价值分析☆ ◇300661 圣邦股份 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1周内 2 0 0 0 0 2
1月内 4 1 0 0 0 5
2月内 4 1 0 0 0 5
3月内 10 5 0 0 0 15
6月内 12 6 0 0 0 18
1年内 17 10 0 0 0 27
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 2.96│ 2.44│ 0.60│ 0.89│ 1.44│ 2.01│
│每股净资产(元) │ 10.19│ 9.68│ 8.20│ 9.25│ 10.62│ 12.55│
│净资产收益率% │ 29.07│ 25.20│ 7.29│ 9.61│ 13.58│ 16.21│
│归母净利润(百万元) │ 699.39│ 873.67│ 280.77│ 423.54│ 680.21│ 956.28│
│营业收入(百万元) │ 2238.40│ 3187.55│ 2615.72│ 3260.92│ 4054.03│ 5015.21│
│营业利润(百万元) │ 739.56│ 921.27│ 238.96│ 417.06│ 679.79│ 958.98│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-11 买入 维持 --- 0.83 1.41 2.06 中邮证券
2024-11-06 买入 维持 --- 0.88 1.65 2.32 华安证券
2024-10-29 增持 维持 --- 0.91 1.29 1.70 平安证券
2024-10-27 买入 维持 112.23 0.86 1.29 1.92 华泰证券
2024-10-20 买入 维持 --- 0.90 1.42 2.01 太平洋证券
2024-09-10 买入 维持 --- 0.79 1.48 2.25 中泰证券
2024-09-09 买入 维持 --- 0.98 1.57 2.04 华鑫证券
2024-09-06 买入 维持 --- 0.87 1.44 2.06 中邮证券
2024-09-04 买入 维持 --- 0.84 1.33 1.90 中信建投
2024-09-03 买入 维持 --- 0.88 1.65 2.32 华安证券
2024-09-02 增持 维持 99.59 --- --- --- 中金公司
2024-09-01 增持 维持 --- 1.02 1.43 2.01 平安证券
2024-09-01 增持 维持 --- 0.69 1.24 1.81 财通证券
2024-08-31 增持 维持 --- 0.88 1.45 2.03 国信证券
2024-08-30 买入 维持 98.6 0.97 1.36 1.92 华泰证券
2024-06-07 增持 首次 95.9 0.95 1.37 1.52 国元证券
2024-06-06 买入 首次 --- 0.88 1.65 2.33 华安证券
2024-05-24 买入 维持 --- 0.92 1.37 1.97 中邮证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-11│圣邦股份(300661)稳健增长
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：
我们预计公司2024-2026年归母净利润3.9/6.7/9.7亿元，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-06│圣邦股份(300661)Q3维持稳健增长，竞争优势不断加强
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议
我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.15、7.77、10.95亿元，对应的EPS分别为0.88、1.65、2.3
2元，最新收盘价对应PE分别为105x、56x、40x，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-29│圣邦股份(300661)国内领先的模拟芯片企业，各研发项目进展顺利
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：结合经济复苏的情况和下游需求的节奏，我们略微调低公司的盈利预测，预计2024-2026年归
属母公司净利润为4.27/6.07/8.04亿元（原值为4.80/6.74/9.50亿元），对应PE为102/72/54倍。公司是国内
领先的模拟芯片厂商，在电源管理和信号链两个主要板块都有着全面的产品部署，可销售产品数量在国内处于
前列。除了传统赛道之外，公司在电动汽车、工业控制等新领域的产品布局和市场开拓均比较顺利。维持对公
司的“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-27│圣邦股份(300661)3Q24：需求持续向好
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值：维持“买入”评级，目标价112.23元
考虑到景气度改善，我们上调公司24-26年收入预测至33.0/40.8/50.7亿元（前值：32.5/40.2/50.0亿元
），公司研发力度加强，我们调整研发费用率预测，对应归母净利润为4.1/6.1/9.1亿元（前值：4.6/6.4/9.1
亿元）。维持“买入”，考虑到公司净利率逐步回归，以及市场回暖，给予87倍25年PE（公司上市至今估值中
位数为92.2倍PE），上修目标价至112.23元（前值：98.6元）。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-20│圣邦股份(300661)下游市场回暖带动业绩高增长，产品矩阵丰富持续创新
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议
公司作为国内领先的模拟IC设计厂商，始终坚持自主研发的发展路线，以技术创新为导向，我们预计公司
2024-26年分别实现营收32.45、40.06、48.95亿元，实现归母净利润4.23、6.68、9.50亿元，对应PE106.57、
67.46、47.45x，维持公司“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-10│圣邦股份(300661)Q2利润同环比翻倍，规模效应推动盈利能力显著改善
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：平台化布局和SKU规模优势加持，公司24Q2收入在弱复苏的环境下取得高增长，毛利率继续稳
定在较高水平，规模效应推动盈利能力显著改善，未来随着新品放量及市场份额持续提升，公司具备高增长弹
性。预计公司2024-2026年归母净利润为3.72/6.95/10.57亿元（此前预测2024-2026年为3.35/6.85/10.75亿元
），2024/9/9收盘价对应PE为89/47/31倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-09│圣邦股份(300661)公司事件点评报告：上半年业绩稳步增长，产品矩阵持续创新
──────┴─────────────────────────────────────────
预测公司2024-2026年收入分别为32.35、40.22、49.06亿元，EPS分别为0.98、1.57、2.04元，当前股价
对应PE分别为71.6、44.5、34.3倍，随着公司电源管理和信号链产品业务的稳健增长、自主研发能力的提升以
及产品矩阵的丰富创新，核心竞争力不断增强，后续营收和利润有望继续提升，维持“买入”投资评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-06│圣邦股份(300661)盈利能力显著优化，新品拓展顺利
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：
我们预计公司2024-2026年归母净利润4.1/6.8/9.7亿元，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-04│圣邦股份(300661)营业收入持续增长，二季度净利率环比明显提升
──────┴─────────────────────────────────────────
我们建议持续关注公司，维持“买入”评级。
2024年以来，公司营业收入持续增长，毛利率保持在50%以上，二季度净利率环比提升明显。作为国内模
拟集成电路设计行业的领先企业，公司坚持加大研发投入，已拥有32大类5200余款可供销售的产品，产品矩阵
的持续丰富将为未来成长打造坚实基础。我们预计公司2024年-2026年收入分别为33.13亿元、39.24亿元、46.
