价值分析☆ ◇300616 尚品宅配 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-19
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 2 0 0 0 3
2月内 1 2 0 0 0 3
3月内 1 3 0 0 0 4
6月内 2 3 0 0 0 5
1年内 2 4 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.45│ 0.23│ 0.33│ -0.25│ 0.27│ 0.42│
│每股净资产(元) │ 18.01│ 18.03│ 18.27│ 16.07│ 16.51│ 16.53│
│净资产收益率% │ 2.51│ 1.29│ 1.79│ -1.65│ 1.65│ 2.58│
│归母净利润(百万元) │ 89.70│ 46.30│ 64.85│ -57.46│ 60.93│ 95.73│
│营业收入(百万元) │ 7309.61│ 5314.34│ 4899.83│ 4171.59│ 4435.76│ 4780.43│
│营业利润(百万元) │ 57.00│ 29.40│ 56.60│ -60.02│ 64.19│ 100.19│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-19 增持 维持 --- -0.57 0.24 0.34 天风证券
2024-11-19 增持 维持 14.37 -0.30 0.23 0.26 东方证券
2024-11-10 买入 维持 18.2 -0.49 0.27 0.54 华创证券
2024-09-14 增持 维持 --- 0.05 0.32 0.51 天风证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.04 0.29 0.47 光大证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-19│尚品宅配(300616)将AI技术作为发展的核心动力
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调整盈利预测，维持“增持”评级
基于24Q1-3业绩表现，地产竣工及销售承压或拖累地产链；公司在国内、海外招商布局落地以及持续深化
降本增效；我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为-0.6元、0.2元以及0.3元（原值为0.1/0.3以及0.5
元），25-26年PE分别为57、40X。
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2024-11-19│尚品宅配(300616)三季度表现承压，家居国补有望改善终端动销
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适当调整公司定制家具、配套产品收入增速假设，调整费用率与毛利率假设，预测公司2024-2026年归母
净利润分别为-0.68/0.51/0.58亿元（此前预测2024-2025年为1.01/1.08亿元），给予DCF目标价14.37元，维
持“增持”评级。
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2024-11-10│尚品宅配(300616)2024年三季度点评：盈利能力逐季改善，期待以旧换新政策成效
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投资建议：公司是定制家居龙头企业，积极梳理渠道结构，推动降本增效。随着家居以旧换新对终端消费
拉动效果逐渐显现，我们预计公司Q4营收端有望迎来修复。我们预计24-26年公司实现归母净利润-1.11/0.61/
1.22亿元，对应25-26年PE为52/26X，参考绝对估值法，给予目标价18.2元/股，维持“强推”评级。
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2024-09-14│尚品宅配(300616)AI设计工厂落地，渠道积极下沉
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调整盈利预测，维持“增持”评级
根据公司24年中报，考虑当前地产景气度仍较弱，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利分别为0.1/0
.7/1.2亿元（前值分别为1.8/2.6/3.4亿元），维持“增持”评级。
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2024-08-30│尚品宅配(300616)2024年中报业绩点评：上半年业绩表现承压，大力开拓自营加盟与渠道下沉
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国内定制家居龙头，维持“买入”评级：考虑到国内地产销售疲软，且公司处于组织架构的优化调整阶段
，我们下调公司2024-2026年营收预测至43.1/47.3/51.8亿元（下调幅度分别为12%/12%/13%），下调公司2024
-2026年归母净利润至0.1/0.7/1.1亿元（下调幅度分别为91%/57%/47%），2024-2026年EPS为0.04/0.29/0.47
元，当前股价对应PE分别为236/33/21倍。鉴于公司作为国内定制家居头部企业，AI应用行业领先，组织架构
的优化调整有利于长期发展，维持“买入”评级。
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