研报评级☆ ◇300682 朗新科技 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-01-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 15 4 0 0 0 19
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.48│ 0.55│ -0.23│ 0.35│ 0.60│ 0.83│
│每股净资产(元) │ 6.34│ 6.95│ 6.28│ 6.63│ 7.23│ 8.09│
│净资产收益率% │ 7.55│ 7.92│ -3.67│ 5.39│ 8.48│ 10.61│
│归母净利润(百万元) │ 514.25│ 603.95│ -250.28│ 379.00│ 643.00│ 895.80│
│营业收入(百万元) │ 4551.75│ 4727.29│ 4479.34│ 4898.00│ 5830.20│ 7134.20│
│营业利润(百万元) │ 436.29│ 505.94│ -363.51│ 373.20│ 685.40│ 1001.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-01-23 买入 维持 --- 0.10 0.44 0.77 国盛证券
2025-12-01 买入 维持 17.94 0.46 0.63 0.76 东方证券
2025-11-26 买入 维持 --- 0.40 0.57 0.98 山西证券
2025-11-14 买入 首次 --- 0.35 0.57 0.73 光大证券
2025-11-02 买入 维持 --- 0.46 0.77 0.92 国联民生
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-01-23│朗新科技(300682)年报业绩扭亏为盈，AI+电力交易积极推进 │国盛证券 │买入
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事件：1月20日，公司发布2025年度业绩预告，实现归母净利润1-1.5亿元，同比+139.96%-159.93%；实现扣非后归母
净利润0.8-1.2亿元，同比+128.78%-143.17%。
2025年迎来业绩拐点，能源数智化、能源互联网双轮驱动。1）根据公司发布业绩预告，2025年单Q4公司有望实现净
利润-0.06-0.44亿元，同比+98.5%-110.7%；2025年单Q4公司有望实现扣非后归母净利-0.03-0.37亿元，同比+99.2%-109.
3%。2）2025年全年归属于上市公司股东的非经常性损益约为2500万元，主要系政府补助等，上年同期为2769.25万元。3
）公司现金流保持稳定且良好，经营性净现金流约4亿元。
能源数智化盈利改善：积极推动AI试点项目，不断拓展海外电网数智化。1）2025年，公司能源数智化业务盈利大幅
改善，主要系2024年剥离非核心业务进行了大额减值计提，且2025年度聚焦电网数智化业务，取得积极进展。2）公司电
网业务进一步发展，在计量采集、负荷管理等新电力系统建设方向取得积极的市场与业务进展，参与了负荷预测、知识问
答、智能助手、电费研判等多项AI应用试点示范工作。3）同时，公司不断拓展海外电网数智化业务，取得了新的市场突
破并实现了收入的快速增长。
AI电力交易富有成效：电力交易量25年同比3倍增长，26年新签同比4倍增长。得益于“朗新九功AI能源大模型”的技
术领先优势，公司的电力市场交易业务取得高速增长，全年交易电量超过60亿度，同比增长超3倍，截至2025年报告期末
，已完成2026年度电力交易签约规模同比增长约4倍，未来电力市场交易业务将实现加速增长。
新电途经营持续向好：亏损进一步收窄，接入充电设备数量超过200万。1）2025年全年新电途亏损进一步收窄，新电
途聚合充电平台实现了高质量、快速的业务增长，经营业绩持续向好。2）2025H1新电途聚合注册用户数突破2,300万，连
接充电桩运营商合作伙伴超过4,300家、接入充电设备数量超过200万。
维持“买入”评级。公司深耕能源IT多年，是电力信息化领军企业，布局充电桩、虚拟电厂两大高景气赛道，盈利能
力转好，公司盈利空间前景可期。根据公司2025年业绩预告，参考AI电力交易和新电途放量节奏，我们预计公司2025-202
7年营业收入为51.69/62.70/79.68亿元，归母净利润为1.06/4.78/8.26亿元，维持“买入”评级。
风险提示：核心技术积累不足；无法继续使用授权技术；国产厂商在AIGC技术和产品进展不及预期。
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2025-12-01│朗新集团(300682)AI赋能全业务，探索RWA新机遇 │东方证券 │买入
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公司发布25Q3季报，前三季度实现收入24.46亿元（-9.38%），归母净利1.06亿元（-33.95%），扣非净利0.83亿元（
-30.62%），其中Q3单季度实现收入9.04亿元（-21.48%），归母净利0.77亿元（-37.26%），扣非净利0.7亿元（-39.69%
）。
费用率整体平稳，收入结构变化导致毛利率提升，未来有望保持趋势。前三季度整体毛利率为46.84%，较上年同期增
加2.47pct，主要系收入结构变化所致。整体费用率保持平稳，前三季度整体费用率为44.16%（+1.48pct），其中销售费
用率为20.44%（-0.19pct），管理费用率8.83%（-0.01pct），研发费用率15.20%（+1.26%）。预计未来随着收入端修复
，费用率有望逐步摊薄，盈利能力有望逐步恢复。
发布新能源资产RWA，探索Web3.0新机遇。24年8月，公司就与蚂蚁数科合作在香港发布国内首个基于新能源实体资产
的RWA项目，资产为公司聚合充电平台新电途运营的9000个充电桩。公司能源互联网平台链接并运营各类新能源资产（充
电桩、光伏、储能等），未来有望持续深化与蚂蚁数科的合作，实现新能源资产金融服务的新创新。
AI赋能公司各项业务，提升公司竞争力。在虚拟电厂业务环节，公司依托AI策略开展微电网运营，从而实现内部电力
供需的智能匹配，提升效率。电力交易环节，通过持续优化AI预测模型、研发AI电力交易智能体，实现大规模市场化售电
、绿电交易等电力交易服务。AI带来公司整体产品能力提升，竞争力有望不断增强。
调整收入增速和费用率，我们预测公司25-27年的每股收益分别为0.46、0.63、0.76元（原预测25-27年每股收益为0.
