研报评级☆ ◇300629 新劲刚 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：24家
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  2025-10-15│新劲刚(300629)2025年10月15日投资者关系活动主要内容                                          
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    1、公司上半年财务数据出现明显下滑，主要原因是什么？                                                   
    答：2025年半年度营业收入下降，主要系由于下游客户大量需求在本报告期集中释放，紧急订单增多，给公司生产计
划及产能分配带来挑战；同时，上游器件及工序代工供应商受行业订单集中影响，亦出现交付延迟等问题，对公司物料齐
套造成较大影响，进一步影响到公司整体交付进度；此外，尽管下游行业因短期调整导致的销售合同审批签订周期延长问
题有所改善，但尚未彻底解决。2025年第二季度，公司确认营业收入环比 2025 年第一季度增加145.56%，但同比上年同 
期仍减少 20.03%。综合上述因素，2025年上半年实现营业收入 16,214.14万元，较上年同期下降 41.01%。与此同时，下
游客户的付款流程未见明显改善，公司期末应收款项余额较高，使得信用减值损失计提金额相应增加，导致净利润进一步
下降，2025 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润760.14万元，较上年同期下降 90.34%。                  
    2、公司在民用领域有何产业布局？                                                                       
    答：公司积极推进集团军技民用战略。1、公司射频功放产品已成功进入 C919产业链，目前已实现小批量交付，持续
为国产大飞机配套提供技术支持；2、2024年 7月专门成立广东凯际智能，聚焦推动公司体系内成熟的射频微波技术向低 
空经济、卫星互联网等民用新兴领域转化，当前正积极对接应用场景，持续挖掘民用市场机会。前段时间中标的“深城交
”低空探测设备一台，目前正处于调试安装阶段。3、公司借助全资子公司康泰威在特殊应用领域热障涂层的成熟经验， 
通过“军技民用”模式，以材料黏合剂形态优化产品涂覆性能、降低施工难度，为民用高端新能源汽车电池板块提供热防
护产品及服务，当前已向客户交付样品。但样品后续能否通过客户验证、实现批量订单转化，以及最终市场份额、盈利水
平，仍需关注下游新能源汽车行业需求变化、客户合作进展等风险因素。                                          
    3、公司应收账款增加，回款缓慢，具体原因和情况如何？                                                   
    答：公司从事特殊应用领域业务，应收账款余额增加是行业短期变化所致。近年来，行业整体出现调整、周期性波动
及行业下游结算周期等因素综合影响，短期内导致客户结算及付款时间出现阶段性延迟，应收账款的增长符合公司所在行
业的业务特点。公司主要客户为大型科研院所及整机厂商，以国有企业和上市公司为主，资质良好，信用等级高，公司应
收账款质量良好，出现坏账的风险较小。公司将持续加强对合作客户日常经营及信用状况的跟踪与了解，同时与合作客户
保持充分沟通，不断优化应收账款的管理机制，全力加快货款回收速度，有效控制坏账风险。                        
    4、在低空经济领域，公司相关产品的业务进展如何？发展前景预期是什么？                                   
    答：公司在低空经济领域的业务进展及发展预期如下：                                                      
    一、最新业务进展                                                                                      
    项目落地：公司微小目标探测雷达已中标深圳某国有控股上市公司项目，目前正推进设备安装与交付，该产品可用于
低空目标监测，为低空交通管理提供技术支持；                                                                
    合作拓展：凯际智能近期与广州某无人机系统开发商签订战略合作协议，双方将联合研发无人机反制相关产品，共同
打造低空管制监管系统，推动商业化落地；                                                                    
    市场对接：正积极对接粤港澳大湾区低空经济相关应用场景，如机场、港口、重点园区的低空安防需求，探索项目合
作机会。                                                                                                  
    二、未来发展预期                                                                                      
    短期内，持续加大研发投入，加快技术成果转化，推出适配低空经济、无人机反制场景的成熟产品；中长期，依托技
术优势，在粤港澳大湾区及周边地区建立稳定的市场份额，成为低空经济领域核心射频微波技术与解决方案供应商，为公
司业绩增长开辟新赛道。后续若有重大进展，公司将严格按照规定履行信息披露义务。5、公司并购外延的方向是什么？ 
答：公司在产业并购方面有清晰的思路，一是以宽普科技和仁健微波为依托，通过横向和纵向并购重组，围绕特殊应用射
频微波价值链做强做优、做深做透，打造国内领先的特殊应用射频微波整体解决方案供应商；二是以康泰威为基础，通过
投资孵化和产业并购，聚集行业领先的团队和成员企业，打造国内领先的特殊应用热障、吸波复合功能材料制品供应商。
目前公司积极推进投资孵化及对外并购工作的进程，但投资并购等事宜具有较大的不确定性。                        
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