价值分析☆ ◇300559 佳发教育 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 12 2 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.21│ 0.17│ 0.33│ 0.41│ 0.57│ 0.75│
│每股净资产(元) │ 2.52│ 2.59│ 2.99│ 3.13│ 3.55│ 4.09│
│净资产收益率% │ 8.22│ 6.66│ 10.97│ 13.07│ 15.94│ 18.33│
│归母净利润(百万元) │ 82.63│ 68.95│ 131.04│ 163.48│ 225.88│ 298.89│
│营业收入(百万元) │ 369.70│ 412.64│ 604.37│ 762.92│ 990.59│ 1315.19│
│营业利润(百万元) │ 78.35│ 63.33│ 138.82│ 164.77│ 235.39│ 305.27│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-08-30 买入 维持 --- 0.34 0.46 0.62 天风证券
2024-08-29 买入 维持 --- 0.41 0.54 0.72 中邮证券
2024-06-13 买入 维持 --- 0.48 0.70 0.90 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-08-30│佳发教育(300559)新业务取得突破，“AI+”战略稳步推进
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调整盈利预测，维持“买入”评级
在教育数字化、智慧化的发展背景下，佳发教育聚焦智慧考试和智慧教育两大业务方向，以自有核心产品
与落地服务能力为基础，将先进技术与业务认知深度融合，推出覆盖各类考试和K12、高教职教教学场景的综
合解决方案，服务全国31个省（直辖市、自治区），应用于上千个教育管理机构及上万所学校。
基于公司24H1业绩情况，公司收入与归母净利润均出现较大幅度的下降，同时考虑到经济形势和市场环境
，我们调整盈利预测，预计24-26年归母分别为1.4/1.8/2.5亿元（此前24-26年前值为1.9/2.8/3.6亿元），EP
S分别为0.34/0.46/0.62元/股，对应PE分别为24/18/13X。
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2024-08-29│佳发教育(300559)业绩短期承压，AI战略取得新突破
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公司聚焦智慧考试、智慧教育两大业务方向，积极探索AI与新一代英语听说、智慧体育等解决方案融合，
助力AI+教育产业化落地，业绩有望迎来拐点。预计公司2024-2026年的EPS分别为0.41、0.54、0.72元，当前
股价对应的PE分别为20.12、15.08、11.27倍，维持“买入”评级。
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2024-06-13│佳发教育(300559)体育评测国家标准出台，佳发参与建设，看好后续订单增量
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调整盈利预测，维持“买入”评级
在教育数字化、智慧化的发展背景下，佳发教育聚焦智慧考试和智慧教育两大业务方向，以自有核心产品
与落地服务能力为基础，将先进技术与业务认知深度融合，推出覆盖各类考试和K12、高教职教教学场景的综
合解决方案，服务全国31个省（直辖市、自治区），应用于上千个教育管理机构及上万所学校。
由于公司23年和24Q1管理费用有一定程度上升，主要系实施员工持股计划导致费用摊销。为激励员工，公
司24年继续推出了员工持股计划，预计24年因员工持股计划导致的费用摊销将继续增加。故我们小幅调整盈利
预测，预计24-26年归母分别为1.9/2.8/3.6亿元（此前24-26年前值为2.1/2.8/3.7亿元），EPS分别为0.48/0.
70/0.90元/股，对应PE分别为21/15/11X。
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