研报评级☆ ◇300685 艾德生物 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-17
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 6 8 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.66│ 0.66│ 0.64│ 0.84│ 0.99│ 1.14│
│每股净资产(元) │ 3.77│ 4.27│ 4.63│ 5.35│ 5.92│ 6.52│
│净资产收益率% │ 17.59│ 15.35│ 13.83│ 16.35│ 16.38│ 16.66│
│归母净利润(百万元) │ 263.74│ 261.48│ 254.86│ 331.55│ 387.24│ 445.50│
│营业收入(百万元) │ 842.18│ 1043.51│ 1108.95│ 1219.62│ 1412.28│ 1626.11│
│营业利润(百万元) │ 287.66│ 301.25│ 292.98│ 381.48│ 444.82│ 511.34│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-17 买入 维持 --- 0.82 1.01 1.16 中信建投
2025-11-02 买入 维持 --- 0.87 0.97 1.09 光大证券
2025-10-27 增持 维持 30.3 --- --- --- 中金公司
2025-10-16 买入 维持 --- 0.84 0.99 1.17 中信建投
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-17│艾德生物(300685)25Q3业绩低于预期，回购彰显长期发展信心 │中信建投 │买入
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核心观点
公司25Q3业绩低于预期，收入增速主要受增值税率调整、今年海外销售架构调整、以及前三季度药物临床研究服务业
务确认收入较少等因素影响，利润端同时受信用减值损失计提影响。此外，公司拟1亿元-2亿元回购公司股份，彰显公司
长期发展信心。去年Q4基数较低，今年Q4国内业务增速有望明显改善，同时Q4临床研究服务确认收入有望增加，预计25Q4
公司整体收入有望实现较高增长。展望明年，随着增值税率调整对公司影响出清，预计明年收入增长有望加速，重回稳健
增长轨道。
事件
公司发布2025年三季报
2025年前三季度公司实现营收8.66亿元（+2.08%），归母净利润2.63亿元（+15.50%），扣非归母净利润2.50亿元（+
18.05%），基本每股收益为0.67元/股。
2025第三季度公司营收2.86亿元（-6.12%），归母净利润0.73亿元（-11.92%），扣非归母净利润0.66亿元（-18.08%
），基本每股收益为0.19元/股。
简评
25Q3业绩受国内增值税率调整等因素影响低于预期，利润端受信用减值损失计提影响
2025年前三季度公司实现营收8.66亿元（+2.08%），归母净利润2.63亿元（+15.50%），扣非归母净利润2.50亿元（+
18.05%）。2025第三季度公司营收2.86亿元（-6.12%），归母净利润0.73亿元（-11.92%），扣非归母净利润0.66亿元（-
18.08%），25Q3业绩低于此前我们报告中的预期。25Q3收入增长承压，一方面由于2025年1月1日起，公司检测试剂增值税
率由3%调整至13%，对公司收入产生一定影响，另一方面，公司今年对海外销售架构调整，以及今年前三季度药物临床研
究服务业务确认里程碑收入较少，也对公司收入增长带来一定拖累。
25Q3利润下滑更多，主要由于杭州艾维克生物科技有限公司未能按期向公司支付技术转让费，该笔长期应收款项的回
收存在较大不确定性，根据谨慎性原则，公司按照会计准则相关规定，对该笔长期应收款计提坏账损失1818.32万元。202
5年前三季度公司计提信用减值损失合计2682.97万元。
公司拟1亿元-2亿元回购公司股份，彰显公司长期发展信心
