研报评级☆ ◇300465 高伟达 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-09-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1年内 1 1 0 0 0 2
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-01│高伟达(300465)2026年4月1日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问2026年，贵公司最重要的业务是什么？谢谢！
答：在稳定软件业务基本盘的同时，提升系统集成业务规模，积极开拓以数据服务业务为代表创新业务。
2、关于子公司仲裁程序中止及银行账户冻结有新的进展了吗，该事项是否已经妥善处理？
答：您好，仲裁中止后，公司正在积极寻求事件的妥善解决。公司相信社会正义和司法公正。
3、看年报去年集成类项目很弱，直接影响业绩，请问2026年该类项目由签单吗？相比2025年会有很大的提升吗？
答：26年集成业务目标要高于25年，过往几年，公司对集成业务的要求是重质不重量，在26年公司努力寻求集成业务
量的增长。
4、目前高伟达持续高市盈率，就目前来说是不是股价估值偏高，还是因为业绩不达预期导致市盈率很高，就这个问
题请教董事长，高市盈率如何改善？
答：市盈率体现了市场对公司发展的期望。公司将持续提升业绩，夯实基本面，不辜负投资者。
5、请问今年除了银联科技有限公司减持，还有其他股东的减持计划吗？
答：截至目前，没有收到其他股东的减持计划。
6、请问2026年的一季度集成业务如何？
答：公司将在本月披露2026年一季报，请您留意公司公开披露信息。
7、请问公司研发人员减少是什么原因？
答：在人工智能开发工具的帮助下，研发的效率不断在提升，并且过去的一些研发方向，在业务转型期也需要进行调
整。
8、公司目前转型ai到那个阶段了，预期可以开始有稳定订单在什么时候
答：从我们参与的行业招投标情况看，金融科技领域的AI业务订单，每年都在持续增长。
9、市场一直将公司与金融AI、信创、数据要素等热点绑定，但财报并未体现出相关业务的明显增量。请问相关业务
目前真实订单、收入贡献到底有多少？何时能形成规模化、可持续的收入，而不只是概念性布局？
答：抱歉，公司没有按照这些市场概念去统计具体的业务收入指标，尚没有按照这些业务导向去给经营单元制定收入
目标。
10、管理层对今年业绩增速的合理预期区间是多少？公司今年业绩增长的核心驱动因素有哪些？目前最大的不确定性
是什么？未来1–2年，毛利率和净利率是否有提升空间？主要靠什么实现？在手订单和项目储备情况如何？对全年业绩的
支撑力度大概怎样？
答：从目前的订单情况和预算情况看，公司今年软件业务的基本盘稳定是有保证的。
11、在公司业绩连续承压、股东长期无回报的情况下，股权激励的业绩考核标准是否过于宽松？是否存在牺牲股东利
益、向管理层及核心员工低价输送利益的情况？未来是否会将股权激励考核与分红、现金流、真实利润强绑定，而不是只
看容易修饰的财务指标？
答：感谢您建议，公司将在未来股权激励考虑加入这些指标
12、我想问下，公司新的业绩增长点是什么，26年对公司业绩定的什么目标，有没有把握完成目标。
答：软件业务要稳住基本盘，系统集成业务要乘信创的东风做出体量，创新业务如数据服务业务等要逐渐成为新的业
务增长点，海外业务也要在今年需求突破。
13、请问公司在稳定币方面的布局有哪些？
答：您好，公司没有从事稳定币业务，但是我们在未来业务中将积极需求创新支付工具的科技开发业务的商业机会。
14、在当前主业增长乏力、现金流承压、股东回报缺失的背景下，公司未来2–3年真正的增长引擎到底是什么？有没
有可量化、可验证的业绩目标与时间表，来证明公司不是在被动收缩，而是在主动转型并能重回增长轨道？
答：公司要从金融机构的科技服务提供商，转变为金融场景的AI赋能者，这是我们未来业务转型的方向。您的建议是
对我们的鞭策。公司软件服务业务25年收入下降，我们希望在26年稳住软件业务的基本盘，然后在创新业务领域寻求突破
。
15、公司股份回购进展情况到哪一步了
答：股份回购方案已经股东会审议通过，公司将在未来12个月内，择机实施。
16、请问AI对软件行业的冲击大吗？
答：虽然目前AI对金融科技行业有所冲击，但是其中机遇大于挑战。AI是我们协助客户解决问题的工具，而非业务本
身。AI不能替代业务，因此我们对待AI的态度是，我们所在的行业曾经历的多次科技升级，业务转型的波动期。这个时期
，我们更应该全面拥抱AI，抓住机遇。
17、股价一路跌为什么
答：尊敬的投资者，感谢您的关注，股价受多方因素影响，公司将继续深耕主业，努力提升公司业绩及基本面以回报
股东。
18、公司2025年经营现金流同比大幅下滑，回款压力明显，同时存在大额未决仲裁风险。请问公司对现金流恶化是否
有明确的应对预案？未来一年经营性现金流能否回到正向稳健区间，会不会出现流动性紧张或再融资压力？
答：您好，从近两年的的经营情况来看，公司的现金流情况尚可。去年经营性净现金流下滑，但是如果从收入规模、
应收账款周转、流动比率等指标来看，经营性现金流的情况是稳定的。到25年底，公司已经持续三年经营性现金流为正。
再看公司短期借款还在同比下降，与此同时公司资产负债率保持稳定。所以，请投资者放心我们目前看不存在现金流恶化
的情况。不会出现流动性紧张的情况。
19、公司的AI分润项目最近落地的情况介绍一下，谢谢于董事长。
答：您要问的是不是公司数据服务这块的业务发展情况？自去年公司投入团队和业务资源开拓数据服务这个领域之后
，去年业务有了从零到一的突破。今年预计这个业务将再上一个台阶。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-13│高伟达(300465)2026年1月13日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司在金融科技人工智能领域有哪些新的进展？
答：公司在人工智能与智能体业务领域凭借技术积累与优质服务，2025年成功中标并推进多项重点项目。聚焦信贷类
、运维、客户信息与关系管理、汽车金融等九大核心业务领域，全面推进AI 场景项目在客户侧的深度落地。2026 年将是
AI技术在金融科技领域快速落地，并迅速转化为行业生产力的关键年。今年我们要求所有经营单元在 AI业务的订单要全
面落地。
2、公司数据服务业务在 2026 年会有怎样的发展？
答：2025 年是公司数据业务尝试的一年。公司设立了专门的部门推进数据服务业务。2025年是该业务生根的一年，2
026年将是该业务开花生长的一年。我们在 2026 年的业务规划中，要求每一个经营单元在各自的区域市场和客户范围内
，今年要完成相应的数据服务业务订单。
3、公司数字人民币业务发展情况介绍
答：公司早期参与了国有大行数字人民币业务的技术服务业务，并以此为基础不断完善数字人民币技术服务的领域和
内容。截至目前，在围绕数字人民币业务领域中的钱包、支付、结算，以及数字人民币在供应链金融中的应用等各个方面
都有比较成熟的技术积累。
4、关于跨境金融和 CIPS 业务
答：公司正在实施的业务中就有 CIPS 相关的业务。跨境金融的科技服务业务是公司较早布局的业务方向。我们在这
个领域的技术和经验相对成熟。
5、可否说下公司未来在人工智能领域的布局？
答：从业务布局上来看，未来公司在 AI 应用业务端、数据分析与治理、以及算力层面，这三大方向都会有布局。这
三个业务领域都是人工智能业务发展的关键。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|