研报评级☆ ◇300496 中科创达 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-12-17
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 7 1 0 0 0 8
1年内 26 4 0 0 0 30
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.68│ 1.01│ 0.89│ 1.16│ 1.40│ 1.73│
│每股净资产(元) │ 19.82│ 20.79│ 21.25│ 22.19│ 23.32│ 24.74│
│净资产收益率% │ 8.48│ 4.88│ 4.17│ 5.23│ 6.02│ 7.06│
│归母净利润(百万元) │ 768.77│ 466.19│ 407.46│ 531.23│ 642.93│ 797.78│
│营业收入(百万元) │ 5445.45│ 5242.23│ 5384.64│ 7070.75│ 8586.50│ 10407.29│
│营业利润(百万元) │ 771.23│ 427.99│ 445.48│ 569.07│ 687.44│ 855.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-12-17 买入 首次 --- 1.02 1.24 1.65 东北证券
2025-12-10 买入 首次 154.26 1.26 1.62 2.09 银河证券
2025-11-17 买入 维持 89.79 1.02 1.23 1.44 东方证券
2025-11-07 买入 维持 --- 1.22 1.47 1.80 平安证券
2025-11-05 买入 维持 --- 1.08 1.30 1.61 中邮证券
2025-10-30 增持 维持 100 --- --- --- 中金公司
2025-10-29 买入 维持 88.55 1.17 1.40 1.82 华泰证券
2025-10-28 买入 维持 --- 1.32 1.51 1.70 国盛证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-12-17│中科创达(300496)AI+汽车筑基，端侧智能广泛布局 │东北证券 │买入
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AI原生整车操作系统构建技术壁垒，深化生态协同
1）端侧AI算力筑基，整车系统智能飞跃。公司以智能操作系统技术为核心，聚焦端侧人工智能产品和应用领域，为
智能产业赋能。2025年4月24日，公司发布面向中央计算的AI原生整车操作系统滴水OS1.0Evo。公司以此操作系统为核心
技术，构建“IP+服务+解决方案”三位一体的业务模式，深度融合AI大模型技术，实现舱驾融合与ZCU虚拟化平台的多域
算力调度。同时，与高通、AMD、火山引擎等头部企业建立战略合作，我们认为公司已经形成“芯片+OS+终端生态”协同
体系，在智能汽车产业的全栈式解决方案能力与市场竞争力明显增强。2）端云一体混合AI正重塑汽车计算架构，AIBox成
为关键桥梁。AIBox能够在车辆本地进行数据处理和AI计算，减少对云端的依赖。在AIBOX领域,公司推出的AIBOX，搭载NV
IDIADriveAGX芯片，可提供高达200TOPS的AI算力与205GB/s的传输带宽，同时支持多模型、多Agent、多云AI的自由组合
，与滴水AIOS形成“软硬协同”产品和技术组合。
丰富端侧智能平台,构建全场景智能图谱
在端侧智能领域，公司将新型物联网技术、人工智能、边缘计算、云计算等技术在操作系统层进行深度融合，在不同
算力平台上实现系统优化。1）机器人：公司拥有从硬件控制模块到运动控制、自主导航、感知识别、集群调度自研技术
和产品，通过边缘计算能力构建成为通用的系统平台，实现机器人硬件、软件、算法模块化和平台化。公司当前的机器人
产品主要是面向工业领域的移动机器人（AMR、无人叉车、多关节复合机器人）全系列产品。2）AI眼镜与MR：公司旗下创
通联达推出的轻量化AI眼镜SmartGlasses和混合现实MRHMDPro，搭载了高通骁龙AR1Gen1芯片平台，展现出卓越的运算能
力和处理速度。3）AIPC和AI手机：公司旗下创通联达宣布推出四款AIMiniPC参考设计；公司表示将积极跟进AI手机这一
将由深度集成的人工智能功能定义的新阶段。我们认为公司凭借操作系统+端侧智能技术，在注重软件系统核心价值的下
游应用端侧拥有核心竞争力和护城河。
投资建议：我们预计2025-2027年收入分别实现70.42/85.37/112.77亿元，归母净利润分别为4.70/5.72/7.61亿元，
对应PE分别为61.72/50.64/38.07X，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：原材料和能源价格波动风险；业绩预测和估值不及预期等。
