研报评级☆ ◇300682 朗新科技 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.55│ -0.23│ 0.10│ 0.34│ 0.51│ 0.64│
│每股净资产(元) │ 6.95│ 6.28│ 6.30│ 6.27│ 6.68│ 7.13│
│净资产收益率% │ 7.92│ -3.67│ 1.55│ 5.48│ 7.75│ 8.87│
│归母净利润(百万元) │ 603.95│ -250.28│ 104.96│ 366.67│ 556.00│ 690.33│
│营业收入(百万元) │ 4727.29│ 4479.34│ 4516.76│ 5356.67│ 6358.00│ 7520.33│
│营业利润(百万元) │ 505.94│ -363.51│ 31.71│ 367.00│ 611.00│ 777.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-02 买入 维持 --- 0.18 0.27 0.37 银河证券
2026-04-01 增持 调低 --- 0.39 0.46 0.50 光大证券
2026-03-31 买入 维持 --- 0.44 0.81 1.05 国盛证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-02│朗新科技(300682)2025年年报业绩点评：盈利能力改善，“AI+能源”战略持 │银河证券 │买入
│续推进 │ │
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事件：公司发布2025年年度报告，2025年全年实现营业收入45.17亿元（+0.84%），归母净利润1.05亿元（+141.94%
），扣非净利润0.79亿元（+128.48%），经营性现金流净额4.78亿元（-13.63%）。2025Q4实现营业收入20.71亿元（+16.
33%），归母净利润-0.01亿元（+99.80%），扣非净利润-0.04亿元（+98.95%），经营性现金流净额5.93亿元（23.23%）
。
能源互联网成为增长引擎，AI技术商业化落地加速：2025年公司对于非核心业务的应收账款等进一步充分减值计提，
确认资产减值损失约1.3亿元。从细分业务来看，2025年公司能源数智化业务实现收入21.07亿元，同比略降1.88%；能源
互联网业务收入19.77亿元，同比增长9.56%；互联网电视业务收入4.33亿元，同比下降17.94%，主要系电视机顶盒业务全
面剥离所致。在能源数智化领域，2025年公司锚定数智化服务升级与运营服务两大主线深化布局。在能源互联网领域，20
25年公司持续深化AI技术在能源聚合服务和能源运营中的应用，AI正驱动公司从平台连接服务模式向能源价值创造模式升
级，能源聚合服务与能源运营的业务规模均取得快速增长。
毛利率稳中有升，期间费用管控优化：公司2025年整体毛利率为41.48%，相比去年同期略升0.22pct，主要受能源互
联网、互联网电视业务毛利率提升的拉动。2025年公司期间费用率为37.20%，相比去年同期下降4.78pct。其中销售费用
率16.95%，同比减少1.17pct；管理费用率8.74%，同比减少3.82pct，下降最为明显，体现出公司优化成效。研发费用率1
1.52%，比上年同期减少0.34pct，继续维持高位，公司仍坚定投入AI与能源融合方向。
公司“AI+能源”战略提供清晰成长主线：能源数智化方面，公司在国网、南网体系内持续推进AI应用落地，南网计
量自动化业务在多省份取得突破，海外市场中津巴布韦国家电网营销系统已全面上线，并在非洲、美洲、南亚等区域持续
拓展新增客户；同时新疆甘泉堡、湖北荆门等项目入选首批国家级零碳园区名单，沈阳中德高端装备制造产业园等新项目
持续落地，进一步验证了公司运营服务为数智化业务第二增长曲线。
能源互联网方面，截至2025年底，公司生活缴费平台已连接超过6700家公用事业机构，交易规模同比增长近8%；新电
途平台注册用户突破2700万，同比实现50%的高速增长，累计连接充电桩运营商合作伙伴超6600家、接入充电设备数量超2
40万，合作覆盖国内90%以上主流新能源车企，年度平台累计充电量增长约30%；分布式光伏云平台累计接入规模已超50GW
。2025年公司在广东、江苏、浙江、山东、河南等十多个省开展电力市场化交易，整体交易电量超过60亿度，同比增长超
3倍。
投资建议：我们预计公司2026-2028年实现营收分别为47.74/51.27/55.75亿元，同比增长5.7%、7.4%、8.7%；归母净
利润分别为1.99/2.91/3.99亿元，同比增长89.2%、46.4%、37.4%；EPS分别为0.18/0.27/0.37元，当前股价对应2026-202
8年PE为84.71/57.87/42.11倍，维持“推荐”评级。
风险提示：AI应用商业化落地不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，业绩季节性波动的风险。
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2026-04-01│朗新科技(300682)2025年报点评：25年扭亏为盈，各板块营收变化符合预期 │光大证券 │增持
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事件：公司发布2025年报。2025年公司实现营收45.17亿元，同比+0.84%；实现归母净利润1.05亿元，同比扭亏为盈
（2024年归母净利润为-2.5亿元）；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,917.83万元，同比增长128.
