研报评级☆ ◇300616 尚品宅配 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.33│ -0.96│ -1.11│ 0.07│ 0.32│ 0.63│
│每股净资产(元) │ 18.27│ 15.20│ 13.26│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 1.79│ -6.31│ -8.35│ 0.50│ 2.40│ 4.35│
│归母净利润(百万元) │ 64.85│ -215.37│ -248.41│ 15.00│ 72.00│ 142.00│
│营业收入(百万元) │ 4899.83│ 3788.80│ 3552.37│ 3530.00│ 3650.50│ 3891.00│
│营业利润(百万元) │ 56.60│ -211.27│ -244.44│ 13.50│ 77.50│ 145.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-12 增持 维持 --- 0.04 0.18 0.44 长江证券
2026-05-11 买入 维持 17.18 0.09 0.46 0.82 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-12│尚品宅配(300616)2025&2026Q1点评：行业需求弱，经营仍承压 │长江证券 │增持
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事件描述
公司2025年实现营收35.52亿元，同比下降6%，归母净利润/扣非净利润分别为亏损2.48/2.63亿元；其中2025Q4实现
营收10.02亿元，同比下降5%，归母净利润/扣非净利润分别亏损1.69/1.71亿元。2026Q1实现营收5.98亿元，同比下降19%
，归母净利润/扣非净利润分别为亏损0.97/1.03亿元。
事件评论
行业需求景气度弱，公司收入端承压。2025年公司营收同降6%，主因行业需求仍然较弱，而降幅较2024年收窄主因国
补带动。分产品：2025年定制家具/配套家居/整装业务同比-6%/-9%/-21%,软件及技术服务业务收入同比增长75%；2）分
渠道：直营/加盟/整装模式同比-14%/+5%/-56%。面对行业下行压力，公司在AI技术深化应用、门墙柜一体化布局、渠道
结构优化升级、整装业务模式革新、海外市场加速布点等领域持续发力。2025年公司加盟店净减少186家至1699家（含自
营加盟店）；渠道结构持续优化，全年直营门店数净减少10家至18家。
利润端仍承压。2025年公司毛利率/归母净利率同比-2.7/-1.3pp，销售/管理/研发/财务费用率同比-2.5/+0.6/-0.4/
+0.7pp。2026Q1毛利率/归母净利率同比-11.0/-11.0pp，营收下降叠加成本刚性导致毛利率承压，净利润亏损，销售/管
理/研发/财务费用率同比-1.6/+2.9/-1.1/+0.8pp。
公司深耕渠道提效及加盟新生态构建，推动海外渠道建设。1）直营城市：集中资源做强直营城市，打造加盟城市标
杆，形成自营引领、加盟协同的全域发展格局。2）加盟城市：公司将全方位赋能加盟商，牵头研发与培训，深化渠道协
同。3）海外业务拓展：以Sunpina为对外业务品牌，聚焦东南亚、中东等重点市场深化招商开拓，同步在澳大利亚、马来
西亚、菲律宾、印度等国家新增多家合作伙伴。业务拓展以加盟合作为主。
携手全球消费级3D打印龙头拓竹科技，加速转型为技术驱动的家居服务商。公司推动3D打印技术深度融入家居场景。
年初公司与拓竹科技深度结盟，以“为中国家庭打造3D打印创客空间”为核心，整合自身在场景数据、用户圈层、全链条
数字化能力的标杆优势与拓竹科技的技术实力，推动3D打印与个性化功能定制深度融合，构筑“技术+场景”的双重竞争
壁垒。此外，作为定制家居行业科技革新的引领者，公司深耕AI设计与全流程服务，持续迭代自研“AI+尚品宅配”多智
能体平台，深化业务技能库扩容、真实方案库更新、知识库与记忆管理建设，为施工模拟、生产适配、效果落地提供高精
度支撑。
聚焦“创新科技，服务家居”理念，持续推动业务发展。一方面行业需求景气度仍然较弱，在此背景下公司持续积极