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2025-12-10│中科创达(300496)公司深度报告：端侧AI浪潮下的OS龙头，开启新一轮成长周│银河证券 │买入
│期 │ │
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中科创达作为全球领先的智能操作系统提供商，凭借“操作系统+端侧智能”的独特卡位，深度受益于AI驱动的产业
变革。公司以“全芯片平台、端边云协同架构、多场景落地能力”构建核心技术壁垒，在智能软件、智能汽车、智能物联
网三大业务板块形成协同增长。2025年上半年业绩迎来拐点，海外与物联网业务爆发式增长，全球化与全面AI化战略进入
兑现期。2025年前三季度业绩表现强劲，存货与合同负债分别增长58.97%和52.92%，反映订单需求旺盛、备货及预收款同
步提升，经营性回款能力稳健。未来，公司有望依托AI原生操作系统及软硬一体方案，在端侧AI普及浪潮中持续领跑。
智能软件：AI手机渗透带动价值量提升，业务持续复苏。全球智能手机市场自2023Q1步入复苏通道，AI功能成为换机
核心驱动力。IDC预计2025年全球智能手机出货量同比增长1%，未来三年温和复苏。AI功能从旗舰机向中端机型下沉，带
动软件复杂度与价值量提升。CounterpointResearch数据显示，2025年智能手机AI渗透率将达33%，2027年进一步提升至4
3%。2025H1智能软件板块业务营收8.41亿元，同比增长10.52%。
智能汽车业务：抓住AI定义汽车&整车操作系统行业趋势，滴水AIOS战略布局等待放量。智能汽车仍是高增长赛道，G
lobalMarketInsights预计2025-2034年全球汽车生成式AI市场规模CAGR达23.8%。电子电气架构向“中央计算+区域控制”
演进，整车操作系统需求迫切。2025年公司发布AI原生整车操作系统滴水OS，支持全芯片平台及端云大模型接入。2025年
9月联合吉利、英伟达推出AIBox方案，软硬一体方案已落地量产车型。滴水OS已覆盖现有车企客户，并逐步向海外市场延
伸，全球化战略加速推进。2025H1智能汽车板块实现营收11.89亿元，同比增长7.85%。
智能物联网：端侧AI爆发核心受益，细分板块业务处于高速增长期。端侧AI应用场景快速拓展，弗若斯特沙利文预测
全球端侧AI市场规模将从2025年的3219亿元增长至2029年的1.2万亿元，CAGR达39.6%。公司依托“全芯片平台+端边云架
构+多场景适配”能力，深度受益于高通在物联网市场的强势地位，解决物联网碎片化痛点，2025H1物联网收入同比增长1
36%，产品矩阵覆盖AI眼镜、AIPC、机器人、边缘计算等品类，并与国内头部大模型厂商深度合作，生态协同效应逐渐强
化。
全球化布局策略有效，海外收入高增长：2025H1公司来自海外市场的收入15.58亿元，同比增长81.41%，体现了公司
“全球化+本地化”策略的有效性。
投资建议：预计公司2025-2027年分别实现营业收入73.14/94.15/114.36亿元，同比增速35.8%/28.7%/21.5%；实现归
母净利润5.78/7.46/9.64亿元，同比增长41.9%/29.0%/29.3%；对应PE分别为52/40/31。综合考虑绝对估值与相对估值，
公司合理每股价值区间为117.93元-154.26元，对应市值区间为543亿元-710亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：1、AI技术研发落地不及预期的风险；2、行业竞争加剧的风险；3、智能物联网需求不及预期的风险。
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2025-11-17│中科创达(300496)业绩持续高增，海外市场彰显潜力 │东方证券 │买入
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公司发布25Q3季报，前三季度实现营收51.48亿元（+39.34%），归母净利2.29亿元（+50.72%），扣非净利2亿元（+5
7.58%），其中Q3单季度实现营收18.48亿元（+42.87%），归母净利0.71亿元（+48.26%），扣非净利0.64亿元（+64.76%
）
收入结构变化导致毛利率下滑，费用控制释放业绩弹性。从毛利率看，公司前三季度整体毛利率为31.72%，较上年同
期下降4.74pct，主要系收入结构变化所致，上半年毛利率较低的智能物联网业务收入增速达到136%，远超其他业务增速
。费用端前三季度公司费用管控成效显著，期间费用率同比持续优化，前三季度整体费用率为27.61%，较上年同期下降5.
