价值分析☆ ◇300497 富祥药业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.09│ -0.26│ -0.37│ 0.03│ 0.35│ 0.56│
│每股净资产(元) │ 5.24│ 4.87│ 4.52│ 4.65│ 4.99│ 5.55│
│净资产收益率% │ 1.70│ -5.28│ -8.08│ 0.50│ 6.90│ 10.01│
│归母净利润(百万元) │ 48.83│ -141.47│ -200.80│ 13.62│ 190.55│ 306.15│
│营业收入(百万元) │ 1429.54│ 1647.26│ 1609.67│ 1643.23│ 2008.33│ 2447.30│
│营业利润(百万元) │ 57.00│ -133.95│ -229.39│ -22.33│ 197.90│ 352.90│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-16 买入 首次 --- -0.04 0.27 0.45 东吴证券
2024-09-03 买入 首次 --- 0.07 0.39 0.59 中邮证券
2024-07-15 买入 首次 11.49 0.05 0.38 0.63 国投证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-16│富祥药业(300497)进军微生物蛋白蓝海，原料药主业困境反转
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盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年收入分别为15.1/20.0/25.2亿元，同比增速分别为-6.3%
/32.9%/25.6%；归母净利润分别为-0.2/1.5/2.5亿元，同比增速分别为89.1%/766.0%/68.5%，2025-2026年PE
估值分别为37/22倍，基于公司1）微生物蛋白产能建设全国第一，放量在即；2）电解液添加剂产品矩阵丰富
，盈利能力有望提升；3）原料药业务边际改善，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-03│富祥药业(300497)原料药价格有望改善，拥抱微生物蛋白新蓝海
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风险提示：
公司医药主业今年有望恢复盈利，明后年微生物蛋白业务有望成为公司第二增长极，带领公司进入全新发
展阶段。我们预计2024-2026年实现归母净利润0.38亿元、2.15亿元、3.23亿元，对应EPS分别为0.07、0.39和
0.59元/股，对应PE分别为116.49倍/20.38倍/13.52倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-07-15│富祥药业(300497)替代蛋白潜力尽显，未来有望打开成长空间
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投资建议：买入-A投资评级，12个月目标价11.49元。我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为2.24
%、20.62%、25.33%，净利润分别为0.25亿元、2.11亿元、3.48亿元，成长性突出；首次给予买入-A的投资评
级，12个月目标价为11.49元，相当于2025年30倍的动态市盈率。
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