变革渠道；另一方面公司积极探索新业务模式发展，以实现相互赋能。2025年公司分红0.42亿元。预计公司2026-2028年
归母净利润约0.09/0.41/0.99亿元。
风险提示
1、地产表现不及预期；2、公司渠道拓展及运营不及预期。
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2026-05-11│尚品宅配(300616)公司2025年报及2026年一季报点评：业绩承压，积极布局新│国泰海通 │买入
│兴赛道 │ │
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本报告导读：
业绩承压，积极布局AI、3D打印、适老家居三大新兴赛道。
投资要点：
调整盈利预期，维持“增持”评级。我们调整公司盈利预期，预计2026-2028年公司EPS0.09/0.46/0.82元（2026-202
7年原值为0.46/0.48元）。考虑公司利润仍在修复阶段，故采取PB估值。参考行业平均，给予公司2026年1.3XPB，调整目
标价至17.38元，维持“增持”评级。
地产压力持续传导，业绩承压。2025年公司营业总收入35.52亿元，同比-6.2%；2026Q1公司营业总收入5.98亿元，同
比-19.4%；收入下滑系受房地产市场持续低迷的传导效应拖累，家居行业整体需求端持续承压。2025年公司归母净利润-2
.48亿元，同比-15.3%；扣非净利润-2.63亿元，同比-14.9%。2026Q1归母净利润-0.97亿元，同比-149.8%；扣非净利润-1
.03亿元，同比-130.4%。
积极布局AI、3D打印、适老家居三大新兴赛道。公司携手生态合作伙伴深度探索家居消费新场景，加速向科技家居生
活方案提供商转型升级。公司持续迭代优化自研“AI+尚品宅配”多智能体平台，升级动作编排引擎，大幅提升内部AI应
用开发效率。2025年，公司着力突破3D打印家居入户应用的核心壁垒，跳出传统货架思维，以家居场景思维重构3D打印应
用逻辑，依托自研设计系统与AI技术，实现设计方案与3D打印无缝协同。公司还打造3D打印实景体验展区，全屋星级定制
为3D打印提供成熟落地场景。
坚守定制主业，赋能多元场景生活。公司借力数字技术，卡位智能生态入口，AI技术研发持续创新突破，提升设计与
智能制造核心能力。构建新型加盟关系。做强自营城市，在自营城市稳步推进“1+N”渠道模型落地，打造加盟城市标杆
，优化组织管理，推动一线赋能增效。同时，提升产品品质，优化交付流程效率，强化经营能力，深耕存量客户价值。
风险提示：住宅房地产市场持续欠景气，原材料价格上涨超预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：82家
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2026-10-26│尚品宅配(300616)2026年10月26日投资者关系活动主要内容
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一、主要问题回答:
问：三季度的经营情况，公司的应对策略？
答：从三季度的情况来看，受外部行业环境综合影响，公司家居主业经营承压，营收、利润仍然面临阶段性压力。面
对行业变局，公司坚守“科技家居生活方案提供商”发展战略，在努力夯实传统主业的同时，积极布局 AI 智能化与具身
智能新赛道。
问：公司整体战略转型具体如何推进？
答：公司坚持“科技家居生活方案提供商”新战略定位，现阶段主要围绕三大方向开展探索：
1.科技赋能主业：依托“机器人友好家”等科技载体赋能主营业务，对传统家居业务的商业模式、服务体系、门店展
示、获客转化全链路进行升级，打造可落地的差异化竞争优势。
2.机器人业务：公司与启元成立合资实体公司，现阶段聚焦机器人二次开发、场景部署与产品销售。虽然当前大模型
能力尚未达到理想水平，但家庭端机器人可优先落地情绪陪伴、生活交互、娱乐等场景；后续合资公司将尝试开展软件二
次开发、家庭场景搭建与数据沉淀，逐步沉淀固化场景能力，克家用机器人落地的难点。该布局具备长期战略价值，为拓
展家用机器人市场奠定基础。
3.数据业务：布局具身智能数据赛道，尝试切入具身智能大模型训练的数据供给环节。无论是 VLA 路线还是世界模
