研报评级☆ ◇300682 朗新科技 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-07-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 4 3 0 0 0 7
1年内 4 3 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.55│ -0.23│ 0.10│ 0.35│ 0.51│ 0.65│
│每股净资产(元) │ 6.95│ 6.28│ 6.30│ 6.31│ 6.69│ 7.13│
│净资产收益率% │ 7.92│ -3.67│ 1.55│ 5.50│ 7.61│ 9.12│
│归母净利润(百万元) │ 603.95│ -250.28│ 104.96│ 376.34│ 549.55│ 703.68│
│营业收入(百万元) │ 4727.29│ 4479.34│ 4516.76│ 5195.57│ 6088.57│ 7108.85│
│营业利润(百万元) │ 505.94│ -363.51│ 31.71│ 398.00│ 622.20│ 805.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-07-18 买入 首次 13.79 0.34 0.54 0.69 国泰海通
2026-05-12 增持 维持 15.81 0.36 0.48 0.66 华创证券
2026-05-10 买入 维持 --- 0.37 0.50 0.64 中信建投
2026-04-24 增持 维持 21.81 --- --- --- 中金公司
2026-04-02 买入 维持 --- 0.18 0.27 0.37 银河证券
2026-04-01 增持 调低 --- 0.39 0.46 0.50 光大证券
2026-03-31 买入 维持 --- 0.44 0.81 1.05 国盛证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-07-18│朗新科技(300682)电力交易持续放量，AI智能体开启商业化新阶段 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
公司短期利润受AI投入与能源业务扩张影响承压，但电力交易业务保持高速增长，AI产品化与绿电政策催化有望打开
中长期成长空间。
投资要点：
投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。公司电力交易业务规模高速扩张，我们预计2026至2028年公司营业收入分
别为50.72/59.20/66.56亿元，归母净利润分别为3.72/5.80/7.47亿元。我们采用PE估值方法，给予公司2026年40倍PE，
对应目标市值148.68亿元，目标价13.79元。
2026Q1公司利润短期承压，电力交易业务规模高速扩张。2026年Q1，公司实现营业收入6.93亿元，同比增长3.98%；
归母净利润-0.50亿元，上年同期为337.09万元，利润下降主要系互联网电视业务市场营销投入加大、能源运营业务拓展
投入增加，以及AI驱动业务升级与组织变革带来的管理投入和人员优化成本增加。分业务看，公司能源互联网业务保持快
速发展，“新电途”聚合充电平台充电量超20亿度，同比增长超60%，并实现扭亏；电力交易业务已拓展至17个省，一季
度完成交易电量近45亿度，为2025年同期的6倍。
多用户绿电直连政策有望强化公司在零碳园区、绿电交易和源网荷储协同运营中的业务机会。2026年5月，国家发改
委、国家能源局发布多用户绿电直连政策，将绿电直连从单一用户拓展至多个用户场景，并支持工业园区、零碳园区等用
能清洁替代。公司已深度参与新疆乌鲁木齐甘泉堡经开区等两个首批国家级零碳园区项目，依托“甘泉云”平台探索“能
碳数智管理+绿色交易服务”模式，后续有望承接园区绿电交易和能碳管理需求。同时，公司2026年与中建三局一公司合
作推进虚拟电厂平台建设，目标是打造“源-网-荷-储”一体化智慧能源管理体系，并参与电力现货等市场交易。
“九功司南”发布，电力交易AI智能体进入产品化阶段。2026年6月，公司正式发布“九功司南”电力交易智能体，
其融合了全国各省电力市场数据，以及公司在20多个省份参与市场交易积累的经验与策略，可实现低幻觉率的分析推理和
高准确性的信息反馈，并提供有风险评估、有置信度的策略建议。“九功司南”是公司“AI+能源”战略在电力交易场景
的重要产品落地，有助于把公司多年沉淀的能源数据、交易经验和行业know-how转化为可复制的AI产品能力。
风险提示：电力现货价格波动风险，市场拓展不及预期
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2026-05-12│朗新科技(300682)2026年一季报点评：2026Q1业绩暂承压，“AI+能源”深化 │华创证券 │增持
│布局 │ │
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事项：
近日，公司发布2026年一季报，实现营业总收入为6.9亿元，同比增长4.0%；归母净利润为-0.5亿元，同比下降1574.
