研报评级☆ ◇300496 中科创达 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-11-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 4 1 0 0 0 5
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 11 2 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.01│ 0.89│ 0.98│ 1.42│ 1.83│ 2.31│
│每股净资产(元) │ 20.79│ 21.25│ 22.46│ 23.72│ 25.27│ 27.26│
│净资产收益率% │ 4.88│ 4.17│ 4.35│ 6.06│ 7.36│ 8.64│
│归母净利润(百万元) │ 466.19│ 407.46│ 450.14│ 653.80│ 844.51│ 1066.25│
│营业收入(百万元) │ 5242.23│ 5384.64│ 7778.04│ 10159.25│ 12845.75│ 15834.25│
│营业利润(百万元) │ 427.99│ 445.48│ 536.78│ 723.63│ 932.83│ 1175.75│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-11-01 买入 维持 --- 1.33 1.76 2.24 平安证券
2026-10-28 买入 维持 73.29 1.45 1.86 2.34 华泰证券
2026-09-01 买入 维持 --- 1.44 1.82 2.31 银河证券
2026-08-29 增持 维持 85 --- --- --- 中金公司
2026-08-26 买入 维持 72.5 1.45 1.86 2.34 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-11-01│中科创达(300496)业绩高速增长，公司坚定推进AIOS战略 │平安证券 │买入
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事项：公司公告2026年三季报。2026年前三季度，公司实现营业收入69.68亿元，同比增长35.37%，实现归母净利润3
.35亿元，同比增长46.48%。
平安观点：公司前三季度业绩高速增长。2026年前三季度，公司实现营业收入69.68亿元，同比增长35.37%。公司营
业收入同比大幅增长，主要是公司智能物联网业务收入增长的推动。以公司2026年半年报数据看，公司2026年上半年实现
营业收入43.05亿元，同比增长30.46%，其中，智能软件、智能汽车、智能物联网业务分别实现收入10.26亿元、14.12亿
元、18.66亿元，分别同比增长22.05%、18.82%、46.93%，智能物联网业务收入同比高速增长。在利润端，2026年前三季
度，公司实现归母净利润3.35亿元，同比增长46.48%，实现扣非归母净利润3.00亿元，同比增长50.11%。公司前三季度业
绩表现良好。
公司前三季度毛利率和期间费用率均同比下降。公司2026年前三季度毛利率为27.29%，同比下降4.43个百分点。公司
2026年前三季度期间费用率为21.78%，同比下降5.83个百分点，其中，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用
率分别为2.74%、6.40%、12.44%、0.19%，分别同比变化-0.67个百分点、-1.71个百分点、-4.31个百分点、0.87个百分点
。
公司坚定推进AIOS战略，以AI赋能业务发展。公司以长期积累的操作系统技术为基础，推动传统OS向AIOS演进，并以
“AIOS+AI智能体”为统一技术底座，进一步连接芯片、模型、传感、设备和端云协同能力，推动自身技术定位由“Mobil
eOS专家”向“AIOS专家”演进。在此基础上，公司围绕AIOS和智能体技术，重点布局具身智能、智能汽车、智能软件和
智能物联网四大赛道。在智能软件领域，随着AIOS、AIAgent和AgentOS持续发展，智能终端的软件复杂度和系统集成需求
将进一步提升，有望持续带动操作系统开发、芯片适配、模型部署、智能体运行、任务编排及跨设备协同等软件研发需求