56、0.78、0.93元），根据可比公司25年PE水平，给予公司25年39倍市盈率，对应目标价为17.94元，维持买入评级。
风险提示
新型电力系统整体行业发展不及预期；
公司新业务推进不及预期。
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2025-11-26│朗新集团(300682)九功电力交易智能体发布，打开AI电力应用变现通道 │山西证券 │买入
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事件描述
11月20日，公司官方公众号披朗露新，九“功电力交易智能体”于11月18日发布，该智能体是朗新科技集团AI研究院
基于“朗新九功AI能源大模型”，专为电力交易打造的全AI驱动的新一代“智能操盘手”。
事件点评
7×24小时在线的电力交易专家，提供安全可靠电力交易方案：朗新本次发布的“朗新九功电力交易智能体”是基于2
025年7月公司发布的“朗新九功AI能源大模型”的技术深化，公司打造的不仅是一个智能工具，更是一位7×24小时在线
的电力交易专家，让复杂的市场决策变得简单可靠。电力交易智能体通过AI技术实现数据融合、智能预测、策略推荐与实
时风控，为售电公司、发电企业、工商用户、电网机构等市场主体提供智能精准、安全可靠的电力交易解决方案。
九功智能体四大核心能力，构建电力交易新范式：①全域态势感知——汇聚融合多维数据资源，构建全景交易视图，
让市场行情一目了然。②深度策略解析——基于强大算法洞悉市场内在规律，助力用户把握交易先机。③智能方案生成—
—输出最优交易策略，让每一度电都能创造更大价值。④全景风控护航——构建全方位防御体系，守护交易安全，有效规
避市场风险。
目前“朗新九功电力交易智能体”实现了电力交易全流程智能化覆盖，关键性能指标表现突出：日前电价预测准确率
超90%，价差方向判断准确率超75%，交易风险预警准确率超85%，数据分析效率持续攀升，致力于为用户实现“精准分析
、智能决策、快捷操作”的全链路智能服务。
电力市场化交易持续高增，主业迎来收入确认旺季。公司25Q1-Q3实现营业收入24.5亿元，同比下滑9.4%，Q4是公司
传统电网相关业务收入结算旺季，公司全年总收入有望实现增长。公司25Q3单季度毛利率48.2%，环比提升3.9pct，公司
电力交易、聚合充电等新业务持续发力增长。公司25Q1-Q3新电途聚合充电平台注册用户破2500万，接入充电设备220万台
，25Q1-Q3充电量约50亿度，预计今年可达70亿度。电力市场化交易方面，25Q1-Q3公司交易电量超过40亿度，同比增长2
倍，全年有望超60亿度目标。
投资建议
朗新不断深耕能源科技领域，推动AI技术在更多能源场景中落地应用，公司的AI电力交易、聚合充电等新业务均在20
26年进入收获期，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.3亿元、6.2亿元、10.6亿元，相当于2026年30倍的动态
市盈率，维持“买入-B”的投资评级。
风险提示
电力市场化交易不及预期；电网新增投资不及预期；行业竞争加剧格局恶化；新能源资产通证化进程不及预期。
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2025-11-14│朗新集团(300682)首次覆盖报告：聚力数字化，多元谱芳华 │光大证券 │买入
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电力能源领域领先的科技企业，背靠蚂蚁集团。公司聚焦能源数智化、能源互联网双轮发展战略，融合AI技术，通过
数智化服务、场景化链接和平台化交易，为用户提供更方便、更经济、更绿色的用电服务。在数智化领域，公司为国家电
网、南方电网、电力能源集团等客户提供核心业务软件解决方案和数智化服务，助力新型电力系统建设；在能源互联网领
域，公司通过构建生活缴费、聚合充电、虚拟电厂、微电网等电力服务场景，面向电力能源用户提供数智化运营和AI驱动
的电能量交易。截至2025年前三季度，蚂蚁集团通过上海云鑫和上海云矩间接持股16.63%，是朗新集团的第二大股东。
产业矩阵继续扩张，电力交易及聚合充电平台发展快速。公司以生活缴费业务、互联网运营业务为稳定盘，通过快速
发展聚合充电平台业务及电力交易业务持续贡献营收增量。截至2025年6月底，新电途聚合充电平台注册用户超过2300万
，平台已累计接入充电运营商4300家，充电设备数量超过200万。聚合充电平台通过营销补贴，积累用户并提升行业渗透