8%；扣非后归母净利润-0.6亿元，同比下降1230.7%。
评论：
公司加强市场开发、推进组织变革，2026Q1业绩暂承压。2026Q1公司业绩变动主要影响因素如下：1）互联网电视业
务为提升大屏用户活跃度，加大年度市场营销相关投入，盈利同比减少约1800万元；2）能源运营业务为拓展市场区域、
扩大业务规模，增加市场开发投入，盈利同比减少约1600万元；3）公司加速推进AI驱动的业务升级与组织变革，增加了
管理投入并实施了人员优化，相关成本同比增加约1400万元。4）2026Q1公司三项费用率为41.4%，同比上升8.8pct，其中
，销售费用率为30.0%，同比增长6.7pct，主要是市场营销投入增加所致。
巩固核心竞争力，加大研发投入力度。1）2026Q1公司销售毛利率为50.6%，同比提升2.2pct，稳中有升。2）研发费
用率为17.8%，同比下降0.5pct，维持较高水平。3）公司推动全面AI驱动的业务创新升级、流程重塑和组织转型，并持续
迭代“朗新九功AI能源大模型”的能力。
能源数智化业务具备季节性特征，第二曲线增长可期。公司面向电网等大客户的能源数智化业务一季度主要以前期投
入为主，收入和利润主要体现在下半年。发电侧和用电侧能源运营业务以及海外市场有望成为新的增长点。
AI持续赋能能源互联网业务，核心竞争力增强。1）能源互联网业务稳健增长：2026Q1公司能源互联网业务收入增长
超过20%。2）新电途聚合充电业务扭亏：新电途聚合充电平台充电量超20亿度，同比增长超60%；充电设备覆盖量超过300
万，注册用户接近3000万。3）电力交易业务加速拓展：公司售电业务已拓展至17个省，一季度完成交易电量近45亿度，
是上年同期的6倍。4）大模型竞争实力得以验证：2026年3月，朗新九功时序模型在国际时间序列评测基准GIFT-Eval的零
样本赛道中夺得中国第一，彰显核心竞争力。5）算电协同深化合作：4月25日，公司与沐曦股份宣布启动了“朗新九功AI
能源大模型+沐曦全栈高性能GPU”算电协同项目，AI赋能电力合作进一步深入。
投资建议：公司致力于成为一家AI驱动的领先的科技能源企业，有望受益于电力市场化、数智化和用电场景化发展。
我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.8/5.1/7.1亿元，同比增长265.0%/34.0%/38.4%，对应PE为41/31/22倍，考
虑公司AI赋能打开成长空间，给予公司2026年45倍PE，对应目标价16.0元，给予“推荐”评级。
风险提示：成本控制不及预期，新业务拓展不及预期，行业竞争加剧。
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2026-05-10│朗新科技(300682)经营整体进入向好阶段，“AI+能源”战略成效显著 │中信建投 │买入
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核心观点
公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年，公司实现营业收入45.17亿元，同比增长0.84%；实现归母净
利润1.05亿元，同比增长141.94%，成功扭亏为盈；实现扣非归母净利润0.79亿元，同比增长128.48%。2026Q1，公司实现
营业收入6.93亿元，同比增长3.98%；实现归母净利润-0.50亿元，同比由盈转亏。公司经营性现金流表现稳健，全年经营
活动现金净流量达4.78亿元。核心业务能源互联网板块增长强劲，实现收入19.77亿元，同比增长9.56%。其中，电力交易
业务规模迅速扩大，全年交易电量超60亿度，同比增长超3倍；聚合充电平台“新电途”注册用户突破2700万，同比增长5
0%。公司经营拐点已现，“AI+能源”战略成效显现，随着电力市场化改革深化及AI在能源领域应用加深，有望迎来新的
增长阶段，给予“买入”评级。
事件
3月30日，公司发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入45.17亿元，同比增长0.84%；实现归母净利润1.05
亿元，同比增长141.94%；实现扣非归母净利润0.79亿元，同比增长128.48%。
4月24日，公司发布2026年一季度报告。2026Q1，公司实现营业收入6.93亿元，同比增长3.98%；实现归母净利润-0.5
0亿元，同比由盈转亏；实现扣非归母净利润-0.57亿元。
简评
经营业绩扭亏为盈，对非核心业务的应收账款等进一步减值夯实资产质量。2025年，公司实现营业收入45.17亿元，
同比增长0.84%；实现归母净利润1.05亿元，较上年同期-2.50亿元大幅扭亏，同比增长141.94%；实现扣非归母净利润7,9
17.83万元，同比增长128.48%。业绩实现扭亏为盈，主要得益于能源互联网等核心业务的稳健增长。2026Q1，公司实现营
业收入6.93亿元，同比增长3.98%；实现归母净利润-0.50亿元，同比由盈转亏；实现扣非归母净利润-0.57亿元。为夯实
资产质量，报告期内公司对非核心业务的应收账款等进一步充分计提减值，确认资产减值损失约1.3亿元。公司现金流情
况保持稳健，2025年经营活动产生的现金流量净额为4.78亿元，为公司高质量发展提供坚实保障。
能源数智化业务锚定数智化服务升级与运营服务两大主线，网外市场与AI创新应用成效显著。报告期内，公司能源数
智化业务实现收入21.07亿元，同比下降1.88%，剔除24年非核心业务影响后，核心业务同比实现微增。在数智化服务升级
方面，公司深耕电费结算、计量采集、负荷预测等关键领域，南网计量自动化业务取得新突破，在多省份落地部署。在运
营服务方面，公司加快构建源荷双侧资源协同运营能力，电力交易数智化服务产品覆盖全国十余省份。同时，公司在虚拟
电厂、零碳园区、算电协同等赛道落地多个标杆项目，其中深度参与建设的新疆乌鲁木齐甘泉堡经济技术开发区、湖北荆
门高新技术产业开发区两大项目入选首批国家级零碳园区名单；并与上海临港算力中心共建虚拟电厂平台，率先探索出算
电协同规模化落地路径。运营服务作为数智化业务第二增长曲线已初步成型，为公司开辟全新增长空间。