公司拟以公司自有资金/自筹资金，通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于人民币1亿元且不超过人
民币2亿元，回购价格不超过人民币34.5元/股，根据公司测算，预计可回购股份数量为289.86 579.71万股，约占公司
当前总股本的0.74% 1.48%。回购股份将用于注销并减少公司注册资本，彰显公司对未来发展前景的信心。
肿瘤基因检测行业整顿利好公司合规入院品种，国内外组织架构优化为公司新一轮发展蓄能截至2025年上半年，公司
自主研发并在国内获批32种肿瘤基因检测产品，是行业内产品种类最齐全的企业之一，多个产品目前仍是国内独家获批产
品，公司长期深耕院内市场，稳步推进合规产品的医院准入。随着肿瘤基因检测行业整顿的进一步深入，样本有望回流到
院内，利好公司合规入院的品种。
公司于去年和今年上半年分别完成国内及海外组织架构优化，进一步提升新竞争环境下的市场应对能力，推动公司精
细化管理，为公司新一轮高质量发展蓄能。目前公司在国内拥有近400人的专业化服务团队，从市场、医学、技术支持到
商务，为国内头部500多家医院提供合规、高品质的创新产品，海外公司则已组建起70余人的国际化业务及BD团队，与全
球100余家国际经销商建立战略合作关系。
各项费用率下降明显，降本增效效果显著
2025年前三季度公司整体毛利率为83.74%，同比下降1.00个百分点，预计主要由于增值税率调整，以及行业竞争加剧
导致部分试剂产品价格有所下调的影响。公司2025年前三季度销售费用率为28.36%（-1.36pp），管理费用率为6.63%（-0
.24pp），研发费用率为15.29%（-4.09pp），财务费用率为-2.90%（-1.58pp），各项费用率均有所下降，主要得益于公
司今年加大降本增效力度，财务费用率下降主要系利息收入增加及汇兑损失减少所致。2025年前三季度公司经营性现金流
净额为2.75亿元，同比增长14.61%，公司回款情况良好，其余财务指标基本稳健。
展望Q4及明年，收入增速有望环比改善
由于去年公司进行内部组织架构优化，去年Q4基数较低，今年Q4国内业务增速有望明显改善，同时Q4临床研究服务确
认收入有望增加，预计25Q4公司整体收入有望实现较高增长。全年公司收入有望实现稳健增长，随着公司今年降本增效的
力度加大，公司利润增速有望高于收入增速。展望明年，随着增值税率对公司影响出清，预计明年收入增长有望加速，重
回稳健增长轨道。
盈利预测及估值
短期来看，随着国内基因检测监管要求的提升，样本有望回流到院内，利好公司合规入院的品种，但今年由于增值税
率的调整，短期业绩承压，明年收入增速有望迎来改善。中长期看，公司作为国内伴随诊断龙头企业，产品矩阵完善，多
款产品为国内独家上市产品，展示了公司强大的研发及注册能力。目前，公司HRD、MRD等多款重磅产品在注册或研发阶段
，并拓展IHC等新技术方向以配合ADC等创新药发展，公司药企“朋友圈”也在持续扩大，海外市场稳步拓展中，为公司长
期发展提供动力。我们预计2025-2027年公司实现收入11.97、13.82、15.81亿元，同比增长7.93%、15.44%、14.41%；实
现归母净利润3.23、3.94、4.53亿元，同比增长26.65%、21.96%、14.97%。按照2025年11月12日收盘价计算，2025-2027
年归母净利润对应的PE分别为29、24、21X，维持买入评级。
风险分析
1）行业竞争加剧风险：目前国内NGS伴随诊断获批产品较多，若未来市场竞争加剧，可能导致价格下降幅度较大，公
司市场份额变化等风险；
2）集采及医疗服务价格调整等政策变化风险：2025年8月，江苏医保局发布《江苏省第十一轮耗材带量采购（肿瘤基
因检测服务带量采购专项）方案（征求意见稿）》，拟对肿瘤基因检测服务展开带量采购，未来不排除更多的省份将肿瘤
基因检测服务纳入集采范围，此外，肿瘤基因检测收费可能存在下调的风险，均可能导致公司伴随诊断产品终端价格下降
，对公司收入及利润率带来不利影响。
3）新产品研发及推广风险：公司的新产品研发、新业务拓展进度若低于预期，可能对公司未来增长带来不利影响。
4）部分国内医疗政策及海外汇率或地缘政治等因素有不可预测性，我们的盈利预测有达不到的风险。