率；客户群体逐渐稳定叠加公共充电桩保有量不断攀升，公司聚合充电平台业务发展快速。另外，公司通过生活缴费、聚
合充电、分布式光伏等电力能源场景构建平台并提供服务运营超过10年，具备深厚电力用户和用电服务数据，逐渐打开电
力交易市场。朗新集团打造能源交易平台，发力AI预测模型，通过自动集成电力市场行情动态信息并智能处理、接入Deep
Seek构建负荷预测和电价预测专用模型，实现电力需求评估和电价高精度预测。随着电力市场化继续推进，电力交易业务
将成为公司重要增量板块。
剥离劣势业务，聚焦数字化业务。2024年公司坚定聚焦能源数智化、能源互联网双轮战略的决心，全面优化重组非核
心业务，完成了对电视机顶盒（智能终端）业务的剥离，聚焦以易视腾科技负责的家庭大屏互联网业务服务与运营业务。
自此，公司聚焦数字化业务，三大支柱业务分别是能源数智化、能源互联网和互联网电视，以“能源数智化+能源互联网
”双轮驱动发展，同时依靠蚂蚁平台持续扩张业务蓝图，未来发展方向明确。
盈利预测、估值与评级：根据我们的预测，公司25/26/27年EPS分别为0.35/0.57/0.73元，当前股价对应PE分别为49/
30/23倍。考虑到：1）公司未来在充电聚合平台持续提升渗透率、电价交易体量持续扩大，公司基本面向好；2）26年公
司估值低于可比公司平均水平，首次覆盖给予公司“买入”评级。
风险提示：能源AI技术研发与应用风险，市场竞争加剧的风险，电力市场化改革政策推进风险。
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2025-11-02│朗新集团(300682)2025年三季报点评：聚焦AI%2b能源业务，通证经济构建数 │国联民生 │买入
│字资产新生态 │ │
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事件：近日，朗新集团发布2025年三季度报告。2025年前三季度，公司实现营业收入24.46亿元，同比下滑9.38%；归
母净利润1.06亿元，同比下滑33.95%；2025Q3，公司实现营业收入9.04亿元，归母净利润0.77亿元。
剥离非核心业务轻装上阵，双轮战略聚焦核心赛道。自2024年起，公司坚定战略聚焦的决心，对电视机顶盒、数字城
市、数字外贸、工业互联网等非核心业务进行了全面的剥离和重组。受终端业务剥离影响，2025年前三季度互联网电视业
务收入同比下降约30%，导致公司财务指标发生波动。非核心业务全面完成剥离后，将不再对公司业绩造成拖累。未来，
朗新集团将以“能源数智化+能源互联网”双轮战略为核心，聚焦智慧电网、聚合充电、电力交易等具有高成长性的核心
赛道，从而迎来全新的收入及利润拐点。
AI＋能源战略初现峥嵘，聚合充电、电力交易、电网信息化多维共振。1）能源数智化领域，公司继续强化全国市场
布局、加大研发投入，全面部署向AI的升级和转型，在物联采集、负荷管理、新能源管理、电力市场化等新型电力系统领
域持续推进业务部署，同时加大对海外市场的业务投入，取得了新的市场和进展。2）能源互联网领域，公司持续深化AI
技术在场景服务和电力交易中的应用，自研朗新九功AI能源大模型在国际权威机构评测中斩获全球第一，能源服务场景和
电力市场交易的业务规模均取得快速增长。2025年前三季度，生活缴费平台交易量同比增长超过8%；新电途聚合充电平台
注册用户数突破2500万，累计充电量近50亿度；电力市场交易电量超过40亿度，同比增长超过2倍。
通证经济服务实体产业融资需求，协同蚂蚁数科构建能源领域数字资产新生态。朗新集团依托深厚的新能源产业know
-how和海量平台数据，积极布局能源数字资产和通证化技术，通过帮助传统金融难以服务的实体经济资产打通产融通路，
开辟全新增长曲线。2025年9月10日，公司与蚂蚁数科共同宣布成立“蚂蚁链信”，依托双方技术优势，构建了覆盖“资
产上链-数据聚合-资产管理-评级定价”的全链条服务平台，将资产的运营管理、资产估值定价、风险管理等依靠链下机
构和专业经验的能力复刻到区块链上，通过链上的模型和可编程模块实现更加自动化、智能化和低成本的资产评级与定价
服务。
投资建议：朗新集团深耕电力能源领域，以“能源数智化＋能源互联网”双轮驱动，借助生态建设与AI赋能，持续推
动主营业务的价值裂变。此外，公司依托蚂蚁集团的生态协同及深厚的行业know-how，一方面构建能源领域数字资产新生
态，另一方面积极推动能源出海战略，成功开辟全新增长曲线。我们预计公司2025/2026/2027年的EPS分别为0.46/0.77/0
