划，抢抓国内集
采与出海等市场机遇，并持续提升经营管理效率和盈利能力，以更加稳健的经营和良好的业绩回报广大投资者。
问：公司目前产能利用率处于什么水平，后续有无扩产、技改计划，以匹配未来市场订单需求？
答：公司现有血液透析耗材主要产品产能利用率处于较高水平。得益于公司在江西南昌投资建设的血液透析系列产品
研发生产基地项目（一期）已建成的透析膜纺丝线、透析器组装线、透析液生产线、透析粉生产线已陆续投产使用，为满
足国内市场集采放量需求和开拓海外市场提供了坚实的产能保障，产能利用率持续提高，新建成产能迅速发挥效益。为进
一步扩充公司核心产品产能，更好地满足稳定增长的国内外市场需求并扩大规模效益，公司于报告期内启动向不特定对象
发行可转换公司债券（以下简称“可转债”），拟扩建年产 1000 万束血液透析膜及 1000 万支血液透析器、新建年产 3
000 万套血液透析管路生产线及配套工程等项目。可转债募集资金到位前，为抢抓市场机遇，公司正以自有资金先行投入
上述项目建设，各项进展顺利，夯实公司长远发展基础。目前，公司可转债项目已顺利获得深圳证券交易所审核通过，该
项目还需履行中国证监会的注册程序，公司将在收到中国证监会作出的予以注册或不予注册的决定文件后另行公告。
问：2026 年第一季度研发费用持续投入，目前重点布局哪些新品、新技术和新赛道，预计什么时候能落地贡献营收
和利润？
答：公司围绕延伸血液净化全产业链，推进高品质血液透析系列产品迭代创新、丰富血液净化多种治疗模式产品群、
拓展血管介入等新赛道的研发策略，加大研发投入的同时加强战略聚焦。公司将继续加快推进人工血管、CRRT 设备、漏
血监测器等创新型医疗设备及耗材研发项目进度，其中人工血管项目正处于临床试验阶段并不断加快入组进程；漏血监测
器项目已通过江西省创新医疗器械审评，目前正处于注册审评阶段。
问：公司 2026 年第一季度扣非净利润增长 21.26%，盈利质量是否稳定？
答：公司 2026 年第一季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6,124.02 万元，较上年同期增长
21.26%。受益于国内市场集中带量采购政策深入实施，公司血液透析系列产品集采放量明显，规模效益进一步增强；同
时，公司不断丰富血液净化产品群，推出“湿膜”透析器、血液透析滤过器等新产品，为公司血液净化业务补充新的利润
增长来源。公司 2026 年第一季度整体毛利率较上年同期稳中有升。
问：公司后续如何改善经营现金流与资金使用效率？
答：公司 2026 年第一季度经营活动产生的现金流净额 1,259.63 万元，较上年同期减少 77.77%，该比例变动较大
主要由于报告期内公司产能扩建项目正有序以自有资金预先投入以及公司增加对部分原材料的战略储备所致。后续公司将
根据市场环境、经营计划等因素提升资产变现能力，优化库存管理和付款节奏，提高资金使用效率。
问：近期上游原材料价格走势波动较大，请管理层评估原材料成本对公司产品毛利的冲击，公司是否有锁价、集中采
购等对冲手段？
答：公司血液净化耗材产品生产所需的原材料主要为医用高分子材料。今年 3 月份以来，受国际局势、全球贸易摩
擦等因素及其他不可抗力引发部分原材料市场价格出现不同程度上涨，未来一段时间内可能对公司部分产品利润率带来不
利影响。公司将持续密切关注国际局势变动，对重点原材料积极开展战略储备采购，同时进一步优化生产工艺，持续推进
部分零配件外购转自制等手段最大程度降低原材料价格波动可能带来的不利影响。
问：公司存货期末余额有所增加，想了解是为后续订单提前备货、还是产销节奏匹配导致库存上升，目前存货周转是
否处在合理区间？
答：公司 2026 年第一季度末存货余额较期初有所增加，主要系公司增加对部分重点原材料的战略储备采购所致，目
前公司存货周转正常。
问：财务费用大幅上升，主要受哪些因素影响？
答：公司 2025 年年度和 2026 年第一季度财务费用均有所增长，主要系相应报告期内汇率波动影响，以及市场利率
下行，存款利息减少所致。
问：一年内到期非流动负债减少，偿债压力是否减轻？
答：2025 年度，公司一年内到期的非流动负债减少主要系偿还长期借款所致。2025 年末，公司有息负债总额为 2.1
9 亿元，占公司同期资产总额的比例为 9%，公司总体偿债压力较小。
