研报评级☆ ◇300484 蓝海华腾 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│蓝海华腾(300484)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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互动问答环节：
Q1、公司 2025年的业绩增长不错，请问原因是什么？
A：尊敬的投资者您好，2025 年公司实现营业收入 48,657.23 万元，较上年同期增长 38.29%；实现归属于上市公司
股东的净利润 5,151.34 万元，较上年同期增长 86.16%。公司电动汽车电机控制器产品营收同比增长 73.39%。感谢关注
！
Q2、今年公司投资了第四代半导体公司，请问公司是何考虑
A：尊敬的投资者您好，半导体元器件属于公司产品的重要核心零部件之一，公司一贯重视对重要核心零部件企业进
行产业投资，镓创未来是专注于第四代超宽禁带半导体材料——氧化镓研发与产业化的新锐企业，依托西安电子科技大学
的技术背景，在氧化镓外延生长、缺陷调控、掺杂工艺等领域积累了深厚实力。氧化镓作为第四代半导体的核心材料，相
比当前广泛应用的碳化硅、氮化镓等第三代半导体材料，具有超宽禁带、高击穿电场、低功率损耗等显著优势，在新能源
汽车高压快充、AI数据中心、功率电子等高端领域有着广阔的应用前景。感谢关注！
Q3、领导好，请问分红是否具备连续性？是否考虑中期分红
A：尊敬的投资者您好，公司严格按照《公司章程》中关于利润分配的政策执行现金分红，分红标准和比例明确清晰
，决策程序完备，充分保护了中小股东的合法权益。公司 2025 年度利润分配方案拟为每 10股派发现金股利 1.60元（含
税），共计派发现金股利 3314.62 万元。算上本次拟派发的股利，自 2016 年上市以来，公司合计现金分红 9次共计 3.
11 亿元。公司将持续关注股东回报，具体分红安排请以公司公告为准。感谢关注！
Q4、工业自动化国产替代加速的背景下，公司变频器业务增速偏慢的原因是什么？公司对今年变频器业务的增长目标
有何展望？
A：尊敬的投资者您好，2025 年，公司中低压变频器营收 1.09亿元，同比增长 3.58%。未来公司将继续夯实研发基
础、打牢技术平台，通过不断的产品创新、积极的市场拓展和良好的品牌塑造，推动公司业务持续稳中向好发展，感谢关
注！
Q5：2025年电动汽车电机控制器收入 3.58亿元，其中新能源重卡电控产品贡献了多少增量？
A：尊敬的投资者您好，公司 2025 年度电动汽车电机控制器实现了 3.58亿元收入，主要为新能源重卡电控产品，占
比超 70%，贡献了 2.55亿元收入。感谢关注！
Q6、关注到公司实控人方有减持意向。请问这次减持主要是出于个人资金需求，还是对公司未来发展缺乏信心
A：尊敬的投资者您好，公司股东始终对公司发展充满信心。公司股东减持股票的原因为个人资金需求，中腾投资和
华腾投资为激励员工，减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司的治理结构产生影响。公司会做好生产
经营，努力实现更好的业绩回报股东，向市场、股东传递公司价值。感谢关注！
Q7、万仞科技的技术是否已经被应用到蓝海华腾的驱控产品中，形成了实质性的业绩贡献？
A：尊敬的投资者您好，万仞科技是一家专注于具身人工智能技术研发与商业落地的高科技企业，已成功推出人性机
器人产品“小千”及“董奉 AI大模型”，并在医疗、节能、农业、门店等场景实现商业落地。公司投资万仞科技是基于
战略发展需要，旨在强化产业链协同与资源整合，深化机器人领域布局，公司将积极推动与万仞科技深入合作。感谢关注
！
Q8、经营活动现金流净额同比下降主要原因？后续如何优化库存？
A：尊敬的投资者您好，公司 2025 年度经营活动产生的现金流量净额为 24.1万元，2024 年度经营活动产生的现金
流量净额为-227.1 万元，2025 年度经营活动现金流有较大改善。2026 年 1季度经营活动产生的现金流量净额为 3,285.