增长。
公司将持续面向芯片厂商、终端厂商、运营商、软件及互联网企业和元器件厂商，提供自主知识产权授权、一站式操
作系统开发解决方案及相关技术服务，不断拓展智能软件业务的技术边界和产业价值。在智能汽车领域，公司推出滴水AI
OS2.1，围绕AIOS智能体系统底座、AIAgent座舱应用及AIOS与AIBOX协同三个方向，推动大模型能力由技术验证向安全、
可控和工程化部署演进。在此基础上，公司推出了面向下一代智能座舱的“AquaClaw超级智能体”。AquaClaw依托滴水AI
OS2.1底座，以“端侧AI+云端协同+安全可控”架构，实现了智能座舱由“被动响应”向“主动全域智能”的跨越。
在智能物联网领域，公司物联网业务已形成行业手持终端、智能视觉与边缘计算、智能会议系统、机器人、AIPC以及
AI眼镜、音箱、手表等可穿戴设备等多个垂直品类和场景。其中，行业手持终端已覆盖零售、物流、金融、工业和医疗等
领域，为AIoT平台和Agent能力向不同AI原生设备及行业场景延展提供了产业基础。公司将持续强化AIOS与AquaClawforIo
T的融合，推动“AIoT+AgentOS+AINativeDevice(AI原生设备)”系统平台的快速发展和场景延展,构建起模型、操作系统
、端云协同、Agent框架和设备能力的系统协同等核心竞争力。在具身智能领域，在硬件平台方面，公司与芯片厂商紧密
合作，针对不同机器人产品在算力、成本和功耗等方面的差异化需求，规划覆盖不同算力区间的机器人计算模组，并形成
分层计算平台。面向人形机器人等高算力场景，公司持续布局新一代芯片平台，共同推进操作系统优化、开发平台建设和
工程化服务，帮助客户更高效地将底层芯片能力转化为机器人产品能力。在软件系统方面，公司全面构建以AIOS为核心的
端云协同平台,围绕底层AI硬件支持、基础操作系统开发，ROS2集成、AI能力接入和端云协同等多样化需求，提供一套可
复用、可扩展的基础智能系统平台。AIOS成为连接芯片、本体、算法与场景之间的系统层接口，并且随着机器人型号和芯
片平台不断增加，AIOS与智能体技术，端云协同平台的价值将进一步体现。从公司2026年前三季度良好的业绩表现看，公
司AIOS战略赋能业务发展成效明显。
盈利预测与投资建议：根据公司的2026年三季报，我们调整业绩预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.14
亿元（原值为6.24亿元）、8.15亿元（原值为8.11亿元）、10.34亿元（原值为10.02亿元），EPS分别为1.33元、1.76元
、2.24元，对应10月30日收盘价的PE分别为40.5、30.5和24.1倍。公司坚定推进AIOS战略，以AI赋能业务发展。公司围绕
AIOS和智能体技术，重点布局具身智能、智能汽车、智能软件和智能物联网四大赛道。其中，公司智能物联网业务强劲增
长，已成为推动公司业绩高增长的重要推动力。我们看好公司AIOS战略的未来发展，维持对公司的“强烈推荐”评级。
风险提示：1）智能汽车业务发展不及预期。公司滴水AIOS整车操作系统的全球生态系统在不断扩大,滴水AIOS已经与
数十家伙伴建立良好的生态合作关系。但如果公司滴水AIOS操作系统的落地进度低于预期，则公司智能汽车业务将存在发
展不达预期的风险。2）智能物联网业务发展不及预期。当前，公司智能物联网业务发展势头强劲。但如果公司不能持续
把握行业特点，客户拓展进度和订单数量不及预期，将对公司业绩造成不利影响。3）智能软件业务发展不及预期。公司
积极探索智能手机端AIOS，携手客户共创AI手机产品原型，落地AI智能体实践，推动AIOS在智能手机终端产品上落地。若
公司在AI手机市场的拓展成效不佳，则公司智能软件业务发展存在不及预期的风险。
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2026-10-28│中科创达(300496)端侧AI产品矩阵持续拓展 │华泰证券 │买入
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中科创达发布2026年三季报，26Q1-Q3公司实现营收69.68亿元（yoy+35.37%），归母净利3.35亿元（yoy+46.48%），
扣非净利3.0亿元（yoy+50.11%），其中Q3公司实现营收26.64亿元（yoy+44.12%），归母净利0.9亿元（yoy+27.39%），
