价值分析☆ ◇300590 移为通信 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 5 6 0 0 0 11
1年内 8 9 0 0 0 17
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.51│ 0.36│ 0.32│ 0.47│ 0.61│ 0.77│
│每股净资产(元) │ 5.08│ 3.69│ 3.85│ 4.22│ 4.69│ 5.29│
│净资产收益率% │ 10.06│ 9.80│ 8.31│ 11.18│ 13.13│ 14.73│
│归母净利润(百万元) │ 155.55│ 165.43│ 146.75│ 215.11│ 279.79│ 354.92│
│营业收入(百万元) │ 920.74│ 1002.22│ 1015.76│ 1248.72│ 1561.82│ 1929.76│
│营业利润(百万元) │ 167.20│ 177.21│ 154.09│ 230.07│ 298.61│ 377.11│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-06 买入 维持 --- 0.39 0.48 0.60 银河证券
2024-11-05 增持 维持 --- 0.50 0.65 0.82 天风证券
2024-10-28 买入 维持 --- 0.49 0.63 0.76 国金证券
2024-07-29 增持 维持 --- 0.42 0.55 0.73 东方财富
2024-07-28 买入 维持 --- 0.44 0.52 0.61 民生证券
2024-07-27 增持 维持 --- 0.57 0.75 0.99 天风证券
2024-07-27 增持 维持 15.35 0.50 0.65 0.83 华泰证券
2024-07-18 买入 维持 --- 0.50 0.66 0.81 国金证券
2024-07-17 增持 维持 --- 0.42 0.55 0.73 东方财富
2024-07-14 买入 维持 --- 0.52 0.69 0.89 中泰证券
2024-06-17 增持 维持 --- 0.42 0.55 0.73 东方财富
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-06│移为通信(300590)冷链与海外相对高增，两轮车新国标新机遇
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投资建议：公司国内业务受两轮车智能终端销量下滑影响短期承压，我们调整公司盈利预测，但公司销售
与研发并重，盈利能力显著提升，长期看好。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.8/2.22/2.76亿,EPS为
0.39/0.48/0.6元，当前股价对应PE37.2x/30.1x/24.2x，维持“推荐”评级。
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2024-11-05│移为通信(300590)受市场短期影响境内业务承压，毛利率同比提升盈利能力增强
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盈利预测与投资建议：随着全球数字化时代的到来，数字经济也成为推动经济发展的重要引擎，公司会积
极探索人工智能、物联网、大数据等相关领域，让产品在更多场景下得到应用，为全球客户提供整体解决方案
及配套产品。公司持续降本增效，未来盈利能力有望持续提升。公司积极开拓营销渠道，扩大品牌知名度，中
长期来看随着物联网设备数量持续快速增长，公司有望持续受益。考虑短期境内业务有所承压，预计公司24-2
6年归母净利润为2.28/3.00/3.78亿元（原值为2.61/3.46/4.52亿元），对应PE为28/21/17X，维持“增持”评
级。
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2024-10-28│移为通信(300590)盈利能力显著提升，国际市场进展顺利
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我们预计2024-2026年公司营业收入为12.58/15.19/18.06亿元，归母净利润为2.25/2.90/3.51亿元，对应
PE为30/23/19倍，维持“买入”评级。
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2024-07-29│移为通信(300590)2024年中报点评：24Q2收入利润环比向好，主要产品均取得不错增长
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公司是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商，主营物联网终端设备研发、销售。公司无线物联网
设备集成了卫星定位系统、传感器系统、电源管理系统、控制系统、通信系统、处理系统等硬件，同时，公司
利用核心的软件设计，将采集的信息进行简单的信息处理、并将处理后的信息利用通信网络传输到后台服务器
。公司产品主要面向中高端市场，覆盖了NB-IoT、Cat-M、4GLTECat1、4GLTECat4、Wifi6等各类型无线通信制
式，以蜂窝物联网技术与射频识别技术为核心，为全球140多个国家和地区的客户提供标准化和定制化的物联
网产品和服务。公司具有基于芯片级的开发设计能力、传感器系统和处理系统集成设计能力，可以直接基于基
带芯片、定位芯片进行硬件设计、开发。公司基于芯片自主研发设计形成终端产品，不仅节约外购成本，同时
更能把握好产品的定制化开发。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收12.52/16.05/20.79亿元，
实现归母净利润为1.92/2.53/3.36亿元，对应PE为26.38/20.06/15.13倍，维持“增持”评级。
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2024-07-28│移为通信(300590)2024年半年报点评：盈利能力提升，全球化布局成果显著
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投资建议：我们认为伴随全球数字化时代的到来，公司顺应市场需求储备的6G技术、车路云一体化、人工
智能方面的应用将会在后续为公司带来全新增量看点。基于目前公司盈利能力的明显改善，我们小幅上调公司
业绩预测，预计公司2024-2026年营业收入有望分别达12.45、15.07、18.02亿元，归母净利润分别有望达2.01