问：二季度及全年业绩增长有哪些支撑点？
答：国内市场方面，当前集采政策导向明显温和，价格预期保持稳定，国内市场的主旋律由此前的“激发需求、普惠
普及、严格控费”逐渐转向“稳价提质、个体方案、下沉基层”，蕴含着全新的需求与机会。目前血液透析耗材联盟集采
陆续进入接续采购期，公司重点产品“湿膜”透析器、血液透析滤过器等多款产品成功纳入接续采购增补中选目录，有望
进一步提升公司血液透析器的市场份额。截至目前，已有河南、江西、广东、湖南等多个省份陆续发布了血液透析类医用
耗材接续采购的执行工作通知，将进一步推动中选结果的落地实施。国外市场方面，公司将出海视为一项重要的战略工程
，聚焦合规与准入，推动公司产品在东南亚、拉美等更多国家和地区取得市场准入，同时，公司将加强与海外关键客户的
深度合作，推动全球化布局。
问：政府补助等非经常性损益对利润影响有多大？
答：2025 年度，公司实现归属于上市公司股东的净利润为 26,493.77万元，非经常性损益对利润的影响金额为 2,32
8.14 万元，影响较小。
问：国内外市场订单需求目前景气度如何，海外业务营收占比有无变化，是否面临行业竞争、贸易政策等外部压力？
答：2025 年度，公司海外业务收入 3.69 亿元，占当年营业收入总额的 22.49%，较上年同期增长 34.56%。公司海
外业务聚焦“一带一路”等新兴市场区域，其具备人口基数大且人口持续增长速度较好、医疗健康投入持续提升、本地化
供应链和透析产品布局还不够完善等特点，透析治疗存在大幅提升的空间。公司将依托研发创新、市场准入、智能制造、
降本增效、数字化转型等核心能力，抢抓海外机遇，稳步扩大主营业务规模、提升盈利水平；同时，公司密切关注海外重
点国家和地区的行业准入、贸易政策等变化情况，加强与海外重点客户的深度合作，进一步拓展海外市场版图。
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参与调研机构：1家
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2026-04-28│三鑫医疗(300453)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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问：公司 2026 年第一季度情况？
答：2026 年第一季度，公司实现营业收入 40,886.89 万元，较上年同期增长 13.39%；实现归属于上市公司股东的
净利润 6,835.66 万元,较上年同期增长 27.23%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,124.02 万元
，较上年同期增长 21.26%；经营活动产生的现金流净额1,259.63 万元，较上年同期减少 77.77%，该比例变动较大主要
由于报告期内公司产能扩建项目正有序以自有资金预先投入以及公司增加对部分原材料的战略储备所致。
2026 年第一季度尤其是 3 月份以来，受国际局势、全球贸易摩擦等因素及其他不可抗力引发部分原材料市场价格出
现不同程度上涨，未来一段时间内可能对公司部分产品利润率带来不利影响。公司将持续密切关注国际局势变动，对重点
原材料积极开展战略储备采购，同时进一步优化生产工艺，持续推进部分零配件外购转自制等手段最大程度降低原材料价
格波动可能带来的不利影响。
问：公司毛利率及净利率变化情况？
答：公司 2025 年整体毛利率为 35.78%，较上年同期增长 0.44 个百分点；血液净化类业务毛利率 35.26%，将上年
同期增长 1.24 个百分点。公司持续实施精益管理和数字化转型提质增效，生产成本和运营效率均取得一定成效，期间费
用得到有效管控，2025 年公司净利率为 16.15%，较上年同期增长约 1个百分点。主要原因有：（1）国内市场集中带量
采购政策深入实施，公司血液透析系列产品集采放量明显，规模效益进一步增强；（2）公司不断丰富血液净化产品群，
推出“湿膜”透析器、血液透析滤过器等新产品，为公司血液净化业务补充新的利润增长来源；（3）报告期内部分原材