型路线的具身智能大模型，能力迭代均依赖数据训练；在作业型机器人大规模普及前，高质量具身数据供给存在稀缺性。
问：公司认为传统家居行业的价格战还会持续多久？公司对于价格战是如何应对？
答：外部行业环境的综合影响依然存在，公司始终认为，纯粹的价格战并非可持续的健康竞争模式。公司将坚持“科
技家居生活方案提供商”的战略定位，一方面扎实深耕传统主业、稳固经营基本盘，另一方面积极布局 AI 智能化与具身
智能新赛道，并通过“机器人友好家”等科技载体反哺主营业务，实现新旧动能的协同。
问：在具身数据方面有布局吗？
答：今年 9 月，尚品宅配联合汤元科技正式发布面向家庭服务具身智能 的 WorldSimReady-Home 仿 真 数 据 集
。 首 期 数 据 集 于WorldSimReady-Home 平台、Hugging Face、魔搭 ModelScope 同步上线，面向机器人本体团队、
具身大脑和算法公司、科研院所及广大开发者免费开源，为家庭服务机器人的仿真训练、算法评测与策略迭代提供规模化
高质量数据底座。该数据集一经发布便在 AI 社区引发强烈反响：发布当月即在 Hugging Face 平台斩获 2.7 万次下载
，强势登顶Hugging Face全站百万数据集趋势榜TOP3、Robotics分类趋势榜TOP1，累计吸引来自全球 43 个国家和地区的
122 家机构及研究人员申请访问。数据表明，其 89.3%的应用聚焦于研究与教育，广泛覆盖机器人仿真与导航、三维视
觉重建等前沿方向。该业务正处于商业模式、技术路线的探索阶段，这次数据集的发布标志着尚品宅配在具身智能数据领
域的一次实质性尝试落地，后续公司也会继续在具身数据方面进行持续探索。
问：公司与启元的合作推进顺利吗？
答：公司已与启元机器人开展合作，依托自身深厚的家居场景积淀与启元机器人的技术能力，共同探索人机长期共存
的居家场景模式，推动机器人深度融入家庭日常生活，构建安全、可靠、可落地的“Robot?Ready Home”（机器人友好家
）科技人居新范式及具身智能产品与服务生态，致力于打造人人可用的个人机器人，使其成为懂需求、有温度的家庭、工
作、运动和娱乐伙伴。
双方的合作正在有序开展。今年 9 月，公司与启元设立合资公司，标志着双方合作从框架意向走向实质落地，为公
司机器人新业务拓展奠定基础。此外，9月位于广州正佳广场的首家“机器人友好家”门店开业，再到如今尚品宅配金融
城总部全球最大体验中心投入试运营，线下人形机器人沉浸式体验展厅布局也正在有序落地。
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参与调研机构：74家
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2026-10-25│尚品宅配(300616)2026年10月25日投资者关系活动主要内容
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问:三季度经营情况?公司如何应对?
答:从三季度的情况来看,受外部行业环境综合影响,公司家居主业经营承压,营收、利润仍然面临阶段性压力。面对行
业变局,公司坚守“科技家居生活方案提供商”发展战略,在努力夯实传统主业的同时,积极布局AI智能化与具身智能新赛
道。
问:公司的整体战略转型方向?
答:公司于2025年确立“科技家居生活方案提供商”新战略定位,现阶段主要围绕三大方向开展探索:
1.科技赋能主业:依托“机器人友好家”等科技载体赋能主营业务,对传统家居业务的商业模式、服务体系、门店展示
、获客转化全链路进行升级,打造可落地的差异化竞争优势。
2.机器人业务:公司与启元成立合资实体公司,现阶段聚焦机器人二次开发与产品销售。虽然当前大模型能力尚未达到
理想水平,但家庭端机器人可优先落地情绪陪伴、生活交互、娱乐等场景;后续合资公司将尝试开展软件二次开发、家庭场
景搭建与数据沉淀,逐步沉淀固化场景能力,攻克家用机器人落地的难点。该布局具备长期战略价值,为拓展家用机器人市
场奠定基础。
3.数据业务:布局具身智能数据赛道,尝试切入具身智能大模型训练的数据供给环节。无论是VLA路线还是世界模型路
线的具身智能大模型,能力迭代均依赖数据训练;在作业型机器人大规模普及前,高质量具身数据供给存在稀缺性。
问:公司与启元的战略合作布局进展如何?