能源互联网业务在AI驱动下加速发展，能源聚合服务与能源运营两大核心业务形成增长飞轮。报告期内，公司能源互
联网业务实现收入19.77亿元，同比增长9.56%，业务飞轮效应初步形成。1）在能源聚合服务方面，平台链接规模持续扩
大。生活缴费平台服务表计用户超5.4亿，交易规模同比增长近8%；“新电途”聚合充电平台注册用户数突破2700万，同
比高速增长50%，累计接入充电设备超240万，平台累计充电量增长约30%；分布式光伏云平台累计接入规模超50GW。2）在
能源运营方面，电力交易业务规模实现跨越式增长。公司在广东、江苏等十多个省开展电力市场化交易，依托“朗新九功
AI能源大模型”及“九功”交易智能体，精准预测电价波动、负荷曲线等关键要素，提升市场价格发现效率。2025年，公
司整体交易电量超过60亿度，同比增长超3倍。公司正积极推动业务从单一电力交易延伸至涵盖电能量、绿色电力、辅助
服务及碳资产的多品种广义能源运营。
投资建议：经营整体进入向好阶段，“AI+能源”战略成效显著。2025年，公司业绩成功扭亏为盈，能源互联网业务
增长强劲，电力交易规模实现高速增长，显示出公司“AI+能源”战略的初步成功。公司对非核心业务进行减值处理，进
一步夯实了资产质量。预计2026-2028年营业收入分别为48.28/56.44/67.38亿元，归母净利润为4.03/5.35/6.93亿元，对
应PE39.75/29.93/23.12倍，给予“买入”评级。
风险分析
1）政策推进不及预期：公司所处新能源行业容易受到国家政策影响。虽然随着我国“双碳”战略及电力市场化改革
持续推进，但若宏观经济政策出现重大调整，减少对新能源行业的政策支持或者各省电力市场化政策进程不及预期，新能
源行业的投资规模或者市场需求或将减少，对公司业务的持续增长造成一定影响。
2）季节性波动风险：公司相当比例收入来自于电网公司及其下属单位，电网公司垂直管理特性决定了电网公司内部
投资审批决策、管理流程都有较强的计划性。受电网公司内部年度工作计划以及合同流程管理的限制，公司经营业绩呈现
较强的季节性波动风险，一季度、上半年甚至前三季度净利润占全年净利润比例较小。
3）对少数集团客户依赖的风险：公司目前的主营业务收入中，仍有超过50%来自于国家电网、南方电网各个省级电力
公司提供软件服务以及中国移动提供智能终端产品，而国家电网、南方电网和中国移动内部具有一定程度的政策计划性，
因此，公司对上述少数集团存在一定程度的依赖，或将对公司盈利能力产生一定影响。
4）新技术与产品研发及落地推广不及预期风险：基于下游新能源行业快速发展和创新的特点，如果公司在发展过程
中新技术与产品的研发及落地推广不及预期，或将削弱公司的综合竞争力。此外，公司需对相关技术研发领域进行持续投
入，如果相关业务短期内不能为公司带来覆盖投入的收入增长，将对公司短期盈利能力产生影响。
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2026-04-24│朗新科技(300682)深化AI技术实力，赋能能源领域多场景应用 │中金公司 │增持
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业绩回顾
1Q26业绩略低于我们预期
公司公布1Q26业绩：1Q26收入6.93亿元，同比+3.98%；归母净利润亏损0.50亿元，主要系公司加大互联网电视业务市
场营销投入，盈利同比减少约1800万元；能源运营业务增加市场开发投入，盈利同比减少约1600万元；增加管理投入并实
施人员优化，相关成本同比增长约1400万元。业绩略低于我们预期。
发展趋势
能源数智化：电网业务稳健，探索算电协同等新场景。25年能源数智化收入21.07亿元，同比-1.88%。我们看好26年
稳健发展；传统业务方面，随着电网数字化发展，公司经营保持稳定；新兴业务方面，公司加快构建源荷双侧资源协同运
营能力，在虚拟电厂、零碳园区、算电协同等赛道落地多个标杆项目，与上海临港算力中心携手共建虚拟电厂平台，完成
智算百卡集群多任务算力跨省快速转移技术实测，率先探索出算电协同规模化落地路径。公司加大在海外市场布局，25年
在非洲、美洲、南亚斩获新增客户，我们认为海外市场有望成为公司第二增长曲线。
能源互联网业务：AI技术赋能，充电、电力交易业务有望高增。
25年能源互联网收入19.77亿元，同比+9.56%，毛利率同比+1.1ppt至50.67%；我们看好26年AI驱动公司向价值创造模
式升级。充电：1Q新电途平台充电量超20亿度，同增超60%，我们看好充电经营质量持续改善、今年有望实现扭亏为盈。
电力交易：公司业务已拓展至17个省，1Q完成交易电量近45亿度，为去年同期6倍，2026年公司目标实现电力交易规模5倍
以上增长（即300亿度）。我们看好电力市场建设加速，公司“九功”AI交易智能体技术领先，在交易策略制定和风险防
控等方面具备综合能力，同时具备客户服务优势，有望充分受益。
盈利预测与估值
考虑开拓新市场和新产品产生费用，下调2026年盈利预测40%至3.45亿元，引入2027年盈利预测6.50亿元。当前股价
对应2026/2027年50.5x/26.8xP/E。维持跑赢行业评级，考虑AI大模型投入打开远期业绩释放空间，切换估值到27年，下
调目标价12%至22.0元，对应27年36.5xP/E，隐含36%上行空间。
风险
电力市场化进程不及预期，电网数字化投资不及预期。
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2026-04-02│朗新科技(300682)2025年年报业绩点评：盈利能力改善，“AI+能源”战略持 │银河证券 │买入
│续推进 │ │
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事件：公司发布2025年年度报告，2025年全年实现营业收入45.17亿元（+0.84%），归母净利润1.05亿元（+141.94%
），扣非净利润0.79亿元（+128.48%），经营性现金流净额4.78亿元（-13.63%）。2025Q4实现营业收入20.71亿元（+16.
