价值分析☆ ◇300680 隆盛科技 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 6 3 0 0 0 9
1年内 14 4 0 0 0 18
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.37│ 0.48│ 0.33│ 0.64│ 1.02│ 1.41│
│每股净资产(元) │ 5.66│ 4.46│ 7.18│ 7.69│ 8.60│ 9.90│
│净资产收益率% │ 6.57│ 10.85│ 4.56│ 8.47│ 12.00│ 14.55│
│归母净利润(百万元) │ 53.67│ 97.65│ 75.57│ 148.99│ 234.62│ 325.78│
│营业收入(百万元) │ 578.06│ 929.70│ 1148.30│ 1769.14│ 2623.96│ 3352.71│
│营业利润(百万元) │ 60.73│ 108.27│ 71.23│ 150.43│ 239.52│ 334.17│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-15 买入 维持 --- 0.65 1.02 1.37 中信建投
2024-02-21 买入 首次 --- 0.65 1.05 1.47 上海证券
2024-01-18 买入 维持 --- 0.65 1.01 1.43 招商证券
2024-01-17 增持 维持 --- --- --- --- 中金公司
2023-12-22 增持 首次 --- 0.60 0.95 1.39 财通证券
2023-12-15 买入 维持 26.5 0.61 1.06 1.46 国联证券
2023-11-17 买入 维持 --- 0.67 1.02 1.37 中信建投
2023-11-03 增持 维持 --- --- --- --- 中金公司
2023-10-31 买入 维持 --- 0.67 1.00 1.38 中泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-15│隆盛科技(300680)携手国内商业航天独角兽，赋能宇航领域增量业务布局
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投资建议
公司是自主EGR和马达铁芯业务双龙头，各项业务在手订单饱满；EGR业务受益商用车复苏及混动车加速渗
透，马达铁芯业务新产能陆续落地有利于在手订单释放。预计公司2023-2024年归母净利润1.5亿元、2.3亿元
，对应当前股价PE为25X、16X，给予“买入”评级。
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2024-02-21│隆盛科技(300680)EGR+新能源车+精密零部件三大业务同步发展，未来增长可期
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投资建议
公司新客户快速放量，深度绑定行业优质客户，同时受益于政策支持、混动和天然气商用车销量显著增长
，未来业绩持续向好。我们预计公司2023-2025年分别实现归母净利润1.50/2.43/3.40亿元，同比分别+99.01%
、+61.58%、+39.92%。对应当前市值的PE分别为22.58X、13.98X、9.99X。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-01-18│隆盛科技(300680)2023年业绩大幅增长，四季度业绩加速提升
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投资建议：受益于EGR加速放量，新能源业务拓展新客户，公司2023年业绩大幅增长，其中四季度业绩更
是加速提升，我们预计2023、2024、2025年分别盈利1.51、2.33、3.30亿元，对应26.4/17.1/12.1XPE，强烈
推荐！
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2024-01-17│隆盛科技(300680)商乘并举，4Q23预告利润创历史新高
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维持2023年盈利预测不变，考虑到天然气重卡业务与新能源业务仍在扩产爬坡，下调2024年盈利预测5.8%
至2.28亿元，首次引入2025年盈利预测3.01亿元。维持跑赢行业评级。当前股价对应17.3/13.1倍2024/2025年
P/E，维持目标价不变，估值切换到2024年，对应23.0倍2024年P/E，有33%的上行空间。
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2023-12-22│隆盛科技(300680)马达铁芯深挖客户护城河，EGR乘行业东风
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投资建议：马达铁芯业务下游客户持续拓展，放量打开市场空间，EGR公司龙头地位配合政策落地。我们
预计公司2023-2025年实现营业收入17/25/32亿元，归母净利润1.40/2.20/3.20亿元。对应PE分别为29.86/18.
98/13.02倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2023-12-15│隆盛科技(300680)下游需求旺盛，天然气业务贡献业绩新增量
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公司EGR、马达铁芯、精密零部件业务齐头并进，天然气业务贡献业绩新增量。我们预计公司23-25年营业
收入分别为18.56/28.64/34.48亿元，同比增速分别为61.59%/54.34%/20.41%，3年CAGR为44.27%，归母净利润
分别为1.41/2.46/3.36亿元，同比增速分别为87.08%/73.96%/36.80%，3年CAGR为64.51%，EPS分别为0.61/1.0
6/1.46元/股，对应PE分别为30.1/17.3/12.6倍。参考可比公司，我们给予公司24年25倍PE，目标价26.50元，
维持“买入”评级。
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2023-11-17│隆盛科技(300680)Q3收入稳健增长，新项目持续落地
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公司是自主EGR和马达铁芯业务双龙头，各项业务在手订单饱满。EGR业务受益商用车复苏及混动车加速渗
透，马达铁芯业务新产能陆续落地有利于在手订单释放。预计公司2023-2024年归母净利润1.5、2.3亿元，对
应当前股价PE为34、22X。
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2023-11-03│中金公司-隆盛科技(300680)3Q23营收延续增长，天然气重卡-231103
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由于新能源铁芯业务利润率承压，我们下调2023年盈利预测14.4%至1.4亿元，维持2024年盈利预测不变。
当前股价对应34.7/20.1倍2023/2024年P/E。考虑到天然气重卡业务带来估值催化，维持跑赢行业评级与目标
价不变，目标价对应37.2/21.6倍2023/2024年P/E，有7.9%的上行空间。
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2023-10-31│中泰证券-隆盛科技(300680)2023年三季度业绩符合预期，三大业务持续增长-231031
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投资建议：考虑到产能爬坡节奏等原因，我们小幅调整2023-2025年盈利预测，分别给予17.8/26.6/35.0
亿元（原值为21.5/31.2/40.8亿元）营业收入，同比+55%/+49%/+32%，分别给予1.6/2.3/3.2亿元（原值为1.8
/2.9/4.1亿元）归母净利润，同比+106%/+48%/+38%。以2023年10月30日收盘价计算，公司当前市值为46.5亿
元，对应2023-2025年PE分别为29.8X、20.1X、14.5X，维持“买入”评级。
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