研报评级☆ ◇300693 盛弘股份 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 3 1 0 0 0 4
2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 3 1 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.30│ 1.38│ 1.52│ 1.89│ 2.31│ 2.77│
│每股净资产(元) │ 4.70│ 5.84│ 6.93│ 8.85│ 10.90│ 13.37│
│净资产收益率% │ 27.74│ 23.60│ 21.96│ 22.18│ 22.17│ 21.65│
│归母净利润(百万元) │ 402.83│ 428.98│ 476.11│ 590.18│ 723.64│ 866.45│
│营业收入(百万元) │ 2650.97│ 3036.17│ 3462.81│ 4373.33│ 5392.00│ 6512.33│
│营业利润(百万元) │ 456.52│ 462.54│ 516.02│ 659.60│ 809.50│ 969.47│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-16 增持 维持 53 --- --- --- 中金公司
2026-04-13 买入 维持 --- 1.80 2.23 2.78 东吴证券
2026-04-13 买入 维持 --- 1.99 2.49 2.90 国金证券
2026-04-09 买入 维持 55.98 1.87 2.21 2.63 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-16│盛弘股份(300693)业绩符合预期，加速布局AIDC关键电源 │中金公司 │增持
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2025年业绩符合我们预期
公司公告2025年业绩，营收34.63亿元、同比+14.05%，归母净利4.76亿元，同增+10.99%；其中4Q25营收12.47亿元，
同比+32.5%、环比+46.0%，归母净利润1.99亿元，同比+25.9%、环比+68.3%。公司2025年业绩符合我们预期。
发展趋势
4Q25营收增长加速回暖，毛利率受销售结构波动有所回落。
4Q25公司营收同增32.5%、呈现加速向上趋势；从业务结构看，我们估计充电桩业务带动，4Q国内充电桩集中验收、
收入增长提速；盈利方面，公司4Q25毛利率35.9%、同比下滑1.2ppt，我们认为或主要受销售结构波动影响，4Q25毛利率
相对较低的充电桩业务占比提升，且充电桩结构中、重卡桩占比较高，毛利率相对乘用车桩偏低。
电能质量业务营收实现较高增速，加速布局AIDC关键电源。公司电能质量业务2025年实现营收7.1亿元、同增17.8%，
主要来自AIDC领域需求加速释放以及海外制造业回流，其中我们估计AIDC收入占比或达20%+、同增50%+。公司2025年成立
AIDC关键电源事业部，布局HVDC、SST等下一代AIDC电源架构产品，致力于为AIDC提供从电网到服务器的关键电力设备保
障。毛利率方面，受益于高盈利的AIDC、海外业务结构性增长，电能质量业务毛利率2025年提升4.3ppt至53.5%。
期间费用率下降，现金流大幅回暖。公司2025年期间费用率合计23.0%、同比下降1.2ppt，费用控制较好，其中销售/
管理/研发费用率分别下降0.5ppt/0.2ppt/0.2ppt。公司2025年经营现金流7.0亿元、同比+92.3%，现金流大幅回暖，经营
质量优异。
盈利预测与估值
我们维持2026盈利预测6.6亿元不变，引入2027年盈利预测8.2亿元。AIDC行业较高景气度赋予公司估值中枢上升空间
，我们上调公司目标价26.2%至53.0元，维持跑赢行业评级，当前股价对应2026/2027年22.5x/18.0xP/E，目标价对应2026
/2027年25.1x/20.2xP/E，有11.8%上行空间。
风险
中国充电桩建设不及预期，全球储能装机不及预期，市场竞争加剧。
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2026-04-13│盛弘股份(300693)各业务稳健增长，经营现金流翻番 │国金证券 │买入
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业绩简评
4月9日公司披露2025年年报，实现营收34.63亿元，同比增长14.05%；实现归母净利润4.76亿元，同比增长10.99%。
其中，单季度实现营收12.47亿元，同比增长32.47%；实现归母净利润1.99亿元，同比增长25.94%。
经营分析
工业、充电及电池业务高增，新能源略有承压。公司工业配套电源收入7.10亿元，同比增长17.78%；新能源电能变换