79pct。费用率下降主要得益于营收规模扩大带来的规模效应，以及内部运营效率的持续提升。
搭建端侧智能平台，覆盖各类终端场景。公司将AI等新技术在操作系统层深度融合，在不同算力平台上实现系统优化
，从而帮助不同智能产品实现算法优化和模型部署。公司将既有产品以及技术等与端侧智能相结合，推动端侧智能成为各
类智能终端发展的核心底座，在AI手机、AI机器人、AI眼镜等领域均实现布局，奠定未来智能终端浪潮的受益基础。
深入全球化布局，海外市场成为未来看点。一方面，公司与海外高通、红帽等国际领先的厂商达成战略合作，提升自
身技术能力；另一方面，公司加大海外研发和市场布局，其研发团队遍布16个国家或地区，以“全球化+本地化”模式对
接市场与客户，还能为企业“出海”提供全方位支持。而从25H1看，来自欧美日等海外地区收入同比增速达到81.4%，全
球化布局成效显著。
我们维持预测公司25-27年归母净利分别为4.71、5.67、6.65亿元，根据可比公司26年的PE水平，维持给予公司26年7
3倍PE，对应目标价为89.79元，维持买入评级。
风险提示
整车智能化等产品下游需求弱于预期风险；费用下降速度低于预期。
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2025-11-07│中科创达(300496)三季度业绩持续高增长，智能物联网业务发展势头强劲 │平安证券 │买入
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事项：公司公告2025年三季报。2025年前三季度，公司实现营业收入51.48亿元，同比增长39.34%，实现归母净利润2
.29亿元，同比增长50.72%，实现扣非归母净利润2.00亿元，同比增长57.58%。
平安观点：公司第三季度业绩持续高速增长。2025年前三季度，公司实现营业收入51.48亿元，同比增长39.34%，实
现归母净利润2.29亿元，同比增长50.72%，实现扣非归母净利润2.00亿元，同比增长57.58%。公司前三季度业绩表现亮眼
。分季度看，2025年第三季度，公司实现营业收入18.48亿元，同比增长42.87%（vs2025H1yoy37.44%），实现归母净利润
7056.80万元，同比增长48.26%（vs2025H1yoy51.84%），实现扣非归母净利润6362.22万元，同比增长64.76%（vs2025H1y
oy54.44%）。公司第三季度业绩增长延续了上半年以来的高增势头，我们预计，公司全年业绩将持续高速增长。
公司推出滴水AIOS与AIBOX，把握汽车智能化发展机遇。2025年，AI成为汽车行业的主旋律，AI定义汽车（AIDV）作
为软件定义汽车（SDV）的演进形态，正推动汽车行业从传统硬件主导转向AI驱动的智能化生态。2025年4月24日，在上海
车展2025上，公司发布面向中央计算的AI原生整车操作系统——滴水OS1.0Evo。在AI重塑汽车产业的浪潮中，滴水OS1.0E
vo通过深度融合AI大模型技术，赋予汽车自主交互决策能力，实现从出行工具到智能伙伴的质变。公司的滴水OSAI座舱方
案,以高通RideSA8775芯片平台为基础，借助端边云AI原生架构，深度融合多模态AI能力与AIAgent技术，打造出沉浸式智
能座舱解决方案。同时,通过软硬一体化技术实力和整合方案,公司实现了多款基于高通芯片平台研发的智能汽车硬件参考
设计。在2025德国国际汽车及智慧出行博览会（IAAMOBILITY）上，公司携手吉利汽车集团联合发布基于NVIDIA的创新产
品AIBOX。该方案依托公司的滴水AIOS和NVIDIADRIVEAGX车载计算平台，首次实现7B大模型在车端实时流畅运行，打造了
真正的AI座舱，标志着汽车产业正式进入AI大模型实车量产时代。我们认为，滴水AIOS与AIBOX形成的“软硬协同”技术
组合，将成为公司把握汽车智能化发展机遇的重要抓手，公司智能汽车业务线未来发展值得期待。
公司智能物联网业务发展势头强劲，成为推动公司业绩高增长的重要推动力。经过多年的布局,公司的物联网业务已
经形成行业手持终端设备、智能视觉与边缘计算、智能会议系统、机器人、AIPC、可穿戴(AI眼镜,音箱,手表等细分品类)
等垂直品类与场景。比如,多样化手持终端设备,是面向企业级移动通信的终端设备,已经覆盖零售，物流，金融，工业和
医疗等多个垂直领域。通过深度定制移动通信产品，包括行业PDA，平板，工业穿戴，支付POS等，提供软硬件一体化的整