33%），归母净利润-0.01亿元（+99.80%），扣非净利润-0.04亿元（+98.95%），经营性现金流净额5.93亿元（23.23%）
。
能源互联网成为增长引擎，AI技术商业化落地加速：2025年公司对于非核心业务的应收账款等进一步充分减值计提，
确认资产减值损失约1.3亿元。从细分业务来看，2025年公司能源数智化业务实现收入21.07亿元，同比略降1.88%；能源
互联网业务收入19.77亿元，同比增长9.56%；互联网电视业务收入4.33亿元，同比下降17.94%，主要系电视机顶盒业务全
面剥离所致。在能源数智化领域，2025年公司锚定数智化服务升级与运营服务两大主线深化布局。在能源互联网领域，20
25年公司持续深化AI技术在能源聚合服务和能源运营中的应用，AI正驱动公司从平台连接服务模式向能源价值创造模式升
级，能源聚合服务与能源运营的业务规模均取得快速增长。
毛利率稳中有升，期间费用管控优化：公司2025年整体毛利率为41.48%，相比去年同期略升0.22pct，主要受能源互
联网、互联网电视业务毛利率提升的拉动。2025年公司期间费用率为37.20%，相比去年同期下降4.78pct。其中销售费用
率16.95%，同比减少1.17pct；管理费用率8.74%，同比减少3.82pct，下降最为明显，体现出公司优化成效。研发费用率1
1.52%，比上年同期减少0.34pct，继续维持高位，公司仍坚定投入AI与能源融合方向。
公司“AI+能源”战略提供清晰成长主线：能源数智化方面，公司在国网、南网体系内持续推进AI应用落地，南网计
量自动化业务在多省份取得突破，海外市场中津巴布韦国家电网营销系统已全面上线，并在非洲、美洲、南亚等区域持续
拓展新增客户；同时新疆甘泉堡、湖北荆门等项目入选首批国家级零碳园区名单，沈阳中德高端装备制造产业园等新项目
持续落地，进一步验证了公司运营服务为数智化业务第二增长曲线。
能源互联网方面，截至2025年底，公司生活缴费平台已连接超过6700家公用事业机构，交易规模同比增长近8%；新电
途平台注册用户突破2700万，同比实现50%的高速增长，累计连接充电桩运营商合作伙伴超6600家、接入充电设备数量超2
40万，合作覆盖国内90%以上主流新能源车企，年度平台累计充电量增长约30%；分布式光伏云平台累计接入规模已超50GW
。2025年公司在广东、江苏、浙江、山东、河南等十多个省开展电力市场化交易，整体交易电量超过60亿度，同比增长超
3倍。
投资建议：我们预计公司2026-2028年实现营收分别为47.74/51.27/55.75亿元，同比增长5.7%、7.4%、8.7%；归母净
利润分别为1.99/2.91/3.99亿元，同比增长89.2%、46.4%、37.4%；EPS分别为0.18/0.27/0.37元，当前股价对应2026-202
8年PE为84.71/57.87/42.11倍，维持“推荐”评级。
风险提示：AI应用商业化落地不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，业绩季节性波动的风险。
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2026-04-01│朗新科技(300682)2025年报点评：25年扭亏为盈，各板块营收变化符合预期 │光大证券 │增持
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事件：公司发布2025年报。2025年公司实现营收45.17亿元，同比+0.84%；实现归母净利润1.05亿元，同比扭亏为盈
（2024年归母净利润为-2.5亿元）；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,917.83万元，同比增长128.
