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300693(盛弘股份)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇300693 盛弘股份 更新日期:2024-11-13◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-06 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1周内 1 1 0 0 0 2 1月内 1 2 0 0 0 3 2月内 1 2 0 0 0 3 3月内 5 2 0 0 0 7 6月内 10 6 0 0 0 16 1年内 24 16 0 0 0 40 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.55│ 1.09│ 1.30│ 1.50│ 2.02│ 2.57│ │每股净资产(元) │ 4.12│ 5.18│ 4.70│ 5.94│ 7.68│ 9.91│ │净资产收益率% │ 13.40│ 21.04│ 27.74│ 26.07│ 26.99│ 26.67│ │归母净利润(百万元) │ 113.45│ 223.55│ 402.83│ 467.04│ 627.25│ 797.96│ │营业收入(百万元) │ 1021.38│ 1503.10│ 2650.97│ 3470.28│ 4537.85│ 5676.87│ │营业利润(百万元) │ 123.99│ 247.61│ 456.52│ 522.19│ 701.31│ 892.95│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-11-06 增持 维持 --- 1.30 1.63 2.04 中信建投 2024-11-06 买入 维持 34.6 1.38 1.73 2.10 华创证券 2024-11-04 增持 维持 --- 1.30 1.70 2.16 长城证券 2024-09-05 买入 维持 --- 1.59 2.20 2.71 中泰证券 2024-09-04 买入 维持 --- 1.56 2.14 2.87 浙商证券 2024-08-26 买入 维持 --- 1.56 2.01 2.52 中邮证券 2024-08-19 买入 维持 --- 1.44 2.10 2.61 招商证券 2024-08-11 增持 维持 35.61 1.55 2.00 2.58 海通证券 2024-08-08 增持 维持 --- 1.53 2.02 2.58 中银证券 2024-08-02 买入 维持 --- 1.51 2.37 3.01 申万宏源 2024-08-01 增持 维持 --- 1.40 1.76 2.10 国信证券 2024-08-01 买入 维持 --- 1.51 2.10 2.68 光大证券 2024-07-31 增持 维持 28.8 --- --- --- 中金公司 2024-07-30 买入 维持 --- 1.62 2.15 2.89 国金证券 2024-07-30 买入 维持 34.76 1.58 2.09 2.76 华泰证券 2024-05-31 买入 首次 42.51 1.70 2.25 2.89 国联证券 2024-05-13 买入 首次 40.8 1.70 2.47 3.20 西南证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-06│盛弘股份(300693)2024年三季报点评:业绩短期承压,国内业务保持高竞争力,静待海外需求 │复苏 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测 预计公司2024、2025、2025年年归母净利润分别为4.04、5.08、6.34亿元,估值19.7、15.6、12.6倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-06│盛弘股份(300693)2024年三季报点评:收缩国内储能,看好海外拓展 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司传统业务(工业电源、电池检测设备)增长稳定,成长业务储能、充电桩发展空间较大。 由于行业原因(海外需求下降,国内竞争加剧),公司今年前三季度业绩低于预期,目前公司正加大海外投入 力度,虽不能贡献当期利润,但为未来业绩增长打下基础。综上,我们下调之前的盈利预测,但依然看好公司 长期发展,预计公司2024-2026归母净利润分别为4.28/5.37/6.53亿元(24/25年前值5.39/6.80亿元),当前 市值对应PE分别为19/15/12倍。参考可比公司估值,由于公司美国收入占比较高,市场担心贸易摩擦风险,考 虑一定估值折价,给予公司2025年20xPE,对应目标价34.6元,维持“强推”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-04│盛弘股份(300693)充电桩驱动收入稳健增长,静待储能业务修复 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司作为电能质量设备的领先企业,成功转型发力储能和充电桩业务,在技术、产品、客户等 各方面全面拓展,并积极推动海外业务同步扩张。考虑到储能和充电桩行业景气度持续向好,公司盈利能力持 续扩张,我们预计公司2024-2026年营业收入分别为32.02/41.02/50.87亿元,同比增长20.78%/28.12%/24.02% ;归母净利润4.04/5.28/6.71亿元,同比增速为0.24%/30.65%/27.29%,EPS分别为1.30/1.70/2.16元,对应PE 为19/14/11倍,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-05│盛弘股份(300693)24年半年报点评:充电桩业务收入高增,储能业务静待改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:考虑海外(美国)工商储需求恢复较缓以及国内储能市场竞争加剧,我们下修公司 业绩,预计公司24-26年实现归母净利润分别为4.9/6.8/8.4亿元(前预测值5.7/7.5/9.2亿),同比+23%/+38%/ +23%,当前股价对应PE分别为13/9/7倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-04│盛弘股份(300693)2024年半年报点评报告:充电桩业务高速增长,海外储能需求有望回升 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测及估值 下调盈利预测,维持“买入”评级。公司储能、充电桩业务双轮驱动,有望受益海外市场降息。考虑公司 海外储能业务增速放缓,我们下调公司2024-2025年盈利预测,新增2026年盈利预测。预计2024-2026年公司归 母净利润分别为4.87、6.67、8.92亿元(下调前2024-2025年归母净利润分别为5.41、6.98亿元),对应EPS分 别为1.56、2.14、2.87元,对应PE分别为13、9、7。