答:公司已与启元机器人开展合作,依托自身深厚的家居场景积淀与启元机器人的技术能力,共同探索人机长期共存的
居家场景模式,推动机器人深度融入家庭日常生活,构建安全、可靠、可落地的“Robot？ReadyHome”(机器人友好家)科技
人居新范式及具身智能产品与服务生态,致力于打造人人可用的个人机器人,使其成为懂需求、有温度的家庭、工作、运动
和娱乐伙伴。
双方的合作正在有序开展。今年9月,公司与启元设立合资公司,标志着双方合作从框架意向走向实质落地,为公司机器
人新业务拓展奠定基础。此外,9月位于广州正佳广场的首家“机器人友好家”门店开业,再到如今尚品宅配金融城总部全
球最大体验中心投入试运营,线下人形机器人沉浸式体验展厅布局也正在有序落地。
问:在具身数据业务方面有进展吗?后期有什么计划?
答:今年9月,尚品宅配联合汤元科技正式发布面向家庭服务具身智能的WorldSimReady-Home仿真数据集。首期数据集
于WorldSimReady-Home平台、HuggingFace、魔搭ModelScope同步上线,面向机器人本体团队、具身大脑和算法公司、科研
院所及广大开发者免费开源,为家庭服务机器人的仿真训练、算法评测与策略迭代提供规模化高质量数据底座。该数据集
一经发布便在AI社区引发强烈反响:发布当月即在HuggingFace平台斩获2.7万次下载,强势登顶HuggingFace全站百万数据
集趋势榜TOP3、Robotics分类趋势榜TOP1,累计吸引来自全球43个国家和地区的122家机构及研究人员申请访问。数据表明
,其89.3%的应用聚焦于研究与教育,广泛覆盖机器人仿真与导航、三维视觉重建等前沿方向。该业务正处于商业模式、技
术路线的探索阶段,这次数据集的发布标志着尚品宅配在具身智能数据领域的一次实质性尝试落地,后续公司也会继续在具
身数据方面进行持续探索。
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参与调研机构：1家
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2026-09-15│尚品宅配(300616)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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问：尚元智启后续是否计划作为独立主体对外引入财务投资人或产业战投、推进A 轮或增资扩股？还是仅由双方股东
内部注资、不独立对外融资？
答：感谢您的关注！请以公司公告披露信息为准。谢谢！
问：尚元智启已成立，正佳店已运营。请问公司：圆方 300 万真实户型、3000 万设计方案，是否已通过内部决议正
式转授权给尚元智启用于对外 DaaS/数据集销售？
答：您好！目前相关业务尚处于场景落地建设、技术研究探索阶段，若后续达到信息披露标准，公司将及时履行信息
披露义务。感谢您对尚品宅配的关注与支持！
问：请问董事长，您觉得一份具身智能数据集可以复售多少次？
答：您好！目前相关业务尚处于场景落地建设、技术研究探索阶段，若后续达到信息披露标准，公司将及时履行信息
披露义务。感谢您对尚品宅配的关注与支持！
问：尚元智启如未来产生 DaaS 收入，在合并报表中如何确认？是否单独列示还是并入尚品宅配主营业务？投资者后
续能否在定期报告中看到尚元智启独立的营收、毛利数据？
答：您好！公司各项业务均会严格遵守企业会计准则及相关法律法规的要求，规范开展各项财务处理。目前相关业务
尚处于场景落地建设、技术研究探索阶段，暂未形成独立规模化营收，敬请投资者注意投资风险。若后续达到信息披露标
准，公司将及时履行信息披露义务。感谢您对尚品宅配的关注与支持！
问：公司提出“物理 AI 数据”，目前 300 万 真实户型数据是否已经产生数据服务、授权或其他相关商业收入？如
果尚未产生收入，公司预计最快什么时候形成可确认收入？
