价值分析☆ ◇300685 艾德生物 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 3 6 0 0 0 9
1年内 9 11 0 0 0 20
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.08│ 0.66│ 0.66│ 0.80│ 0.99│ 1.21│
│每股净资产(元) │ 6.15│ 3.77│ 4.27│ 4.90│ 5.76│ 6.79│
│净资产收益率% │ 17.56│ 17.59│ 15.35│ 16.45│ 17.40│ 17.97│
│归母净利润(百万元) │ 239.57│ 263.74│ 261.48│ 318.22│ 394.73│ 480.85│
│营业收入(百万元) │ 917.03│ 842.18│ 1043.51│ 1265.16│ 1543.38│ 1868.00│
│营业利润(百万元) │ 253.24│ 287.66│ 301.25│ 359.11│ 445.20│ 541.84│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-24 买入 维持 31.16 0.82 1.03 1.28 国泰君安
2024-10-21 增持 维持 --- 0.81 1.00 1.22 国金证券
2024-09-02 买入 首次 --- 0.78 0.98 1.23 国联证券
2024-08-11 增持 维持 --- 0.80 0.98 1.21 国信证券
2024-08-08 增持 维持 --- 0.82 1.00 1.21 银河证券
2024-08-07 增持 维持 26.6 0.76 0.98 1.16 东方证券
2024-07-31 买入 维持 --- 0.79 0.95 1.14 光大证券
2024-07-31 增持 维持 23.8 --- --- --- 中金公司
2024-07-30 增持 维持 --- 0.82 1.00 1.21 银河证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-24│艾德生物(300685)2024年三季报点评：业绩符合预期，创新稳步推进
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维持增持评级。考虑公司降本增效成效显著，上调2024~2026年EPS预测至0.82/1.03/1.28元（原为0.73/0
.95/1.24元），参考可比公司估值，给予2024年PE38X，上调目标价至31.16元，维持增持评级。
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2024-10-21│艾德生物(300685)核心业务增长稳健，利润率显著提升
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盈利预测、估值与评级
我们预计2024-2026年归母净利润分别为3.21、3.97、4.86亿元，同比增长23%、24%、22%，现价对应PE为
30、24、20倍，维持“增持”评级。
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2024-09-02│艾德生物(300685)肿瘤伴随诊断龙头强者恒强
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盈利稳定增长，给予“买入”评级
我们预计公司2024-2026年营收分别为12.31/15.29/18.67亿元，同比增长18%/24%/22%，归母净利润分别
为3.10/3.92/4.89亿元，同比增长19%/27%/25%，EPS分别为0.78/0.98/1.23元/股，对应三年CAGR为23%。公司
为中国肿瘤伴随诊断龙头企业，具备产品、渠道等优势，有望实现强者恒强。参照同行业可比公司估值并考虑
到公司成长性，我们首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-08-11│艾德生物(300685)单二季度营收同比增长17.5%，与创新药企合作持续深化
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投资建议：考虑宏观环境和业务投入影响，略下调盈利预测，预计2024-26年归母净利润为3.19/3.93/4.8
2亿元（2024-26年原为3.26/4.05/4.95亿），同比增长21.9%/23.2%/22.7%，当前股价对应PE23/19/15倍。艾
德生物是肿瘤精准诊断领域的龙头企业，构建了从靶向治疗到免疫治疗的全方位伴随诊断产品体系，有望分享
肿瘤精准治疗的时代红利，同时产品顺利实现出海，加速开拓国际市场，中长期发展空间广阔，维持“优于大
市”评级。
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2024-08-08│艾德生物(300685)2024年中报业绩点评：24H1业绩符合预期，院内业务稳健增长
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投资建议:公司是伴随诊断行业龙头企业，产线丰富度及技术领先优势显著，海外市场布局逐步完善，未
来随着行业竞争环境趋于明晰，公司作为合规经营的优质头部企业，国内外市场占有率有望持续提升。我们预
计公司2024年-2026年归母净利润分别为3.25/3.99/4.8l亿元，同比增长24.449%、22.51%、20.56%，EPS分别
为0.82/1.00/1.21元，当前股价对应2024-2026年PE为23/19/16倍，维持“谨慎推荐”评级。
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2024-08-07│艾德生物(300685)2024年半年报点评：业绩符合预期，伴随诊断龙头发展稳健
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根据2024年半年度报告，我们下调收入增速，并上调毛利率，调整2024-26年归母净利润预测为3.03/3.89
/4.63（原预测24-25年为3.06/3.78）亿元，根据可比公司给予24年35倍PE，对应的目标价为26.60元，维持“
增持”评级。
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2024-07-31│艾德生物(300685)2024年半年报点评：业绩持续稳步增长，创新合作不断拓展
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盈利预测、估值与评级：公司作为国内肿瘤伴随诊断行业的龙头企业，随着合作与创新的不断推进，公司
业绩保持持续快速增长。我们维持公司24-26年归母净利润预测为3.15/3.79/4.54亿元，现价对应24-26年PE为
22/19/16倍，维持“买入”评级。
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2024-07-31│艾德生物(300685)1H24业绩符合预期，实现稳健增长
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盈利预测与估值维持2024年和2025年盈利预测不变。当前股价对应2024/2025年23.5倍/19.2倍市盈率。维
持跑赢行业评级，但由于近期IVD板块估值中枢有所下行，我们下调目标价15.0%至23.80元，对应31.5倍2024
年市盈率和25.8倍2025年市盈率，较当前股价有33.9%的上行空间。
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2024-07-30│艾德生物(300685)2024年中报业绩点评：24H1业绩符合预期，院内业务稳健增长
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投资建议:公司是伴随诊断行业龙头企业，产线丰富度及技术领先优势显著，海外市场布局逐步完善，未
来随着行业竞争环境趋于明晰，公司作为合规经营的优质头部企业，国内外市场占有率有望持续提升。我们预
计公司2024年-2026年归母净利润分别为3.25/3.99/4.8l亿元，同比增长24.44%6、22.67%、20.54%，EPS分别
为0.82/1.00/1.21元，当前股价对应2024-2026年PE为22/18/15倍，维持“谨慎推荐”评级。
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