研报评级☆ ◇300643 万通智控 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-08-03
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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1年内               2              1              0              0              0              3
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【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-05-08│万通智控(300643)2026年5月8日投资者关系活动主要内容                                          
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    万通智控科技股份有限公司于2026年5月8日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活 
动，参与单位名称及人员有线上参与万通智控（300643）2025年度业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事长
兼总经理张健儿，董事会秘书李滨，财务总监侯哲萍，独立董事杨鹰彪。 查看原文                                 
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-08/1225284621.PDF                                           
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参与调研机构：28家
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  2025-11-14│万通智控(300643)2025年11月14日投资者关系活动主要内容                                        
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    情况，并做 2025 年三季度业绩情况汇报及解读。                                                          
    二、互动交流环节：                                                                                    
    1、公司三季度净利润增长明显高于营业收入增长的原因？                                                   
    答：今年第三季度，公司实现营业收入 3.02 亿元，同比增长 19.97%；归母净利润 3,233.71 万元，同比增长 33.6
5%。净利润增长比例明显高于营业收入，主要原因是公司业务收入结构优化，高毛利率的产品特别是 TPMS 传感器和商用
车 NLP 产品销售持续稳定增长。                                                                             
    2、近期关税政策对公司在美国业务的影响如何？                                                           
    答：公司销售至美国市场的传感器及数字信息控制系统目前都是在泰国工厂本地化生产并出口。2025 年 10 月，美 
国与泰国等东南亚四国签署贸易协议，美国维持对泰国商品 19%基准税率，部分商品零关税。公司自 2018 年就开始全球
化布局，至今已经在中国、美国、欧洲，以及泰国均设有生产基地，以应对国际贸易政策的变化。                    
    3、公司在具身智能领域的布局的进展情况？                                                               
    答：公司的合作伙伴深明奥思所设计开发的 AI 推理芯片已经出了静态样品，预计在 2026 年一季度开始流片，目标
客户包括整车厂、机器人厂商、大模型一体机等，万通智控独家代理芯片板卡的制造及销售，计划于 2026 年年中实现市
场化（系公司的计划目标，不作为对外的项目进度承诺，敬请投资者注意风险）。                                  
    此前，公司与浙江大学也已签订合作协议，并已成立“浙江大学-万通智控具身智能感知联合研发中心”。公司也在 
积极探索与深明奥思、浙江大学三方通力合作的模式，即深明奥思负责芯片的设计、开发，万通智控负责板卡的制造、销
售，浙江大学主要负责在端侧应用，形成产业链条的闭环。                                                      
    4、贵公司产品比保隆科技毛利率高不少，请问产品有什么区别吗?                                            
    答：保隆科技也是做 TPMS 产品的上市公司，但是保隆科技主要市场为前装市场，供给整车厂业务主要是一对一的传
感器（即一个传感器对应一个车型的通讯协议）；而公司的产品以售后替换市场为主，供给售后市场的业务是通用可编程
的传感器（即要对应多种车型的通讯协议），目前公司售后替换市场的 TPMS 产品可覆盖全球 95%以上车型。因此，对协
议破解要求的难度也不一样，技术门槛也不一样。且公司产品出口欧美替换市场为主，毛利率比同行业公司要高。      
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