扣非净利0.67亿元（yoy+4.66%）。公司营收利润维持高增，我们认为，公司AIOS战略布局契合端侧AI应用趋势，有望依
托全球化布局实现业务放量，维持“买入”评级。
营收维持高增态势，利润增长迅速
26Q1-Q3公司实现营收69.68亿元，同比+35.37%，营业利润达4.06亿元，同比+61.01%，其中Q3公司实现营收26.64亿
元，同比+44.12%，营业利润为0.96亿元，同比+57.72%。26Q1-Q3公司经营活动现金流转负，为-0.16亿元，同比-103.87%
，主要受公司备货增加影响；销售毛利率有所下降，达27.29%，同比-4.43pct。公司研发费用维持稳定，为8.67亿元，同
比+0.53%。截至26Q3末，公司合同负债达14.14亿元，较年初增长113.66%，为未来收入提供有效支撑。
端侧AI产品矩阵持续拓展，物联网领域持续布局
2026年10月23日，公司发布TurboX自主智能物联网平台，产品结合AquaClawforIoT应用，进一步拓展自主智能在智能
设备及物理空间中的应用。TurboX平台围绕端侧智能运行环境与Agent能力建设，面向多种硬件形态，通过统一的端侧Age
nt运行环境实现覆盖，并引入权限审批、任务校验等安全机制，实现多模态感知、任务规划、设备能力调用等技术赋能。
我们认为，公司推出的TurboX平台有望成为智能硬件厂商通用底座，伴随端侧AI应用放量。
AIOS战略持续推进，整车AI成效显现
2026年10月23日，中科创达召开2026年度技术战略发布会，会上公司发布滴水AIOS3.0，以自主智能为核心，围绕自
主生成、自主融合、自主控制三大能力改进汽车交互体验。滴水AIOS3.0融合生成式HMI、舱驾信息融合与智能体任务执行
，能够有效根据用户意图、场景和实时数据，动态组织界面和交互，并通过ISR方案，推动导航、环视影像、周边现实可
视化及自动泊车辅助等信息的融合呈现。同时，滴水AIOS3.0还具备自然语言交互和任务执行闭环能力。我们认为，公司
持续推动端侧AI应用，有望进一步拓展汽车市场。
盈利预测与估值
维持26-28年盈利预测，公司归母净利为6.68/8.61/10.82亿元，对应EPS为1.45/1.86/2.34元。可比公司26年PE均值5
1倍（iFind），给予公司26年目标PE51倍，对应目标价73.29元（前值72.50元，对应26PE50倍），我们看好公司AI战略，
维持“买入”评级。
风险提示：下游需求波动；技术落地不及预期
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2026-09-01│中科创达(300496)2026年中报业绩点评：业绩持续超预期，AIOS价值深化 │银河证券 │买入
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事件：公司发布2026年中报，2026年半年度实现营业收入43.05亿元（+30.46%），归母净利润2.46亿元（+54.97%）
，扣非净利润2.34亿元（+71.32%），经营性现金流净额-0.64亿元（-123.83%）。2026年第二季度公司实现营业收入25.5
6亿元（+39.63%），归母净利润1.43亿元（+117.31%），扣非归母净利润1.36亿元（+179.27%）。
AIOS战略驱动多领域增长，全球化布局深化：分行业看，公司智能软件业务线营业收入10.26亿元，同比增长22.05%
；智能汽车业务线营业收入14.12亿元，同比增长18.82%；智能物联网业务线营业收入18.66亿元，同比增长46.93%。分区
域看，来自中国的营业收入23.92亿元，同比增长37.34%；来自欧美、日本等海外国家或地区的营业收入19.12亿元，同比
增长22.78%。公司已在14个国家40余座城市完成研发布局，组建覆盖研发、生产、服务的全链条本地团队，构建全球标准
的合规原生架构，深化与本土产业链价值共创；整合全球研发资源，依托全球化+本土化FDE模式，贴近客户需求形成完整
协同共创机制，加速技术成果转化。
整体毛利率受营收结构影响略有下滑，降本增效成果显著：公司2026年半年度整体毛利率为29.08%，相比去年同期下
降4.08pct。智能汽车/智能软件/智能物联网业务毛利率分别为43.26%/36.31%/14.36%，同比变动-2.76pct/-0.83pct/-4.