.92元，2025年10月31日收盘价对应市盈率39/23/20倍，维持“推荐”评级。
风险提示：智慧能源行业竞争加剧，能源AI研发不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：10家
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2025-10-28│朗新集团(300682)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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会议主要交流内容：
董秘王慎勇先生首先对公司 2025 年前三季度业绩情况及业务进展向投资者做了总体介绍：
朗新科技集团聚焦能源数智化、能源互联网双轮发展战
略，致力于成为一家 AI 驱动、Web3.0 赋能的领先的能源科技企业，通过构建链接海量电力负荷用户和海量电力供
给资产的能源互联网平台，开展高效、经济、绿色的能源资产运营与电力交易服务。
2025 年前三季度，公司实现营业收入 24.46 亿元，同比下降 9.38%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.06 亿元
，同比下降 33.95%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 8,337.6 万元，同比下降 30.62%。前三季
度毛利率47%，同比去年显著提升，业务结构不断优化。
公司业务具有较明显的季节性，前三季度业绩在全年的占比较低，主要收入和利润贡献将在四季度产生。
问答环节纪要：
1、25 年前三季度能源数智化业务发展如何，未来趋势怎么判断？
答：25 年前三季度，公司能源数智化业务收入同比略有下降，一方面是非电网业务剥离的影响，另一方面是电网业
务去年同期由于营销 2.0 等大项目推进，收入确认节奏更快。由于电网数智化业务季节性特征显著，前三季度业务营收
占比较低，全年经营目标预计将按计划顺利实现。
未来新型电力系统建设和 AI 技术应用将带来电网的持续投资。一方面，公司继续强化电网业务在全国的市场布局，
在物联采集、负荷管理、新能源管理、电力市场化等新型电力系统领域持续推进业务部署，另一方面，公司加大研发投入
建立技术领先优势，正在全面部署向 AI 的升级和转型。同时，公司加大了对海外市场的业务投入，取得了新的市场和进
展。
2、25 年前三季度能源互联网有哪些进展，未来发展持续性如何？
答：2025 年前三季度，公司能源互联网业务实现同比小幅增长。公司持续深化 AI 技术在场景服务和电力交易中的
应用，能源服务场景和电力市场交易的业务规模均取得快速增长。其
中：
能源服务场景：生活缴费平台的交易量同比增长超过 8%，新电途聚合充电平台注册用户数突破 2,500 万，接入充电
设备数量超过 220 万，前三季度新电途平台累计充电量近 50 亿度。
电力市场交易：公司在广东、江苏、浙江、山东、河南等十多个省开展电力市场化交易，持续深化 AI 预测模型等技
术应用，提升了公司在电力交易市场的竞争优势，前三季度整体交易电量超过 40 亿度。
3、公司海外业务发展上具体有哪些方向？
答：公司海外业务一方面与蚂蚁国际紧密协作，与在香港、东南亚、中东、非洲超过 10 个国家和地区的国际支付钱
包合作，开展公共事业缴费、本地电商和生活服务、数字娱乐等服务场景的数字化建设和运营服务；另一方面，围绕电力
数字化软件服务，出口套装电力营销与采集软件产品，业务遍及东南亚、非洲、南美等 10 多个国家。
4、公司在 AI+能源方面的布局有哪些进展？
答：公司聚焦 AI 与电力能源领域的深度融合，在时序预测、大语言模型、多模态、Agent 等多个核心技术方向持续
深耕，自研朗新九功 AI 能源大模型，让 AI 成为驱动业务创新和场景拓展的强大引擎。同时，公司积极开展解决行业核
心痛点的“人工智能+”核心应用生态建设——以朗新九功 AI 能源大模型为核心，赋能充电运营管理平台、智能微电网
管理平台、电力交易决策平台、虚拟电厂/负荷聚合平台等核心业务平台，持续深化 AI 在电力能源领域的应用，为电力
能源行业数智化转型注入可持续发展动力。
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〖免责条款〗
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