答：您好！目前相关业务尚处于场景落地建设、技术研究探索阶段，暂未形成独立规模化营收，敬请投资者注意投资
风险。感谢您对尚品宅配的关注与支持！
问：公司目前是否已经把机器人友好家及物理 AI 数据业务明确定位为第二增长曲线？如果是，未来 1—3年有没有
可以量化的收入、客户或者项目目标？
答：您好！目前相关业务尚处于场景落地建设、技术研究探索阶段，暂未形成独立规模化营收，敬请投资者注意投资
风险。若后续达到信息披露标准，公司将及时履行信息披露义务。感谢您对尚品宅配的关注与支持！
问：相比 GIS、BIM 以及其他家居企业，公司认为 300 万真实户型数据最不可替代的核心价值究竟是什么？这种数
据壁垒为什么其他家居企业难以复制？
答：您好！尚品宅配作为 IT 起家的家居企业，始终坚持创新，以信息化、数字化优势驱动业务发展。凭借长期沉淀
的“懂软件、懂空间、懂定制”复合能力，公司将在新业务开拓、与人机长期共存的居家场景探索中持续构筑竞争力。感
谢您对尚品宅配的关注与支持！
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参与调研机构：29家
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2026-08-26│尚品宅配(300616)2026年8月26日投资者关系活动主要内容
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一、主要问题及
回答:
问：2026 半年报的简单回顾。
答：2026 年上半年，家居行业结构性调整持续，市场需求偏弱，行业竞争进一步加剧。受外部行业环境综合影响，
公司家居主业经营承压，营收、利润均面临阶段性压力。面对行业变局，公司坚守“科技家居生活方案提供商”发展战略
，全力布局 AI 智能化与具身智能新赛道，培育企业长期成长新动能，同时扎实深耕传统主业经营，稳固经营基本盘，第
二季度的经营活动产生的现金流量净额、收款均较第一季度环比实现明显改善。
问：公司今年的主要经营工作有哪些进展？
答：1、在 AI 智能化方面，公司持续迭代升级自研“AI +尚品宅配”多智能体平台，联动 K20 设计平台等业务系统
，打通从户型解析、空间设计到生产制造的全链路智能化改造。
2、在全屋定制主业方面，公司紧抓存量改造机遇，推进经营提质升级。产品端围绕美学升级、工艺精进、环保进阶
、智能革新四大维度完成全系产品星级焕新，推出国风高定系列与星级工艺，迭代环保板材，并布局智能睡眠赛道，打造
一体化居家场景，丰富差异化产品矩阵。渠道端优化终端与经销体系，推动渠道发展从规模扩张向质量、效率双提升转型
，依托新居网 MCN 内容生态，公司持续完善全域内容矩阵，激活国内存量市场经营潜力。同时公司稳步拓展海外市场，
深耕东南亚、开拓中东高端市场，适配本地化需求，挖掘海内外增量。
3、此外，公司还在积极布局家庭具身智能，开辟第二增长新赛道。目前，公司已携手启元机器人，依托自身深厚的
家居场景积淀与启元机器人的技术能力，共同探索人机长期共存的居家场景模式，推动机器人深度融入家庭日常生活，构
建安全、可靠、可落地的“Robot?ReadyHome”（机器人友好家）科技人居新范式及具身智能产品和服务生态，致力于打
造人人可用的个人机器人，使其成为懂需求、有温度的家庭、工作、运动和娱乐伙伴。
问：公司与启元机器人的合作主要包括哪些方面？
答：主要包括以下几个方面：
1、双方将聚焦场景落地与产品迭代，打造沉浸式人机协同居家体验。围绕家庭、工作、运动和娱乐等多元垂直场景
，推进机器人配套软件研发、场景功能适配、个性化定制及整机系统集成，推动个人机器人实现批量落地、规模化交付与
终端销售；深挖垂直场景用户真实需求，自主定义并研发专业级个人机器人，打造标杆产品与爆款应用，逐步构建规模化
市场销售能力。同时布局线下人形机器人沉浸式体验展厅，实景展示人机协同居家应用效果，强化市场认知、优化用户体