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2025-11-02│艾德生物(300685)2025年三季报点评：25Q3营收利润承压，多款产品处于注册│光大证券 │买入
│申报阶段 │ │
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事件：公司发布2025年三季度报告，公司前三季度内实现营业收入8.66亿元，同比增长2.08%；归母净利润2.63亿元
，同比增长15.50%；扣非归母净利润2.50亿元，同比增长18.05%。其中，2025年Q3实现营收2.86亿元，同比下滑6.12%；
归母净利润0.73亿元，同比下滑11.92%；扣非归母净利润0.66亿元，同比下滑18.08%。
25Q3营收利润承压，投资收益显著增长：25Q3公司营收同比下降6.12%，主要系国内销售受增值税税率调整的影响及
药物临床研究服务因项目进度及交付节奏，达到收入确认里程碑的项目减少所致。25Q3公司归母净利润同比下降11.92%，
主要系肠癌SDC2产品相关权益转让所形成的长期应收款计提坏账准备所致。25Q3公司销售费用率为33.66%，同比+3.61pct
；管理费用率为4.79%，同比+0.12pct；财务费用率为-0.32%，同比-0.02pct，主要系本期利息收入增加及汇兑损失减少
共同影响所致。
研发投入同比下降，多款产品处于注册申报阶段：25Q3公司研发费用为4185.25万元，同比下滑28.03%，占营业收入
比重为14.62%。25Q3公司科技成果方面有新的进展，公司深度参与了一项单臂II期临床试验（NeoPanDa03），通过多组学
分析揭示了疗效相关生物标志物，研究成果已发表于Nature子刊；公司基于自主知识产权开发的多款产品目前正处于注册
申报阶段，其中包括已纳入创新医疗器械特别审批通道的HRD基因检测试剂盒，以及c-Met、BRAF/TERT/RET/NTRK3基因突
变检测等试剂盒。
东南亚市场整体业务增速良好，积极拓展海外业务：公司在东南亚市场已完成战略布局，该市场整体业务增速良好，
已成为公司国际业务的重要增长点。公司目前重点进入新加坡、越南、马来西亚、印尼等人口基数较大、经济发展较快的
国家与地区。在业务拓展方面，公司主要通过经销商及与大药企业合作，共同推进当地核心医院及中心实验室的渠道建设
。
盈利预测、估值与评级：公司是国内肿瘤伴随诊断行业的龙头企业，随着合作与创新的不断推进，我们预计公司业绩
保持持续快速增长。我们基本维持公司25-27年的归母净利润预测为3.42/3.79/4.25亿元，现价对应25-27年PE为26/24/21
倍，维持“买入”评级。
风险提示：产品研发及获批不及预期风险、市场竞争加剧风险。
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2025-10-27│艾德生物(300685)1-3Q25业绩符合预期，回购股份彰显长期信心 │中金公司 │增持
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1-3Q25基本符合市场预期
公司公布1-3Q25业绩：收入8.66亿元，同比增长2.1%；归母净利润2.63亿元，同比增长15.5%，基本符合市场预期。
发展趋势
3Q25单季度收入利润阶段性承压。3Q25公司收入2.86亿元，同比下滑6.1%，环比下滑6.8%，归母净利润7,347万元，
同比下滑11.9%，环比下滑25.5%。单季度归母净利润同环比下滑，主要是由于杭州艾维克生物科技公司未能按期支付技术
转让费，公司对该笔长期应收款计提坏账损失1,818万元。
我们预计全年费用率相对平稳，回购股份彰显长期发展信心。
3Q25公司销售费用率33.7%（YoY+3.6ppt，QoQ+8.5ppt），管理费用率4.8%（YoY+0.1ppt，QoQ-2.7ppt），研发费用
率14.6%（YoY-4.4ppt，QoQ-1.3ppt），展望全年我们预计整体费用率将保持相对平稳。2025年10月公司公告拟以自有/自
筹资金1.0-2.0亿元回购公司股份进行注销，我们认为有望进一步增强投资者信心。
