研报评级☆ ◇300485 赛升药业 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
  2026-04-21│赛升药业(300485)2026年4月21日投资者关系活动主要内容                                         
──────┴──────────────────────────────────────────────
    1.管理层如何看待当前估值水平？                                                                        
    答:公司将全力做好各项经营工作，不断提升运营效率和盈利能力，公司管理层始终高度重视市值管理工作，通过持 
续优化主营业务、进一步强化产业投资布局，深化与绿竹生物、天广实、易合医药、华大蛋白等企业的研发合作，研发产
品线以临床需求和差异化策略为导向，继续利用自有资金加大研发投入，持续加强研发创新能力，促进研发平台升级，致
力于提升公司内在价值与市场认可度当前估值水平受多重因素影响，公司将通过扎实经营业绩、加强投资者沟通等方式，
推动市场价值合理反映企业基本面。目前公司生产经营各项工作均有序进行，公司将继续坚持踏实做好主业，以长期、稳
定、优良的业绩回报股东。                                                                                  
    2.心脑血管用药收入降了20%，影响的因素有哪些？有应对策略吗？                                           
    答:尊敬的投资者您好，公司2025年度心脑血管用药收入同比下降20.51%，主要受医保控费政策持续深化影响。应对 
策略方面：公司正加强院外市场开发，拓展基层医疗机构等渠道并持续优化营销体系。提升产品临床价值认可。加速创新
转型，通过NeoAB33新药项目扩充心脑血管领域创新管线；公司将持续推进在心脑血管领域的差异化竞争布局。感谢您对 
公司的关注。                                                                                              
    3.请问公司的主业何时能真正盈利？                                                                      
    答:尊敬的投资者您好，根据公司2025年年度报告显示，公司2025年主营业务收入为3.98亿元，营业成本为1.39亿元 
，主营业务毛利率为65.1%。从财务数据来看，公司主营业务本身是盈利的。但受研发高投入（2025年研发费用1.44亿元 
，占营收35.51%）及对外投资等因素影响，公司整体净利润小幅减少。公司目前有多个在研项目处于临床前及临床阶段（
如安替安吉肽、血管生成抑肽等I期临床，K11进入III期临床、GGE-3等），未来随着研发项目逐步产业化产品管线进一步
丰富，主营业务盈利能力有望持续增强。感谢您对公司的关注。                                                  
    4.研发费用大增主要是投给哪些项目了？                                                                  
    答:研发费用增长主要是K11（人源化抗VEGF单抗注射液）、GGE3临床前研究及NeoAB33新药技术转让等研发项目的推 
进。具体项目进展可参阅公司2025年年报"第三节 管理层讨论与分析"及"第八节财务报告"相关内容。感谢您对公司的关 
注。                                                                                                      
    5.想问下公司有没有做海外市场的计划？                                                                  
    答:公司持续关注海外市场需求，相关海外市场拓展事宜将结合自身经营规划统筹推进。                         
    6.公司通过投资布局了多个赛道，整合效果如何？                                                          
    答:公司致力于生命科学技术产业化发展，通过自主创新，上、下游产业链整合，资本市场运作等方式布局覆盖生命 
科学大健康产业相关领域，目前，已形成基于研发创新平台、医药产业链创新平台、协作技术创新平台、资本产业平台和
种业创新平台的五大战略平台的集团化发展布局，相关投资项目的进展和成果已在定期报告中详细披露，请参阅公司2025
年年度报告中的相关章节。                                                                                  
    7.对长期持有的投资者有什么回报规划吗？                                                                
    答:尊敬的投资者您好，公司2025年度利润分配预案为：以481,666,400股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.
3元（含税），共计分配14,449,992.00元。截至2025年末，公司合并报表未分配利润达1,797,951,199.89元，母公司未分
配利润为1,932,657,897.54元，具备持续回报能力。公司长期股权投资账面价值709,580,877.36元，持有约14.73亿元交 
易性金融资产（含银行理财、权益工具等），为资产保值提供支撑。未来将严格遵循《公司章程》规定，在保障经营发展
的前提下，通过现金分红等方式与股东共享发展成果。感谢您对公司的关注。                                      
    8.未来如何提升公司销售费用的投入产出比？                                                              
    答:尊敬的投资者您好，公司2026年将围绕"团队赋能、渠道深耕、终端突破、学术引领"四大核心战略优化销售费用 
投入结构：1团队建设方面，通过分层分类培训体系提升人员专业能力，完善考核激励机制强化过程管理，预计可提升团 
队人效；2）渠道优化方面重点开发优质经销商资源，实施区域差异化策略，OTC及第三终端通过样板市场建设降低边际成
本；3）费用管控方面，动态监控费用使用效率，通过数据化管理减少中间环节损耗。公司将持续强化投入产出比考核。 
感谢您对公司的关注。                                                                                      
─────────────────────────────────────────────────────

〖免责条款〗
 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
 用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
 性、安全性以及出错发生都不作担保。
 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。