研报评级☆ ◇300589 江龙船艇 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-08-27│江龙船艇(300589)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
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1.公司Q1已实现盈利、Q2单季亏损却扩大至1885万元，具体是首制船舶低毛利集中交付、澳龙亏损确认，还是收入确
认节奏所致？能否拆分主要影响金额？ 在手订单16.55亿中，高毛利标准化/批量订单占比多少？结合下半年交付排产，
公司对2026全年能否扭亏有没有明确的时间表和经营指引
答:第二季度亏损扩大主要受参股公司澳龙船艇亏损、部分首制船舶毛利率偏低等因素影响，其中2026年上半年公司
对联营企业的投资收益为-1048.71万元，相比去年同期亏损进一步扩大，是影响当期利润的重要因素之一，同时部分首制
船舶因项目研发、生产调试成本较高，毛利率水平偏低，也对当期利润产生了一定影响，相关影响已在半年度报告的财务
数据中体现。截至2026年半年度报告披露期末，公司在手订单不含税金额16.55亿元，其中海外市场拓展成效显著，新增
订单同比大幅增长。下半年公司将继续以高质量发展、扭亏增盈为核心目标，全面推进业务结构优化、生产模式升级、盈
利能力提升，确立标准化、批量化、规模化为核心转型方向，聚焦高毛利、可复制、抗周期的优质业务赛道，推动资源向
核心业务集中。目前公司正全力推进各项生产经营与转型工作，后续业绩情况请以公司定期报告等公开披露信息为准。
2.公司上半年“增收不增利”，归母净利润亏损扩大，请问主要原因是什么？下半年是否能得到根本性改善？
答:公司上半年经营基本面持续改善，营业收入实现回升，销售、管理费用同步压降，项目回款规模提升，资金缺口
持续收窄；海外市场拓展成效显著新增订单同比大幅增长。受参股公司澳龙船艇亏损、部分公司首制船舶毛利率偏低等因
素影响，公司当期净利润仍为亏损。下半年，公司将继续以高质量发展、扭亏增盈为核心目标，全面推进业务结构优化、
生产模式升级、盈利能力提升，确立标准化、批量化、规模化为核心转型方向，聚焦高毛利可复制、抗周期的优质业务赛
道，推动资源向核心业务集中，逐步收缩非核心、低毛利、高定制化的国内非标项目，构建可持续、稳盈利、抗风险的业
务发展新格局。
3.特种作业船收入同比增长174%但毛利率骤降至3.68%（同比-13.57pct）这类低毛利首制项目还有多少艘未交付？何
时能回到正常毛利中枢？ 上半年新签订单7.1亿、同比增长243%，这批新增订单按产品线和毛利率水平分布如何？是否能
代表2027年的盈利改善？ 海外（+342%）及港澳台（+1303%）收入高增但两地毛利率分别为负值，主因是首制让利、汇率
还是成本超支？挪威项目、海工项目两大主线的毛利率展望和交付节奏能否披露？
答:上半年新签订单7.1亿、同比增长243%，这批订单预估毛利情况优于首制项目，加上批量订单形成的规模效应，预
计2027年的盈利将有所改善。海外及港澳台收入高增但两地毛利率分别为负值，主要是首制成本超支所致，挪威项目毛利
率和海工项目毛利率预计逐步上升。挪威项目、海工项目交付时间详情请查阅披露在巨潮资讯网上的重大合同公告。
4.澳龙船艇上半年亏损2140万、拖累投资收益约1050万，叠加其合同纠纷将于9/9在广州海事法院开庭（涉案3668万
），公司对这家持股49%的参股公司有没有减亏、转让或退出的具体安排？
答:澳龙船艇是国内铝合金船艇领域的龙头企业之一，曾建造我国当时尺度最大（71米）、客位数最多（1200客位）
的双体铝合金客船“北游26”，全球首艘水体自然交换型养殖工船“湾区伶仃”号等产品，与公司主营产品互补。受新租
赁场地租金高，且2025年澳龙船艇订单较少影响，澳龙船艇2026年上半年亏损2140.23万元。报告期，澳龙船艇加大了海
外市场的拓展力度截至2026年6月30日，澳龙船艇新签订单不含税金额5.82亿元，同比增长487.88%。目前公司没有转让或
退出澳龙船艇的具体安排。
5.上半年新签订单同比增长243%，目前16.55亿元的在手订单中，预计年内可转化为收入的比例是多少？
答:公司属于船舶建造业务，在合同生效日对合同进行评估，判断合同履约义务是否满足“某一时段内履行”条件。
满足“某一时段内履行”条件的公司在该段时间内按照履约进度确认收入，公司采用投入法确定恰当的履约进度，按累计
实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定，当履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，
按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止，如果已经发生的成本预计不可能收回的，在发生时
