价值分析☆ ◇300620 光库科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 3 2 0 0 0 5
6月内 4 5 0 0 0 9
1年内 7 7 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.80│ 0.72│ 0.24│ 0.34│ 0.54│ 0.74│
│每股净资产(元) │ 9.35│ 10.06│ 6.94│ 7.18│ 7.63│ 8.23│
│净资产收益率% │ 8.53│ 7.14│ 3.50│ 4.75│ 6.97│ 8.92│
│归母净利润(百万元) │ 130.81│ 117.80│ 59.64│ 85.81│ 133.96│ 182.97│
│营业收入(百万元) │ 667.80│ 642.44│ 709.90│ 947.07│ 1248.09│ 1595.37│
│营业利润(百万元) │ 144.41│ 110.31│ 48.86│ 86.41│ 141.41│ 197.74│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-01 买入 维持 76.51 0.29 0.59 0.78 国泰君安
2024-10-29 增持 维持 71.98 0.28 0.50 0.70 海通证券
2024-10-24 买入 首次 --- 0.44 0.58 0.77 国联证券
2024-09-05 增持 维持 41.29 0.28 0.50 0.70 海通证券
2024-08-22 买入 维持 49.88 0.29 0.58 0.78 国泰君安
2024-08-21 未知 未知 --- 0.44 0.58 0.78 国联证券
2024-08-20 增持 维持 --- 0.30 0.46 0.62 天风证券
2024-08-20 买入 维持 --- 0.36 0.54 0.82 民生证券
2024-06-12 增持 维持 47.47 0.42 0.57 0.74 海通证券
2024-05-30 增持 维持 --- --- --- --- 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-01│光库科技(300620)2024年三季报点评：营收高速增长，广东推动铌酸锂产业发展
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维持盈利预测，上调目标价，维持增持评级。公司公告2024年三季报，业绩符合预期。我们维持2024-202
6年归母净利润为0.73/1.46/1.93亿元，对应EPS为0.29\0.59\0.78元。考虑行业平均估值，给予公司2025年12
9.68XPE，上调目标价至76.51元，维持增持评级。
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2024-10-29│光库科技(300620)公司季报点评：收入利润双增，子公司加华微捷收入增长
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盈利预测：我们预计，公司2024-2026年收入分别为9.35、12.27、16.17亿元；归母净利润分别为0.70、1
.24、1.74亿元；EPS分别为0.28、0.50、0.70元。参考可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PS区间17
-20X，对应合理价值区间63.81-75.08元；分部估值方面，对应合理价值区间为58.26-71.98元；综合两种估值
方法，最终合理价值区间为63.81-71.98元；“优于大市”评级。
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2024-10-24│光库科技(300620)2024年三季报点评：业绩保持快速增长，有望受益政策支持
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业绩快速增长，给予“买入”评级
我们预计公司2024-2026年营业收入分别为9.33/12.03/15.53亿元，同比增速分别为31.39%/28.95%/29.10
%；归母净利润分别为1.09/1.45/1.92亿元，同比增速分别为82.85%/32.34%/33.18%；EPS分别为0.44/0.58/0.
