价值分析☆ ◇300529 健帆生物 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-19
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 8 0 0 0 0 8
1年内 12 1 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.49│ 1.10│ 0.54│ 1.24│ 1.65│ 2.10│
│每股净资产(元) │ 4.02│ 4.28│ 3.75│ 5.31│ 6.62│ 8.32│
│净资产收益率% │ 35.63│ 24.89│ 13.87│ 24.73│ 26.69│ 27.66│
│归母净利润(百万元) │ 1196.81│ 889.54│ 436.49│ 1000.36│ 1329.48│ 1694.73│
│营业收入(百万元) │ 2675.45│ 2491.44│ 1922.35│ 3291.56│ 4333.44│ 5497.02│
│营业利润(百万元) │ 1417.92│ 1029.45│ 543.82│ 1194.15│ 1583.55│ 2015.92│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-19 买入 维持 42.41 1.36 1.77 2.23 华泰证券
2024-08-16 买入 维持 40.1 1.34 1.77 2.30 国投证券
2024-08-13 买入 维持 --- 1.39 1.82 2.23 申万宏源
2024-08-09 买入 维持 36.6 1.06 1.35 1.72 国泰君安
2024-08-08 未知 未知 --- 1.31 1.82 2.29 西南证券
2024-08-07 买入 维持 --- 1.22 1.65 2.12 国金证券
2024-08-07 买入 维持 33.89 1.00 1.33 1.71 华泰证券
2024-07-15 买入 维持 40.09 1.34 1.77 2.30 国投证券
2024-07-08 买入 维持 --- 1.16 1.57 2.02 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-19│健帆生物(300529)3Q24公司业绩延续快速增长势头
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盈利预测与估值
考虑公司产品销售持续向好且内部降本工作持续推进，我们上调24-26年归母净利润预测至10.83/14.11/1
7.79亿元（前值8.05/10.77/13.79亿元）。公司为国内血液灌流行业龙头，核心技术过硬且销售网络覆盖广泛
，给予25年24xPE估值（可比公司Wind一致预期均值20x），对应目标价42.41元（按最新股本计前值33.90元）
，维持“买入”评级。
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2024-08-16│健帆生物(300529)24Q2延续高增长，公司重回快车道
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投资建议：
买入-A投资评级，6个月目标价40.1元。我们于2024年3月17日发布了公司深度报告《健帆生物深度推荐：
荆棘载途终有尽，繁花前路仍可期》，目前公司基本面改善和底部反转逻辑持续兑现，预计公司2024年-2026
年的收入增速分别为108.5%、33.6%、31.9%，净利润的增速分别为147.2%、32.4%、30.0%，成长性突出；维持
给予买入-A的投资评级，6个月目标价为40.1元，相当于2024年30X的动态市盈率。
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2024-08-13│健帆生物(300529)2024H1业绩符合预期，公司重归高增通道
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维持“买入”评级：考虑渠道清库存因素，我们下调公司2024-2025年盈利预测，预计分别为11.19亿元、
14.66亿元（此前预测为13.23亿元和16.16亿元），并首次给予2026年预测，预计归母净利润17.99亿元，对应
市盈率分别为19倍、15倍和12倍，当前医疗器械板块平均市盈率（2024E）为23.04倍，高于公司市盈率20%以
上，维持“买入”评级。
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2024-08-09│健帆生物(300529)2024年半年报点评：业绩符合预期，恢复高增长
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维持增持评级。维持2024~2026年EPS预测1.06/1.35/1.72元，维持目标价36.60元，对应2024年PE35X，维
持增持评级。业绩符合预期。公司2024年H1实现营业收入14.96亿元（+47.77%），归母净利润5.53亿元（+99.
10%），扣非净利润5.26亿元（+99.99%），经营性现金流7.49亿元（+71.58%），其中Q2实现营业收入7.51亿
元（+70.91%），归母净利润2.68亿元（+230.63%），扣非净利润2.55亿元（+248.33%），业绩符合预期。H1
公司整体毛利率80.54%（-0.01pct）,得益于降本增效和规模效应体现，期间费用率同比下降，盈利能力提升
。
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2024-08-08│健帆生物(300529)2024年半年报点评：产品恢复高增长，盈利能力改善
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盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为10.6亿元、14.7亿元及18.5亿元。
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2024-08-07│健帆生物(300529)各领域产品高速增长，盈利质量持续提高
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我们看好公司在血液净化领域的发展前景，预计公司2024-2026年营业收入33.47、44.44、56.30亿元，同
比+74%/+33%/+27%；归母净利润9.85、13.30、17.14亿元，同比+126%/+35%/+29%，现价对应PE分别为22、16
、13倍，维持“买入”评级。
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2024-08-07│健帆生物(300529)2Q24公司业绩实现高速增长
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2Q24公司业绩持续提速，维持“买入”评级
公司1H24实现收入14.96亿元（yoy+47.8%）、归母净利5.53亿元（yoy+99.1%），其中2Q24实现收入7.51
亿元（yoy+70.9%）、归母净利2.68亿元（yoy+230.6%），公司发展进一步提速（1Q24公司收入yoy+30.0%、归
母净利yoy+44.9%）。我们维持盈利预测，预计24-26年EPS为1.00/1.33/1.71元。公司为国内血液灌流行业领
跑者，产品矩阵持续丰富且海内外推广稳步推进，给予24年34xPE估值（可比公司Wind一致预期均值30x），保
持目标价33.89元不变，维持“买入”评级。
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2024-07-15│健帆生物(300529)24H1业绩高增长，基本面持续回暖
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买入-A投资评级，6个月目标价40.09元。我们预计公司2024年2026年的收入增速分别为108.5%、33.6%、3
1.9%，净利润的增速分别为147.2%、32.4%、30.0%，成长性突出；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价
为40.09元，相当于2024年30X的动态市盈率。
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2024-07-08│健帆生物(300529)上半年业绩高速增长，灌流业务各领域拓展良好
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盈利预测、估值与评级
我们看好公司在血液净化领域的发展前景，预计公司2024-2026年营业收入33.47、44.44、56.30亿元，同
比+74%/+33%/+27%；归母净利润9.40、12.67、16.33亿元，同比+115%/+35%/+29%，现价对应PE分别为23、17
、13倍，维持“买入”评级。
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