48%。25Q4公司实现营收20.71亿元，同比+16.33%；实现归母净利润-0.01亿元，亏损同比收窄。
Q4减值1.3亿压制全年业绩，各板块营收变化符合预期。25Q4，公司对于非核心业务的应收账款等进一步充分减值计
提，确认资产减值损失约1.3亿元，进而压制全年业绩。从各板块来看，能源数智化/能源互联网/互联网电视业务25年分
别实现营收21.07/19.77/4.33亿元，同比-1.88%/+9.56%/-17.94%；各板块营收变化符合预期。其中，互联网电视由于24
年剥离电视机顶盒业务，聚焦高毛利率运维服务；因此25年营收下行，同时毛利率同比提升3.23pct，至45.62%。
出海叠加开拓电力运营业务，能源数智化具备边际变化。海外市场方面，公司承建的津巴布韦国家电网营销系统已全
面上线运营，同时在非洲、美洲、南亚等区域持续斩获新增客户，海外数智化电力业务布局稳步推进。26年，公司将进一
步加大投入，积极拓展能源与生活服务类的联营及自营模式运营型业务，力争三年内，在海外市场再造出生活缴费、聚合
充电等规模化运营业务。另一方面，公司加快构建源荷双侧资源协同运营能力，电力交易数智化服务产品实现从售电侧向
发售一体化延伸，业务规模快速增长，服务范围覆盖全国十余省份。目前，运营服务作为数智化业务第二增长曲线已初步
成型，为公司开辟全新增长空间。
电力交易及充电桩聚合平台持续扩容，有望成为公司业绩增长的主要引擎。2025年，新电途聚合充电平台注册用户数
突破2,700万，同比实现50%的高速增长，累计连接充电桩运营商合作伙伴超6600家、接入充电设备数量超240万，合作覆
盖国内90%以上主流新能源车企，年度平台累计充电量增长约30%。2026年电力交易领域公司将继续推动“九功”AI交易智
能体的深度广泛应用，实现业务规模5倍以上增长；同时将深度参与智能微电网和零碳园区建设与运营。
盈利预测、估值与评级：公司聚焦远期成长，在多个领域规划业务扩张，我们预计公司或将投入高研发成本，短期业
绩承压，因此我们下调26-27归母净利润预测至4.23/5.01亿元（前值为6.12、7.85亿元）同时新增28年预测为5.41亿元，
折合EPS分别为0.39/0.46/0.50元，当前股价对应PE分别为40/34/31倍。考虑到公司在高研发投入下，短期业绩或将承压
，我们下调公司评级至“增持”。
风险提示：能源AI技术研发与应用风险，市场竞争加剧的风险，电力市场化改革政策推进风险。
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2026-03-31│朗新科技(300682)AI助力电力交易量3倍增长，布局算电协同打开全新空间 │国盛证券 │买入
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事件：3月30日，公司发布2025年度报告，公司实现营业收入45.17亿元，同比增长0.84%；实现归属于上市公司股东
的净利润1.05亿元，同比增长141.94%，业绩符合预期。
2025年迎来业绩拐点，能源数智化、能源互联网双轮驱动。1）根据公司2025年年报，2025年单Q4公司实现营业收入2
0.71亿元，同比+16.33%；实现归母净利润-0.01亿元，同比+99.80%。2）分业务来看，2025年公司能源数智化业务实现收
入21.07亿元，同比下降约1.88%；能源互联网业务实现收入19.77亿元，同比增长约9.56%；互联网电视业务收入4.33亿元
，同比下降约17.94%。
能源数智化：与上海临港算力中心共建虚拟电厂，探索算电协同规模化落地路径。1）2025年，公司能源数智化业务
盈利大幅改善，主要系2024年剥离非核心业务进行了大额减值计提，且2025年度聚焦电网数智化业务，取得积极进展。2
）公司与上海临港算力中心携手共建虚拟电厂平台，完成智算百卡集群多任务算力跨省快速转移技术实测，率先探索出算
电协同规模化落地路径。目前，运营服务作为数智化业务第二增长曲线已初步成型，业务模式从传统项目制向平台化、运
营化深度演进，为公司持续开辟全新增长空间。3）据中国信通院数据，到2030年我国数据中心用电量将达4000-7000亿千
瓦时。如果其中10%的算力负荷具备可调度能力，就意味着一个400-700亿千瓦时调节容量的新市场，叠加政策红利、技术
和产业发展优势，算电协同将迎来发展新蓝海。
AI电力交易：电力交易量25年同比3倍增长，26年新签同比4倍增长。1）2025年公司在广东、江苏、浙江、山东、河
