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300492(华图山鼎)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇300492 华图山鼎 更新日期:2024-11-13◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-08 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1周内 0 1 0 0 0 1 1月内 0 2 1 0 0 3 2月内 0 2 1 0 0 3 3月内 3 3 1 0 0 7 6月内 3 3 1 0 0 7 1年内 7 4 1 0 0 12 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.09│ 0.08│ -0.65│ 2.12│ 3.29│ 4.18│ │每股净资产(元) │ 2.10│ 2.17│ 1.49│ 3.08│ 5.60│ 8.74│ │净资产收益率% │ 4.31│ 3.59│ -43.88│ 67.47│ 59.02│ 48.28│ │归母净利润(百万元) │ 12.78│ 10.93│ -91.97│ 297.24│ 462.16│ 587.89│ │营业收入(百万元) │ 110.01│ 106.85│ 247.12│ 2806.59│ 3409.91│ 4101.64│ │营业利润(百万元) │ 15.10│ 14.89│ -110.14│ 347.73│ 550.07│ 697.47│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-11-08 增持 维持 --- 1.34 3.56 4.31 财通证券 2024-11-04 中性 首次 --- 1.20 1.44 1.71 国信证券 2024-11-03 增持 调低 --- 1.48 1.93 2.46 天风证券 2024-09-03 增持 维持 --- 2.49 4.43 5.71 财通证券 2024-09-02 买入 维持 --- 3.00 3.64 4.38 天风证券 2024-08-31 买入 维持 --- 1.78 3.63 5.22 民生证券 2024-08-29 买入 维持 --- 3.54 4.41 5.50 东吴证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-08│华图山鼎(300492)公职岗位扩招,看好公司业务拓展 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司为华图宏阳教育旗下上市公司,华图宏阳教育系国内线下非学历类培训龙头之一。公司全 资子公司华图教育科技非学历类培训业务进展顺利,合同负债等快速提升。考虑近年公职类报考人数提升,预 计公司业绩有望保持较快增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.88/5.00/6.05亿元,对应PE估 值分别为59x/22x/18x,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-04│华图山鼎(300492)营销投放致三季度利润率走低,关注行业竞争格局改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:上市公司期内已逐渐承接非学历培训业务,战略转型已经显著增厚公司经营业绩。公考招录赛 道虽仍保持高景气度,但业内低价竞争压力仍存,基于上述原因我们谨慎预计公司2024-2026年收入为25.2/28 .9/33.0亿元,归母净利润为1.68/2.03/2.41亿元(收入利润大幅提升系原来预测仅考虑传统建筑设计业务贡 献),对应PE为62/52/43x,考虑竞争格局及估值水平,给予公司“中性”评级,建议跟踪竞争格局变化及盈 利改善进展。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-03│华图山鼎(300492)国考报录比增长有望拉动招录培训业务发展 ──────┴───────────────────────────────────────── 基于24Q1-3业绩表现,目前消费客观环境,学生购买课程、参培意愿不确定性等问题;我们调整盈利预测 ,预计公司24-26年EPS分别为1.5元、1.9元以及2.5元(原值为3元、3.6元以及4.4元),PE分别为50X、39X、 30X。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-03│华图山鼎(300492)非学历培训业务全面开展,期末合同负债7.6亿元 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:华图山鼎(300492.SZ)为华图宏阳教育旗下上市公司,华图宏阳教育系国内线下非学历类培 训龙头之一。公司全资子公司华图教育科技非学历类培训业务进展顺利,2024H1现金流等实现快速提升。考虑 今年公职类报考人数持续提升,行业景气度高,预计公司业绩有望实现快速增长。我们预计公司2024-2026年 归母净利润分别为3.49/6.22/8.02亿元,对应PE估值分别为27x/15x/12x,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-02│华图山鼎(300492)就业需求利好公职类培训 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持盈利预测,维持“买入”评级 综合考虑公司24H1业绩表现、目前政策和市场情况,我们维持盈利预测,预计24-26年归母分别为4.2亿、 5.1亿以及6.2亿,PE分别为25X、21X、17X。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-31│华图山鼎(300492)2024年半年报点评:现金收款良好,培训业务有序开展 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:23年10月,华图山鼎旗下子公司华图科技与华图教育签订《无形资产无偿授权使用协议》,华 图科技将以“华图”商号在各地分批次设立分公司开展公考、事业单位等成人招录培训业务,华图教育同步停 止相关业务。华图教育为线下招录培训领军企业,公务员招录系列贡献主要收入来源公司。2024年为华图山鼎 承接招录业务的第一个自然年,从Q1业绩来看,已经开始贡献可观的利润,对公司业绩改善明显。我们预计20 24-2026年公司归母净利润各2.49/5.09/7.33亿元,以8月30日收盘价为参考,对应PE分别为43X/21X/14X,维 持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-29│华图山鼎(300492)2024年中报业绩点评:Q2经营活动净现金流3.97亿元,公考培训发展势头好 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:作为深耕公考培训20年的职业教育龙头,华图教育以线下面授为主要形式,提供培 训课程产品和全流程咨询服务,公考培训发展势头好,我们维持公司2024-2026年归母净利润4.97/6.19/7.7亿 元,最新收盘价对应2024-2026年PE为22/18/14倍,维持“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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