机解决方案，成为公司AIoT平台快速发展的加速器。另外,包括一些端侧智能融合创新的品类,比如AI视频会议系统,AI可
穿戴产品系列(包括AI眼镜)等,也是推动AIoT平台发展的推动力。在AI机器人领域，2025年上半年，公司机器人产品已在
多家世界500强企业的产线物流或仓储物流落地机器人自动化项目，在汽车汽配，橡胶制造、酒水饮料、物流、白电等行
业领域完成了批量落地案例。目前,公司机器人产品的销售及售后服务网络覆盖全国及主要海外国家与地区，并且已经在
泰国、越南、中东等数个海外主要国家与地区完成了落地案例。2025年上半年，公司智能物联网业务实现收入12.70亿元
，同比大幅增长136.14%。根据公司公告，公司三季报的智能软件、智能汽车、智能物联网三个业务板块,基本延续了半年
报的趋势。以此推断，第三季度，公司智能物联网业务应是延续了上半年的强劲增长势头，持续成为了推动公司业绩高增
长的重要推动力。我们认为，在大模型的浪潮下，端侧智能将是大模型应用的重要场景，公司智能物联网业务未来发展前
景广阔。
盈利预测与投资建议：根据公司的2025年三季报，我们调整业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.62
亿元（原值为4.49亿元）、6.77亿元（原值为5.40亿元）、8.31亿元（原值为6.57亿元）；EPS分别为1.22元、1.47元、1
.80元，对应2025年11月6日收盘价的PE分别为54.9x、45.5x和37.1x。公司2025年推出滴水AIOS与AIBOX，滴水AIOS与AIBO
X形成的“软硬协同”技术组合，将成为公司把握汽车智能化发展机遇的重要抓手，公司智能汽车业务线未来发展值得期
待。公司智能物联网业务持续强劲增长，已成为推动公司业绩高增长的重要推动力。我们看好公司未来发展，维持对公司
的“强烈推荐”评级。
风险提示：1）智能汽车业务发展不及预期。当前，滴水AIOS整车操作系统的全球生态系统在不断扩大,滴水AIOS已经
与数十家伙伴建立良好的生态合作关系。但如果公司滴水AIOS操作系统的落地进度低于预期，则公司智能汽车业务将存在
发展不达预期的风险。2）智能物联网业务发展不及预期。当前，公司智能物联网业务发展势头强劲。但如果公司不能持
续把握行业特点，客户拓展进度和订单数量不及预期，将对公司业绩造成不利影响。3）智能软件业务发展不及预期。若
公司在AI手机、鸿蒙生态等市场的拓展成效不佳，或智能手机产业复苏不达预期，则公司智能软件业务发展存在不及预期
的风险。
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2025-11-05│中科创达(300496)收入利润持续高增长，端侧AI快速起量 │中邮证券 │买入
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事件：
公司发布2025年第三季度报告，前三季度实现营收51.48亿元，同比增长39.34%；实现归母净利润2.29亿元，同比增
加50.72%；实现扣非归母净利润2.00亿元，同比增加57.58%；基本每股收益为0.50元。
点评：
三季度业绩超预期。得益于公司在操作系统和端侧智能领域的坚定投入与不断深耕，公司业绩持续高增。其中，单三
季度实现营收18.48亿元，同比增加42.87%；实现归母净利润0.71亿元，同比增加48.26%；实现扣非归母净利润0.64亿元
，同比增加64.76%；基本每股收益为0.15元。
深耕AI定义汽车，AIBOX与滴水AIOS形成“软硬协同”。公司携手吉利联合发布了基于英伟达的创新产品AIBOX，该方
案依托公司滴水AIOS和英伟达DRIVERAGX车载计算平台，首次实现7B大模型在车端实时流畅运行，打造了真正的AI座舱。
此外，滴水AIOS以“AI原生架构+端边云协同”为核心亮点，以高通SnapdragonRide平台至尊版（骁龙8797）的超强AI算
力为基石，率先实现14B、7B多模态大模型端侧部署，构建多智能体服务矩阵，覆盖多模态问答、界面操作助手、增强哨
兵、场景记忆等核心场景，完成从语音交互到智能预警的全链路升级。随着AIOS打造出来的平台基础，可以同步在AIPC、
AI眼镜等其他的AI类IoT智能硬件产品里，把AI的能力扩展并应用。
加速核心技术与端侧产品的深度融合，物联网业务快速放量。公司的物联网业务已经形成行业手持终端设备、智能视