48%。25Q4公司实现营收20.71亿元，同比+16.33%；实现归母净利润-0.01亿元，亏损同比收窄。
Q4减值1.3亿压制全年业绩，各板块营收变化符合预期。25Q4，公司对于非核心业务的应收账款等进一步充分减值计
提，确认资产减值损失约1.3亿元，进而压制全年业绩。从各板块来看，能源数智化/能源互联网/互联网电视业务25年分
别实现营收21.07/19.77/4.33亿元，同比-1.88%/+9.56%/-17.94%；各板块营收变化符合预期。其中，互联网电视由于24
年剥离电视机顶盒业务，聚焦高毛利率运维服务；因此25年营收下行，同时毛利率同比提升3.23pct，至45.62%。
出海叠加开拓电力运营业务，能源数智化具备边际变化。海外市场方面，公司承建的津巴布韦国家电网营销系统已全
面上线运营，同时在非洲、美洲、南亚等区域持续斩获新增客户，海外数智化电力业务布局稳步推进。26年，公司将进一
步加大投入，积极拓展能源与生活服务类的联营及自营模式运营型业务，力争三年内，在海外市场再造出生活缴费、聚合
充电等规模化运营业务。另一方面，公司加快构建源荷双侧资源协同运营能力，电力交易数智化服务产品实现从售电侧向
发售一体化延伸，业务规模快速增长，服务范围覆盖全国十余省份。目前，运营服务作为数智化业务第二增长曲线已初步
成型，为公司开辟全新增长空间。
电力交易及充电桩聚合平台持续扩容，有望成为公司业绩增长的主要引擎。2025年，新电途聚合充电平台注册用户数
突破2,700万，同比实现50%的高速增长，累计连接充电桩运营商合作伙伴超6600家、接入充电设备数量超240万，合作覆
盖国内90%以上主流新能源车企，年度平台累计充电量增长约30%。2026年电力交易领域公司将继续推动“九功”AI交易智
能体的深度广泛应用，实现业务规模5倍以上增长；同时将深度参与智能微电网和零碳园区建设与运营。
盈利预测、估值与评级：公司聚焦远期成长，在多个领域规划业务扩张，我们预计公司或将投入高研发成本，短期业
绩承压，因此我们下调26-27归母净利润预测至4.23/5.01亿元（前值为6.12、7.85亿元）同时新增28年预测为5.41亿元，
折合EPS分别为0.39/0.46/0.50元，当前股价对应PE分别为40/34/31倍。考虑到公司在高研发投入下，短期业绩或将承压
，我们下调公司评级至“增持”。
风险提示：能源AI技术研发与应用风险，市场竞争加剧的风险，电力市场化改革政策推进风险。
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2026-03-31│朗新科技(300682)AI助力电力交易量3倍增长，布局算电协同打开全新空间 │国盛证券 │买入
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事件：3月30日，公司发布2025年度报告，公司实现营业收入45.17亿元，同比增长0.84%；实现归属于上市公司股东
的净利润1.05亿元，同比增长141.94%，业绩符合预期。
2025年迎来业绩拐点，能源数智化、能源互联网双轮驱动。1）根据公司2025年年报，2025年单Q4公司实现营业收入2
0.71亿元，同比+16.33%；实现归母净利润-0.01亿元，同比+99.80%。2）分业务来看，2025年公司能源数智化业务实现收
入21.07亿元，同比下降约1.88%；能源互联网业务实现收入19.77亿元，同比增长约9.56%；互联网电视业务收入4.33亿元
，同比下降约17.94%。
能源数智化：与上海临港算力中心共建虚拟电厂，探索算电协同规模化落地路径。1）2025年，公司能源数智化业务
盈利大幅改善，主要系2024年剥离非核心业务进行了大额减值计提，且2025年度聚焦电网数智化业务，取得积极进展。2
）公司与上海临港算力中心携手共建虚拟电厂平台，完成智算百卡集群多任务算力跨省快速转移技术实测，率先探索出算
电协同规模化落地路径。目前，运营服务作为数智化业务第二增长曲线已初步成型，业务模式从传统项目制向平台化、运
营化深度演进，为公司持续开辟全新增长空间。3）据中国信通院数据，到2030年我国数据中心用电量将达4000-7000亿千
瓦时。如果其中10%的算力负荷具备可调度能力，就意味着一个400-700亿千瓦时调节容量的新市场，叠加政策红利、技术
和产业发展优势，算电协同将迎来发展新蓝海。
AI电力交易：电力交易量25年同比3倍增长，26年新签同比4倍增长。1）2025年公司在广东、江苏、浙江、山东、河
南等十多个省开展电力市场化交易，依托“朗新九功AI能源大模型”的高精度时序预测能力，构建以“九功”交易智能体
为核心的AI交易体系，可精准预测电价波动、负荷曲线及新能源出力等关键要素，有效提升市场价格发现效率。2）2025
年，公司整体交易电量超过60亿度，同比增长超3倍。在此基础上，公司前瞻性布局调节性资源市场化交易等新兴领域，
目前已在虚拟电厂、绿电聚合、售储联动、智能微电网、零碳园区、算电协同等方向开展创新探索与实践。
新电途：注册用户数25年同比+50%，接入充电设备数量超过240万。2025年新电途聚合充电平台注册用户数突破2,700
万，同比实现50%的高速增长，累计连接充电桩运营商合作伙伴超6600家、接入充电设备数量超240万，合作覆盖国内90%
以上主流新能源车企，年度平台累计充电量增长约30%；报告期内，公司的分布式光伏云平台累计接入规模已超50GW。
维持“买入”评级。公司深耕能源IT多年，是电力信息化领军企业，布局充电桩、虚拟电厂两大高景气赛道，盈利能
力转好，公司盈利空间前景可期。根据公司2025年年报，参考AI电力交易和新电途放量节奏，我们预计公司2026-2028年
营业收入为62.70/83.27/106.72亿元，归母净利润为4.78/8.76/11.31亿元，维持“买入”评级。