12pct。受智能物联网业务占比提升影响，整体毛利率同比有所下滑，其中智能物联网毛利率下降4.12个百分点，主因硬
件采购成本随业务规模扩张增速快于收入。费用端来看，2026年半年度公司期间费用率为21.64%，相比去年同期大幅下降
6.40pct。其中销售费用率为2.78%，同比下降0.60pct；管理费用率为6.45%，同比下降1.97pct；财务费用率为-0.32%，
同比上升0.67pct；研发费用率为12.74%，同比下降4.49pct。经营活动产生的现金流量净额为-6357.27万元，同比下降12
3.83%，主要由于报告期备货增加所致，属于阶段性波动。
AIOS底层能力全面升级，构建“AIOS+AI智能体”统一技术底座：公司重点布局具身智能、智能汽车、智能软件、智
能物联网四大赛道，具身智能领域围绕“计算模组、AIOS平台、实时控制和场景解决方案”构建完整能力体系，赋能具身
智能产业降低研发门槛、缩短量产周期，并提升产品交付的稳定性；智能汽车以AIOS、AIAgent与AIBOX协同推动智能化升
级；智能软件以AgentOS推动智能终端AI化升级；智能物联网推动从AIoT向AgentOS与AI原生设备演进。2026世界人工智能
大会上，公司发布了一系列具身智能产品成果。公司旗下创通联达基于高通跃龙IQ10系列打造的TurboXIRB10平台，首次
应用于星尘智能人形机器人产品。TurboXIRB10面向人形机器人及智能服务机器人等具身智能终端打造，基于高通跃龙IQ1
0系列，提供最高700TOPSAI算力，兼具机器人专用处理器与原生适配主流Vision-Language-Action（VLA）模型能力，可
支持复杂环境感知、多模态理解、智能决策及运动控制等核心任务，为机器人构建高性能“AI超级大脑”。
投资建议：我们预计公司2026-2028年实现营收分别为103.66/131.44/160.21亿元，同比增长33.3%、26.8%、21.9%；
归母净利润分别为6.66/8.42/10.67亿元，同比增长48.0%、26.3%、26.8%；EPS分别为1.44/1.82/2.31元，当前股价对应2
026-2028年PE为41/33/26倍，维持“推荐”评级。
风险提示：1、AI技术研发落地不及预期的风险；2、行业竞争加剧的风险；3、智能物联网需求不及预期的风险。
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2026-08-29│中科创达(300496)AIOS战略升级，多终端智能化加速落地 │中金公司 │增持
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中科创达2Q26业绩符合我们预期
公司公布2Q26业绩：收入25.6亿元，同比+39.6%；归母净利润1.4亿元，同比+117.3%；扣非归母净利润1.4亿元，同
比+179.3%，符合我们预期。
发展趋势
AIOS战略进一步深化，智能体能力加速向多终端延伸。公司推动自身技术定位由“MobileOS专家”向“AIOS专家”升
级，以“AIOS+AI智能体”为统一技术底座，重点布局具身智能、智能汽车、智能软件和智能物联网四大赛道。分业务看
，1H26智能软件/智能汽车/智能物联网收入同比+22.1%/18.8%/46.9%。
1）智能软件：由手机OS向AgentOS演进，以AIAgent为新的智能入口，实现模型、应用、算力和终端能力的统一编排
；2）智能汽车：以AIOS、AIAgent与AIBOX协同推动汽车智能化升级，推出滴水AIOS2.1、AquaClaw超级智能体与AIBOXQ1
，实现30BMoE大模型车规级端侧推理；3）智能物联网：由AIoT向AgentOS与AINativeDevice演进，推出AquaClawforIoT，
将Agent能力拓展至AI眼镜等AI原生设备。
具身智能产品及场景落地加速。公司围绕“计算模组+AIOS平台+实时控制+场景解决方案”构建具身智能完整能力体
系。
TurboXIRB10基于高通跃龙IQ10系列，最高提供700TOPSAI算力，首次应用于星尘智能人形机器人产品；公司旗下晓悟
智能与北京人形机器人创新中心合作的异构机器人集群协同系统进入真实工业产线，实现由单机演示向产线集群应用突破
。我们认为，公司长期积累的操作系统、芯片整合及场景落地能力有望向机器人领域复用，具身智能有望成为AIOS向物理
AI延伸的重要新增量。
盈利预测与估值
维持2026/2027年收入和归母净利润预测不变。维持跑赢行业评级，考虑到行业估值中枢下行，下调目标价15.0%至85
元（基于2026年SOTP估值）。当前股价对应42.4x/35.6x26E/27E市盈率，目标价有50.4%上行空间。
风险
技术研发不及预期；智能化需求不及预期。
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2026-08-26│中科创达(300496)AIOS能力升级驱动业绩增长 │华泰证券 │买入
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中科创达发布2026年中报，2026年H1实现营收43.05亿元（yoy+30.46%），归母净利2.46亿元（yoy+54.97%），扣非
净利2.34亿元（yoy+71.32%），其中Q2营收25.56亿元（yoy+39.63%），归母净利1.43亿元（yoy+117.31%），扣非净利1.