料市场价格处于相对低位，且公司内部实行持续推进“5G+智慧工厂”建设及精益生产持续改善，降本增效成效显著。
问：国内血液透析市场空间？
答：国内血液透析市场空间广阔，主要因素如下：（1）终末期肾病患者基数大且数量不断增加，而血液透析作为终
末期肾病患者使用最广泛的治疗方式，其市场需求具备显著刚性特征，且将随着患者数量的增加而保持稳步增长；（2）
糖尿病肾病患者数量保持增长趋势，已成为我国新增血液透析患者的第一大原发疾病；（3）随着透析治疗技术的不断进
步及对并发症的日益关注和有效控制，更多创新性的医疗器械产品逐步应用于临床，血液透析患者的透析龄呈增长趋势，
越来越多的患者得以长期生存；（4）血液透析市场加速下沉，系列政策持续推动县域及基层血透服务能力提升，将进一
步打开基层血液透析的市场空间，预计国内市场将迎来新一轮的重要机遇。
问：国内集采情况？
答：血液透析耗材大规模联盟集采首轮周期落地后，行业头部企业优势凸显。头部企业在产品销量、市场份额、单位
成本控制、渠道布局等方面持续优化，行业集中度与核心竞争力进一步提升。当前集采政策导向明显温和，价格预期保持
稳定，国内市场的主旋律由此前的“激发需求、普惠普及、严格控费”逐渐转向“稳价提质、个体方案、下沉基层”，蕴
含着全新的需求与机会。目前血液透析耗材联盟集采陆续进入接续采购期，2025 年 12 月，河南省医保局发布《关于公
布血液透析类医用耗材接续采购增补中选和备选产品的通知》，公司重点产品“湿膜”透析器、血液透析滤过器等多款产
品成功纳入中选目录，有望进一步提升公司血液透析器的市场份额。截至目前，已有河南、江西、广东、湖南等多个省份
陆续发布了血液透析类医用耗材接续采购的执行工作通知，将进一步推动中选结果的落地实施。
问：公司“湿膜”透析器目前的销售情况及未来销售预期？
答：公司自主研发的国产品牌首次获得审批注册的“湿膜”透析器，作为普通“干膜”透析器的创新升级产品服务于
广大透析患者，其以先进的透析膜湿化填充工艺和更加优异的生物相容性，减少了患者的过敏反应，提升了患者的透析体
验和生存质量，受到临床和市场好评。“湿膜”透析器自上市以来，公司积极推动其在各地区的市场准入工作，2025 年
全年以及 2026年第一季度销售收入同比均有显著增长。2025 年底，“湿膜”透析器已顺利进入“二十三省”血液透析类
医用耗材接续采购增补中选产品目录，公司将坚定不移推进血液透析器产品在各地区的市场准入，并稳步扩充产品产能，
通过差异化的竞争策略不断扩大其在临床的应用，进一步提升公司血液透析器产品的市场份额。
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参与调研机构：37家
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2026-04-27│三鑫医疗(300453)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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江西三鑫医疗科技股份有限公司于2026年4月27日在电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有国盛证券
、国联民生、华鑫证券、中信证券、华安证券、东吴证券、东北证券、国金证券、巨杉（上海）资管、富安达基金、天治
基金、深圳尚诚资管、光大证券、中国人寿养老保险、国投证券资管、景顺长城、创金合信、东北医疗大健康、国金基金
、上海云汉资管、荷荷晴川，上市公司接待人员有董事、副总裁、董事会秘书刘明，IR总监何欣。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-28/1225223132.PDF
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参与调研机构：2家
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2025-11-14│三鑫医疗(300453)2025年11月14日投资者关系活动主要内容
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问：医疗服务价格改革对行业的影响？