南等十多个省开展电力市场化交易，依托“朗新九功AI能源大模型”的高精度时序预测能力，构建以“九功”交易智能体
为核心的AI交易体系，可精准预测电价波动、负荷曲线及新能源出力等关键要素，有效提升市场价格发现效率。2）2025
年，公司整体交易电量超过60亿度，同比增长超3倍。在此基础上，公司前瞻性布局调节性资源市场化交易等新兴领域，
目前已在虚拟电厂、绿电聚合、售储联动、智能微电网、零碳园区、算电协同等方向开展创新探索与实践。
新电途：注册用户数25年同比+50%，接入充电设备数量超过240万。2025年新电途聚合充电平台注册用户数突破2,700
万，同比实现50%的高速增长，累计连接充电桩运营商合作伙伴超6600家、接入充电设备数量超240万，合作覆盖国内90%
以上主流新能源车企，年度平台累计充电量增长约30%；报告期内，公司的分布式光伏云平台累计接入规模已超50GW。
维持“买入”评级。公司深耕能源IT多年，是电力信息化领军企业，布局充电桩、虚拟电厂两大高景气赛道，盈利能
力转好，公司盈利空间前景可期。根据公司2025年年报，参考AI电力交易和新电途放量节奏，我们预计公司2026-2028年
营业收入为62.70/83.27/106.72亿元，归母净利润为4.78/8.76/11.31亿元，维持“买入”评级。
风险提示：核心技术积累不足；无法继续使用授权技术；国产厂商在AIGC技术和产品进展不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-10│朗新科技(300682)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
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朗新科技集团股份有限公司于2026年4月10日在深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈
”栏目举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有朗新科技2025年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资
者，上市公司接待人员有主持人：朗新科技，董事、总经理：彭知平，董秘、副总经理：王慎勇，财务总监：鲁清芳，独
立董事：邓祎璐。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-10/1225093451.PDF
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参与调研机构：14家
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2026-03-30│朗新科技(300682)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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一、会议主要交流内容：
董秘王慎勇先生首先对公司战略方向和 2025 年度经营业绩向投资者做了总体介绍：
朗新科技是一家从事能源服务与运营的 AI公司，致力于链接千万电力负荷用户和百万电力供给资产，以领先的 AI技
术让能源服务与运营更高效、更普惠、更绿色。在能源数智化领域，公司深度参与国家电网、南方电网、能源集团等大型
能源企业的数字化、智能化系统建设与 AI创新应用，依托领先的预测技术和调控算法，实现源荷双侧资源协同联动，助
力新型电力系统建设；在能源互联网领域，公司构建生活缴费、聚合充电、虚拟电厂、智能微电网、零碳园区、算电协同
等能源服务场景，广泛链接发用电资产和电力负荷用户，依托“朗新九功AI能源大模型”，形成以能源聚合服务和能源运
营为核心的平台业务体系，参与电力市场的发展。
报告期内，公司实现营业收入 45.17亿元，同比增长0.84%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.05亿元，同比增长
141.94%；公司对于非核心业务的应收账款等进一步充分减值计提，确认资产减值损失约 1.3亿元。公司实现经营性净现
金流 4.78亿元。
二、问答环节纪要：
1、25 年能源数智化业务进展如何，未来怎么展望？
答：2025年公司在电网数智化服务升级与网外运营服务拓展两大方向深化布局，持续加速 AI技术与电力业务深度融
