研报评级☆ ◇300576 容大感光 更新日期：2026-07-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：20家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-06-26│容大感光(300576)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、感光干膜光刻胶目前的产能布局情况及客户拓展情况？满产需要多 久？
答： 一、产能布局情况公司感光干膜光刻胶生产基地位于珠海，其中珠海一期项目已建成两条生产线并投产，合计
投资者关系活动 主要内容介绍 年产能约1.2亿平方米；第三条进口高端生产线目前处于安装调试阶段，预计于本年内进
入试生产。 届时珠海工厂感光干膜总设计产能将达年产1.8亿平方米。
二、客户拓展情况 2025年珠海生产基地重点工作为推进产线建设、生产设备调试及试生产，当年开发一些中小 型客
户并实现销售，当年感光干膜业务实现营业收入约8,000余万元。 2026年公司加速向中高端客户市场渗透。目前已向部分
头部客户送样，样品测试已获通过， 正积极推动转入小批量及批量测试阶段，后续将持续推进更多一线PCB厂商的导入认
证工作。
三、关于满产时间 感光干膜系公司重点培育的新业务增长点，受行业竞争格局、客户端产品认证及导入节奏、 下游
PCB需求波动等因素影响，目前暂无法对具体满产时间作出准确预计。公司将持续加大研发 投入与市场开拓力度，加快推
进高端感光干膜产品的国产化替代进程。
2、结合当前行业动态，请问目前光刻胶是否整体呈现涨价趋势？公司原材料成本是否受到国 际局势影响？贵公司可
能采取哪些应对措施？
答： 一、关于行业涨价趋势目前部分海外厂商已宣布上调高端感光油墨及感光干膜类产品价格，行业整体存在涨价
预期。 公司产品定价遵循市场化原则，综合考虑原材料成本变动、市场供需状况、行业竞争格局及自身 经营策略等因素
进行动态调整。
二 、关于原材料成本与国际局势影响 受近期中东地缘政治局势影响，国际原油价格出现波动，进而带动石油衍生
化工原材料（包 括树脂、溶剂、光引发剂等）成本上行，对公司原材料采购成本构成一定压力。公司将密切关注 上游原
材料市场走势，若外部环境或成本结构发生显著变化，将适时与下游客户协商调整产品销 售价格，以合理传导部分成本
压力。
三、公司拟采取的应对措施 为有效对冲成本上涨风险、保障盈利水平，公司计划从以下三个维度着手： 1）内部降
本增效：持续推进配方优化、工艺改进及大宗原料集中采购，降低单位产品物料消 耗； 2）产品结构升级：加快高附加
值高端产品（如高阶HDI、IC载板用阻焊油墨及感光干膜等） 的市场导入与放量，提升高毛利产品收入占比； 3）精益运
营管理：持续提升产线良率及产能利用率，进一步摊薄单位制造成本。
3、在AI用PCB或者msap等高端领域我们的主要进展如何？AI 相关高端光刻胶订单同比增速 如何？如果明年高端品
类起量后，公司盈利空间如何变化？
答： 一、AI用PCB光刻胶领域 公司在AI算力相关PCB光刻胶领域已完成前瞻性布局，目前已形成覆盖多型号的产品矩
阵。 2 相关产品正积极推进客户验证工作，其中部分型号已实现量产供货。后续公司将紧跟AI算力基础 设施升级带来的
市场需求，持续深化技术研发与客户拓展。
二、mSAP领域 截至目前，公司暂未实现mSAP工艺相关光刻胶产品的销售。考虑到mSAP技术在高端PCB及 先进封装领
域的广阔应用前景，公司已将该方向纳入中长期技术储备与产品规划，目前正积极推 进相关研发布局。
三、AI相关高端光刻胶订单情况 受益于AI服务器、高性能计算等下游需求的拉动，公司高阶HDI及IC封装基板用高端
感光线 路油墨订单今年以来同比呈上升趋势。目前该产品已在胜宏科技、深南电路、沪电股份等PCB头 部厂商实现批量
供货，供货份额约80%。订单具体同比增速请以公司后续披露的定期报告为准。 四、高端品类起量后的盈利空间展望 若
高端品类于明年如期进入规模化供货阶段，将有助于提升公司高毛利产品收入占比，对整 体收入规模及盈利水平产生正
向拉动作用。需要提示的是，产品放量节奏受下游客户需求、终端 认证进度、采购份额及行业景气度等多重因素影响，
公司不对单一年度业绩作出承诺或预测。有 关公司经营业绩的最终情况，请以定期报告披露为准。
4、不同油墨产品之间的产线是否可以通用？若未来切入高阶HDI板应用领域，产能方面是否 需要相应调整？
答：公司现有产线具备良好的通用性与兼容性。对于高阶HDI板应用领域，虽然该类产品对 感光油墨的配方体系、精
