价值分析☆ ◇300616 尚品宅配 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.45│ 0.23│ 0.33│ -0.13│ 0.29│ 0.51│
│每股净资产(元) │ 18.01│ 18.03│ 18.27│ 16.03│ 16.69│ 16.67│
│净资产收益率% │ 2.51│ 1.29│ 1.79│ -0.93│ 1.77│ 3.06│
│归母净利润(百万元) │ 89.70│ 46.30│ 64.85│ -30.57│ 66.64│ 114.46│
│营业收入(百万元) │ 7309.61│ 5314.34│ 4899.83│ 4187.16│ 4474.97│ 4836.53│
│营业利润(百万元) │ 57.00│ 29.40│ 56.60│ -41.31│ 72.19│ 123.02│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-10 买入 维持 18.2 -0.49 0.27 0.54 华创证券
2024-09-14 增持 维持 --- 0.05 0.32 0.51 天风证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.04 0.29 0.47 光大证券
2024-05-13 增持 维持 --- 0.81 1.17 1.50 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-10│尚品宅配(300616)2024年三季度点评：盈利能力逐季改善，期待以旧换新政策成效
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投资建议：公司是定制家居龙头企业，积极梳理渠道结构，推动降本增效。随着家居以旧换新对终端消费
拉动效果逐渐显现，我们预计公司Q4营收端有望迎来修复。我们预计24-26年公司实现归母净利润-1.11/0.61/
1.22亿元，对应25-26年PE为52/26X，参考绝对估值法，给予目标价18.2元/股，维持“强推”评级。
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2024-09-14│尚品宅配(300616)AI设计工厂落地，渠道积极下沉
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调整盈利预测，维持“增持”评级
根据公司24年中报，考虑当前地产景气度仍较弱，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利分别为0.1/0
.7/1.2亿元（前值分别为1.8/2.6/3.4亿元），维持“增持”评级。
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2024-08-30│尚品宅配(300616)2024年中报业绩点评：上半年业绩表现承压，大力开拓自营加盟与渠道下沉
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国内定制家居龙头，维持“买入”评级：考虑到国内地产销售疲软，且公司处于组织架构的优化调整阶段
，我们下调公司2024-2026年营收预测至43.1/47.3/51.8亿元（下调幅度分别为12%/12%/13%），下调公司2024
-2026年归母净利润至0.1/0.7/1.1亿元（下调幅度分别为91%/57%/47%），2024-2026年EPS为0.04/0.29/0.47
元，当前股价对应PE分别为236/33/21倍。鉴于公司作为国内定制家居头部企业，AI应用行业领先，组织架构
的优化调整有利于长期发展，维持“买入”评级。
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2024-05-13│尚品宅配(300616)AI设计工厂开启变革
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调整盈利预测，维持“增持”评级
公司持续开拓空白城市，打造行业首个AI设计工厂有望赋能家居产业，考虑到24年地产环境压制下调，公
司当前开店提速，预计25年新店贡献逐步增加，盈利有所改善，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利分
别为1.8/2.6/3.4亿（24-25年前值分别为1.90/2.30亿元），对应PE分别为17/12/9X，维持“增持”评级。
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