36亿元（yoy+179.27%）。我们认为，公司AIOS战略布局契合端侧AI发展路径，看好全球化业务下全栈产品放量，维持买
入评级。
三大业务持续扩张，海内外营收增长迅速
2026年H1收入构成：1）智能软件：收入10.26亿元，yoy+22.05%，毛利率为36.31%，yoy-0.83pct；2）智能汽车：收
入14.12亿元，yoy+18.82%，毛利率为43.26%，yoy-2.76pct；3）智能物联网：收入18.66亿元，yoy+46.93%，毛利率为14
.36%，yoy-4.12pct。公司归母净利润达2.46亿元，yoy+54.97%，利润高速增长，得益于费用率下降和经营杠杆改善。分
区域看，26H1国内收入23.92亿元，yoy+37.34%；欧美地区收入为14.92亿元，yoy+35.09%，日本收入2.46亿元，yoy-11.8
8%，海外市场出现分化。我们认为随着公司AIOS基础能力持续增强、端云协同能力平台化以及海外业务持续拓展，公司有
望进一步强化在端侧AI产业链中的竞争优势。
AIOS底座+AIAgent：支撑汽车端侧应用
公司推出AIOS2.1，聚焦AIOS智能体系统底座，AIAgent座舱应用和AIOS与AIBOX协同，推动汽车智能化升级。滴水AIO
S实现了端云协同、长期记忆、主动感知、规划执行、安全调用等能力构建，形成技术底座；在底座之上，AIAgent实现智
能座舱人机交互，由智能体理解并实现自然语言需求，覆盖娱乐、通信、车辆设置以及第三方生态服务；AIBOX作为AIOS
端侧算力扩展载体，在车辆本地承担模型推理和数据处理任务。公司与高通和英伟达合作，分别打造基于骁龙8397平台的
30BMoE架构大模型车规级端侧高效推理和AquaClaw全栈式解决方案，推动车载AI落地。
AI赋能智能软件，智能物联网持续演进
公司智能软件业务将AIAgent作为新的智能入口，以移动操作系统为起点，推动手机OS向AgentOS演进，推动手机端AI
OS研发，与客户共同推进手机端产品化落地。智能硬件方面，公司以AIOS为核心，推出AquaClawforIoT，将围绕AI、软件
、计算架构与智能硬件协同的AIoT平台与AgentOS结合，形成涵盖手持终端、机器人、AIPC、可穿戴设备等的统一AgentOS
能力体系。公司通过旗下公司，与北京人形机器人创新中心、谷歌、高通深化合作，促进具身智能、AI眼镜发展，共同推
动智能硬件从AIoT向AgentOS与AI原生设备演进。
盈利预测与估值
鉴于公司各业务线持续扩张，AIOS推进顺利，我们上调公司26-27年归母净利至6.68/8.61亿元（前值为6.47/8.38亿
元，上调幅度为3.25%/2.74%)，新增28年归母净利为10.82亿元。可比公司26年PE均值50倍（iFind），给予公司26年目标
PE50倍，对应目标价72.50元（前值88.55元，对应25PE76倍），我们看好公司未来发展前景，维持买入评级。
风险提示：下游需求波动；技术落地不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：52家
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2026-10-28│中科创达(300496)2026年10月28日-30日投资者关系活动主要内容
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中科创达于2026年10月28日-30日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有国元证券，上市公司接待人员有人员
姓名董秘、CFO 王焕欣。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-31/1225650946.PDF
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参与调研机构：16家
