研报评级☆ ◇300608 思特奇 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-29│思特奇(300608)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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以下为业绩说明会问答：
1.去年出现较大亏损，管理层认为最核心的原因是什么？
答：尊敬的投资者您好，去年出现较大亏损的核心原因主要包括以下两点：1、受外部市场及客户降本策略影响，公
司毛利额同比下降，主要原因在于客户项目验收审批环节拉长，导致项目验收进度放缓，验收周期延长，原计划本年度验
收的项目拖延，以及商务谈判价格承压，上述因素共同致使毛利额下滑，难以完全覆盖刚性成本费用支出。2、同时，公
司布局的数字经济等新业务尚处于投入期，业绩贡献尚未显现，预计其成效将在后续年度逐步释放。此外，公司对存在减
值迹象的资产进行了减值测试并计划计提相应减值准备，也对当期利润造成了一定影响。具体分析可参阅公司年报“第三
节管理层讨论与分析”相关内容。感谢您对公司的关注。
2.毛利率下滑是什么原因导致？
答：尊敬的投资者您好，2025年公司毛利率同比下滑，主要原因是受外部市场及客户降本策略影响，商务谈判价格承
压，以及部分项目交付周期拉长。感谢您对公司的关注。
3.公司在投资者回报上有没有规划？
答：尊敬的投资者您好，公司高度重视投资者回报与长期价值成长，公司将聚焦主业、强化核心竞争力，通过实现高
质量、可持续的发展，提升企业内在价值，给予投资者最坚实、最长远的回报。感谢您对公司的关注。
4.在风险管理和回款效率上有优化吗？
答：尊敬的投资者您好，公司已全面优化应收账款与风险管理工作。回款端，建立项目全周期回款跟踪机制，分区分
类推进款项催收，强化事前客户信用评审、事中项目过程管控、事后回款专人跟进。风险端，严格审慎开展项目立项和策
划评审，严控低效低毛利项目承接。同时持续收紧客户信用政策，压降经营坏账风险。通过一系列精细化管理举措，稳步
改善现金流状况，降低经营与回款相关风险。感谢您对公司的关注。
5.新业务投入期较长，老业务又承压，公司怎么平衡短期业绩和长期布局？
答：尊敬的投资者您好，公司采取老业务稳基本盘、新业务谋长远的双线策略平衡发展。传统电信主业方面，深耕存
量客户、精简低效项目，降本增效、稳住短期营收与现金流。新业务领域保持合理研发投入节奏，不盲目扩张，聚焦优质
赛道逐步落地商业化。同时优化内部组织与成本管控，盘活现有资源，以成熟业务现金流支撑新兴业务研发布局。通过长
短业务协同互补，既保障短期经营平稳，也为公司中长期成长筑牢发展根基。感谢您对公司的关注。
6.请问公司对 2026年整体业绩有没有实际的改善目标？
答：尊敬的投资者您好，敬请关注公司的《2026 年度财务预算报告》。感谢您对公司的关注。
7.吴总，说实话，我投资思特奇，是看中吴总的能力，慕名而来然而三年的投入让我有点失望。公司的业绩始终不温
不火，在高科技的赛道，始终没有出人头地，三年间亏损了 30%，我也算是耐心资本，请问今年我们公司有什么硬核的项
目，让公司利润有盼头，来回报我们这些老股东与铁粉
答：尊敬的投资者您好，非常理解您的心情，也由衷感谢您作为老股东长期以来的信任、陪伴与耐心坚守。2026 年
公司在深耕传统业务的基础上，面向高成长性科技业务方向持续发力，重点突破多个核心赛道，推动新兴业务商业化落地
与规模化推广，优化业务结构，聚焦高价值、高毛利业务拓展。同时我们持续强化内部经营管控、提质增效，全力扭转经
营局面，努力改善整体盈利水平。我们会全力以赴做实经营基本面，力争用实实在在的经营成果，回馈各位老股东与铁粉
的长期支持。感谢您对公司的关注
8.未来在成本和费用管控上会采取更严格措施吗？
答：尊敬的投资者您好，公司会严控成本，杜绝浪费和低效投入构建更有韧性的成本结构；在保持业务竞争力的同时
，通过优化资源配置与提升运营效率，对成本费用实施更精细化的全过程管理，持续改善经营质量，持续提升盈利能力。
感谢您对公司的关注。
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参与调研机构：17家
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2026-02-04│思特奇(300608)2026年2月4日投资者关系活动主要内容
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1、公司在面临其他服务商的竞争时，竞争策略偏向于构建生态合作伙伴的模式，还是偏向直销的模式？
答：竞争策略取决于不同的行业和产业。在运营商领域，公司更多采用直销的模式；而在城市和数字经济领域，因为
行业性质决定了协同合作的需要，因此公司侧重于构建生态合作伙伴，共同做大“蛋糕”。
2、公司在出海领域是否有布局？
答：公司在出海业务领域有所布局。整体出海业务布局以深圳为起点，从服务香港的运营商出发拓展其他业务。在出
海领域，公司以 AI、算力等标准化产品为重点突破口。
3、AI行业发展很快，新进入者也很多。站在思特奇角度，公司在算力调度业务上有什么核心优势？
答：思特奇在算力领域重点是做到整合需求，系统性参与整个国家算力发展，而非单一聚焦于供给侧。在这个方面，
公司的核心优势在于城市经济等方面的全面统筹。
4、公司营收比较依赖运营商，今年运营商方面的订单预期是多少？
答：订单相关信息请关注公司 2025年度报告。近年来，公司第二、第三曲线不断发展，相关业务正稳步推进中，其
成效预计将在后续年度逐步释放。
5、公司在 AI应用上可以分享什么，比如 AI在编程方面，如何做到压缩人力成本？
答：公司应用 AI 开发主要是在校验代码、提升运营和管理效率等方面，同时也可以通过实现数智化报销、办公信息
化数字化来解放生产力。思特奇的人工智能观并不是实现人的替代，而是解放时间效率，用更多的时间拓展市场。
6、以电信运营商为例，公司 AGENT 开发是怎样的模式，在不同模型之间如何比较选择？
答：公司开始做 AI的时间很早，因此在智能体和应用级别的开发上，能够提供一整套 AI开发工具，让熟悉业务的人
员通过外部接口实现 AI赋能，提高开发效率。在不同模型的选择上，通识性的模型可以选通用大模型，而企业内部知识
也可以进行专门的训练，用到业务模型分解具体事项，给出解决方案。
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