研报评级☆ ◇300473 德尔股份 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：20家
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2026-05-22│德尔股份(300473)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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Q1、公司 2025 年和 2026 年一季度业绩表现较好的原因？
答：受益于部分客户订单需求增加，以及新能源汽车领域的持续布局，2025 年公司降噪、隔热及轻量化，电机、电
泵及机械泵，汽车内饰三大主营业务收入均实现增长，驱动公司整体收入上行。在 2025 年收入保持增长的同时，公司盈
利能力提升，共同驱动利润增长。2026 年一季度，公司主要业务板块经营稳定，同时降本增效释放内部效能，带动 2026
年一季度利润增长。
Q2、公司 2025 年配套新能源汽车产品收入增长的原因？
答：公司前期研发的电池阻燃产品实现了欧洲客户的批量供货，并且受益于客户需求增长，电池阻燃产品 2025 年销
量较2024 年显著提升，是带动新能源汽车产品收入增长的主要原因。此外，2025 年公司汽车内饰产品来自于新能源汽车
领域需求亦有较好的表现。
Q3、公司汽车内饰件业务经营情况？
答：2025 年，公司汽车内饰类产品实现收入 52,630.40 万元，同比增长 44.42%。汽车座舱智能化、舒适化、美观
化的发展趋势，给汽车内饰领域带来较好的发展机遇。公司汽车内饰类产品具有较强的市场竞争力，受益于客户订单需求
增加，2025年销量显著提升，驱动板块整体收入实现较快增长。
此外，公司汽车内饰业务积累了成熟的注塑成型和模具设计开发能力，可以分别赋能电机、电泵业务的注塑结构件配
套，以及降噪、隔热及轻量化业务的模具开发配套。公司将加强内部业务之间的联动，以实现内部协同降本增效。
Q4、公司固态电池电解质和正负极具体选用了哪些材料？
答：公司电解质采用自研的电解质材料体系配方，是公司固态电池技术的核心商业秘密。公司固态电池正负极材料方
案可以根据不同客户的技术要求而定制，正极可适配三元或者磷酸铁锂材料，负极可适配石墨或者硅碳负极。公司固态电
池的电解质材料具有良好的化学稳定性，对不同种类的正负极材料具有较好的兼容性，是公司电解质材料的优势之一。
Q5、公司固态电池项目当前推进的进展？
答：公司目前在稳步推进固态电池研发和中试线等相关工作，在中试线跑通后公司会根据产品开发进度和市场需求启
动量产线建设。下游市场拓展层面，公司在积极拓展固态电池的储能、动力等应用场景，并凭借本征安全优势获得多个领
域客户关注，已与部分客户签署了开发协议或合作意向书。公司固态电池业务目前未形成收入，对公司经营业绩不构成重
大影响，请投资者注意投资风险。
Q6、公司选择进入具身智能机器人二次开发领域的原因？
答：具身智能先后被写入《政府工作报告》和“十五五”规划纲要，是国家战略扶持的新兴产业。公司部分海外工厂
存在用工短缺的问题，且整体人力运营成本较高。公司对具身智能机器人进行二次开发和训练，旨在对海外产线进行智能
化升级，并形成具身智能工业应用场景解决方案，以降低工厂生产成本，提高生产效率。
Q7、目前公司具身智能机器人二次开发训练工作的进展情况？
答：针对公司海外工厂部分典型的成型工艺，公司正在实验室环境下，对具身智能机器人进行相关训练，目前可自主
完成部分操作，且速度和准确度较之前提升。
在对具身智能机器人进行二次开发同时，公司将训练过程中所涉及的流程和方法进行了沉淀，搭建了机器人管理与训
练平台 Sirius Studio。此外，公司与同济大学联合成立了“具身智能机器人联合实验室”，将重点聚焦高质量机器数据
的采集效率优化与前沿算法研究。
公司具身智能业务目前未形成收入，对公司经营业绩不构成重大影响，请投资者注意投资风险。
Q8、公司如何提升在汽车零部件、固态电池和具身智能等领域的产品竞争力和护城河？
答：公司将继续秉承“聚焦主业，前瞻布局”的指导思想，通过持续的研发投入，以产品和技术创新为驱动，提升产