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2026-09-30│中科创达(300496)投资者关系活动主要内容
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查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-30/1225591904.PDF
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参与调研机构：57家
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2026-08-26│中科创达(300496)2026年8月26日-28日投资者关系活动主要内容
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1.上半年公司智能物联网业务快速增长。请介绍一下当前主要是哪些产品或业务方向在推动收入增长? 同时，也请进
一步说明毛利率变化的主要原因。
答：AI 技术发展对智能硬件需求的拉动较为明显，推动智能硬件加速向AI Native Device（AI 原生设备）演进。公
司以 AIOS 为核心，构建围绕AI、软件、计算架构与智能硬件协同发展的 AIoT 平台，并进一步将平台能力与智能体技术
融合，推出 AquaClaw for IoT，将 AI 智能体能力拓展至更广泛的物联网 AI原生设备，形成统一的 Agent OS 能力体系
。这是当前物联网业务发展的重要驱动力之一。
此外，公司构筑的 Turnkey（一站式交钥匙）平台，不仅可以通过一套统一的、端到端的交钥匙产品和方案来满足不
同的业务需求，并且面向多元化，碎片化的物联网产品场景,可以为众多的企业提供符合自身需求的系统基础软件、模块
化产品、AI 创新以及完备的从系统设计到产品交付的全价值链赋能。因此, AIOS+Turnkey（一站式交钥匙）平台，通过
平台化赋能, 推动了软硬一体模式和物联网业务快速发展。
同时，从具体垂直品类来看，公司已形成行业手持终端、智能视觉与边缘计算、智能会议系统、机器人、AIPC 以及
AI 眼镜、音箱、手表等可穿戴设备等多个垂直品类和场景。其中，行业手持终端已覆盖零售、物流、金融、工业和医疗
等领域。另外，AI 可穿戴设备也是当前重点发展的方向，以 AI眼镜为例，在 AWE USA 2026 上，谷歌（Google）系统展
示了其最新的 Android XR 生态战略，重点介绍如何将智能眼镜从概念产品发展为真正适合日常佩戴的大众消费产品。公
司旗下创通联达（Thundercomm）作为生态合作伙伴，与Google 携手推动 AI 眼镜产业发展。期待通过持续的技术创新，
为用户带来更加智能、实用且充满乐趣的下一代穿戴体验；此外,高通公司在 AWE USA 2026 上正式发布面向个人 AI设备
的交钥匙工具包 Snapdragon?START，AI 智能眼镜成为首发品类。公司旗下创通联达(Thundercomm)作为官方推荐的方案
与量产合作伙伴，携手高通 Snapdragon START 加速全球产品落地。
从商业模式看，公司正从过去以纯软件服务为主，逐步拓展到 AI 智能体、AIoT 产品和软硬一体化解决方案。软硬
一体占比提升可能会带来毛利率结构变化，但同时也会扩大市场空间、提升收入规模，并推动公司从过程服务走向结果交
付和产品化、规模化交付。公司会在业务扩张、产品结构优化和经营效率之间做好平衡。随着 IoT 业务中软件、AIOS、
智能体和平台化解决方案价值占比提升，整体毛利结构具备持续优化基础。
2.公司智能软件业务上半年保持了较好的增长。目前主要由哪些品类带动智能软件业务增长？
答：公司智能软件业务以移动操作系统为起点，在智能手机领域积累了多年的操作系统、芯片整合、中间件及平台化
软件技术能力。AI 正在进一步改变智能手机的软件架构与交互方式，随着 AI Agent 的引入，使手机系统能够进一步理
解用户意图，并根据任务需要协调不同应用、服务和终端能力完成相应操作。并且随着 AI应用持续丰富，智能终端对 So