风险提示：核心技术积累不足；无法继续使用授权技术；国产厂商在AIGC技术和产品进展不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：6家
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2026-08-17│朗新科技(300682)2026年8月17日投资者关系活动主要内容
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一、会议主要交流内容：
董秘王慎勇先生首先对公司战略和 2026 年上半年经营业绩向投资者做了总体介绍：
朗新科技是一家 AI 驱动的能源科技企业，致力于链接千万电力负荷用户和百万电力供给资产，以领先的 AI 技术让
能源服务与运营更高效、更普惠、更绿色。
报告期内，公司实现营业收入 14.82 亿元，同比下降
3.89%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.8 亿元。公司上半年业绩亏损，一方面是由于电力交易业务规模高速增
长的同时遇到区域性电力市场价格宽幅波动的风险挑战，造成了阶段性的经营亏损，另一方面是因为能源数智化业务季节
性特征明显，净利润主要体现在四季度。
二、问答环节纪要：
1、26 年上半年能源数智化业务进展如何？
答：2026 年公司继续锚定电网数智化服务与网外运营服务两大主线深化布局，持续加速 AI 技术与电力业务深度融
合。报告期内，电网订单与去年同期基本持平，运营服务方向在虚拟电厂、零碳园区、算电协同等领域落地多个标杆项目
。
一方面，围绕国内两大电网在新型电力系统建设方面的需求，公司在稳固业务基本盘的基础上，通过全场景、体系化
的AI 赋能，助力电网搭建 AI+能源智能底座，AI 技术应用处于行业领先位置。海外业务板块，公司订单规模快速提升，
于非洲、南美、南亚等重点区域持续开拓新增客户，海外市场布局持续深化。由于面向电网等大客户的能源数智化业务具
有显著的季节性特征，收入和利润主要体现在下半年。
在运营服务方向，公司在虚拟电厂、零碳园区、算电协同等绿色低碳赛道落地多个标杆项目。其中，虚拟电厂业务构
建起从咨询策划、资源摸排到平台建设、资质申报的全周期服务体系，在湖北、山东、四川等省落地多个城市级标杆项目
；在零碳园区及碳服务领域，公司打造武汉中建三局总部、沈阳中德国家级零碳园区等典型项目，其中武汉项目已正式交
付并实现节能降碳实效；在算电协同业务方向，公司全程支撑上海电力现货价格信号驱动的跨域算力转移实测，完成全国
首次以电力现货价格信号驱动的“一对多”算力调度实践，也是迄今国内城市单次算力负荷调节规模最大的专项验证，公
司核心技术能力获得行业标杆场景的充分验证。运营服务作为数智化业务的第二增长曲线快速发展，上半年订单同比大幅
增长。
2、26 年上半年能源互联网业务有哪些进展？聚合充电、电力交易等核心业务的发展情况如何？
答：在能源互联网领域，上半年公司生活缴费业务稳中有进，新电途聚合充电业务取得高质量的快速增长，能源运营
业务方向在交易规模高速增长的同时遇到区域性电力市场价格宽幅波动的风险挑战，造成了阶段性的经营业绩影响，取得
了宝贵的经验，促进了公司在基于 AI 的量化交易、风险控制和精细化经营等方面能力提升。
在聚合充电服务领域，新电途业务依托新能源汽车市场红利，拓展下沉市场与车企定制服务，并与高德地图、三一重
工等生态伙伴建立并深化战略合作，促进业务规模实现加速增长，强化并扩大行业领先地位，上半年新电途聚合充电平台
充电量超 46 亿度，同比增长超 65%；平台注册用户数同比实现50%增长，累计接入充电设备数量超 290 万。
在电力交易业务领域，公司加大对电力交易市场的拓展力度，业务已拓展至 18 个省，整体交易电量超过 100 亿度
，是去年同期的 5 倍。同时，公司积极拓展能源运营边界，前瞻性布局调节性资源市场化交易等新兴领域，目前已在虚
拟电厂、绿电聚合、售储联动等方向开展创新与实践，推动业务从单一电力交易，逐步延伸至涵盖电能量、绿色电力、辅
助服务及碳资产的多品种广义能源运营。
3、广东区域近期电力现货价格上半年保持高位，对公司电力交易业务有何影响？
答：近两年电价下行推高电力市场热度，年初广东大量中小售电企业低价入局，致使当地售电签约价格低于往年。2
月底
起，受美伊冲突引发的国际油气涨价影响，广东电力现货价格大幅波动，叠加前期签约价格偏低影响，售电行业集体
亏损，实力薄弱的中小售电公司面临退出风险，市场进入整顿出清阶段，未来行业秩序将愈发规范，电力市场参与者面临
的挑战将越来越专业和严峻。随着外来水电供给提升，检修机组保持低位，进入下半年，现货价格已开始逐步回落。为推
进和落实公司的“AI+能源”战略、强化电力交易 AI智能体核心能力，公司现阶段主动优化电力交易结构，更多聚焦滚撮
、现货等连续申报、充分竞争的短期交易品类，挖掘电力交易大模型在发现价格、管理偏差、控制风险等方面的潜力，主
动提升调仓频率和现货交易比例，短期在模型趋稳过程中因大量训练和优化迭代的投入带来成本规模增长，也会因区域性
电力市场价格宽幅波动，造成阶段性的经营业绩影响，长期则促进了公司在基于 AI 的量化交易、风险控制和精细化经营
等方面能力持续提升。
4、作为一家 AI 驱动的能源科技企业，公司在 AI 应用方面有哪些进展？
答：公司于 6 月发布“九功·司南”电力交易智能体——一款专为电力交易从业者打造的安全、可靠、可信的 AI
交易助手。产品汇聚全国各省的电力市场数据，融合了朗新在 20 多个省份深度参与市场交易所积累的业务经验与交易策
略。同时，由公司内部 50 多位专业交易员通过日常实战应用持续培育智能体本体知识，使其准确、深度理解电力交易市
场，实现低幻觉的分析推理和高准确的信息反馈，提供有依据、有风险评估、有置信度的策略建议。依托“业务经验反哺
算法”的闭环机制，推动AI 技术在电力交易业务场景中实现真正的落地应用。
