研报评级☆ ◇300625 三雄极光 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
──────┬──────────────────────────────────────────────
  2025-12-04│三雄极光(300625)2025年12月4日投资者关系活动主要内容                                         
──────┴──────────────────────────────────────────────
    公司先是组织投资者参观了公司展厅，后与投资者进行沟通交流。与投资者沟通交流的主要内容如下：            
    1. 照明行业总体情况介绍                                                                               
    答：照明产品需求既有较强的消费品属性，又与基建投资活动密切相关。受宏观经济增速下滑以及地产投资持续下降
等诸多因素影响，国内照明行业需求自2021年以来国内市场需求持续下滑，目前总体趋势与国内房地产行业景气度趋势比
较一致。照明行业市场进入存量竞争时代，叠加海外出口企业转向国内市场，行业竞争加剧，行业内卷向中高端品牌蔓延
。                                                                                                        
    2. 公司今年前三季度营收净利双下降的原因是什么？                                                       
    答：今年前三季度公司营业收入同比下降了10.78%，净利润同比下降了117.11%，净利润下降较多。下降原因一是行 
业竞争激烈，营收同比减少了约1.6亿元，营收下降导致毛利润下降约4,600万元；二是毛利率由去年三季度的32.57%下降
到今年三季度的28.94%，同比减少3.63个百分点，导致毛利润下降约4,800万元，从而导致前三季度净利润同比减少约7,0
00万元，扣非后净利润出现亏损。                                                                            
    3. 2026年在研发上会重点布局哪些方向？                                                                 
    答：从研发与技术的角度看，照明行业的发展趋势依然是向着更节能、更智能、更健康的方向发展，因此，公司研发
投入主要围绕高光效、智能化、人因与节律照明等方面加强投入。                                                
    2025年10月28日，广东省能源局联合财政、住建、机关事务管理四部门发布了《广东省公共机构合同能源管理办法（
试行）（征求意见稿）》。新政规定，年能源消费量500吨标煤以上或年电力消耗200万千瓦时以上的公共机构，必须“优
先”采用合同能源管理模式。EMC新兴业务或迎来政策机遇，公司已成立创新发展事业部推进相关业务，该方向的产品规 
划设计以及更高效的智能管控系统也将是公司研发的重要方向。                                                  
    4. 公司未来毛利率情况会如何？                                                                         
    答：公司综合毛利率从去年三季度的32.57%下降到今年三季度的28.94%，下降了3.63个百分点，但拉长时间看，公司
的综合毛利率一直保持总体相对稳定。公司会坚持中高端的品牌定位，通过技术研发与品质提升等措施提供产品竞争力，
同时通过供应链及生产制造的优化管理降本增效，尽量保持毛利率的相对稳定。                                    
    5. 公司有哪些明确的营收提升措施和落地方向？                                                           
    答：一是稳固与巩固公司优势领域的基本盘，保持优质客户的稳定；二是加强大客户与行业源头客户的开发力度，更
加重视存量市场的更新需求；三是加大力度拓展EMC业务，努力促进新业务增长。此外，公司研发将围绕产品更健康、更 
节能、更智能不断开拓创新，提升公司产品与应用的市场竞争能力。                                              
─────────────────────────────────────────────────────

〖免责条款〗
 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
 用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
 性、安全性以及出错发生都不作担保。
 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。