C、NPU、模型推理、系统调度及端云协同能力提出更高要求。因此，智能终端的软件复杂度和系统集成需求进一步提升，
也带动了操作系统开发、芯片适配、模型部署、智能体运行、任务编排及跨设备协同等软件研发需求增长。公司将积极探
索智能手机端 AIOS，与客户共同推进 AI 手机产品原型和 AI智能体应用实践，并持续强化跨应用、跨模型及跨设备的软
件平台能力，以 Agent OS 推动智能终端 AI 化升级。
3.面向物理 AI 的发展趋势，公司主要会采取怎样的产品形态和业务模式？是继续以操作系统和系统软件能力为主，
还是进一步提供软硬一体化产品？
答：随着大模型、多模态模型和 AI Agent 快速发展，AI 正在进一步走向真实环境中的感知、理解、决策与行动，
推动物理 AI加速发展。相应地，公司持续推动传统OS 向 AIOS 演进，使其向“程序控制+模型决策+设备执行”融合发展
。AIOS 正在从数字世界的系统软件底座，进一步演进为连接模型、算力、传感与执行设备的物理 AI系统平台。公司定位
为具备平台能力和全栈能力的综合产品和技术提供商。面向企业端场景的机器人产品，包括 AMR自主移动机器人、智能叉
车、智能移动底盘等。因此，公司会优先从这些相对成熟的产品方向切入。在 AMR、智能叉车、智能移动底盘等领域，公
司可以提供整机产品。面向具体的客户，公司更专注“整机+解决方案”的综合交付方式，即结合整机本体、系统平台和
AIOS，为不同客户提供面向具体场景的端到端解决方案。同时，公司也会通过与业内的厂商广泛合作，根据不同应用领域
选择合作伙伴，以便更好地聚焦在具体垂直场景中解决客户实际问题。面向未来, 公司会持续强化 AIOS 产品和技术，通
过长期积累的操作系统、芯片整合、中间件、端云协同、边缘计算及软硬协同能力，进一步贯通模型、传感、算力和执行
，提供从 AIOS 系统底座、芯片与计算平台整合到场景落地的全面赋能。
4.公司上半年研发投入仍保持增长，但增速低于营业收入增速。请公司介绍一下，目前的研发投入水平是否能够支撑
未来业务和收入的持续增长？
答：在公司以“技术为本”的战略下，仍持续保持着高效的研发投入。当前研发策略并不是单纯追求研发投入规模的
同步增长，而是更加关注研发资源的使用效率和成果转化。随着 AIOS、AI Agent、端云协同等平台能力持续沉淀，部分
底层技术可以在智能汽车、智能软件、智能物联网等不同业务场景中复用，有助于提高研发投入的产出效率。因此，公司
会根据业务发展、客户需求和新技术方向持续配置研发资源，为后续产品创新和业务增长提供支撑。
5. 在 AI Agent 快速发展的背景下，部分软件公司开始调整人员规模，公司目前整体人员及未来人员配置方面是怎
样考虑的？
答: 在人员配置方面，公司并不是简单以“AI 替代人员”，而是通过 AI提升研发和组织效率，并根据客户需求、全
球化交付和新业务发展动态配置人才。公司拥有全球化专业研发团队，其中 90%以上为研发工程师和技术专家。目前，AI
已应用于研发、经营、管理、销售、招聘等多个环节，公司通过 AI编码助手、测试用例助手、销售助手等“AI 员工”
，以及企业操作系统 EOS，持续提升研发效率和组织协同效率。与此同时，随着 AIOS、AI Agent 等技术快速发展，公司
一方面需要持续布局优秀人才，推进产品和技术的研发创新与迭代；另一方面，客户需求也正在由传统软件开发进一步向
复杂 AI系统落地延伸，对人才提出“技术能力+场景理解+工程落地”的复合型要求。在这一过程中，FDE（前沿部署工程
师）将成为公司全球化服务能力的重要组成部分。公司目前已在 14个国家、40 余座城市布局研发资源，并持续强化本地
化研发、交付和服务能力。未来，公司将进一步推进“全球化+本土化”的 FDE模式，使工程团队更加贴近客户真实业务
环境，从需求识别、方案验证、系统集成到交付运行形成更加完整的协同共创机制，加快将“AIOS平台+AgentOS+端云协
同计算+场景产品”的全栈技术体系转化为实际产品和业务成果。
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