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300529(健帆生物)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇300529 健帆生物 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-16 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 1 0 0 0 0 1 2月内 1 0 0 0 0 1 3月内 1 0 0 0 0 1 6月内 4 1 0 0 0 5 1年内 9 3 0 0 0 12 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 1.10│ 1.49│ 1.10│ 0.76│ 1.09│ 1.38│ │每股净资产(元) │ 3.51│ 4.02│ 4.28│ 5.24│ 6.13│ 7.27│ │净资产收益率% │ 31.18│ 35.63│ 24.89│ 15.26│ 18.93│ 20.21│ │归母净利润(百万元) │ 875.24│ 1196.81│ 889.54│ 621.26│ 903.92│ 1140.35│ │营业收入(百万元) │ 1950.78│ 2675.45│ 2491.44│ 2061.63│ 2964.00│ 3656.50│ │营业利润(百万元) │ 1054.35│ 1417.92│ 1029.45│ 733.00│ 1060.44│ 1333.73│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-03-16 买入 维持 32.13 0.60 1.29 1.74 国投证券 2023-11-10 买入 维持 28 0.74 0.99 1.26 中信证券 2023-11-06 买入 维持 29.79 0.75 0.99 1.26 国投证券 2023-10-29 买入 维持 25.23 0.72 0.87 1.05 华泰证券 2023-10-29 增持 维持 --- 1.01 1.33 1.60 国金证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-16│健帆生物(300529)荆棘载途终有尽,繁花前路仍可期 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议: 买入-A投资评级,6个月目标价32.13元。我们预计公司2023年2025年的收入增速分别为-18.5%、104.6%、 33.2%,净利润的增速分别为-45.4%、113.8%、35.0%,成长性突出;维持给予买入-A的投资评级,6个月目标 价为32.13元,相当于2024年25倍的动态市盈率。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-10│中信证券-健帆生物(300529)2023年三季报点评:业绩环比恢复增长,血液净化长期价值凸显- │231110 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司作为国内血液灌流器市场的开拓者,行业地位稳固,长期发展逻辑清晰。参考三季报并考 虑到公司改革进度、库存消化情况、医疗反腐等影响,我们调整2023/24/25年EPS预测至0.74/0.99/1.26元( 前预测值为1.35/1.64/2.00元),现价对应PE31/23/18倍。参考A股市场中同为创新医疗器械国产龙头企业的 可比公司南微医学(内镜诊疗器械龙头)、心脉医疗(大血管和外周介入龙头)、惠泰医疗(血管介入和电生 理龙头)2023年Wind一致预测平均PE为38倍,给予健帆生物2023年38倍PE,对应目标价28元(原目标价40元) ,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-06│安信证券-健帆生物(300529)Q3公司经营环比改善,系统性改革效果初现-231106 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:买入-A投资评级,12个月目标价29.79元。我们预计公司2023年2025年的收入增速分别为-19.2 %、28.4%、21.7%,净利润的增速分别为-32.3%、33.2%、27.2%;维持给予买入-A的投资评级,12个月目标价 为29.79元,相当于2024年30X的动态市盈率。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│健帆生物(300529)3Q23业绩表现环比改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 3Q23业绩已呈边际恢复态势 公司1-3Q23实现收入14.86亿元(yoy-26.6%)、归母净利润4.24亿元(yoy-51.5%),其中3Q23实现收入/ 归母净利yoy+0.5%/+16.6%,我们推测主因公司持续进行营销管理模式调整,但3Q23已边际有所改善(VS2Q23 收入/归母净利yoy-48.7%/-80.4%)。考虑公司营销改革持续推进及新品销售放量存在一定周期影响收入增速 ,叠加销售结构变动及生产成本上涨影响毛利率水平,我们调整23-25年EPS至0.72/0.87/1.05元(前值1.32/1 .59/1.89元)。公司为国内血液灌流领域领军者,核心技术实力过硬且商业化网络覆盖广泛,给予24年29xPE 估值(可比公司wind一致预期均值26x),对应目标价25.23元(前值37.04元),维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│健帆生物(300529)三季度环比修复明显,经营性现金流情况良好 ──────┴───────────────────────────────────────── 灌流器应用领域持续拓展,国际业务推广力度不断加强。公司目前在肝病、重症和急诊、免疫吸附领域的 产品已分别覆盖超过2000、1600、400家医院,同时尿毒症领域新产品KHA系列上半年收入同比增长达到58%, 应用拓展和新产品推广顺利。国际业务方面,目前公司已经累计在87个国家实现销售,产品被13个国家纳入医 保目录,全面出海战略启动后未来国际业务有望实现加速。我们看好未来公司在血液净化领域的发展前景,预 计2023-2025年归母净利润分别为8.17、10.73、12.95亿元,同比增长-8%、31%、21%,EPS分别为1.01、1.33 、1.60元,现价对应PE为21、16、13倍,维持“增持”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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