研报评级☆ ◇300631 久吾高科 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│久吾高科(300631)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1、公司盐湖提锂在海外项目情况以及接下来增量预期？
回答：尊敬的投资者您好，目前公司在盐湖提锂方面已形成“吸附+膜”法全链条服务能力，是国内为数不多能提供
关键材料-成套装备-工艺包开发-运营技术服务的供应商。未来增量方面，西藏地区将成为目前国内主要新增产能区域，
同时公司在地下卤水、油田伴生水提锂领域也有技术储备。海外市场由于地缘政治、盐湖所在地国家批复以及开发条件所
限，推进速度相对会慢，公司会一直保持对海外项目的关注，以符合国家政策的方式积极参与，通过吸附剂材料、膜材料
的研发优化以及配套提锂工艺的针对性研究，保持在该领域的领先地位。感谢您对公司的关注。
2、罗钾二期项目何时达产？公司未来和罗钾还将有什么合作？
回答：尊敬的投资者您好，公司与国投新疆锂业签订的罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程的膜处理系统采购
合同，目前正在执行中，公司将配合业主进度高质量完成相关工作，把罗布泊盐湖开发利用技术不断优化，创造良好效益
。感谢您对公司的关注。
3、磷酸铁订单的毛利率水平是多少？预计何时规模化贡献收入？
回答：尊敬的投资者您好，磷酸铁粉体洗涤项目与公司常规整体解决方案类的项目毛利率区间大体类似，还需看项目
具体情况。公司在 2025 年已提前进行市场布局和技术储备，预计在 2026-2027 年能够形成规模化收入。感谢您对公司
的关注。
4、公司和罗钾合作的二期提锂项目，目前进展到什么阶段了？预计什么时候能达产，下一步还有什么合作空间？
回答：尊敬的投资者您好，公司与国投新疆锂业签订的罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程的膜处理系统采购
合同，目前正在执行中，公司将配合业主进度高质量完成相关工作，把罗布泊盐湖开发利用技术不断优化，创造良好效益
。感谢您对公司的关注。
5、可转债进度如何？若发行延迟，是否备选融资方案保障项目推进？
回答：尊敬的投资者您好，公司可转债申请发行工作正在积极推进中。本次拟募集资金不超过 30,000 万元，主要用
于特种无机膜组件及装置生产线项目、补充流动资金。若发行延迟，公司将视情况通过向银行融资等方式实施项目。感谢
您对公司的关注。
6、固态电解质进展如何？有多少订单？
回答：尊敬的投资者您好，公司在固态电池电解质材料领域已取得显著进展。公司自主研发的氧化物固态电解质粉体
（LLZO、LATP）性能指标达到或超过行业主流水平，并已向国内头部电芯企业实现多批次供应；硫化物固态电解质关键材
料硫化锂纯度达 99.9%。目前固态电解质和硫化锂中试产线正在建设中。公司已构建覆盖氧化物与硫化物固态电解质的完
整研发技术体系，相关核心技术已申请多项发明专利。2026 年公司将加快固态电解质中试建设、生产及市场推广，不断
优化升级材料性能，感谢您对公司的关注。
7、党董事长好，按照往年经验，一般哪个季度订单签单量大？能预估下今年的订单额吗？
回答：尊敬的投资者您好，公司业务具有项目制特点，不同年份的季度分布可能存在差异。关于 2026 年的订单额预
估，目前公司尚未公开披露相关预测数据，建议您关注公司后续发布的定期报告和临时公告。感谢您对公司的关注。
8、一季度新增订单两个亿，包括多个磷酸铁锂，请问这是磷酸铁锂涉及哪方面的业务？回收过程中，用到咱们的技
术方案吗？
回答：尊敬的投资者您好，公司在磷酸铁相关业务中主要涉及磷酸铁粉体洗涤、酸性废水资源化等内容，公司的碳化
硅陶瓷膜、管式烧结膜等新产品在相关工艺中都属于关键材料。感谢您对公司的关注。
9、请问董事长，公司如何在市场开拓方面做得更好，让研发成果带来更好的经济效益？
回答：尊敬的投资者您好，公司将采取多维度策略以促进研发成果的经济效益转化，更好地开拓市场：深耕新能源服
务、工业流体分离、水处理及废酸资源化等现有优势业务板块，通过技术领先性强化市场地位。积极拓展新的应用场景，
持续创新陶瓷膜、有机膜等材料应用，延伸至市政供水、海水淡化等新领域，做大下游市场规模。加快固态电解质、固相
合成载体等新产品的中试、推广，尽快形成新的增长点。未来，公司将继续以高强度创新驱动高质量发展，深化技术优势