品竞争力和护城河。2025 年公司总体研发费用为 2.13 亿元，同比增长 8.51%，继续保持一定强度的研发投入。具体措
施方面，公司会通过关键环节的自主可控、专业人才的引进、多方联动科研攻关和专利布局等多种方式来提升公司在汽车
零部件、固态电池和具身智能等领域的产品竞争力和护城河。
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参与调研机构：1家
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2026-05-12│德尔股份(300473)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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阜新德尔汽车部件股份有限公司于2026年5月12日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net
）采用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有参与公司2025年年度报告网上业绩说
明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理李毅；董事会秘书张磊；财务总监张锋；，独立董事胡文涛；保荐代
表人陆郭淳。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-12/1225301826.PDF
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参与调研机构：9家
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2026-03-23│德尔股份(300473)2026年3月23日投资者关系活动主要内容
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Q1、目前储能市场需求比较好，公司固态电池在储能市场的拓展情况？
A：公司当前在积极拓展固态电池在工商业和户用储能等下游领域的客户，并已与部分客户签署了开发协议或合作意
向书。
为持续拓展公司固态电池下游应用市场，公司也于近期参加了澳大利亚昆士兰州太阳能与储能年度展会，以及第 20
届日本东京电池展览会，并在展会上展示了公司的固态电池。公司固态电池从材料上实现本征安全，在展会上获得了各领
域客户的高度关注。
Q2、公司 2025 年前三季度期间费用率下降比较明显的原因，以及未来成本端是否还有继续下降的空间？
A：公司期间费用率的下降原因之一为卡酷思等子公司内部管理的优化举措逐步见效，收入提升的同时管理费用和财
务费用得到了管控。具体而言，公司积极推进卡酷思管理结构的扁平化，精简管理流程，整体提升了运营的效率。公司未
来还会持续的在各个子公司推进管理优化和降本增效的工作。
Q3、公司布局具身智能机器人零部件领域的优势？
A：具身智能机器人行业具备广阔的发展空间，且与汽车产业在驱动、传动、材料、工艺等多个维度存在协同性。公
司隔热降噪材料、高性能工程塑料结构件、电机、电控、固态电池、高精度齿轮等车用产品，具备应用于具身智能机器人
领域的能力，公司也在积极拓展相关产品在具身智能机器人领域的发展机会。
Q4、新闻上有看到公司在给特斯拉供货，请问公司给特斯拉供货的具体情况？
A：公司的全资子公司卡酷思为特斯拉的 Model Y（七座版）、New Model Y 和 Cybertruck 等多款车型供应降噪、
隔热及轻量化产品，是其稳定成熟的供应商。
公司在北美有四个工厂，分别是美国布福德工厂和豪威尔工厂，墨西哥圣米格尔工厂和克雷塔罗工厂，另外在美国还
设有研发中心。包括北美在内，公司在德国、比利时、波兰、斯洛伐克、奥地利、西班牙等欧洲国家也有生产或研发基地
的布局。公司依托全球化的生产基地和研发中心的布局，可为特斯拉等海外客户提供本土化服务，可更高效的响应客户需
求。
Q5、公司并购爱卓智能科技的主要原因？
