研报评级☆ ◇300580 贝斯特 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.78│ 0.58│ 0.56│ 0.68│ 0.77│ 0.86│
│每股净资产(元) │ 8.43│ 6.18│ 6.56│ 7.23│ 8.01│ 8.91│
│净资产收益率% │ 9.20│ 9.33│ 8.47│ 9.78│ 10.12│ 10.37│
│归母净利润(百万元) │ 263.51│ 288.75│ 278.01│ 341.50│ 387.00│ 433.00│
│营业收入(百万元) │ 1343.25│ 1357.05│ 1503.94│ 1678.50│ 1866.50│ 2069.00│
│营业利润(百万元) │ 298.91│ 327.03│ 312.88│ 386.00│ 434.50│ 485.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-24 买入 维持 --- 0.67 0.75 0.83 国联民生
2026-04-12 买入 维持 --- 0.69 0.79 0.89 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-24│贝斯特(300580)系列点评七：2026Q1盈利稳健增长，泰国子公司全新启航 │国联民生 │买入
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事件：公司发布2026年一季度报告，2026Q1实现营收3.86亿元，同比+10.38%；归母净利润0.73亿元，同比+5.23%；
扣非归母净利润0.69亿元，同比+4.85%。
营收稳健增长盈利能力略有承压。1）收入端：2026Q1营收3.86亿元，同比+10.38%，环比+0.68%，营收同环比稳步增
长；2）利润端：2026Q1归母净利润0.73亿元，同比+5.23%，环比+74.69%；扣非归母净利润0.69亿元，同比+4.85%，环比
+73.51%。2026Q1毛利率为33.59%，同比-0.61pct，环比+4.32pct，毛利率环比明显回升。归母净利率为18.92%，同比-0.
93pct，环比+8.02pct，归母净利率环比大幅提升；3）费用端：2026Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为0.63%/8.58%/3
.42%/1.10%，同比分别+0.16/-0.66/-1.77/+1.35pct，环比分别-0.08/+2.52/-5.18/+0.64pct，财务费用率同环比有所提
升。
持续攻坚丝杠核心技术夯实第三梯次产业根基。在首创"高精度双端面中心孔专用磨床"、自研"滚珠丝杠副寿命测试
机"基础上，宇华精机进一步优化工艺，持续提升产品精度。上半年携滚动功能部件、智能夹具等产品参展第19届中国国
际机床展，获国内多家头部机床厂商充分肯定。市场拓展方面，宇华精机深化与头部企业协同合作，依托标杆示范效应持
续扩大影响力。产业链延伸方面，从滚柱丝杠等核心零部件向直线驱动器等整机驱动方案拓展，推进研发、制造和销售一
体化布局，夯实第三梯次产业根基，放大产业协同效应。
泰国子公司竣工开业全球化布局迈出关键一步。公司在泰国投资建设的一期工厂已于2025年第四季度竣工投产，目前
正全力加快产能爬坡，推动订单高效落地。二期工厂即将开工建设，建成后将与一期形成协同效应，构建贯通上下游的产
业链体系，进一步提升区域市场覆盖能力。公司以泰国为枢纽，逐步深耕东南亚市场，并辐射澳新、南亚等区域，借助区
域贸易协定政策便利降低流通成本，在复杂外部环境中构建更具韧性的全球供应链体系。人才保障方面，公司持续培养引
进国际化人才，组建精通东盟市场规则且具备汽车领域专业背景的复合型团队，为全球化布局提供人才支撑。
投资建议：公司深耕精密加工领域，基于工装夹具生产的多年积累切入新能源零部件、工业母机等赛道。预计2026-2
028年营收16.55/18.04/19.51亿元，归母净利润3.38/3.79/4.17亿元，EPS为0.67/0.75/0.83元，按照2026年4月23日收盘
价29.13元，对应PE分别为43/39/35倍，维持“推荐”评级。
风险提示：混动车型和商用车销量增长不及预期；新能源工厂建设不及预期；工业母机、机器人业务进展不及预期。
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2026-04-12│贝斯特(300580)2025年年报点评：泰国基地投产，新业务蓄势待发 │西部证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报，全年实现营收15.04亿元，同比+10.82%；归母净利润2.78亿元，同比-3.72%；分地区来
看，全年公司国内地区实现营收9.73亿元，同比+9.67%；国外地区实现营收5.31亿元，同比+13.01%。
点评：
营收稳步增长，盈利短期承压。2025年公司营收实现双位数增长，海外市场增速较高。全年销售毛利率33.23%（同比
-1.47pct）、净利率18.49%（同比-2.80pct），盈利能力略微承压，主要系安徽、泰国和宇华等新基地折旧及运营费用增
加、新增项目研发投入增加、以及原材料价格上行等多方面因素影响。
新能源产能加速落地，泰国基地顺利投产。报告期内，安徽贝斯特新能源汽车零部件产能持续爬坡，订单与客户结构
不断优化。此前规划的泰国子公司倍永华已于2025年Q4如期竣工投产，有效规避国际贸易风险，强化全球供应链布局，提
升公司的国际竞争力，为海外大客户配套及持续增长奠定基础。
全面布局直线运动部件，打开公司成长空间。公司坚定推进“三梯次”产业布局，第三梯次直线运动部件业务进展顺
利。全资子公司宇华精机技术壁垒深厚，其生产的滚珠丝杠副最高精度可达C0级、直线导轨副最高精度可达UP级。产品已
成功切入工业母机、人形机器人、智能网联汽车等高景气赛道，部分产品已获客户批量订单认可，为中长期增长注入新动
能。
投资建议：公司涡轮增压部件业务持续稳健，同时全力拓展新能源汽车零部件及直线运动功能部件业务，成长空间有
望打开。我们预计2026-2028年公司营收17.02/19.29/21.87亿元，归母净利润3.45/3.95/4.49亿元，维持“买入”评级。
风险提示：汽车销量不及预期；直线滚动功能部件业务拓展不及预期；原材料价格波动风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-17│贝斯特(300580)2026年4月17日投资者关系活动主要内容
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无锡贝斯特精机股份有限公司于2026年4月17日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系
活动，参与单位名称及人员有线上参与公司2025年度网上业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有总经理郭俊新，董事
会秘书兼财务总监陈斌，独立董事汪群峰。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-17/1225117023.PDF
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