价值分析☆ ◇300475 香农芯创 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 9 2 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.53│ 0.75│ 0.83│ 1.16│ 1.61│ 2.00│
│每股净资产(元) │ 3.71│ 4.56│ 5.74│ 6.84│ 8.41│ 10.36│
│净资产收益率% │ 14.38│ 16.38│ 14.37│ 16.90│ 18.95│ 18.89│
│归母净利润(百万元) │ 223.87│ 313.75│ 377.66│ 531.77│ 734.62│ 912.50│
│营业收入(百万元) │ 9205.69│ 13772.30│ 11267.69│ 17684.60│ 21922.00│ 25487.00│
│营业利润(百万元) │ 268.60│ 389.20│ 469.63│ 662.20│ 916.00│ 1136.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-27 买入 维持 --- 1.06 1.47 1.87 东吴证券
2024-09-06 买入 维持 --- 0.85 1.11 1.25 中泰证券
2024-08-28 买入 维持 --- 1.06 1.47 1.87 东吴证券
2024-08-27 买入 维持 --- 1.42 1.99 2.50 方正证券
2024-07-14 买入 维持 --- 1.42 1.99 2.49 方正证券
2024-06-05 增持 维持 --- 0.85 1.01 1.15 华鑫证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-27│香农芯创(300475)2024年三季报业绩点评：业绩高增，存算齐发力
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盈利预测与投资评级：我们看好公司战略布局存算全产业链，维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年
归母净利润分别为4.8/6.7/8.5亿元，当前市值对应PE分别为34/25/20倍，维持“买入”评级。
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2024-09-06│香农芯创(300475)业绩符合预告，看好卡位先进存力&算力双赛道稀缺标的
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投资建议：香农芯创是大陆第五大电子元器件分销商，同时也是海力士大陆云服务存储最大代理商，客户
已覆盖主流云商，代理DDR5等高端存储器，新增经销AMD产品，卡位先进算力和存力；新业务企业级SSD等布局
已1年多、24年有望创收，打开长期成长空间。此前预计24/25/26年归母净利润为4.5/5.1/5.7亿元，考虑持有
股票的公允价值变动等影响，调整24/25/26年归母净利润为3.9/5.1/5.7亿元，对应PE估值29/22/20倍，维持
“买入”评级。
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2024-08-28│香农芯创(300475)2024年中报业绩点评：盈利能力显著提升，布局存算全产业链
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盈利预测与投资评级：在行业回暖的背景下，我们看好公司电子元器件分销业务，我们维持此前盈利预测
，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.8/6.7/8.5亿元，当前市值对应PE分别为24/17/13倍，维持“买入
”评级。
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2024-08-27│香农芯创(300475)公司点评报告：24Q2营收业绩同环比高增，算力+存力全面发力
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盈利预测及投资建议：我们预计香农芯创2024-2026年分别实现营收186/238.9/287.2亿元，同比+64.99%/
+28.51%/+20.21%，分别实现归母净利润6.5/9.1/11.4亿元，同比+72.53%/+40.00%/+25.23%，维持“强烈推荐
”评级。
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2024-07-14│香农芯创(300475)公司点评报告：24H1业绩超预期，算力+存力双轮驱动
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盈利预测及投资建议：我们预计香农芯创2024-2026年分别实现营收186/238.9/287.2亿元，同比+64.99%/
+28.51%/+20.21%，分别实现归母净利润6.5/9.1/11.4亿元，同比+72.53%/+39.84%/+25.25%，维持“强烈推荐
”评级。
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2024-06-05│香农芯创(300475)公司事件点评报告：子公司获AMD经销商资格，“存储+算力”双剑合璧
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盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为155.56、178.22、203.21亿元，EPS分别为0.85、1.01、1.15元，当前股
价对应PE分别为40.1、34.0、29.6倍，公司和代理原厂、主要客户建立了良好、稳定的业务关系，直接受益服
务器相关需求和存储复苏，同时公司也在持续努力拓展新产品、新客户，eSSD和DRAM模组新业务也在持续推进
，有望打开长期成长空间，维持“增持”投资评级。
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