A：首先，爱卓智能科技业绩增长趋势较好，并入后直接增厚上市公司利润的同时，也成为公司业务新的增长点。
另一方面，爱卓智能科技客户覆盖国内自主汽车品牌和造车新势力品牌，可强化公司国内市场布局，为卡酷思进一步
拓展国内市场提供渠道与客户资源；卡酷思在欧美有成熟的渠道和客户信任，也为爱卓进入欧洲高端车企的供应链提供一
个切入点和宝贵机会。
再者，爱卓智能科技精密注塑工艺可为阜新工厂的电机、电泵和机械泵业务提供高强度工程塑料结构件配套，通过“
以塑代钢”实现泵类产品的技术升级，提升公司泵类产品市场竞争力。爱卓智能科技成熟的模具设计与制造能力则可以支
持卡酷思的模具需求，通过内部协同配套助力降本。
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参与调研机构：9家
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2026-03-16│德尔股份(300473)2026年3月16日投资者关系活动主要内容
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Q1、公司 2025 年利润增长原因？
A：根据已发布的业绩预告，公司预计 2025 年度实现归属于上市公司股东的净利润为 1.3 亿元至 1.7 亿元，同比
增长132.63%至 204.21%；扣除非经常性损益后的净利润为 0.95 亿元至 1.28 亿元，同比增长 265.15%至 391.99%。
公司2025年利润增长原因主要包括公司盈利能力的提升、爱卓科技的并表和新能源领域的持续布局。
Q2、公司固态电池目前的进展？
A：公司固态电池当前已经实现了连续化的试生产，并且在试生产过程中展现出较好的一致性。在工艺端，公司掌握
了固态电池材料体系的工艺窗口，可以根据不同客户要求进行方案的定制化开发，以匹配不同应用场景的需求。
公司目前正积极推进中试线建设，预计今年上半年安装完毕。
公司当前在积极拓展固态电池在储能、动力和机器人等下游领域的客户，已与部分客户签署了开发协议或合作意向书
。
Q3、公司固态电池的性能优势？
A：公司固态电池具有较高的安全性，通过了第三方检测机构的针刺、加热和过充电等安全试验，以及锂电池国际航
运和陆运所需的 UN38.3 认证。
公司固态电池另一个特点是具有较好的耐高温性能，依靠自然散热，即可在较高温度条件下连续正常工作。公司固态
电池的耐高温特性，将为公司固态电池在狭小空间和场景下的应用提供更优的适配性。
Q4、国内汽车零部件公司纷纷切入具身智能机器人领域，公司是否有相关布局？
A：公司于2025年 10月份成立了上海德迩象网机器人有限公司，组建了具身智能机器人研发团队，拓展机器人领域的
研发和应用。目前，公司与国内某机器人厂商合作，以公司海外工厂生产线为机器人应用场景，对机器人本体进行针对性
训练和二次开发，目标是对海外工厂的产线进行智能化和自动化升级。未来技术成熟后，公司也可向其他企业进行市场推
广。
Q5、公司选择对海外的产线进行智能化改造的原因？
A：公司在美国、墨西哥、德国、西班牙、比利时、波兰、奥地利和斯洛伐克等 8 个欧美国家有合计 11 座工厂，部
分海外工厂存在用工短缺的问题，且整体人力运营成本较高。公司对海外产线进行机器人智能化改造，旨在有效降低工厂
生产成本，提高生产效率和业绩。
Q6、公司在具身智能机器人零部件领域是否有布局，以及有哪些优势？
A：汽车零部件企业布局具身智能机器人产业，有先发优势。公司隔热降噪材料、工程塑料、电机、电控、固态电池
、高精度齿轮等车用产品，具备应用于具身智能机器人领域的能力，公司也在积极拓展相关产品在具身智能机器人领域的
发展机会。
Q7、公司新增的汽车内饰业务有哪些客户？
A：公司前期并购的爱卓科技，深耕汽车覆膜饰件与包覆饰件领域，拥有产品设计、模具开发、精益制造等全栈式自
研技术。爱卓科技与众多整车厂及汽车零部件一级供应商建立了长期稳定的业务合作，最终配套红旗、奇瑞（含智界）、
北汽（含享界）、丰田、江铃、小鹏、比亚迪、零跑和特斯拉等众多汽车品牌。
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