并购赛陆医疗股权，加强NGS产品布局。2025年10月，公司与赛陆医疗签订B轮增资协议，公司以现金方式向赛陆医疗
增资5,000万元，增资后公司持有赛陆医疗2.38%股权。赛陆医疗专注于开发自主知识产权的上游测序平台、超分辨空间组
学平台和固相基因芯片检测平台，其SalusPro基因测序仪于2025年1月获批三类医疗器械注册证。
盈利预测与估值
维持2025/2026年3.26/3.92亿元盈利预测不变。当前股价对应2025/2026年28.1倍/23.4倍市盈率。维持跑赢行业评级
和30.30元目标价，对应36.4倍2025年市盈率和30.2倍2026年市盈率，较当前股价有30.8%的上行空间。
风险
海外经营风险，国内需求不及预期，降价风险，竞争加剧。
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2025-10-16│艾德生物(300685)战略性入股上游测序企业，下半年业绩有望改善 │中信建投 │买入
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核心观点
公司拟以5000万元现金方式增资赛陆医疗，有望进一步增强公司在上游测序仪器自主可控能力以及提升公司对上游供
应商的议价能力，同时双方有望在技术、市场与产业资源上形成深度协同，进一步提升公司在行业内的综合竞争力。25Q3
公司国内业务受增值税率调整影响预计仍有所承压，但去年Q4基数较低，Q4国内增速有望明显改善。国际销售及药企商务
方面，随着海外销售架构调整完成，海外业务下半有望加速，同时下半年药物临床研究服务确认收入有望增加。预计25Q3
公司整体收入保持稳健增速，25Q4有望实现较高增长。
事件
公司拟以5000万元现金方式增资赛陆医疗
10月9日，公司发布公告，公司拟与赛陆医疗及其现有股东签署《B轮增资协议》，以5000万元现金方式增资赛陆医疗
，其中5.5701万元计入注册资本，其余部分计入资本公积金。增资后，艾德生物将持有赛陆医疗2.3810%的股权。
简评
战略性入股赛陆医疗，有望增强上游测序仪器自主可控能力以及形成产业链协同
10月9日，公司发布公告，公司拟与赛陆医疗及其现有股东签署《B轮增资协议》，公司将以现金方式向赛陆医疗增资
5,000万元，其中5.5701万元作为赛陆医疗新增注册资本，其余部分计入赛陆医疗资本公积金，本次增资后艾德生物持有
赛陆医疗2.3810%的股权。
赛陆医疗是国家高新技术企业和国家专精特新小巨人企业，专注于开发拥有自主知识产权的上游测序平台、超分辨空
间组学平台和固相基因芯片检测平台，实现基因组学、空间组学以及基因芯片产品的自主开发及科研临床端转化，目前拥
有已授权专利总数110余件，核心产品涵盖多款覆盖大中小通量的测序仪、空间组学和固相芯片解决方案。赛陆医疗已成
功构建自主可控的测序技术平台，具备基因测序仪器及相关试剂耗材的完整研发与生产能力，其SalusPro基因测序仪于20
25年1月获批国家三类医疗器械注册证。
当前国家持续推动高端医疗装备自主可控与进口替代，为具备核心技术的国产测序平台企业带来战略性发展机遇。此
次战略性入股，有望进一步增强公司在上游测序仪器自主可控能力以及提升公司对上游供应商的议价能力，同时双方有望
在技术、市场与产业资源上形成深度协同，进一步提升公司在行业内的综合竞争力。
25H1受增值税率调整影响收入增速有所放缓，利润端表现亮眼
公司25H1实现营业收入5.79亿元（+6.69%）；归母净利润1.89亿元（+31.41%）；扣非归母净利润1.85亿元（+39.97%
），利润增速高于收入增速，主要由于公司今年加强费用控制，各项费用率均有所下降，2025年H1公司销售费用率25.74%
（-3.79pct），管理费用率7.54%（-0.57pct），研发费用率15.63%（-3.93pct），财务费用率-4.18%（-2.29pct），财
务费用率下降较多主要系汇兑收益增加所致。
分地区来看，2025H1国内销售收入4.42亿元（+7.11%），增速有所放缓，主要由于2025年1月1日起，公司检测试剂增