77元/股。鉴于公司业绩快速增长，产品持续迭代，产能稳步推进，我们给予公司“买入”评级。
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2024-09-05│光库科技(300620)光通讯需求向好驱动业绩高增，看好薄膜铌酸锂和激光雷达业务长期发展
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盈利预测
光库科技作为薄膜铌酸锂龙头，发展前景广阔。考虑到公司薄膜铌酸锂技术位居全球领先地位，未来应用
空间广阔；激光雷达业务布局加速，明后年有望起量，公司业绩有望进入加速成长期。我们预计，公司2024-2
026年收入分别为9.35、12.27、16.17亿元；归母净利润分别为0.70、1.24、1.74亿元；EPS分别为0.28、0.50
、0.70元。参考可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PS区间9-11X，对应合理价值区间33.78-41.29元
；分部估值方面，对应合理价值区间为36.36-45.28元；综合两种估值方法，最终合理价值区间为36.36-41.29
元；“优于大市”评级。
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2024-08-22│光库科技(300620)中报点评：Q2营收扩大，激光雷达、数通产品放量
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上调盈利预测，维持目标价，维持增持评级。公司公告2024年中报，业绩符合市场预期。考虑光通信业务
快速放量，贡献利润较为显著，我们上修2024-2026年归母净利润为0.73/1.46/1.93亿元（前值为0.42/1.24/1
.63亿元），对应EPS为0.29\0.58\0.78元。可比行业公司平均估值约158xPE，考虑部分可比标的估值较高，按
行业估值的55%，给予公司2025年86xPE，维持目标价49.88元，维持增持评级。
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2024-08-21│光库科技(300620)2024年半年报点评：业绩环比改善，产品线不断丰富
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业绩环比改善，产品不断丰富，建议保持关注
我们预计公司2024-2026年营业收入分别为9.33/12.03/15.53亿元，同比增速分别为31.39%/28.95%/29.10
%；归母净利润分别为1.09/1.45/1.93亿元，同比增速分别为83.23%/32.65%/33.27%，3年CAGR为47.96%；EPS
分别为0.44/0.58/0.78元/股。公司业绩环比改善，产品持续研发迭代，产能稳步推进，建议保持关注。
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2024-08-20│光库科技(300620)2Q24业绩向好，积极布局海外产能
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盈利预测与投资建议：由于光纤激光器件收入低于我们预期，下调预测，预计2024-2026年归母净利润分
别为0.74亿元、1.14亿元、1.55亿元（原预测为0.97亿元、1.35亿元、1.75亿元）。我们认为公司光通讯器件
及芯片受益高速数通光模块放量，激光雷达并购拜安后有望形成协同效应，维持“增持”评级。
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2024-08-20│光库科技(300620)2024年半年报点评：业绩符合预期，24Q2同环比增长显著
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投资建议：我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.90/1.35/2.05亿元，参考2024年8月19日收盘
价，对应PE倍数为91x/61x/40x。公司作为国内稀缺的铌酸锂芯片及器件供应商，积淀深厚，未来有望充分受
益于薄膜铌酸锂所带来的较大成长空间。同时，AI带来的数通光器件产品需求快速增长、激光雷达领域的加速
发展也将为公司提供重要的发展机遇。维持“推荐”评级。
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2024-06-12│光库科技(300620)公司年报点评：利润短期承压，薄膜铌酸锂蓄势待发
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盈利预测：光库科技作为薄膜铌酸锂龙头，发展前景广阔。考虑到公司薄膜铌酸锂技术位居全球领先地位
，未来应用空间广阔；激光雷达业务布局加速，明后年有望起量，公司业绩有望进入加速成长期。我们预计，
公司2024-2026年收入分别为9.34、12.98、17.05亿元；归母净利润分别为1.05、1.43、1.86亿元；EPS分别为
0.42元、0.57元、0.74元。PE估值方面，参考可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区间110-120X，
对应合理价值区间46.20-50.40元；分部估值方面，对应合理价值区间为37.28-47.47元；综合两种估值方法，
最终合理价值区间为46.20-47.47元；“优于大市”评级。
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2024-05-30│光库科技(300620)业绩短期承压，薄膜铌酸锂有望受益于高带宽需求
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4、盈利预测与投资建议：公司在光纤激光器和光通信领域深耕多年，是国内领先的光器件公司。公司募
投项目铌酸锂调制器广泛应用于下游多个市场，随着产能逐步扩张，业绩贡献有望大幅提升。公司亦在研发薄
膜铌酸锂器件，将进一步拓宽应用范围，打开新空间。公司在激光雷达领域布局多年，随着下游客户开始逐步
放量，公司有望受益。我们预计公司2024-2026年收入分别为9.09亿元、11.87亿元、15.39亿元，归母净利润
分别为0.85亿元、1.18亿元、1.65亿元，对应PE113X、82X、59X，给予“增持”评级。
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