与市场需求的融合。感谢您对公司的关注。
10、公司每年 5000 多万的研发费用中，刚性支出占多少？属于新产品开发的占多少？
回答：尊敬的投资者您好，公司研发主要围绕材料、应用两方面展开，研发费用由职工薪酬、直接材料、折旧与摊销
等项目构成，感谢您的关注。
11、请问久吾高科在固态电解质的布局规划？
回答：尊敬的投资者您好，公司在固态电解质领域的目标是成为该材料领先的行业主流供应商。目前公司在固态电池
电解质材料领域已取得显著进展，公司自主研发的氧化物固态电解质粉体（LLZO、LATP）性能指标达到或超过行业主流水
平，并已向国内头部电芯企业实现多批次供应；硫化物固态电解质关键材料硫化锂纯度达 99.9%。目前固态电解质和硫化
锂中试产线正在建设中。公司已构建覆盖氧化物与硫化物固态电解质的完整研发技术体系，相关核心技术已申请多项发明
专利。2026 年公司将加快固态电解质中试建设、生产及市场推广，不断优化升级材料性能，积极建立与固态电池行业头
部企业稳定的合作关系，配合行业的产业化进程共同发展。感谢您对公司的关注。
12、请问在并购方面有无规划？
回答：尊敬的投资者您好，公司目前没有并购重组的计划。但公司坚持自主创新和外延并购发展同步关注，在外延发
展方面，我们更关注与自身业务协同性较高的项目，同时团队和估值等也都是比较重要的因素，公司对这方面会保持关注
，但也会充分考虑风险和安全性。感谢您对公司的关注。
13、请问公司固态电解质规划产能是多少？
回答：尊敬的投资者您好，在固态电解质材料方面，2026 年公司将重点推动固态电解质中试建设、生产及市场推广
，不断优化升级材料性能，积极建立与固态电池行业头部企业稳定的合作关系。公司会紧密跟踪下游需求释放情况，同步
做好产能规划及建设，为产业发展做出积极贡献。感谢您对公司的关注。
14、请问罗钾碳酸锂扩产采用了贵司的材料，有没有问题？达产没有？
回答：尊敬的投资者您好，公司与国投新疆锂业签订的罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程的膜处理系统采购
合同，目前正在执行中，公司将配合业主进度高质量完成相关工作，把罗布泊盐湖开发利用技术不断优化，创造良好效益
。感谢您对公司的关注。
15、请问下固态电解质的产能规划？
回答：尊敬的投资者您好，在固态电解质材料方面，2026 年公司将重点推动固态电解质中试建设、生产及市场推广
，不断优化升级材料性能，积极建立与固态电池行业头部企业稳定的合作关系。公司会紧密跟踪下游需求释放情况，同步
做好产能规划及建设，为产业发展做出积极贡献。感谢您对公司的关注。
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参与调研机构：17家
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2026-05-07│久吾高科(300631)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025 年度收入构成如何拆分？
回答：公司 2025 年度 6.3 亿元营业收入中，单独销售的材料及配件金额 2.45 亿元，占总营业收入的 38.78%；其
余为整体解决方案及成套设备销售收入。材料及配件收入以盐湖提锂吸附剂材料为主，解决方案收入中工业流体分离板块
收入约 0.7 亿、水处理板块收入约 2亿，其余为化工、盐水精制及其他相关业务收入。
2、公司在手订单情况与各业务板块毛利率情况？
回答：截至 2025 年末，公司在手订单约 6 亿元；2026 年一季度新增在手订单约 2 亿元，包括多个磷酸铁领域订
单。公司材料类业务整体毛利率较高，一般为 40%-50%，新产品毛利率可达 50%-60%，整体解决方案毛利率相对较低，约
为 30%左右。
3、公司盐湖提锂业务未来状态如何？公司对未来的增长展望？
回答：盐湖提锂业务未来依然会是公司重要的业务方向，公司是国内为数不多可以提供关键材料-成套装备-工艺包开
发-运营全链条服务的公司，在盐湖提锂领域的客户覆盖率高，未来公司会持续积极跟进盐湖提锂业务机会，持续优化迭
代产品技术，保持竞争优势，不断巩固行业领先地位，此外，在其他类似地下卤水、油田伴生水提锂，公司也有相应技术
和中试储备。除提锂业务外，公司业务基本盘稳定发展，粉体洗涤、磷酸铁等应用场景有望贡献新的业务增量。近年来，
公司在氧化物、硫化物固态电池领域投入较多研发资源，未来随着市场需求的逐步释放，该业务板块也将迎来新的增长机