设备收入8.25亿元，同比下降3.69%；电动汽车充电机收入14.96亿元，同比增长23.04%；电池检测及化成设备收入3.43亿
元，同比增长15.98%。费用管控良好，期间费用率全面下降。2025年公司毛利率38.47%，同比微降；归母净利率13.75%，
同比微降。销售/管理/财务/研发费用率分别为11.38%/3.54%/-0.26%/8.28%，同比分别下降0.57/0.18/0.32/0.18个百分
点，公司费用端控制良好，期间费用率下降。
深化双轮驱动，现金流同比大增。公司深化电力电子技术在工业配套与新能源领域的双轮驱动战略，紧抓智算中心建
设、高端制造回流及新能源汽车电动化机遇，重点布局电能质量、充换电服务、储能微网及电池检测设备四大核心业务，
推动业绩同比增长。公司经营活动现金流净额大幅提升92.77%至7亿元，实现了经营规模与盈利质量的同步优化。
盈利预测、估值与评级
预计公司2026-2028年归母净利润为6.24/7.80/9.08亿元，同比增长31.03%/25.04%/16.43%。对应PE为24.23/19.38/1
6.65，维持“买入”评级。
风险提示
行业竞争加剧压缩利润、下游需求不及预期、国际贸易政策存不确定性。
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2026-04-13│盛弘股份(300693)2025年报点评：电能质量、充电桩业务快速发展，储能出海│东吴证券 │买入
│+AIDC布局空间广阔 │ │
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事件：公司25年营收34.6亿元，同比+14.1%，归母净利润4.8亿元，同比+11%，毛利率38.5%，同比-0.7pct，归母净
利率13.7%，同比-0.4pct；其中25Q4营收12.5亿元，同环比+32.5％/+46％，归母净利润2亿元，同环比+25.9%/+68.3％，
毛利率35.9%，同环比-1.2/-5.5pct，归母净利率16%，同环比-0.8/+2.1pct。
电能质量业务快速发展、充电桩业务持续向好。1）电能质量：收入7.1亿元，同比+18%，毛利率58.5%,同比+4.3pct
。主要由于智算中心大规模建设、海外制造业回流等，需求扩张，行业快速发展；2）充电桩：14.96亿元，同比+23%，主
要系受电动汽车行业政策及需要刺激，下游充换电运营企业投资升温，工程机械如重型卡车的电动化等应用场景的拓展，
拉动充换电产品的需求增长，毛利率35.0%，同比-3.1pct；3）储能：贡献营收8.25亿元，同比-4%，受益于海外占比提升
，毛利率27.9%,同比-1.8pct，基本维持稳定；4）电池检测及化成设备，收入3.43亿元，同比+16%，毛利率为38.1%，同
比-1.25pct。
储能出海+重卡换电+AIDC布局、有望贡献新增量。1）储能业务已在全球60+国家和地区交付，累计并网容量17GW/50G
Wh；在中国、美国、马来西亚均有生产基地；与大客户合作“借船出海”，我们预计海外占比将持续提升。2）充电桩业
务，公司与客户携手，建设重卡及相关封闭场景兆瓦超充站超千座、累计充电车辆破万辆、累计充电量过亿度，有望持续
放量。3）公司自主开发HVDC、SST以及海外数据中心的能源配套产品，有望带来新增量。
费用率控制稳中有降、现金流质量持续改善。公司25年期间费用7.9亿元，同比+8.3%，费用率23%，同比-1.2pct，其
中Q4期间费用2.1亿元，同环比+11.4%/-3.7%，费用率17%，同环比-3.2/-8.8pct；25年经营性净现金流7亿元，同比+92.8
%，其中Q4经营性现金流3.5亿元，同环比-0.2%/+350.8%。
盈利预测与投资评级：受海外关税政策波动及AIDC放量节奏影响，我们预计公司26-27年归母净利润分别为5.6/7.0亿
元（原值6.8/8.2亿元），新增预计28年归母净利润8.7亿元，同比+18%/+24%/+25%，现价对应PE分别为26x/21x/17x，考
虑到充电桩行业正处于高速发展阶段、储能海外出货占比持续提升，公司将受益增长，同时公司产品、研发、渠道上具有
多方优势，盈利弹性较大，同时AIDC带来业绩弹性，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧、政策不及预期、关税风险。
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2026-04-09│盛弘股份(300693)看好海外储能及AIDC赛道拓展 │华泰证券 │买入
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公司公布2025年报业绩：收入34.63亿元，同比+14.05%；归母净利润4.76亿元，同比+10.99%。其中第四季度收入12.