1 万元，经营活动现金流已有显著提升。感谢关注！
Q9、公司海外营收主要集中于东南亚。是否有计划进入欧洲或北美市场？
A：尊敬的投资者您好，公司将针对新能源汽车和工业自动化产品进行品牌差异精准定位，加快渠道建设和市场开拓
，提高服务能力。在海外市场方面，公司加大公司品牌的市场推广力度，加强团队建设与内部经验共享，提升产品技术支
持和售后服务，针对区域和客户制定细化服务策略。同时，公司也将继续拓展和探索与优质客户、供应商、战略投资者等
开展合作模式，以实现市场资源共享，协同互利发展。感谢关注！
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参与调研机构：1家
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2025-11-20│蓝海华腾(300484)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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互动问答环节：
Q1：请问贵公司的电控技术，在明年的新能源汽车订单多少？其它领域如低空飞行、机器人、快充充电桩等有应用吗
？
A：尊敬的投资者您好，公司产品涵盖新能源汽车驱动产品、工业自动化控制产品和电梯控制系统产品，主要包括电
动汽车电机控制器、中低压变频器、伺服驱动器及电梯控制系统等。公司在满足国际标准的前提下，持续强化产品的可靠
性和环境适用性设计，在提升产品性能的同时，更加重视产品的安全性、稳定性，满足中国新能源汽车、工业制造及电梯
等领域的不同行业应用需求。目前，公司有相应的技术和产品，去匹配高压快充、低空飞行、机器人等新兴领域产业相关
客户的需求。感谢关注！
Q2：请问贵公司明年的在手订单多少？预计落地合同有多少？电控电驱技术在同行业里处于什么地位？
A：尊敬的投资者您好，公司具备较为完整的产业化设计和生产能力，产品种类丰富，主要系列产品已通过 CE认证，
严格的生产工艺和质量控制措施，使得产品品质可靠、性能优良，在业内享有良好的声誉和口碑，产品客户化设计和行业
化设计可以更好地满足新能源汽车及工业自动化控制各种高、中端的应用需求，目前公司生产经营正常，在手订单情况良
好，感谢关注！
Q3：请问公司有融资或并购扩大经营范围的计划吗？
A：尊敬的投资者您好，公司将根据自身发展规划，积极研究产业政策和业务布局方向，结合有利时机，在做实内生
业务的基础上谨慎稳妥地对市场资源进行整合，开展符合公司需求的外延式投资。公司将以股东利益最大化为原则，适时
根据发展的需要规划融资渠道和规模，采取多样化融资策略，合理使用财务杠杆，有效控制融资成本，优化财务资源配置
，加强财务风险防范，为实现公司持续、健康和快速发展助力，并为股东带来满意的投资回报。感谢关注！
Q4：请问目前除了目前的主营业务，在并购这块有什么计划，特别是在人工智能领域有何切入口？
A：尊敬的投资者您好，公司参股了华创智企，华创智企的核心产品为高端伺服驱动系统及人形机器人关节模组，广
泛应用于机床、半导体设备、机器人等领域。感谢关注!
Q5：请问公司到底有固态电池业务吗？或者研发计划？
A：尊敬的投资者您好，公司主营新能源电动汽车电机控制器，中低压变频器，异步伺服驱动器等工控产品，目前没
有生产全固态锂电池的业务。感谢关注！
Q6：请问蓝海华腾电控电驱技术，在新能源车和低空经济、机器人领域里占据多少份额比例？明年的在手订单多少？
A：尊敬的投资者您好，公司产品涵盖新能源汽车驱动产品、工业自动化控制产品和电梯控制系统产品，主要包括电
动汽车电机控制器、中低压变频器、伺服驱动器及电梯控制系统等。2025年 6月末，公司电动汽车电机控制器、中低压变
频器、其他业务收入的营收占比分别 77.88%、18.45%、3.67%。
公司长期看好并关注新兴产业链的成长机遇，将会努力做好生产经营，实现更好的业绩回报股东，目前在手订单情况
良好，感谢关注！
Q7：对公司现金流怎么看？
A：尊敬的投资者您好，公司今年以来，经营性现金流已有明显改善，截止 3季度末，公司账上货币资金+应收款项融
资余额有3.4亿元，现金流充足。感谢关注！
Q8：请问公司股东们近期还有减持计划吗？
A：尊敬的投资者您好，公司股东已减持完毕，目前未收到股东新的减持计划，感谢关注!
Q9：请问贵公司徐学海的减持公告出来了吗？你们的新能源汽车电控订单明年在手或预计订单量有多少？
A：尊敬的投资者您好，公司股东徐学海先生已减持完毕，公司将按照法律法规要求履行信息披露义务，目前在手订
单情况良好，感谢关注!
Q10：请问咱们减持已经结束，为什么不发公告？
A：尊敬的投资者您好，公司股东已减持完毕，公司将按照法律法规要求履行信息披露义务，感谢关注!
Q11：请问公司高管减持是否已完成？公司股价持续低迷，请问公司有没有值应市值管理措施？
A：尊敬的投资者您好，公司股东已减持完毕，二级市场股价波动受宏观经济、市场环境、所属板块市场表现等多重
因素影响，公司股东始终对公司发展充满信心。公司会做好生产经营，努力实现更好的业绩回报股东，向市场、股东传递
公司价值。感谢关注!
Q12：请问你们公司高管徐学海的减持完毕了吗？公告出来了吗？
A：尊敬的投资者您好，徐学海先生已减持完毕，公司将按照法律法规要求履行信息披露义务，感谢关注!
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