立即确认为费用，不确认收入；不满足“某一时段内履行”条件的，公司在产品完工交付时根据合同或交船文件确定的交
易价格确认收入。公司船舶建造周期较长，目前在手订单对签订当年业绩贡献较少。
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│江龙船艇(300589)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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一、活动情况简介
江龙船艇科技股份有限公司（以下简称“公司”或者“江龙船艇”）于2026年5月8日（星期五）15：00-17：00 在“
价值在线”平台举行2025年度业绩说明会，本次业绩说明会采用网络远程的方式与广大投资者进行互动交流。相关问题及
回复如下：
1.请问公司2025年全年实现营业收入7.03亿元，同比下滑59.37%，管理层认为导致营收大幅下滑与亏损最主要的内因
是什么？
答:您好！公司2025年营业收入7.03亿元，较2024年营业收入17.29亿元，同比下降59.37%，净利润为负值。主要原因
系特殊批量公务船招投标节奏放缓，订单减少，导致2025年营业收入同比下降特殊批量公务船项目审价及延期违约、参股
子公司澳龙船艇亏损等影响，导致净利润下滑。谢谢！
2.请问公司，未来发展规划如何？预期业绩主要增长点？
答:您好！公司未来将以高质量发展、扭亏增盈为核心目标，全面推进业务结构优化、生产模式升级、盈利能力提升
，确立标准化批量化、规模化为核心转型方向，聚焦高毛利、可复制、抗周期的优质业务赛道，推动资源向核心业务集中
，逐步收缩非核心、低毛利、高定制化的国内非标项目，构建可持续、稳盈利、抗风险的业务发展新格局。
1、以标准化、批量化生产为核心转型方向，打造两大核心业务主线 公司将全面变革传统制造模式，以产品标准化、
设计模块化生产流程化为抓手，提升生产效率、降低制造成本、稳定项目毛利重点围绕挪威项目、海工项目两大主线集中
发力，形成可复制、可扩张的批量业务体系。
2、深度拓展海外市场，构建全球化营销与交付体系 将海外市场作为公司规模增长、利润提升、对冲国内周期波动的
核心战略市场，坚持高端化、区域化、批量化、品牌化拓展路径，构建覆盖广粘性强、交付稳的全球化业务体系。
3、大力拓展修船业务，构建稳利增收的重要支撑 将修船业务提升至战略支柱业务地位，依托公务船维保高峰、港澳
船舶直航维修政策红利及公司区位、资质、技术优势，推动修船业务规模化、专业化、高端化发展，打造华南地区具有核
心竞争力的船舶维修保障基地，形成与新造船业务旺季互补、淡季托底的良性格局。 感谢您的关注！
3.国家“十五五”规划强调深海经济、新能源船舶替代，公司在电动/氢能船艇技术储备发展得如何？另外智能船艇
领域有何种突破？
答:您好！公司是国内率先实现新能源船艇产业化的船艇制造企业，成功建造国内首艘甲醇燃料动力船、首艘500kw氢
燃料电池动力工作船“三峡氢舟1号”，并为广州、佛山、杭州、南昌、长沙等多地打造了多艘低碳环保的纯电动力标杆
游船，引领水上交通绿色转型进程。截至2025年12月31日，已成功交付新能源船艇18艘，全面覆盖公务执法船艇、旅游休
闲船艇、特种作业船艇三大主营业务，形成纯电动力，柴电混合动力、甲醇燃料动力及氢燃料动力等多元化能源技术体系
。
在智能船艇领域，公司5G-AI智能无人艇的研发项目目前已结题，本项目采用铝合金双体船型，搭载着水质传感和机
械臂，具有自动导航、远程驾驶功能，可以在50米的距离内自动识别障碍物，实现自动避障，用于河道及近海智能打捞。
本项目的成功研发填补公司在无人艇领域的空白，除此之外公司暂无其他无人艇项目，前述已结题的无人艇项目不会对公
司营收产生重大影响。此外，2025年12月，公司与深圳市华舟海洋发展股份有限公司签约一艘40米级60客位电池动力工作
船合同。该船可实现全航程自主航行与自动靠离泊，目前该项目仍在建造中。感谢您的关注！
4.2025年公司毛利率下降至3.02%，相比往年降幅明显。请问随着澳龙船艇搬迁完毕以及公司内部对设计、采购环节
的优化落地，预计2026年的毛利率中枢能否有所修复？
答:您好！公司将进一步强化内部管理，优化生产组织，严控项目延期风险，同时积极开拓国际市场与海工装备业务
，努力推动经营业绩及毛利率稳步回升。谢谢！
5.请问贵公司最新的股东人数是多少？
答:您好，截至2026年3月31日，公司的股东人数为45946人，详情请查阅公司于2026年4月24日在巨潮资讯网上发布的
《2026年第一季报告》，谢谢！
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〖免责条款〗
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