49亿元，预计归母净利润分别为3.97亿元、6.28亿元、8.97亿元，当前股价对应PE分别为84、53、37倍，维持
“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-03│圣邦股份(300661)Q2业绩延续好转态势，公司竞争力不断提升！
──────┴─────────────────────────────────────────
我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.15、7.77、10.95亿元，对应的EPS分别为0.88、1.65、2.3
2元，最新收盘价对应PE分别为80x、43x、30x，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-02│圣邦股份(300661)1H24业绩高增，新品持续开出优化产品结构
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
我们基本维持公司2024/2025年营业收入及净利润预测不变，2024E/2025E营收预计实现32.5/40.5亿元，
归母净利润预计实现5.3/7.4亿元。维持跑赢行业评级。我们维持公司目标价99.59元，对应2026年45倍P/E。
当前股价对应2026年32.9xP/E，目标股价较当前股价有36.9%的上行空间。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-01│圣邦股份(300661)电源管理电路恢复迅速，营收和利润实现高增
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司是国内领先的模拟芯片厂商，在电源管理和信号链两个主要板块都有着全面的产品部署，
可销售产品数量在国内处于前列。上半年，受益于国内半导体市场尤其是电源管理市场的恢复，公司收入和利
润保持了较快成长势头。从趋势上看，除了传统赛道之外，公司在电动汽车、工业控制等新领域的产品布局和
市场开拓均比较顺利，后续向好势头将延续。结合公司上半年的财报和行业发展趋势，我们调整了公司盈利预
测，预计2024-2026年公司实现净利润4.80亿元（前值为4.65亿元）、6.74亿元（前值为6.62亿元）和9.50亿
元（前值为9.16亿元），EPS分别为1.02元、1.43元和2.01元，对应8月30日收盘价的PE分别为71.5X、50.9X和
36.1X。我们预计，公司较强的产品和市场能力将带来较好的业绩表现，公司作为市场领先企业的估值溢价也
将体现，维持对公司的“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-01│圣邦股份(300661)收入同环比稳健提升，利润同环比超翻倍增长
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司业绩持续稳健增长，体现公司在研发投入和市场开拓端取得的成果。公司作为国内模拟芯
片龙头，我们预计公司有望继续维持高于行业平均的增速，不断提升市场份额。预计公司2024/2025/2026年收
入分别为31.94/40.10/48.55亿元，归母净利润分别为3.24/5.88/8.56亿元，对应PE分别为105.80/58.43/40.1
0倍，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-31│圣邦股份(300661)二季度收入同比增长33%，盈利能力改善
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：模拟芯片平台企业，维持“优于大市”评级
我们略下调公司2024-2026年归母净利润至4.16/6.85/9.60亿元（前值为4.78/7.72/10.57亿元），对应20
24年8月29日股价的PE分别为76/46/33x。我们看好公司作为模拟芯片平台企业的长期成长能力，维持“优于大
市”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│圣邦股份(300661)Q2收入创新高，毛利率稳健，平台化布局加快
──────┴─────────────────────────────────────────
圣邦股份发布半年报，2024年H1实现营收15.76亿元（yoy+37.27%），归母净利1.79亿元（yoy+99.31%）
。其中Q2实现营收8.47亿元（yoy+33.42%，qoq+16.23%），归母净利1.24亿元（yoy+109.10%，qoq+128.50%）
。1H24毛利率为52.33%，同比+0.8pcts，毛利率维持稳健，研发费用率达26.5%，公司新产品研发进展加快。
当前工业、汽车某些领域或已触底，看好模拟行业景气度逐步改善，公司作为国产模拟器件龙头核心受益。我
们预计2024-2026年利润4.6/6.4/9.1亿元，维持“买入”，给予72.5倍25年PE（公司上市至今估值中位数为86
.5倍PE），目标价98.6元。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-07│圣邦股份(300661)首次覆盖报告：周期见底迎来强势复苏，长期竞争力显现
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议与盈利预测
给予公司24年70x估值，对应目标价96元。首次覆盖，给予“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-06│圣邦股份(300661)业绩拐点已现，积极推出新品不断增强竞争力
──────┴─────────────────────────────────────────
我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.15、7.77、10.95亿元，对应的EPS分别为0.88、1.65、2.3
3元，最新收盘价对应PE分别为90x、48x、34x，首次覆盖给予公司“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-05-24│圣邦股份(300661)新品推广助力毛利率提升
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润4.3/6.4/9.3亿元，维持“买入”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
