研报评级☆ ◇300651 金陵体育 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-30│金陵体育(300651)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司应收账款偏高，回款周期长，请问 2026 年压降应收、严控回款风险有什么措施？
答：感谢关注，公司高度重视应收账款管控工作，正通过强化客户信用管理、合同条款约束、加大回款催收力度等方
式严控回款风险，相关经营情况请以公司公告为准。
2、问：今年盈利大增但分红偏低，公司后续是否提高分红比例，稳定股东长期回报？
答：谢谢关注，公司本次拟定 2025 年度利润分配预案，拟派发现金股利人民币 14,120,968.80 元。公司 2025年第
三季度权益分派方案已于 2026 年 3 月 4 日实施完成，已派发股利人民币 14,120,968.80 元。2025年合计派发 28,241
,937.60 元，占公司净利润46.41%。公司在保障正常经营和长远发展的同时，兼顾股东即期与长远利益，稳定股东长期回
报，充分考虑广大投资者合理诉求，与公司经营业绩及未来发展相适配，持续优化利润分配政策。
3、问：公司财务结构稳健，后续有无扩产、并购等资本运作和项目投入计划？
答：谢谢关注，目前暂无相关计划。
4、问：2025 年业绩全面回暖，2026 年营收和利润增长的核心目标与关键抓手是什么？
答：谢谢关注，公司在巩固传统业务和服务的同时积极研发高毛利新品，提升产品单价与利润率。积极提高体育消费
业务占比。
5、问：公司双主业协同发展，长期核心竞争壁垒在哪，如何给中小股东持股信心？
答：金陵体育是国内较早获得国际篮联官方认证的企业之一，同时也是多项国家及行业标准的主要起草单位，在行业
内具备显著的标准制定话语权。公司自上市以来持续深耕体育领域，始终以巩固并深化品牌护城河为发展战略，通过品牌
驱动实现体育产业的横向拓展与纵向延伸，着力构建产品溢价能力与市场议价话语权两大核心竞争力。依托资本市场的先
发优势，公司不断完善体育产业链布局，致力于打造具有全球影响力、代表中国的百年民族体育品牌。
6、问：原材料价格波动影响成本，2026 年降本增效、稳住利润的具体措施是什么？
答：感谢关注，公司已建立完善的成本管控机制，通过优化供应链、提升生产效率、加强工艺改进等措施，有效抵御
原材料价格波动风险，确保经营业绩平稳。
7、问：省外和海外市场拓展偏慢，明年有没有新市场、新客户增量开拓目标？
答：谢谢关注，2026 年公司将加快销售渠道下沉、深耕国内市场；以赛事营销、政企集采、渠道扩张、电商为抓手
，实现客户结构优化增长，同时以品牌驱动模式实现体育产业横纵扩张，全力打造公司核心议价能力。同时积极提高体育
消费业务占比。
8、问：主业毛利率明显提升，明年能否维持高毛利，继续扩大盈利空间？
答：谢谢关注。公司后续将持续优化产品结构、优化供应链集采、工艺改良、规模化生产，压缩制造端成本，维持较
高毛利水平，进一步释放盈利空间。毛利率每提升一个百分点，都将有效增厚公司经营利润。
9、问：赛事运营业务收入翻倍爆发，2026 年能否持续高增长、持续贡献利润
答：感谢关注。2025 年依托全运会等大型赛事红利，公司赛事运营业务实现收入大幅回暖、业绩快速修复。步入 20
26 年，公司将持续深耕赛事运营主业，优化业务结构、提升商业化变现能力、严控项目成本费用，推动赛事运营业务从
阶段性爆发增长，转向常态化稳健经营、可持续稳定盈利，持续为公司贡献扎实利润增量。
10、问：传统体育器材主业稳步增长，行业竞争加剧，2026 年稳份额、拓客户怎么做？
答：2026 年公司将拓展新增客户，多渠道破局，打开增长空间，产品差异化迭代，避开低端价格战深耕老客户，严
控成本体系，守住价格战底线。精细化管控生产损耗、物流费用、管理费用，在行业低价内卷中保持合理毛利，具备抗降
价冲击能力。拓展客户方面拓展经销商渠道下沉扩容，向三四线城市拓展新经销商，完善渠道扶持政策，加强电商平台，
开发适合线上销售的轻高性价比产品。保持传统体育器材主业稳步增长。
11、问：后续重大赛事承办和签约规划如何，怎么持续做大赛事运营核心规模？
答：2026 年，公司将跳出大型赛事一次性催化的红利周期，持续深耕赛事运营主业，优化业务结构、提升商业化变
现能力、严控项目成本费用，推动赛事运营业务从阶段性爆发增长，转向常态化稳健经营、可持续稳定盈利，持续为公司
贡献扎实利润增量。
12、问：2025 年公司业绩大幅翻倍增长，核心爆发驱动主要来自哪块业务？
答：2025 年公司利润实现大幅增长，主要由赛事服务业务稳健发展，叠加投资收益贡献增厚，共同带动公司利润大
幅提升。
13、问：校园和全民健身采购需求旺盛，2026 年在手订单储备和项目落地节奏如何？
答：2026 年公司完善招投标资质、标书方案、样品体系，组建专项业务团队，区域口碑深耕、合规资质完善，抢占