答： 2025 年 6月，国家医保局印发《泌尿系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将 421 项技术规范项目整
合为 108 项，另有加收项22 项、扩展项 9 项，包括肾脏、膀胱、输尿管、尿道等器官涉及的相关项目。立项指南重点
进一步规范血液透析、腹膜透析等项目价格，例如：通过统一设立“血液透析滤过”项目、监测项目纳入整体收费、耗材
收费标准化等措施，引导医疗机构结合患者实际，提供更为规范、更加便捷的治疗服务，能够推动行业规范发展和临床治
疗水平提高，同时推动生产企业提高创新能力，以临床需求为导向提供更加适配的优质产品。
问：血液透析联盟集采的情况？
答：自 2019 年部分省份首次开展透析器、透析液等血透产品的区域性集采，到 2024 年 7月起陆续落地执行的“二
十三省”血液透析耗材联盟集采和“京津冀 3+N”血液透析耗材联盟联动集采，集采范围已基本实现全国覆盖且价格存在
联动效应。从集采结果来看，头部企业优势地位加强，公司报价策略灵活精准，集采范围内主要产品均中标，在获得约定
采购量的同时，具备参与待分配采购量的分配资格。
2025 年 9月，河南省医疗保障局发布了《关于再次征求意见的公告》，明确对规定范围内的血液透析耗材产品进行
接续采购。本次接续采购对采购周期、采购形式和接续采购规则等作出了明确规定，采购周期自中选结果执行日起计算，
原则上为一年；采购形式包括原中选产品接续中选资格和原非中选产品增补中选资格。从征求意见稿可见，本次接续采购
将为公司继续提供稳定的销售渠道，也为公司部分新获注册证的产品开放了增补中选的通道。公司紧跟接续采购的工作节
奏，并积极推动湿膜透析器等新产品的增补入选工作。
问：公司湿膜透析器产品情况？
答：湿膜透析器是公司自主研发并作为国产品牌首次获得审批注册的创新产品，作为普通干膜透析器的迭代升级产品
服务于广大透析患者，其以先进的透析膜湿化填充工艺和更加优异的生物相容性，减少了过敏反应的发生，提升了患者的
透析体验和生存质量，该产品与 PP、PC 材质高通量、非高通量“干膜”透析器，共同构成三鑫品牌血液透析器最齐全的
产品群。
湿膜透析器在降低患者过敏反应、提升医护人员操作效率方面作用确切，公司正稳步推进湿膜透析器在各地区的市场
准入和入院工作，全力做好与医保的配合、与集采政策的衔接，并稳步扩充湿膜透析器的产能，通过差异化的竞争策略提
升血液透析器的市场份额，不断扩大湿膜透析器在临床的应用。
问：公司血液透析液（粉）的市场竞争力？
答：公司血液透析液（粉）的市场份额较高。从产品端看，公司以临床需求为导向对产品进行迭代升级，构建起包括
低钙血液透析浓缩液、高钙血液透析浓缩液、枸橼酸型血液透析粉、冰醋酸型血液透析浓缩液、含糖血液透析浓缩液、血
液透析粉/干粉、A液+B 粉（含联机干粉）的透析浓缩物等多种特殊配方和不同型号的血液透析浓缩物产品群，满足血液
透析个体化治疗需求，进一步完善血液透析个性化治疗产品服务平台，激发市场新活力。从生产端看，公司在江西南昌、
云南昆明、四川眉山、黑龙江哈尔滨四大生产基地布局产品产能，并在服务端具备快速响应能力，同时能降低产品运输成
本，扩大竞争优势。
问：如何看待透析器和透析设备在国内市场份额的变化趋势？
答：血液透析器和血液透析设备的国产化进程不断加快。首先，血液透析市场空间广阔，市场需求将保持良好的稳定
增长趋势，国产企业技术水平不断提升，国产透析器和透析设备的市场竞争力逐步增强；其次，在 2024 年集采规则中，
首次将血液透析器国产企业与进口企业安排同组招标，消除此前血液透析器分组招标的壁垒，同时国产企业以差异化的竞
争策略开发创新产品适应临床需求，国产血液透析器竞争优势凸显，随着集采的深入开展，国内头部企业的市场地位不断
提高，血液透析器的国产化进程不断加快；第三，伴随着医疗设备更新、基层医疗机构服务能力加快提升等政策的陆续落
地，血液透析设备国产化进程加速推进。
问：公司透析用留置针产品的规划？
答：公司自主研发的一次性使用透析用留置针为国产品牌第一张注册证，具有很好的市场先发优势，打破了进口产品
在国内的完全垄断局面。该产品参加了“二十三省”血液透析耗材联盟集采和“京津冀 3+N”血液透析耗材联盟集采，公