、2.41、2.82亿元，对应PE倍数25X/21X/18X。我们认为公司下游需求改善，后续营收有望维持较高增速，看
好公司短期外部扰动逐步消退下盈利能力得以修复，长期经营有望全面向好。维持“推荐”评级。
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2024-07-27│移为通信(300590)单季度业绩持续快速增长，盈利能力显著提升
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盈利预测与投资建议：随着全球数字化时代的到来，数字经济也成为推动经济发展的重要引擎，公司会积
极探索人工智能、物联网、大数据等相关领域，让产品在更多场景下得到应用，为全球客户提供整体解决方案
及配套产品。公司持续降本增效，未来盈利能力有望持续提升。公司积极开拓营销渠道，扩大品牌知名度，中
长期来看随着物联网设备数量持续快速增长，公司有望持续受益。预计公司24-26年归母净利润为2.61/3.46/4
.52亿元，对应PE为19/15/11X，维持“增持”评级。
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2024-07-27│移为通信(300590)H1业绩快速增长，盈利能力延续改善
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1H24业绩符合预告，盈利能力延续改善
根据公司2024年中报，1H24公司营收为4.8亿元，同比增长12.7%；归母净利润为1.0亿元，同比增长59.2%
；扣非归母净利润为0.9亿元，同比增长31.9%（符合此前业绩预告）。单季度来看，2Q24公司营收为2.7亿元
，同比增长7.1%；归母净利润为0.6亿元，同比增长48.4%；扣非归母净利润为0.6亿元，同比增长7.5%，增速
较1Q24有所放缓，我们判断主要系公司部分订单交付有所延后。2Q24公司盈利能力延续改善。我们维持公司20
24 2026年归母净利润预期分别为2.29/3.00/3.79亿元，可比公司2024年Wind一致预期PE均值为31x，给予
公司24年31xPE，对应目标价15.35元（前值：12.98元），维持“增持”评级。
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2024-07-18│移为通信(300590)业绩快速增长，毛利率显著提升
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我们预计2024-2026年公司营业收入为13.66/17.26/20.63亿元，归母净利润为2.27/3.01/3.70亿元，对应
PE为24/18/15倍，维持“买入”评级。
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2024-07-17│移为通信(300590)动态点评：24H1业绩预告良好，车载、资产和冷链齐发力，毛利率环比提升
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公司是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商，主营物联网终端设备研发、销售。公司无线物联网
设备集成了卫星定位系统、传感器系统、电源管理系统、控制系统、通信系统、处理系统等硬件，同时，公司
利用核心的软件设计，将采集的信息进行简单的信息处理、并将处理后的信息利用通信网络传输到后台服务器
。公司产品主要面向中高端市场，覆盖了NB-IoT、Cat-M、4GLTECat1、4GLTECat4、Wifi6等各类型无线通信制
式，以蜂窝物联网技术与射频识别技术为核心，为全球140多个国家和地区的客户提供标准化和定制化的物联
网产品和服务。公司具有基于芯片级的开发设计能力、传感器系统和处理系统集成设计能力，可以直接基于基
带芯片、定位芯片进行硬件设计、开发。公司基于芯片自主研发设计形成终端产品，不仅节约外购成本，同时
更能把握好产品的定制化开发。我们维持公司盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收12.52/16.05/20.79亿
元，实现归母净利润为1.92/2.53/3.36亿元，对应PE为29.02/22.07/16.64倍，维持“增持”评级。
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2024-07-14│移为通信(300590)业绩持续高增长，毛利率显著提升
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投资建议：移为通信是国内领先的无线物联网设备和解决方案提供商，随着疫情后海外需求恢复及公司在
国内市场开拓力度增强，M2M和RFID技术应用领域扩张，业绩增速有望恢复，我们预计公司2024-2026年净利润
分别为2.37亿/3.17亿/4.07亿元，EPS分别为0.52元/0.69元/0.89元，维持“买入”评级。
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2024-06-17│移为通信(300590)2024年一季报点评：一季受益海外需求恢复、车联网增长，盈利能力提升、
│费用管控得当
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公司是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商，主营物联网终端设备研发、销售。公司无线物联网
设备集成了卫星定位系统、传感器系统、电源管理系统、控制系统、通信系统、处理系统等硬件，同时，公司
利用核心的软件设计，将采集的信息进行简单的信息处理、并将处理后的信息利用通信网络传输到后台服务器
。公司产品主要面向中高端市场，覆盖了NB-IoT、Cat-M、4GLTECat1、4GLTECat4、Wifi6等各类型无线通信制
式，以蜂窝物联网技术与射频识别技术为核心，为全球140多个国家和地区的客户提供标准化和定制化的物联
网产品和服务。公司具有基于芯片级的开发设计能力、传感器系统和处理系统集成设计能力，可以直接基于基
带芯片、定位芯片进行硬件设计、开发。公司基于芯片自主研发设计形成终端产品，不仅节约外购成本，同时
更能把握好产品的定制化开发。我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收12.52/16.05/20.79亿
元，实现归母净利润为1.92/2.53/3.36亿元，对应PE为25.04/19.04/14.36倍，维持“增持”评级。
〖免责条款〗
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