觉与边缘计算、智能会议系统、机器人、AIPC、可穿戴等垂直品类与场景，上半年智能物联网业务线实现营收12.70亿元
同比增加136.14%。深度定制移动通信产品，提供软硬件一体化的整机解决方案，成为公司AIoT平台快速发展的加速器；
同时，AI视频会议系统、AI可穿戴产品系列等端侧智能融合创新品类也是推动AIoT平台发展的推动力。
投资建议：
预计公司2025-2027年EPS分别为1.08\1.30\1.61元，对应公司10月31日收盘价68.76元，2025-2027年PE分别为63.92\
53.04\42.61，维持“买入”评级。
风险提示：
技术创新与产品研发进度不及预期风险；客户拓展进度与订单数量不及预期风险等。
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2025-10-30│中科创达(300496)3Q25收入强劲增长，研发投入与商业落地并重 │中金公司 │增持
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3Q25业绩符合我们预期
公司公布3Q25收入18.48亿元，同比+42.9%,部分系上年末并购子公司报告期收入增加所致；归母净利润0.71亿元，同
比+48.3%；扣非归母净利润0.64亿元，同比+64.8%。3Q25业绩符合我们预期。
发展趋势
收入增速提速，现金流转好。收入端，3Q25实现营业收入18.48亿元，同比+42.9%。截至3Q25合同负债8.90亿元，较2
024年末+52.9%，主要系物联网业务景气度较高；销售商品、提供劳务的现金流入77.50亿元，同比+78.1%。
收入结构变化致毛利率承压，经营杠杆释放。3Q25公司毛利率29.2%，同比-6.66ppt，系物联网业务高增拉低毛利率
；归母净利润0.71亿元，同比+48.3%；归母净利率3.8%，同比+0.14ppt，经营杠杆已释放。截至3Q25销售/管理/研发费用
1.76/4.18/8.62亿元，同比+15.7%/+20.8%/+9.9%。
技术研发与商业落地并重，大模型端侧落地与生态量产推进明确。1）智能汽车领域，公司旗下畅行智驾推出基于高
通SA6155P系列SIP模组，实现50%成本优化；与NVIDIA基于其DriveOS汽车操作系统合作打造AIBOX方案，已上车吉利，并
首次实现7B大模型在车端实时流畅运行，可提供200TOPS的AI算力。2）物联网与端侧智能领域，公司旗下创通联达发售AI
开源硬件开发套件RUBIKPi3，采用高通QCS6490平台，AI算力达到12TOPS，可部署1.8BLLM。3）操作系统生态领域，公司
深度参与理想汽车星环OS开源生态建设。
盈利预测与估值
我们看好公司的AI布局及生态卡位，维持跑赢行业评级，同时考虑到物联网业务驱动带来的收入提振，上调25E/26E
收入预测9.3%/20.4%至68.8/82.3亿元，上调25E/26E盈利预测7.4%/29.5%至5.5/7.3亿元，对应目标价上调13.9%至100元
（2026SOTP），具备42.1%上行空间，当前股价对应58.6x/44.3x25E/26EP/E。
风险
汽车网联化不及预期；国际局势变化；汇率波动风险。
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2025-10-29│中科创达(300496)AIOT高增驱动Q3业绩亮眼 │华泰证券 │买入
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中科创达2025年前三季度营收51.48亿元（yoy+39.34%），归母净利润2.29亿元（yoy+50.72%），扣非净利润2.00亿
元（yoy+57.58%）。25Q3营收及扣非净利均加速增长，单Q3营收18.48亿元（yoy+42.87%），归母净利润0.71亿元（同比+
48.26%），扣非净利润0.64亿元（yoy+64.76%）。公司深度受益于端侧AI浪潮，我们看好其在“操作系统+端侧智能”战
略下的持续深耕和全球化布局，维持“买入”评级。
产品结构变化致毛利率下降，费用率下降提升盈利水平
前三季度公司综合毛利率为31.72%（yoy-4.74pct），我们预计主要因为毛利率相对较低的智能物联网业务收入占比
提升所致。公司费用管控成效显著，前三季度销售/管理/研发费用率分别为3.42%/8.11%/16.75%，同比下降0.70/1.25/4.