值税率由3%调整至13%，对公司收入产生一定影响。国际销售及药企商务销售收入1.37亿元（+5.36%），增速有所放缓预
计主要由于上半年海外销售架构调整以及药物临床研究服务业务确认收入较少。
展望下半年，收入增速有望环比改善，利润端预计保持较高增长
由于国内增值税率调整，预计25Q3国内业务增速仍有所承压，去年Q4基数较低，Q4国内业务增速有望明显改善。国际
销售及药企商务方面，随着海外销售架构调整完成，海外业务下半年有望加速，同时下半年药物临床研究服务确认收入有
望增加。预计25Q3公司整体收入保持稳健增长，25Q4有望实现较高增长。全年公司收入有望实现稳健增长，随着公司今年
降本增效的力度加大，公司利润增速有望高于收入增速。
盈利预测及估值
短期来看，随着国内基因检测监管要求的提升，样本有望回流到院内，利好公司合规入院的品种，但今年由于增值税
率的调整，短期业绩承压，明年收入增速有望迎来改善。中长期看，公司作为国内伴随诊断龙头企业，产品矩阵完善，多
款产品为国内独家上市产品，展示了公司强大的研发及注册能力。目前，公司HRD、MRD等多款重磅产品在注册或研发阶段
，并拓展IHC等新技术方向以配合ADC等创新药发展，公司药企“朋友圈”也在持续扩大，海外市场稳步拓展中，为公司长
期发展提供动力。我们预计2025-2027年公司实现收入12.39、14.35、16.58亿元，同比增长11.73%、15.83%、15.50%；实
现归母净利润3.30、3.89、4.59亿元，同比增长29.43%、17.94%、17.96%。按照2025年10月14日收盘价计算，2025-2027
年归母净利润对应的PE分别为26、22、19X，维持买入评级。
风险分析
1）行业竞争加剧风险：目前国内NGS伴随诊断获批产品较多，若未来市场竞争加剧，可能导致价格下降幅度较大，公
司市场份额变化等风险；
2）集采及医疗服务价格调整等政策变化风险：2025年8月，江苏医保局发布《江苏省第十一轮耗材带量采购（肿瘤基
因检测服务带量采购专项）方案（征求意见稿）》，拟对肿瘤基因检测服务展开带量采购，未来不排除更多的省份将肿瘤
基因检测服务纳入集采范围，此外，肿瘤基因检测收费可能存在下调的风险，均可能导致公司伴随诊断产品终端价格下降
，对公司收入及利润率带来不利影响。
3）新产品研发及推广风险：公司的新产品研发、新业务拓展进度若低于预期，可能对公司未来增长带来不利影响。
4）部分国内医疗政策及海外汇率或地缘政治等因素有不可预测性，我们的盈利预测有达不到的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：22家
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2025-10-26│艾德生物(300685)2025年10月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司国内外销售架构的调整情况
答：公司国内销售架构已于 2024年第四季度基本完成调整，今年以来，国内业务展现出良好增长态势，相关费用率
实现有效降低，整体盈利水平进一步提升。在国际业务方面，公司于今年上半年对国际销售架构进行调整，包括重点市场
重新布局、优化经销商\代理商体系及调整产品推广优先级等。目前，东亚及东南亚市场以推广 PCR产品为主，欧盟地区
则重点推广NGS相关产品。同时，公司与赛陆医疗的合作也将进一步推动 NGS产品在海外市场的应用与拓展。
上述调整旨在系统性提升公司整体经营效率，为未来长期稳健发展奠定坚实基础。
2、Q3单季度营收及归母净利润同比下降的原因
答：本季度公司归母净利润同比下降 11.92%，主要系肠癌 SDC2 产品相关权益转让所形成的长期应收款计提坏账准
备 1,818.32 万元所致。该笔技术转让交易总价款为 1亿元，公司已实际收回 6,250万元，因交易对手方未按约定支付后
续技术转让费，剩余款项的回收存在较大不确定性。基于谨慎性原则，公司根据企业会计准则的相关规定，对上述长期应
收款计提坏账准备 1,818.32万元。截至目前，剩余未收回尾款 3,750万元已全额计提减值，公司正在通过法律途径积极
追偿。若剔除本季度该项坏账准备的影响（不考虑所得税），则归母净利润同比增长 9.88%。