合，市场拓展成效显著、运营型业务实现规模化落地。
电网侧，公司紧扣新型电力系统建设需求，深耕电费结算、计量采集、负荷预测、车网互动等关键领域，打造行业领
先的 AI技术应用范式，相关技术与服务已全面落地应用于国网、南网各省级电力系统。发电与负荷侧，公司加快构建源
荷双侧资源协同运营能力，电力交易数智化服务产品实现从售电侧向发售一体化延伸，业务规模快速增长，服务范围已覆
盖全国十余省份。同时，公司在虚拟电厂、零碳园区、算电协同等绿色低碳赛道落地多个标杆项目，逐步构建起多场景适
配、多主体联动的综合运营能力。
未来，公司将从能源行业软件服务提供商，全面升级为 AI驱动的能源服务与运营商。“十五五”期间，伴随新型电
力系统全面建设与电力市场的快速推进，负荷预测、负控系统、电力市场以及 AI创新应用将需求旺盛，公司将稳步发展
电网数智化业务，并积极把握 AI应用增长机会；同时，公司将推动电网外运营型业务快速增长，依托领先的 AI技术能力
，通过源荷双侧资源协同联动，有效降低客户用能成本、提升运营效益，打造能源数智化业务的第二增长曲线，开辟新的
增长空间。
2、25 年能源互联网业务有哪些进展？
答：在能源互联网领域，2025年公司持续深化 AI技术在能源聚合服务和能源运营中的应用，AI正驱动公司从平台连
接服务模式向能源价值创造模式升级，能源聚合服务与能源运营的业务规模均取得快速增长，业务飞轮效应初步形成。
生活缴费平台合作的水电燃热公用事业机构突破 6700家，服务表计用户超 5.4亿，交易规模同比增长近 8%；新电途
聚合充电平台注册用户数突破 2,700万，同比实现 50%的高速增长，累计连接充电桩运营商合作伙伴超 6600家、接入充
电设备数量超 240万，合作覆盖国内 90%以上主流新能源车企，年度平台累计充电量增长约 30%。公司在广东、江苏、浙
江、山东、河南等十多个省开展电力市场化交易，依托“朗新九功 AI能源大模型”的高精度时序预测能力，有效提升市
场价格发现效率，持续巩固公司在电力交易市场的竞争优势。2025年，公司整体交易电量超过 60亿度，是去年同期的 3
倍。在此基础上，公司积极拓展能源运营边界，前瞻性布局调节性资源市场化交易等新兴领域，目前已在虚拟电厂、绿电
聚合、售储联动、智能微电网、零碳园区、算电协同等方向开展创新探索与实践，推动业务从单一电力交易，逐步延伸至
涵盖电能量、绿色电力、辅助服务及碳资产的多品种广义能源运营。
3、26 年公司聚合充电、电力交易等关键业务的发展规划与目标如何？
答：在聚合充电服务领域，经过多年的发展，新电途在电动汽车用户和公共充电桩运营商市场建立了广泛的品牌认知
、用户心智和合作生态。2026年，新电途业务将依托新能源汽车市场红利，拓展下沉市场与车企定制服务，扩大充电网络
覆盖、拓展产业生态，促进业务规模实现加速增长，强化并扩大行业领先地位，预计全年实现 100亿度以上的充电量目标
，同时，伴随着电力市场取消固定分时电价，新电途将全面推进充电服务与售电业务融合的发展策略。
在电力交易业务领域，公司售电资质已覆盖全国 28省
（市），结合自身多场景电力服务布局与朗新九功 AI大模型在时序预测方面的领先技术优势，公司广泛为中小工商
业用户、充电场站、产业园区等电力用户提供专业售电服务，为分布式能源主体提供绿电交易，为大型售电公司提供交易
托管等个性化服务，通过 AI策略模型优化“源网荷储”协同运行，实现对各类市场主体的价值创造与价值共享。2026年
在电力交易领域将推动“九功”AI交易智能体的深度广泛应用，较 25年实现 5倍以上电力交易量。
4、公司海外业务未来发展规划？
答：在能源数智化业务方向，公司将在非洲、南亚等十几个国家和地区已有的业务基础上，进一步积极开拓新市场、
挖掘新客户，通过多维度举措推动海外数智化业务规模快速增长；一方面持续丰富产品线，从以采集、计费为核心，拓展
至光储充、虚拟电厂等新能源运营系统，同时依托中国能源技术和产品的领先优势，发展上下游关联销售以扩大市场份额
；另一方面稳步扩张市场区域，在扎根非洲等传统优势区域、强化本地化经营的基础上，积极拓展南美、东南亚新区域市
场，并抓住机遇打入欧洲和中东市场；此外，公司还将完善生态合作模式，推动商业模式多元化升级，从技术产品输出拓
展至成套系统供应、投建运总包等领域。
在能源互联网业务领域，公司已与全球十余个国家的主流电子钱包达成深度合作。未来，公司将依托国内能源互联网
业务中深度沉淀的场景建设与运营能力，以及在能源科技领域积累的丰富行业经验、坚实技术基础及领先 AI应用能力，