验。
2、双方将开拓物理 AI 具身数据 DaaS 业务，搭建覆盖场景构建、仿真训练、合规数据集输出的全链条服务体系，
提升居家场景下具身智能训练数据供给能力。依托公司空间数据资源，搭建千万级空间数据底座，自主研发物理 AI 数据
管线，运营高质量具身智能数据平台；对外提供数据采集、仿真建模、模型训练、性能测试、算法验证等标准化数据技术
服务。K20 设计系统输出的方案可自动生成符合 SimReady 标准的物理 AI 资产，涵盖语义、碰撞、密度、质量、摩擦、
弹性、铰链关节约束等多维物理属性，并通过程序化完成资产补全校验、坐标系标准化、碰撞网格优化、光照增强、场景
元数据生成等处理。依托仿真场景数据集，开发家务长程任务仿真合成数据集，提前开展家庭物理 AI 数据采集与智能场
景适配，为机器人规模化落地家庭场景提供完备的技术与数据支撑。
3、此外，双方还将搭建专业化机器人应用开发平台，对外开放核心技术接口，引入第三方开发者共建多元应用矩阵
；面向终端用户推出分层付费订阅服务，形成可持续良性迭代的完整商业闭环。
问：近期家居市场有变化吗？什么时候可以回暖呢？
答：今年上半年，全国楼市调控政策持续优化落地，北上广深等一线城市率先显现企稳回暖信号。但受宏观大环境以
及地产后周期传导滞后效应影响，楼市回暖红利暂未充分传导至后端家居消费板块。面对市场环境，公司主动把握存量房
翻新改造的结构性机遇，持续深耕全屋定制核心主业，夯实经营基本盘，静待楼市回暖势能释放并逐步向下游家居消费端
传导。
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参与调研机构：1家
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2026-05-22│尚品宅配(300616)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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问：请问彭董付董：5 月 11 日涨停板时一直有 4--5 万手封单，而且17.59 涨停板价格远高于之前减持价，为啥两
位高管在那天不能一次性全部减持完？难道两位高管不需要更多的钱？
答：您好！市场变动无法预测，股东持股变动系股东基于自身资金安排、市场环境及资产配置等多方面因素的自主决
策行为。谢谢！
问：1，贵司启江苑销售了吗？合同备案成交有多少套？2，高管减持能否通过大宗一次性减持完？3，今年前几个月
房地产回暖，贵司业务上半年是否有止跌且增长？谢谢！
答：投资人您好！公司经营情况请以公司公告及后续定期报告披露信息为准。我们会将您的建议反馈给相关股东。谢
谢！
问：领导，您好！我来自四川大决策 请问，门店数量从 2020 年约 2235家缩减至 2025 年约 1349 家，缩减的主要
原因是什么？是主动关闭低效门店还是加盟商主动退出？
答：投资人您好！截至 2025 年 12 月 31 日，公司直营门店数量为 18家，经销店数量 1699 家。公司持续通过优
化门店结构，淘汰低效门店、招揽优质大型经销商，稳步推进市场渠道优化布局。谢谢！
问：公司 2025 年实现了 35.52 亿收入，同比-6.2，结合 1Q26 的情况，请问公司对 2026 全年收入的内部考核目
标是怎样的口径？对比2025 年预期是同比正增长、持平还是仍有下滑？
答：您好！公司经营情况请以公司定期报告为准。公司管理层会不懈努力,致力于规范经营,提升经营业绩,不断提升
公司的综合实力和内在价值,力求以更好的业绩表现回馈广大投资者。谢谢！
问：请问公司对 2026 年全年收入、归母净利润预期是同比增长、持平还是仍有下滑？排除因直营转加盟模式的口径
切换影响，公司毛利率的内生改善靠什么？
答：投资人您好！公司经营状况请以定期报告披露内容为准。毛利率受营收规模、销售渠道、产品结构变化等因素影