优质订单。
14、问：今年现金流同步大幅改善，2026 年能否持续保持高质量回款水平？
答：谢谢关注，2025 年随着主业销售回暖、项目结算顺畅、应收账款清理力度加大，公司整体现金流实现同步大幅
改善，经营回款质量显著提升。立足于当前业务结构和经营管理体系，2026 年公司有信心持续保持高质量回款水平，现
金流稳健向好的态势可以延续。
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参与调研机构：1家
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2026-03-26│金陵体育(300651)2026年3月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司近期的发展情况介绍？
答：金陵体育上市以来一直在体育行业内积极布局，公司的发展战略就是不断巩固深挖品牌的护城河，以品牌驱动模
式实现体育产业横纵扩张。同时，公司今年在保持原有业务稳定的基础上，新业务板块的价值开始逐步体现，近两年公司
把一些亏损的发展不符合预期的项目及时进行处理，目前联营公司各自业务有序发展，并具备了良好的互补性和协同性。
今年以来一些运动会、单项比赛以及大众的体育消费逐步复苏，借此发展契机公司将持续聚焦体育装备制造、体育信息化
、体育消费服务等体育产业方向，特别在体育消费方向公司将以打造城镇体育为支点进一步孵化体育消费品牌矩阵，从而
提升体育消费服务的体验和品质，以打造代表中国的百年民族体育品牌为目标而努力。
2、本行业展望？公司未来的战略重心？
答：国家政策对体育产业支持力度很大，体育产业的发展态势趋好，政策的引导和市场需求对行业发展也比较有利，
每个人对体育消费的需求增长都有切身体会，社会资本对体育产业投入也比较积极，结合我国实际国情和体育产业发展阶
段，公司认为中国体育产业的快速发展是个长期趋势。
虽然目前我国体育产业市场规模发展迅速，但是相比主要发达国家，行业增加值占GDP的比重仍处低位，2020年我国
体育产业占GDP比例为1.0%，远低于美、日、法等国3%-4%的水平。体育强国建设纲提出我国力争到2035年将体育产业发展
成为国民经济支柱性产业，随着未来我国居民收入继续增加，我国体育产业占GDP比重会达到4%水平，全国体育产业总规
模达到5万亿元。这让我们更加坚定了向前发展的信心。体育器材行业的市场需求会继续保持稳定增长，国内体育产业仍
有明显的市场空间。
2025年4月11日中国人民银行、体育总局、金融监管总局、中国证监会等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高
质量发展的指导意见》,《意见》明确指出，纵深推进金融供给侧结构性改革，加快构建适应体育产业发展、多层次、广
覆盖的金融产品和服务体系，持续丰富体育领域金融资源供给，切实提升金融支持体育产业发展的能力和水平。
除了公司原有2B的业务也在积极研究2C业务的增长点，公司积极探索发展新模式，金陵篮球公园和金陵综合运动中心
相继开业，主要体现为对体育装备产品的横向拓展以及对整个体育产业链的纵向布局。研究并探寻体育竞赛产业链更多的
机会，金陵体育的围绕体育为中心纵横发展的战略方向完全符合现实政策，在未来实际政策落地的加持下，接下来金陵体
育的业务有望得到发进一步发展、业绩有望持续提升。
3、请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？
答：公司在体育消费服务领域和赛事服务业务进行拓展：公司正积极探索2C业务增长点，以打造城镇体育为支点孵化
体育消费品牌矩阵，提升体育消费服务体验和品质。为消费者提供了更丰富的运动体验，打造成为公司新的业绩增长点之
一。公司借助其在往届大型赛事中的良好口碑和丰富经验，继续拓展国内外赛事服务项目，增加赛事服务收入。
4、苏超联赛的看法和其对公司有什么影响。
答：苏超从默默开赛到其热度甚至超越了同期举行的欧冠决赛。这种高关注度不仅提升了苏超自身的影响力，也让更
多人关注到地方足球联赛和群众体育赛事，为体育赛事的发展营造了良好的舆论氛围。苏超以赛事为载体，深化了体育与
城市、文旅、商业等多领域的融合。苏超将足球运动与江苏各地的特色文化相结合，成功擦亮了城市特色名片，塑造了独
特的城市体育文化。这种文化融合不仅让足球运动更具吸引力和认同感，也为城市增添了新的文化内涵和活力。苏超也带
动了江苏各地足球运动的开展，使得更多青少年有机会接触和参与足球运动，为未来江苏乃至中国足球涌现优秀足球人才
和优秀球队提供了可能。
苏超联赛有部分场地使用了公司的足球比赛器材和运动员休息棚等，目前来看对公司业绩影响不大。
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