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参与调研机构：9家
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2026-04-23│朗新科技(300682)2026年4月23日投资者关系活动主要内容
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1、26 年一季度能源数智化业务进展如何，年度怎么展望？
答：公司锚定电网内和电网外两大主线深化布局，持续加速 AI技术与电力业务深度融合，市场拓展成效显著。报告
期公司面向电网的能源数智化业务稳健经营，面向发电集团、地方能投、零碳园区等领域的能源服务业务商机持续涌现，
海外市场实现快速增长。由于面向电网等大客户的能源数智化业务具有显著的季节性特征，一季度能源数智化业务以前期
投入为主，收入和利润主要体现在下半年。
2026 年是十五五计划的第一年，新型电力系统建设和电力市场正快速推进，虽然当前阶段电网的投资重点在特高压
和配网等硬件环节，但包括负控系统、负荷预测以及与 AI 结合的创新应用仍在持续落地，今年公司在稳固电网数智化业
务基本盘的基础上，将积极推动发电侧和用电侧能源运营业务以及海外能源数智化业务的快速增长，成为公司数智化业务
的第二增长曲线，开辟新的增长空间。
2、26 年一季度能源互联网业务有哪些进展？聚合充电、电力交易等核心业务的发展情况如何？
答：在能源互联网领域，公司持续深化 AI 技术在能源聚合服务和能源运营中的应用，能源聚合服务与能源运营的业
务规模均取得快速增长。一季度公司能源互联网板块实现收入增长超过20%，新电途聚合充电和电力交易业务规模均实现
高速增长。
在聚合充电服务领域，新电途业务依托新能源汽车市场红利，拓展下沉市场与车企定制服务，并与高德地图、三一重
工等生态伙伴建立并深化战略合作，促进业务规模实现加速增长，强化并扩大行业领先地位，一季度新电途聚合充电平台
充电量超 20 亿度，同比增长超 60%；充电设备覆盖量超过 300万，注册用户接近 3000 万，并实现扭亏。
在电力交易业务领域，公司采取积极入市、规模优先和沉淀能力的发展策略，26 年加大了对电力市场的拓展力度，
售电业务已拓展至 17 个省，一季度完成交易电量近 45 亿度，是去年同期的 6 倍。同时，面对油气价格快速上涨带来
的个别区域电力现货价格波动的风险，公司加强行业上下游协同，提升业务风险防控能力。另外，在能力沉淀方面，公司
通过大规模的实际交易积累数据并训练朗新九功 AI 能源大模型，持续提升模型的时序预测能力，3 月份朗新九功时序模
型在国际权威时间序列评测基准 GIFT-Eval 中表现亮眼，在极具挑战性的零样本赛道夺得中国第一的优异成绩，为公司
在电力交易领域构建量价预测的竞争优势奠定了坚实的基础。
3、广东区域近期电力现货价格大涨，对公司电力交易业务有何影响？
答：近两年电价下行推高电力市场热度，年初广东大量中小售电企业低价入局，致使当地售电签约价格低于往年。2
月底起，受美伊冲突引发的国际油气涨价影响，广东电力现货价格大幅波动，叠加前期签约价格偏低影响，售电行业集体
亏损，实力薄弱的中小售电公司面临退出风险，市场进入整顿出清阶段，未来行业秩序将愈发规范，电力市场参与者面临
的挑战将越来越专业和严峻。
作为广东电力市场头部售电企业，我们为保障客户用电合约的履行，正协同产业链保供并阶段性承担了部分损失；凭
借过硬的风险抵御能力、领先的 AI 技术优势和深度用户服务能力，公司将成为市场整顿出清后的受益方。
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参与调研机构：1家
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2026-04-10│朗新科技(300682)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
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朗新科技集团股份有限公司于2026年4月10日在深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈
”栏目举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有朗新科技2025年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资
者，上市公司接待人员有主持人：朗新科技，董事、总经理：彭知平，董秘、副总经理：王慎勇，财务总监：鲁清芳，独
立董事：邓祎璐。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-10/1225093451.PDF
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参与调研机构：14家
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2026-03-30│朗新科技(300682)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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一、会议主要交流内容：
董秘王慎勇先生首先对公司战略方向和 2025 年度经营业绩向投资者做了总体介绍：
朗新科技是一家从事能源服务与运营的 AI公司，致力于链接千万电力负荷用户和百万电力供给资产，以领先的 AI技
术让能源服务与运营更高效、更普惠、更绿色。在能源数智化领域，公司深度参与国家电网、南方电网、能源集团等大型
能源企业的数字化、智能化系统建设与 AI创新应用，依托领先的预测技术和调控算法，实现源荷双侧资源协同联动，助