本季度公司营收同比下降 6.12%，主要系国内销售受增值税税率调整的影响及药物临床研究服务因项目进度及交付节
奏，达到收入确认里程碑的项目减少，该板块收入同比下降约 15%。若剔除增值税税率调整影响，本季度国内销售同比增
长约 5%。
2025年前三个季度，公司分别实现营业收入 2.72亿元、3.07亿元和2.86亿元，各季度间呈现合理波动，且均高于 20
24年第四季度水平。基于对公司长期发展的信心和内在价值的认可，董事会计划使用 1-2 亿元资金回购公司股份，用于
注销并相应减少注册资本。该回购方案尚待股东大会审议通过。
3、公司各项费用率的情况
答：销售费用绝对值在 Q3有所上升，主要系市场推广投入及销售人员薪酬支出增加所致。但从全年结算周期来看，
单个季度波动属正常情况；整体而言，公司近年来销售费用率始终保持下降趋势。研发费用方面，其具体投入根据研发项
目进展与阶段不同而有所波动，费用率基本维持在 15%至 18%区间。管理费用率常年保持稳定，通常处于 7%至 8%左右水
平。财务费用方面，由于公司资金理财收益及汇率变动等因素带来正向影响，报告期内财务费用为负值。
4、2024年底四季度费用确认相对较多，今年预期如何？
答：每年不同季度的费用确认存在波动，历年第四季度费用因年度结算等因素较为集中。从整体趋势看，公司三项费
用率近年来保持相对稳定且呈逐步下降态势。截至 2025年前三季度，公司净利润规模已超去年全年水平，反映出费用管
控措施的有效性和经营质量的持续提升。
5、东南亚市场的情况
答：公司在东南亚市场已完成战略布局，重点进入新加坡、越南、马来西亚、印尼等人口基数较大、经济发展较快的
国家与地区。在业务拓展方面，公司主要通过经销商及与大药企业合作，共同推进当地核心医院及中心实验室的渠道建设
。目前，东南亚市场整体业务增速良好，已成为公司国际业务的重要增长点，尽管目前收入基数相对较小，但未来发展空
间广阔。公司长期看好该区域市场前景，主要基于其人口红利、经济水平以及肿瘤精准诊疗理念在临床端的逐步普及。该
战略布局也符合国家政策导向。
6、公司在审批的注册新产品有哪些
答：目前注册进展比较靠前的新产品有纳入创新医疗器械特别审查程序的 HRD 产品、PCR 11基因增加伴随诊断标签
及甲状腺癌的 panel等。
基于 NGS 10 基因产品开展的，肺癌驱动基因阳性患者的多中心真实世界MRD 研究，将在 12 月初的 ESMO-Asia 会
议上通过口头报告形式进行数据披露。
7、公司与赛陆医疗合作的目的
答：当前，国家持续推动高端医疗装备自主可控与进口替代，为具备核心技术的国产测序平台企业带来战略性发展机
遇。赛陆医疗已成功构建自主可控的测序技术平台，具备基因测序仪器及相关测序试剂耗材的完整研发与生产能力，其 S
alus Pro基因测序仪于 2025年 1月获批国家三类医疗器械注册证。该平台采用可逆末端终止测序技术，与 Illumina 平
台技术路径一致，有助于推动 NGS检测在院内的普及与成本管控。通过本次合作将整合赛陆医疗在测序平台的核心优势与
公司在肿瘤基因检测领域的技术积淀及产品力，实现强效互补，共同构建自主可控、协同发展的产业生态，进一步提升公
司的长期行业竞争力。此外，公司 NGS试剂产品已广泛适配于国内外主流测序机型。
8、医保及集采情况
答：公司产品目前未纳入国家医保。肿瘤基因检测项目被纳入北京、福建、广东、安徽等省市医保，推动了检测渗透
率的提升。
公司产品目前未纳入国家及地方集采范围。2025 年 8月，江苏省医疗保障局发布了《江苏省第十一轮耗材带量采购
（肿瘤基因检测服务带量采购专项）方案（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。目前未收到与征求意见稿相关的进
展通知。
9、本次回购计划的回购节奏如何
答：本次回购资金总额为不低于 1 亿元且不超过 2 亿元，具体方案尚待股东大会审议通过后执行。在回购期间内（
即自股东大会审议通过之日起 12个月内），公司将根据市场情况择机实施回购。最低回购金额人民币 1亿元的目标一定
会达成。
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