司获得第一名中选资格，价格相较于同类进口产品具有显著优势，且该产品对保护患者内瘘、提升患者透析安全性和体验
感作用确切，受到市场欢迎和好评。
由于全国范围对该产品的医保报销政策尚在逐步覆盖完善，以及受临床使用习惯、穿刺操作技能转换等因素影响，该
产品在临床大面积取代传统的内瘘针（钢针）应用还需要一定时间。公司将继续坚定地推进该产品的市场拓展和临床应用
，一方面通过持续研发创新，实现透析用留置针的迭代升级，不断解决临床痛点问题、优化医护穿刺相关操作，更好地满
足临床和患者需求；另一方面通过持续优化工艺和降低成本，积极响应配合医保和集采政策，切实减轻医保压力和社会经
济负担，推动产品的更广泛使用。
问：公司毛利率水平提升的原因？
答：受益于集采扩量的影响，公司产品产能逐步释放，产能利用率提高，规模效应显现；公司多年来推行数字化转型
和精益生产，工艺持续优化，降本增效成果显著；公司推出的湿膜透析器新产品，深受市场好评，对整体毛利率的提升具
有一定的积极作用。
问：公司海外市场的规划？
答：公司将出海作为一项重要的战略性工程，不断加快国际化进程，积极把握“中国智造”密集出海的历史机遇，成
功完成印度尼西亚、秘鲁、墨西哥、土耳其等国家的产品注册，并加速推进印度、巴西、越南等市场的认证进程。通过搭
建全球自主持证体系，公司进一步强化血液净化业务国际市场布局，全球竞争力显著提升，为品牌全球化奠定坚实基础。
公司海外市场主要聚焦在“一带一路”等新兴市场国家，人口基数大且保持较好增长趋势，透析治疗率存在较大的提
升空间，市场空间广阔。公司不断深化“设备+耗材”联动出海，加快推进在更多国家的自主持证进程，提升公司产品在
海外市场的份额；同时，公司密切关注海外重点国家和地区的行业准入、贸易政策变化情况，加强与海外重点客户的深度
合作，进一步拓展海外市场版图。
问：公司给药器具业务情况？
答：随着人口老龄化加剧、慢性病患者数量持续上升及医疗技术的不断进步，临床对给药器具在安全性、便捷性、精
确性等方面的要求日益提高。公司将紧跟市场需求，持续对给药器具产品迭代升级。在材料优化、功能升级、精准给药等
方向持续突破，推出精密过滤输液、避光输液、安全注射、医用无针注射等多款功能性新型产品，推动给药器具产品在安
全、精确、便捷等方面转型升级。公司 2025 年 5月新增的预充式导管冲洗器产品注册证，进一步延伸了公司给药器具类
产品线，将为临床治疗提供更加安全、高效的导管护理解决方案。
问：公司心胸外科业务情况？
答：公司控股子公司宁波菲拉尔主要从事心脏外科体外循环耗材的研发、生产与销售，体外循环模式手术总量整体规
模不大，耗材整体市场规模约为 2.5 亿元，宁波菲拉尔在其所处的心脏外科体外循环耗材领域处于行业龙头地位，市场
份额行业领先。宁波菲拉尔产品主要应用于心脏外科体外循环手术过程，特别是需要打开心脏进行操作的心脏外科手术（
心内直视术），主要产品包括人工心肺机体外循环管道包、一次性使用血液微栓过滤器、一次性使用贮血滤血器、一次性
使用心脏冷停搏液灌注器、一次性使用心肺转流血路接头等。宁波菲拉尔的主要产品覆盖全国 400 多家开展了心脏外科
体外循环手术的三甲医院，2024 年心胸外科类产品实现营业收入 7,257.15 万元，占公司总收入的比重为4.84%。2025
年半年度心胸外科类产品实现营业收入 3,498.03 万元，比上年同期增长 0.74%，该类产品营业收入占公司总收入的比重
为 4.60%。整体业绩保持稳健增长。
问：公司再融资项目情况
答：公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过 5.3亿元，在扣除发行费用后将用于公司年产 1000 万
束血液透析膜及 1000万支血液透析器改扩建项目、公司高性能血液净化设备及配套耗材研发生产基地项目-新建年产 300
0 万套血液透析管路生产线及配套工程建设项目、江西呈图康电子加速器辐照灭菌生产线改扩建项目及补充流动资金。公
司可转债项目申请进展顺利，已于 2025 年 10 月 28 日获得深圳证券交易所受理，尚需经过深圳证券交易所审核并获得
中国证监会同意注册的决定后方可发行。
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