会。
4、西藏盐湖项目工艺与落地进度？
回答：西藏地区自然生态环境脆弱，对盐湖提锂技术的环保要求非常高，我们认为目前能够在西藏地区推行的盐湖提
锂工艺为吸附加膜工艺。受项目审批进度影响，西藏地区项目整体落地节奏不快。
5、公司资产减值计提情况？
回答：公司以前年度已计提减值的项目大多数在逐步收回款项，近年公司进一步加强应收账款催收，回款情况逐步好
转，2025 年全年经营活动现金流净流入 2.16 亿元，仅第四季度净流入就超过 1亿元，未来，公司还将继续加强应收账
款催收管理。
6、公司陶瓷膜市场规模与新产品拓展规划？
回答：传统管式陶瓷膜主要应用于工业分离领域，具体包括生物发酵、食品饮料、氯碱化工盐水精制等场景，市场规
模有限。公司目前申请发行可转债募投项目布局高装填陶瓷膜和碳化硅陶瓷膜两款陶瓷膜产品，瞄准市政净水等应用领域
，打开陶瓷膜材料全新增长空间。
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参与调研机构：1家
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2026-04-28│久吾高科(300631)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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1、公司这几年经营利润和毛利率一直在增长，是非常好的现象，第一季度营业收入继续增长，但净利润却降低了一
点，这是什么原因呢？
回答：今年一季度扣非归母净利润同比依然是增长的，只是增长幅度低于营收的增长幅度，主要是因为确认收入中的
整体解决方案的占比较高，而去年同期吸附剂材料收入占比较高，由于整体解决方案的毛利率相对吸附剂材料会低一些，
导致扣非归母净利润的增长幅度比营业收入的增长幅度低。而今年一季度的非经常性损益金额要低于去年，所以归母净利
润同比出现了一点下降。2、公司最近几年应收账款有一定缓解，现金流也不错，后续对于应收账款控制有什么想法？
回答：总体而言，应收账款规模这几年得到有效控制，回款措施还是比较有成效的。我们已经连续三年实现了经营性
现金流净额增长，去年超过 2个亿。公司对应收账款有专门的管理制度和工作组，目前公司应收账款客户主要为地方政府
、央企、地方国企或上市公司子公司，不存在重大经营异常情况，大部分陆续在回款，应收账款回款今年应该依然能进一
步改善。
3、公司可转债项目募集资金投向的项目主要是怎么考虑的？
回答：可转债募集资金一部分主要投向碳化硅陶瓷膜、高装填陶瓷膜应用领域，近年来在氯碱化工、新能源材料和地
表水处理等方面对这两种膜材料的需求释放比较快，公司需要尽快扩大产能，另外还有一部分是补充流动资金。
4、公司固态电解质未来前景如何？
回答：公司正持续与下游厂商沟通并进行固态电解质产品验证，从材料性能角度看，目前公司的氧化物电解质在客户
评价中处于领先梯队。固态电池市场未来将有较好的发展前景，我们认为固态电解质的市场前景近几年看氧化物电解质，
中长期看硫化物电解质。公司将尽快推动氧化物电解质在产业链中的合作，满足下游客户的不同需求，同时不断在硫化物
固态电解质及关键材料硫化锂的研发、验证方面加大投入力度，与下游厂商保持密切的沟通。公司制备固态电解质的技术
路线在规模化生产的可行性、成本控制方面具有优势。
5、公司盐湖提锂业务未来状态如何？公司整体业务布局是怎样的？
回答：盐湖提锂业务未来依然会成为公司一个重要的业绩支撑，公司是国内为数不多可以提供关键材料-成套装备-工
艺包开发-运营技术服务这样全链条服务的公司。未来国内的主要新增产能会在西藏地区，其他类似地下卤水、油田伴生
水提锂公司也有技术和中试储备。除盐湖提锂业务外，公司业务基本盘较为稳定，陶瓷膜在工业分离业务上有比较稳定的
增长态势，膜法工业水处理和资源再生领域公司都有较好的市场份额。依托自身研发能力及资源，公司在固态电解质、固
相合成载体新材料方向也已经开展布局，未来有望给公司提供新的增长点。
6、公司外延发展的布局是怎么考虑的？
回答：公司坚持自主创新和外延并购发展同步关注，外延发展方面，我们更关注与自身业务协同性较高的项目，另外
团队和估值等也都是比较重要的因素，公司对这方面会保持关注，但也会充分考虑风险和安全性。
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