结合与蚂蚁国际等战略伙伴共同搭建的全球市场合作网络，在海外重点孵化并拓展充电、光伏等能源服务场景，以及电水
燃缴费等生活服务场景。2026年，公司将进一步加大投入，积极拓展能源与生活服务类的联营及自营模式运营型业务，力
争三年内，在海外市场再造出生活缴费、聚合充电等规模化运营业务。
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参与调研机构：10家
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2025-10-28│朗新集团(300682)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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会议主要交流内容：
董秘王慎勇先生首先对公司 2025 年前三季度业绩情况及业务进展向投资者做了总体介绍：
朗新科技集团聚焦能源数智化、能源互联网双轮发展战
略，致力于成为一家 AI 驱动、Web3.0 赋能的领先的能源科技企业，通过构建链接海量电力负荷用户和海量电力供
给资产的能源互联网平台，开展高效、经济、绿色的能源资产运营与电力交易服务。
2025 年前三季度，公司实现营业收入 24.46 亿元，同比下降 9.38%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.06 亿元
，同比下降 33.95%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 8,337.6 万元，同比下降 30.62%。前三季
度毛利率47%，同比去年显著提升，业务结构不断优化。
公司业务具有较明显的季节性，前三季度业绩在全年的占比较低，主要收入和利润贡献将在四季度产生。
问答环节纪要：
1、25 年前三季度能源数智化业务发展如何，未来趋势怎么判断？
答：25 年前三季度，公司能源数智化业务收入同比略有下降，一方面是非电网业务剥离的影响，另一方面是电网业
务去年同期由于营销 2.0 等大项目推进，收入确认节奏更快。由于电网数智化业务季节性特征显著，前三季度业务营收
占比较低，全年经营目标预计将按计划顺利实现。
未来新型电力系统建设和 AI 技术应用将带来电网的持续投资。一方面，公司继续强化电网业务在全国的市场布局，
在物联采集、负荷管理、新能源管理、电力市场化等新型电力系统领域持续推进业务部署，另一方面，公司加大研发投入
建立技术领先优势，正在全面部署向 AI 的升级和转型。同时，公司加大了对海外市场的业务投入，取得了新的市场和进
展。
2、25 年前三季度能源互联网有哪些进展，未来发展持续性如何？
答：2025 年前三季度，公司能源互联网业务实现同比小幅增长。公司持续深化 AI 技术在场景服务和电力交易中的
应用，能源服务场景和电力市场交易的业务规模均取得快速增长。其
中：
能源服务场景：生活缴费平台的交易量同比增长超过 8%，新电途聚合充电平台注册用户数突破 2,500 万，接入充电
设备数量超过 220 万，前三季度新电途平台累计充电量近 50 亿度。
电力市场交易：公司在广东、江苏、浙江、山东、河南等十多个省开展电力市场化交易，持续深化 AI 预测模型等技
术应用，提升了公司在电力交易市场的竞争优势，前三季度整体交易电量超过 40 亿度。
3、公司海外业务发展上具体有哪些方向？
答：公司海外业务一方面与蚂蚁国际紧密协作，与在香港、东南亚、中东、非洲超过 10 个国家和地区的国际支付钱
包合作，开展公共事业缴费、本地电商和生活服务、数字娱乐等服务场景的数字化建设和运营服务；另一方面，围绕电力
数字化软件服务，出口套装电力营销与采集软件产品，业务遍及东南亚、非洲、南美等 10 多个国家。
4、公司在 AI+能源方面的布局有哪些进展？
答：公司聚焦 AI 与电力能源领域的深度融合，在时序预测、大语言模型、多模态、Agent 等多个核心技术方向持续
深耕，自研朗新九功 AI 能源大模型，让 AI 成为驱动业务创新和场景拓展的强大引擎。同时，公司积极开展解决行业核
心痛点的“人工智能+”核心应用生态建设——以朗新九功 AI 能源大模型为核心，赋能充电运营管理平台、智能微电网
管理平台、电力交易决策平台、虚拟电厂/负荷聚合平台等核心业务平台，持续深化 AI 在电力能源领域的应用，为电力
能源行业数智化转型注入可持续发展动力。
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