细度及洁净度提出更高要求，但其核心生产工艺流程与现有产线具有较 高兼容性，无需对现有产能进行大规模改造或新
建专用产线。公司可通过配方微调、工艺参数优 化及质量管控体系升级等方式，实现不同产品间的平滑切换与柔性排产
。 总体而言，公司现有产能能够满足未来高阶HDI板应用拓展的需求，具备承接高端产品增量 带来的订单。
5、公司泰国生产基地的油墨与干膜产能规划目前推进到哪一阶段？预计何时能够正式量产 并贡献营收？
答： 一、项目背景与定位 公司已于2025年在泰国设立子公司，主要目的在于跟随国内PCB头部客户出海布局，就近
服 务东南亚市场，提升海外交付能力与客户响应速度。
二、当前推进阶段 泰国工厂目前处于前期筹备阶段，计划于2026年下半年正式开工建设。 三、产能规划与量产时
间表 预计试产时间：2028年进入试生产阶段； 规划产能：PCB感光油墨：5,000吨/年； 感光干膜（分切加工）：1.2亿
平方米/年。 正式投产后，上述产能将逐步释放并贡献营收。有关项目的后续进展，敬请关注公司定期报 告及相关公告
。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：129家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-06-14│容大感光(300576)2026年6月14日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
深圳市容大感光科技股份有限公司于2026年6月14日在电话及网络会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有
安华保险、百年资产、宝盈基金、博时基金、财通资管、畅享投资、创金合信、大家资产、大摩、德邦基金、东方基金、
东方证券资产、firstbeijing、方正证券、飞旋投资，上市公司接待人员有董事长、总经理：黄勇，董事、副总经理、董
事会秘书：蔡启上，副总经理：晏凯，子公司珠海容大总经理：姚鑫证券事务代表：张智慧。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-14/1225370213.PDF
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-11│容大感光(300576)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.公司今年的整体经营目标是什么？有哪些重点工作安排？
答:您好！2026年，公司将致力于打造国际一流的感光化学品专业制造商保持行业领先地位，通过提升核心竞争力与
优化产品结构，实现可持续增长。围绕上述目标，公司2026年重点工作安排如下： 1、加速推进珠海基地建设：统筹资源
保障现有产线高效运行，确保产能稳步释放；全力推进二期首条生产线的设备采购、安装及调试，力争年底前投入试生产
。 2、坚持技术创新驱动聚焦行业前沿技术，加大研发投入与发明专利攻关，持续开发高附加值新产品提升公司产品质量
与市场适应性。 3、优化市场战略布局：在稳固PCB液态光刻胶基本盘的同时，重点突破感光干膜光刻胶、显示及半导体
光刻胶等产品的市场，进一步提升高端产品收入占比。 感谢您对公司的关注！
2.公司从PCB供应商向半导体材料平台转型的战略，是否有明确的收入占比目标
答:您好，公司的主要产品有PCB光刻胶、显示及半导体光刻胶等，公司始终坚持双轮驱动战略，在保持PCB主业稳健
发展的基础上，持续加大在显示及半导体领域的研发投入和产能布局，显示及半导体光刻胶是公司战略发展的重要方向，
但鉴于行业技术迭代快、客户认证周期长等特点，目前暂未设定固定的收入占比目标，未来公司将会持续保持产品研发投
入力度，不断提高产品性能优化业务结构，提升高附加值产品占比，感谢您的关注。
3.请问净利润下滑的核心原因？
答:您好，2025年净利润下滑的主要原因是：珠海生产基地投产带来的折旧摊销增加，以及产能处于爬坡期导致的阶
段性成本上升。感谢您的关注。
4.请问公司分红比例的考量是什么？未来是否提升分红比例的空间？
答:您好，公司2025年度分红方案严格遵循《公司法》及《公司章程》规定符合公司披露的《未来三年（2024年-2026
年）股东分红回报规划》，该方案在保障公司未来发展资金需求的前提下，兼顾了股东回报与长期发展，决策程序完备并
充分保护中小股东权益。关于未来分红比例是否具备提升空间，公司将根据年度盈利状况、资金需求及法律法规动态调整