响。公司将持续优化生产流程、深化精益管理，推进降本增效，严控各项费用，降本增效，稳步改善各渠道及产品毛利水
平。谢谢！
问：请问张总，2026 年总折旧摊销金额是否会继续下降？2026 年公司是否有进一步组织收缩计划？
答：您好！折旧摊销金额请以公司 2026 年年度报告为准。公司将持续深化组织变革，锻造精干高效的管理梯队。聚
焦“去层级、强专业、提效能”，整合冗余职能、强化专业序列垂直管理，打破部门壁垒，搭建能够敏捷响应市场的组织
架构。同时将人工智能深度融入中后台运营与人力资源管理全流程，以智能技术替代重复性基础工作，释放员工创新创造
潜能，推动组织由传统人力密集型向智能协同型加速转型，实现人力价值与组织协同效能同步提升。谢谢！
问：请问公司和拓竹科技会有更深层次的合作没有？比如说持股。
答：您好！目前，公司与 3D 打印龙头拓竹科技达成战略合作。双方以“为中国家庭打造 3D 打印创客空间”为核心
，整合公司在场景、用户、数字化领域的标杆优势与拓竹科技的技术创新实力，推动 3D 打印从专业圈层融入亿万家庭场
景。谢谢！
问：建议公司参股众擎机器人，招商证券三年前花 3 个亿入股长鑫科技现在都价值成 300 个亿了，公司账上那么多
钱躺着太可惜了
答：您好！这两年，我们已经在 AI、3D 打印、适老场景上展开布局，也在积极携手更多跨界科技伙伴，共同探索未
来家居新场景。我们虽不生产智能设备，但深耕家居三十余年，积累了海量空间数据资产与场景实践经验，懂软件、懂空
间、懂定制，必将成为智能家庭生态的核心构建者之一。这意味着，尚品宅配未来将不再只是一家定制家居企业，而是进
化为“科技家居生活方案的提供商”。谢谢！
问：请问公司 2025 年直营模式分季度收入和毛利是否实现了由跌转稳？
答：您好！2025 年直营业务季度间波动收敛、整体趋于稳健，收入及毛利阶段性压力有所缓解。详细经营数据请以
公司披露为准。谢谢！
问：公司 2025 年曾发布了市值提升计划，目前进展如何，完成了吗？答：投资者您好！2025 年 4月 28 日，公司
召开第五届董事会第七次会议，审议通过《关于制定〈2025 年估值提升计划〉的议案》，该计划有效期至 2026 年 3 月
31 日。为切实提升公司投资价值，公司严格组织落实《2025 年估值提升计划》各项工作举措。截至计划到期日，估值
提升既定目标已顺利达成：根据公司 2024 年年报，每股净资产为 15.20元，公司股票在 2026 年 1 月 13 日、14 日、
19 日、22 日、23 日的收盘价均高于每股净资产，公司已摆脱长期破净状态。至此，《2025 年估值提升计划》实施成效
显著，相关目标圆满完成。谢谢！
问：@副总经理、董事会秘书何裕炳 尚品是否会考虑参与进欧派及索菲亚的低价 799 套餐价格战
答：投资者您好！当前家居市场空间广阔，消费需求丰富多元。公司将锚定全屋定制核心主业，贴合各类生活场景需
求，打造一站式整装定制解决方案，凭借场景化专属服务夯实品牌竞争力。后续公司将按照自身经营计划，稳步推进各项
业务发展。谢谢！
问：请问最新股东人数是多少，公司股价连续跌了几年，公司是否有市值维护计划，公司如何保障中小股东利益
答：投资者您好！截至 2026 年 3月 31 日，公司股东总数为 12610。市值管理的基础是做好公司经营，公司将继续
做好经营管理，提高公司经营水平，持续提升企业的内在价值，以更好的业绩回报投资者。谢谢！
问：贵公司总部大厦是否于今年内会投入使用，启江苑的销售收入以及大厦的铺面租售费用是否会很好改善公司现金
状况，以及现金流改善后，公司会进一步做哪些确定好的预期计划或者是否会考虑中期分红方案？
答：您好！预计广州总部大楼项目将于今年竣工验收，在满足项目规划要求及公司自用需求的前提下，公司将积极对
建成后的项目进行经营和管理，进一步提高资产使用效率，优化公司资产结构，回笼资金。谢谢！
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