48pct，研发费用率下降幅度较大主要得益于规模效应及运营效率的提升。经营性现金流为4.01亿元，yoy-13.70%，主要
因为存货增加所致。公司在手订单饱满，截至25Q3末，公司合同负债达到8.90亿，较年初增长52.92%，为未来收入增长奠
定坚实基础。
AIoT业务重回增长快车道，成为公司营收高增的核心驱动力
25H1公司智能物联网业务收入同比增长136.14%，是驱动公司整体营收高增的核心动力，高增长部分源于并表T2Mobil
e带来的硬件收入增加。受益于端侧智能浪潮，公司AIoT平台化战略效果凸显，我们推测25Q3智能物联网业务营收有望延
续上半年的高增长态势。公司持续推出AI眼镜、AIPC等新品，软硬一体化平台优势持续兑现。根据25中报，公司工业机器
人业务已进入商业化落地阶段，开启新的增量市场。公司已发布叉车型、搬运型等多款AMR（自主移动机器人）产品，已
在汽车、锂电等多家世界500强及泰国、越南等海外地区实现批量落地。
公司通过“AIOS+AIBox”双引擎战略，引领“AI定义汽车”新时代
公司通过AIOS+AIBox双引擎战略，实现软硬件协同，引领“AI定义汽车”新时代。1）滴水AIOS：公司通过构建“OS+
域控+生态”的全栈能力引领汽车智能化发展。25年4月发布面向中央计算的AI原生整车操作系统—滴水OS1.0Evo，将座舱
、智驾、舱驾融合等全部打通,成为汽车智能化核心系统中枢。2）AIBox：25年9月，公司在德国IAA展会联合吉利、英伟
达发布了基于英伟达DRIVEAGX平台的AIBox产品，可提供高达200TOPS的AI算力，并率先实现了70亿参数大模型在车端的实
时运行，打造了真正的AI座舱，标志着汽车产业正式进入AI大模型实车量产时代。
盈利预测与估值
维持盈利预测，预计公司25-27年归母净利为5.36/6.47/8.38亿元，对应EPS为1.17/1.40/1.82元（前值1.17/1.41/1.
82元），主要系公司股本变动所致。可比公司25PE均值76倍（Wind），我们给予公司25PE76倍，对应目标价为88.55元（
前值88.62元，对应25年PE76倍）。我们看好公司未来发展前景，维持买入评级。
风险提示：下游需求波动；技术落地不及预期。
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2025-10-28│中科创达(300496)三季报业绩超预期，核心受益于AI智能物联产业趋势 │国盛证券 │买入
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事件：公司发布2025年三季报，2025年单三季度，公司实现收入18.48亿元，同比增长42.87%；实现归母净利润0.71
亿元，同比增长48.26%。
收入端、利润端超预期增长，公司已是第四个季度维持高速成长。2025年单三季度，公司实现收入18.48亿元，同比
增长42.87%；实现归母净利润0.71亿元，同比增长48.26%，无论是利润端还是收入端，都出现了超预期的增长。自2024年
Q4以来，这是公司第四个季度维持高速正增长，体现出公司重回成长轨道。
费用率与2024Q3同期相比有所降低，体现公司良好的费用管控能力。
与2024年单Q3相比，公司2025单Q3各项费用率都有所降低，尤其是管理费用率和研发费用率，显著降低，体现出公司
卓有成效的控费。
智能物联是大势所趋，端侧AI产业趋势景气持续。混合AI和端侧智能的发展是大势所趋，人工智能和操作系统深入结
合，会使得边侧芯片的推理效率、推理性能和边侧的数据知识结合达到最优。混合AI方式适用于几乎所有生成式AI应用和
终端领域，公司正在围绕创新产品赛道，将既有的产品、技术、开发等要素和端侧智能结合，推动端侧智能成为全场景智
能终端发展的核心底座。
维持“买入”评级。鉴于公司新发布的2025三季报业绩，我们调整盈利预测，预计2025E/26E/27E分别实现归母净利
润6.06/6.95/7.82亿元，维持“买入”评级。
风险提示：下游行业波动风险；智能驾驶渗透率不及预期的风险；研发投入不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：104家
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2025-11-01│中科创达(300496)2025年11月1日-30日投资者关系活动主要内容
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中科创达软件股份有限公司于2025年11月1日-30日在电话，现场举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有同泰基
金唐之超，上市公司接待人员有董秘、CFO王焕欣。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-30/1224837757.PDF
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参与调研机构：10家
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2025-10-29│中科创达(300496)2025年10月29日-31日投资者关系活动主要内容
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中科创达软件股份有限公司于2025年10月29日-31日在电话举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有美银证券庄
亚林上海国际刘白广东正圆黎君仪中泰证券王心悦中国国际金融王倩蕾摩根士丹利林陳悦亞三鑫资产冯强美林，上市公司
接待人员有董秘、CFO王焕欣，副总裁杨新辉，董事长助理投资总监RickMI。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-02/1224781925.PDF
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