力新型电力系统建设；在能源互联网领域，公司构建生活缴费、聚合充电、虚拟电厂、智能微电网、零碳园区、算电协同
等能源服务场景，广泛链接发用电资产和电力负荷用户，依托“朗新九功AI能源大模型”，形成以能源聚合服务和能源运
营为核心的平台业务体系，参与电力市场的发展。
报告期内，公司实现营业收入 45.17亿元，同比增长0.84%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.05亿元，同比增长
141.94%；公司对于非核心业务的应收账款等进一步充分减值计提，确认资产减值损失约 1.3亿元。公司实现经营性净现
金流 4.78亿元。
二、问答环节纪要：
1、25 年能源数智化业务进展如何，未来怎么展望？
答：2025年公司在电网数智化服务升级与网外运营服务拓展两大方向深化布局，持续加速 AI技术与电力业务深度融
合，市场拓展成效显著、运营型业务实现规模化落地。
电网侧，公司紧扣新型电力系统建设需求，深耕电费结算、计量采集、负荷预测、车网互动等关键领域，打造行业领
先的 AI技术应用范式，相关技术与服务已全面落地应用于国网、南网各省级电力系统。发电与负荷侧，公司加快构建源
荷双侧资源协同运营能力，电力交易数智化服务产品实现从售电侧向发售一体化延伸，业务规模快速增长，服务范围已覆
盖全国十余省份。同时，公司在虚拟电厂、零碳园区、算电协同等绿色低碳赛道落地多个标杆项目，逐步构建起多场景适
配、多主体联动的综合运营能力。
未来，公司将从能源行业软件服务提供商，全面升级为 AI驱动的能源服务与运营商。“十五五”期间，伴随新型电
力系统全面建设与电力市场的快速推进，负荷预测、负控系统、电力市场以及 AI创新应用将需求旺盛，公司将稳步发展
电网数智化业务，并积极把握 AI应用增长机会；同时，公司将推动电网外运营型业务快速增长，依托领先的 AI技术能力
，通过源荷双侧资源协同联动，有效降低客户用能成本、提升运营效益，打造能源数智化业务的第二增长曲线，开辟新的
增长空间。
2、25 年能源互联网业务有哪些进展？
答：在能源互联网领域，2025年公司持续深化 AI技术在能源聚合服务和能源运营中的应用，AI正驱动公司从平台连
接服务模式向能源价值创造模式升级，能源聚合服务与能源运营的业务规模均取得快速增长，业务飞轮效应初步形成。
生活缴费平台合作的水电燃热公用事业机构突破 6700家，服务表计用户超 5.4亿，交易规模同比增长近 8%；新电途
聚合充电平台注册用户数突破 2,700万，同比实现 50%的高速增长，累计连接充电桩运营商合作伙伴超 6600家、接入充
电设备数量超 240万，合作覆盖国内 90%以上主流新能源车企，年度平台累计充电量增长约 30%。公司在广东、江苏、浙
江、山东、河南等十多个省开展电力市场化交易，依托“朗新九功 AI能源大模型”的高精度时序预测能力，有效提升市
场价格发现效率，持续巩固公司在电力交易市场的竞争优势。2025年，公司整体交易电量超过 60亿度，是去年同期的 3
倍。在此基础上，公司积极拓展能源运营边界，前瞻性布局调节性资源市场化交易等新兴领域，目前已在虚拟电厂、绿电
聚合、售储联动、智能微电网、零碳园区、算电协同等方向开展创新探索与实践，推动业务从单一电力交易，逐步延伸至
涵盖电能量、绿色电力、辅助服务及碳资产的多品种广义能源运营。
3、26 年公司聚合充电、电力交易等关键业务的发展规划与目标如何？
答：在聚合充电服务领域，经过多年的发展，新电途在电动汽车用户和公共充电桩运营商市场建立了广泛的品牌认知
、用户心智和合作生态。2026年，新电途业务将依托新能源汽车市场红利，拓展下沉市场与车企定制服务，扩大充电网络
覆盖、拓展产业生态，促进业务规模实现加速增长，强化并扩大行业领先地位，预计全年实现 100亿度以上的充电量目标
，同时，伴随着电力市场取消固定分时电价，新电途将全面推进充电服务与售电业务融合的发展策略。
在电力交易业务领域，公司售电资质已覆盖全国 28省
（市），结合自身多场景电力服务布局与朗新九功 AI大模型在时序预测方面的领先技术优势，公司广泛为中小工商
业用户、充电场站、产业园区等电力用户提供专业售电服务，为分布式能源主体提供绿电交易，为大型售电公司提供交易
托管等个性化服务，通过 AI策略模型优化“源网荷储”协同运行，实现对各类市场主体的价值创造与价值共享。2026年
在电力交易领域将推动“九功”AI交易智能体的深度广泛应用，较 25年实现 5倍以上电力交易量。
4、公司海外业务未来发展规划？
答：在能源数智化业务方向，公司将在非洲、南亚等十几个国家和地区已有的业务基础上，进一步积极开拓新市场、
挖掘新客户，通过多维度举措推动海外数智化业务规模快速增长；一方面持续丰富产品线，从以采集、计费为核心，拓展
至光储充、虚拟电厂等新能源运营系统，同时依托中国能源技术和产品的领先优势，发展上下游关联销售以扩大市场份额
；另一方面稳步扩张市场区域，在扎根非洲等传统优势区域、强化本地化经营的基础上，积极拓展南美、东南亚新区域市
场，并抓住机遇打入欧洲和中东市场；此外，公司还将完善生态合作模式，推动商业模式多元化升级，从技术产品输出拓
展至成套系统供应、投建运总包等领域。
在能源互联网业务领域，公司已与全球十余个国家的主流电子钱包达成深度合作。未来，公司将依托国内能源互联网
业务中深度沉淀的场景建设与运营能力，以及在能源科技领域积累的丰富行业经验、坚实技术基础及领先 AI应用能力，
结合与蚂蚁国际等战略伙伴共同搭建的全球市场合作网络，在海外重点孵化并拓展充电、光伏等能源服务场景，以及电水
燃缴费等生活服务场景。2026年，公司将进一步加大投入，积极拓展能源与生活服务类的联营及自营模式运营型业务，力
争三年内，在海外市场再造出生活缴费、聚合充电等规模化运营业务。
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