47亿元，同比/环比+32.47%/+45.98%；归母净利润1.99亿元，同比/环比+25.94%/+68.27%。公司年报业绩与业绩快报数据
一致，Q4业绩同环比快增，或主要受益于电能质量、充电桩、储能等业务集中交付确收。我们看好公司未来储能业务加速
出海，AIDC电源领域持续提升全球市场竞争力。维持“买入”评级。
Q4毛/净利率同比下滑
25年公司毛利率38.47%（同比-0.74pct），净利率13.70%（同比-0.28pct）。其中Q4毛利率35.89%（同/环比-1.17/-
5.49pct），净利率16.04%（同/环比-0.65/+2.05pct），同比下滑或主要受到市场竞争激烈影响。期间费用方面，25年期
间费用率22.95%（同比-1.23pct）。其中25Q4期间费用率为17.04%（同比-3.23pct），其中销售/管理/研发/财务费用率
分别下滑0.84/0.27/1.71/0.41pct。现金流方面表现亮眼，公司25年经营性现金流净额7.01亿元，同比+92.77%。
充电/电能质量等业务收入同比快增
分业务来看，25年公司电动汽车充电设备/新能源电能变换设备/工业配套电源/电池检测及化成设备收入分别为14.96
/8.25/7.10/3.43亿元，同比+23.04%/-3.69%/+17.78%/+15.98%；毛利率分别为35.00%/27.88%/58.53%/38.10%，同比-3.1
5/-1.76/+4.30/-1.25pct。其中，充电业务方面，公司受益于重型卡车等工程机械的电动化带来的充换电产品需求增长。
电能质量业务方面，公司的增长主要来自于智算中心大规模建设，公司用于该领域的产品占比提升；半导体等高端制造业
在政策等因素的促进下持续发展；海外制造业回流带来部分需求。
发力海外储能市场及AIDC电源赛道
储能业务方面，公司加速海外市场拓展，据公司25年年报，公司储能微网产品及解决方案已在全球60+个国家和地区
累计交付超过5000个项目，全球累计并网容量达17GW/50GWh。AIDC电源方面，公司25年成立AIDC关键电源业务部，在已有
的APF、SVG等电能质量产品基础上，开发HVDC、SST等产品，积极与下游客户沟通交流。此外，4月1日公司发布2026年股
权激励计划草案，拟向董事、高管、中层管理人员、核心技术（业务）骨干等271人授予312.1万股限制性股票，彰显公司
发展信心。
盈利预测与估值
我们下调公司26-27年归母净利润(-3.39%/-7.48%)至5.84亿元、6.93亿元，并预计28年归母净利润为8.22亿元（26-2
8年CAGR为20%），对应EPS为1.87/2.21/2.63元。下调主要是考虑到市场竞争激烈，我们下调毛利率假设。可比公司26年W
ind一致预期PE25.79倍，考虑到公司积极开拓海外市场，AIDC电源等新领域布局有望打开成长空间，给予公司26年30倍PE
估值，对应目标价为55.98元（前值52.11元，对应26年27倍PE）。
风险提示：行业竞争加剧，储能和新能源车需求不及预期，项目实施进度落后。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-13│盛弘股份(300693)2026年4月13日投资者关系活动主要内容
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深圳市盛弘电气股份有限公司于2026年4月13日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系
活动，参与单位名称及人员有线上参与公司2025年度网上业绩说明的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理方兴，
董事、副总经理兼财务总监杨柳，董事会秘书胡天舜，独立董事李泓良。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-13/1225099504.PDF
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参与调研机构：8家
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2026-01-14│盛弘股份(300693)2026年1月14日、15日投资者关系活动主要内容
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1、公司如何看待近几年充电桩市场的发展？
答：充电桩行业目前已处于充分竞争，平稳发展的阶段。2025年10月，国家发改委等部门印发《电动汽车充电设施服
