研报评级☆ ◇300691 联合光电 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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  2025-12-08│联合光电(300691)2025年12月8日投资者关系活动主要内容                                         
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    投资者提出的问题及公司回复情况如下：：                                                                
    问题 1、公司选择收购长益光电主要基于哪些协同性考虑？                                                  
    答：本次收购是公司围绕光学主业深化布局的战略举措。长益光电在消费类泛安防镜头领域拥有稳定的客户资源和市
场基础，与公司在专业安防领域的技术优势形成良好互补。通过整合，公司可快速切入持续增长的泛安防市场，进一步完
善“专业+消费”双轮产品布局。此次合作将充分释放双方在技术、产品与渠道上的协同效应，提升整体市场份额与盈利 
能力。                                                                                                    
    问题 2、完成收购后，长益光电是否有产能扩充计划？                                                      
    答：有的。本次收购长益光电包括：发行股份购买资产和募集配套资金两部分。配套募集资金部分将用于支持长益光
电泛安防镜头的产能建设项目，以进一步提升其规模化交付能力和成本优势。                                      
    问题 3、本次收购长益光电存在哪些不确定风险？公司如何应对？                                            
    答：并购交易均存在一定业务整合和业绩实现的不确定性，公司在相关公告中已对各类风险作出提示。公司在交易方
案中设计了合理的业绩承诺与补偿机制，并通过深度尽调全面识别潜在风险。为促进平稳整合，我们已组建专项工作团队
，将从技术融合、管理对接、市场协同等方面系统推进。交易后，长益光电核心团队将通过股权锁定与公司形成长期利益
绑定，这为业务持续发展和协同效应发挥提供了重要保障。                                                      
    问题 4、公司如何看待近年来研发费用持续较高的状态？                                                    
    答：研发高投入是公司保持技术领先和产品竞争力的主动选择。公司聚焦前沿光学技术，在高端安防、车载镜头、AR
/VR光学等领域持续进行技术储备和产品开发，以应对市场快速变化和客户升级需求。                               
    问题 5、近年来，公司管理费用及销售费用呈增长趋势的原因？                                              
    答：以上两项费用增长主要与公司战略扩张发展相关，包括创新业务（如 AR/VR、车载光学）的前期市场开拓、人才
引进，以及光学主业持续的产品迭代与渠道深耕。这些投入是公司为把握中长期发展机会所做的必要储备。            
    问题 6、子公司中山联合光电显示技术有限公司主要有哪些业务？                                            
    答：该子公司重点围绕新型显示技术开展业务，包括 AR/VR、AI眼镜、投影机、激光电视等相关产品的研发与制造。
    问题 7、公司子公司联合汽车亏损的原因是什么？                                                          
    答：联合汽车亏损包括两方面因素：一是汽车产业链本身具有投入高、认证严、周期长的特点，公司在项目前期开发
中持续投入，导致整体研发和前期认证成本较高；二是汽车行业呈现明显的头部集中效应，前期进入主流供应链需要持续
投入市场资源。                                                                                            
    公司于近期战略性调整毫米波雷达业务，选择聚焦车载光学领域，目前车载镜头保持稳定扩张，产能利用率保持较高
水平，推动联合汽车盈利质量向好改善。                                                                      
    问题 8、 公司与广东毫米汽车技术有限公司除了股权关系，还有其他业务关系吗？                             
    答：为保障业务平稳过渡，公司与毫米汽车在过渡期内将保持必要的生产协作，与毫米汽车共同服务好车载终端客户
，详见公司关于双方的交易公告。                                                                            
    问题 9、公司认为未来业绩改善的主要驱动因素是什么？                                                    
    答：公司将积极采取措施不断改善业绩，并争取通过成本优化、多业务板块的协同发展等手段推动公司整体盈利能力
的提升。                                                                                                  
    问题 10、公司是否有进一步对外投资或并购的计划？                                                       
    答：公司始终坚持围绕光学主业进行战略布局，并从公司发展战略和股东利益出发寻找合适的投资或并购机会，具体
以公司公告为准。                                                                                          
    交流过程中，公司人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等
情况，同时已按照深交所要求进行投资者关系管理。                                                            
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