，感谢您的关注。
5.请问干膜光刻胶自进入市场以来的销售进展如何？
答:您好，公司2025年度干膜光刻胶的销售收入为8,004.68万元，感谢您的关注。
6.珠海项目二期计划新增1.20亿平方米高端感光线路干膜光刻胶产能，请问目前二期项目的实际建设进度是否符合预
期？最新进展如何？
答:您好！珠海项目二期建设进度基本符合预期，目前正在按计划推进，首条高端感光线路干膜光刻胶生产线预计于2
026年下半年建成并进入试生产。感谢您的关注！
7.25年整体毛利率为36.88%，毛利率逐季承压的主要原因。
答:您好！公司25年的毛利率基本稳定，季度间的小幅波动，主要系珠海生产基地投产后新增固定资产折旧导致。随
着产能利用率的提升，规模效应有望逐步显现。感谢您的关注！！
8.公司在适配AI算力相关PCB的光刻胶产品方面是否有具体布局？
答:您好，公司在AI算力相关PCB光刻胶领域已进行前瞻性布局，目前已形成多款产品矩阵。相关产品正积极推进客户
验证工作，部分型号已实现量产，后续公司将紧跟AI算力基础设施升级需求，持续深化技术研发与客户拓展，感谢您的关
注。
9.请问实控人减持的主要用途是什么？未来一年是否有进一步减持计划？
答:您好！公司实控人减持股票主要基于其个人资金需求。未来若有减持计划，公司将严格按照监管要求履行信息披
露义务。感谢您的关注！
10.公司在现金流紧张背景下，如何保障研发支出与产线建设的资金连续性？
答:您好！公司目前现金流的安排整体安全、稳定、可控。资金保障主要基于以下两点： 1，专款专用：珠海生产基
地的产线建设主要使用募集资金，与经营性现金流隔离，不影响日常运营。2，多元渠道：结合银行授信、经营净流入及
合理财务规划，确保重点项目按计划推进。感谢您的关注！
11.各位管理层，在国内PCB厂商国产替代意愿提升的背景下，公司认为自身最大的竞争优势是什么？
答:您好，在国内PCB厂商国产替代意愿提升的背景下，公司认为自身最大的竞争优势主要体现在以下几个方面：首先
，公司拥有完整的产品系列，是行业内生产PCB光刻胶产品品种最为齐全的企业之一，包括PCB感光线路光刻胶、PCB感光
阻焊光刻胶等，这能有效满足下游客户多样化需求，降低经营风险；其次，公司凭借先进的树脂合成技术和配方研制技术
，产品性能处于行业领先地位，能显著提高电子线路图形的精确度、降低PCB产品次品率，并适应PCB技术向高密度、高精
度、多层化的发展趋势，确保了在PCB光刻胶领域的优势地位；此外，公司建立了长期稳定的客户关系，在PCB行业拥有多
家大中型忠实客户群并通过严格的供应商审查程序，在液态光刻胶领域，位居国内领先地位。这些优势在国产替代加速的
背景下，强化了公司在产业链中的竞争力。感谢您的关注。
12.请问KrF光刻机目前是否已完成安装调试并投入使用？
答:您好，公司KrF光刻机等核心设备已基本调试完成，感谢您的关注。
13.公司2025年PCB光刻胶收入占比达92%，而高端产品贡献很少。若未来3-5年高端干膜、半导体光刻胶仍无法实现规
模化销售，公司是否会陷入低端市场竞争的风险？
答:您好！公司正通过产能落地、客户验证、市场开发三线推进，加速高端产品放量，为了规避陷入低端市场竞争的
漩涡，公司重点开展以下工作： 1，产能保障：珠海一期干膜及显示/半导体光刻胶产线已建成并投产，为高端产品销售
提供了产能支撑； 2，客户储备：显示及半导体光刻胶已导入TCL华星、三安光电等头部客户，为下一步的销售打下基础
； 3，研发保障：KrF等半导体光刻胶已完成核心设备配置，研发按计划推进，为后续高端产品产业化奠定基础。 公司将
统筹所有资源，全面推进高端产品研发及生产力转化，持续优化收入结构，提升整体盈利水平。感谢您的关注！
14.客户区域集中度以华南为主，公司今年是否有拓展华北、西南等区域客户的具体计划？
答:您好，由于国内行业客户主要集中在华南、华东及华中区域，基于贴近客户、快速响应的服务策略，公司产能布
局与业务资源亦相应集中于上述区域从而形成较高的区域集中度。华北、西南等片区目前客户数量相对较少，公司将持续
关注各区域市场动态，适时优化业务布局，感谢您的关注。
15.公司有mSAP工艺中使用的相关光刻胶产品吗？市场份额有多少？
答:您好！公司目前暂未实现mSAP工艺相关的光刻胶产品销售。鉴于mSAP技术在高端PCB及先进封装领域的广阔应用前
景，公司已将该方向纳入技术储备与产品规划，目前公司正积极推进相关研发布局。感谢您的关注！
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|