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-26│盛弘股份(300693)充电桩业务亮眼,储能业务有所减缓 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们预测公司2024-2026年营收分别为34.1/43.0/52.3亿元,归母净利润分别为4.8/6.2/7.8亿元,对应PE 分别为12/9/7倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-19│盛弘股份(300693)充电桩业务高增,海外储能发展潜力大 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司依托电力电子的同源技术平台,积极储备和布局各类有前景的方向,其中储能业务、充电 桩业务都形成了自己的竞争力和规模,有望保持快速发展;而电能质量、电池检测等业务经营稳健,高质量发 展,总体看,公司还处在快速发展阶段,维持“强烈推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-11│盛弘股份(300693)公司半年报点评:充电桩高增,关注美国降息后储能机会 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测及投资评级:我们预计公司24-26年归母净利润分别为4.82/6.23/8.01亿元,对应EPS分别为1.55 /2.00/2.58元。可比公司2024年PE为19倍,我们给予2024年18-23倍PE估值区间,对应合理价值区间为27.87-3 5.61元。给予“优于大市”投资评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-08│盛弘股份(300693)充电桩板块较快增长,海外储能需求修复可期 ──────┴───────────────────────────────────────── 估值 在当前股本下,结合公司半年报部分板块收入增速放缓的情况,我们将公司2024-2026年预测每股收益调 整至1.53/2.02/2.58元(原2024-2026年摊薄预测为1.61/2.34/2.90元),对应市盈率13.3/10.1/7.9倍;维持 增持评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-02│盛弘股份(300693)充电桩业务持续高增,储能有望迎来海内外共振向上 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:基于公司储能业务与充电桩业务的快速发展,及行业整体增速略有下滑的影响,我 们调整公司的2024/2025年归母净利润预测为4.69/7.37亿元(前值为5.24/7.17亿元),新增2026年归母净利 润为9.36亿元,(2024/8/1日股价)对应PE14/9/7X,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-01│盛弘股份(300693)充电桩业务发展迅速,受益于全球储能装机景气浪潮 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:下调盈利预测,维持优于大市评级 我们预计2024-2026年归母净利润4.34/5.49/6.53亿元(原预测24-25为5.23/6.76亿元),同比增速分别 为8%/26%/19%,PE估值为15.8/12.5/10.5倍。维持优于大市评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-01│盛弘股份(300693)2024年半年度报告点评:充电桩业务高速增长,储能业务增速短期放缓 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级:公司海外储能业务增速放缓,我们下调公司2024-2026年盈利预测,预计公司202 4-2026年实现归母净利润4.7/6.5/8.3亿元(下调14%/8%/9%),对应PE分别为14/10/8倍。公司占据储能、充 电桩、电池检测设备三个“碳中和”重要赛道,长期受益于行业的快速发展,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-31│盛弘股份(300693)充电桩延续高增长,盈利受新工厂爬坡拖累 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑到海外工商储出货不及预期以及苏州工厂爬坡影响,我们下调公司2024/2025年盈利预测14.1%/8.3% 至4.37/5.81亿元;叠加储能行业估值中枢回落,我们下调目标价25.8%至28.8元,维持跑赢行业评级,当前股 价对应2024/2025年14.5x/10.9xP/E,目标价对应2024/2025年20.6x/15.4xP/E,有41.3%上行空间。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-30│盛弘股份(300693)充电桩业务持续高增,静待海外储能订单放量 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 根据公司中报各业务情况,我们小幅下调公司2024-2026年归母净利润预测至5.05(-8%)、6.69(-13%) 、8.98(-11%),对应PE估值13、9、7倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-30│盛弘股份(300693)上半年营收高增,毛利率略微承压 ──────┴───────────────────────────────────────── H1营收同比高增,盈利能力同比下滑 公司24年H1营收14.31亿元,同比+29.84%,归母净利润1.81亿元,同比+0.02%,毛利率/净利率39.57%/12 .53%,同比-1.96/-3.94pct,主要系储能业务毛利率下滑以及费用增加所致。考虑到苏州工厂投产新增折旧以 及研发和销售费用增加,我们下调公司24-26年归母净利润预测至4.9/6.5/8.6亿元(前值5.4/7.1/9.0亿元) ,参考可比公司24年Wind一致预期下平均PE18倍,考虑到公司有技术积累与渠道优势,将持续受益于充、储行 业发展,我们给予公司24年目标PE22倍,目标价34.76元(前值39.79元),维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-05-31│盛弘股份(300693)电力电子领军企业,储充业务加速发展 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为37.8/47.6/56.6亿元,同比增速分别为42.5%/25.9%/18.9%,归 母净利润分别为5.3/7.0/9.0亿元,同比增速分别为31.3%/32.4%/28.3%,EPS分别为1.7/2.3/2.9元/股,3年CA GR为31%。绝对估值法测得公司每股价值为39.20元,可比公司2024年平均PE为22倍,考虑到公司较高的成长性 并结合行业估值水平综合相对估值法,我们给予公司2024年25倍PE,对应目标价为42.51元/股、市值为132亿 元,首次覆盖给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-05-13│盛弘股份(300693)2024年一季报&2023年年报点评:储能+充电桩迎双轮驱动,新产能投放在即 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:预计2024-2026年EPS分别为1.70元、2.47元、3.20元,对应动态PE分别为16倍、11 倍、8倍。我们认为公司为优质储能pcs及充电桩企业,出海竞争力较强,给予2024年24倍估值,对应目标价40 .8元,首次覆盖给予“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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