务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿
千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。文件从高层次制定了未来充
电基础设施行业的发展方向和路径，公司会根据自身产品和发展情况，积极响应国家号召，为行动方案的成功实施尽自己
的一份力。
在新能源重卡领域，国家及地方政策大力推动新能源重卡的规模化应用。如十部委联合发布的《关于推动交通运输与
能源融合发展的指导意见》明确提出“新能源营运重卡规模化应用”，各地也纷纷出台相关政策。在此背景下，公司凭借
在重卡充电桩领域的技术与市场先发优势，持续深化与重卡整车厂商等客户的合作，积极响应新能源重卡推广带来的充电
需求，进一步扩大重卡充电桩市场份额，这将成为业务增长的重要支撑。
在充电桩下沉市场，国家发改委、国家能源局发布的《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和
乡村振兴的实施意见》，支持地方开展县乡公共充电网络规划，推动充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。公
司顺应政策趋势，加快推进县域、农村等下沉市场布局，针对下沉市场需求特点，推出适配的快充桩及智慧充换电解决方
案，依托渠道拓展与本地化服务，挖掘下沉市场增量空间。
2、海外充电桩市场如何？
答：海外市场表现出渗透率较低的特征，后续提升仍有很大空间，整个市场还处于高速增长期。公司将通过继续拓展
充电产品的应用场景如商用车等场景的产品覆盖；继续提升快充领域的渗透率；继续加快海外充换电产品的布局；以及持
续不断研发并推出更有竞争力和更符合市场需求的充电模块及换电产品等方向不断提升公司在充换电领域的表现。
在海外订单方面，公司持续推进充电桩海外市场拓展，目前已有部分海外订单进入关键节点，下半年将全力确保订单
顺利交付；同时，公司积极应对海外市场在认证、技术标准等方面的要求，提升产品本地化适配和服务能力，推动海外营
收贡献提升，助力充电桩业务实现增长。
3、储能市场国内在2026年会有怎样的发展？
答：从国内来说，随着电力交易市场化的改革不断深入，现货市场、辅助服务、容量市场的不断完善，以独立储能为
例的各类储能项目逐渐显现一定的盈利性，在中短期内，电力交易的市场化相关政策将继续深入发展。现货市场逐步进入
连续结算试运行，且随着新能源发电占比、入市比例提升，现货价差、充放频次有所扩大，储能参与现货市场套利空间扩
大；更多省份的容量电价的出台也逐渐落地，综合来看能保证储能项目实现一定的基础盈利能力，为储能市场健康有序的
发展提供了政策基础。
4、海外储能市场有哪些新的机会？
从海外来说，各国的能源体系正在快速向低碳化转型，可再生能源规模化运用与常规能源的清洁低碳化将成为能源发
展的基本趋势。新型储能成为能源领域碳达峰、碳中和的关键支撑之一。同时海外部分地区电网支撑较弱，部分用电场景
如果有储能的支撑，将促进整体电网的稳定性和灵活性。公司会继续深耕海外市场，巩固已有产品布局的同时，加快市场
调研和产品开发，以满足更多应用场景下的全场景覆盖。
5、在“十五五”期间，公司有哪些新能源行业的发展愿景可以和政策契合？
答：首先，“十五五”多次提到新质生产力，公司认为市场需求的变化是企业创新的核心驱动力之一。面对全球能源
转型与数字化浪潮，公司聚焦“新质生产力”，通过技术创新、材料革新与系统重构，提升全产业链的能源效率与智能水
平。
其次，“十五五”提出中国+N，将中国大门开的更大，让中国的企业走向世界，积极扩大自主开放，对接国际高标准
经贸规则，积极推动贸易创新发展，高质量共建“一带一路”。公司今年也加大优质产品的出海比重，将优质的产品推向
世界，以优质的本地化服务拓展全球布局。努力提升公司产品在世界范围内的影响力。
最后，“十五五”强调区域经济布局，促进区域协调发展，扎实推进乡村全面振兴，是中国式现代化的内在要求。追
求产品全面布局，协调各区域发展步调，推出针对下沉市场的核心产品以布局和支持国家发展的新方向。公司也顺应政策
号召，推出针对乡村的全场景智慧充换电解决方案等合适的产品，力求协调区域平衡稳健发展。
6、公司的AIDC等新业务近期发展如何？
答：随着近几年AI及相关基建和配套领域的不断发展，数据中心、智算中心的大规模建设，公司电能质量产品用于数
据中心、智算中心的占比也显著提升。
公司组织了专门的团队在已有电能质量如APF、SVG等产品的基础上，着力调研和研发新产品来解决新需求。短期内，
公司会基于自身技术积累，从电源产品着手开发，如HVDC、SST等AIDC供电领域的新方向。
综合来看，AIDC用电基础设施相关领域在近些年会发生一定的变化，国内外市场会产生不同节奏的发展和新需求，公
司通过深度市场调研和与下游客户的积极沟通交流等方式，积极参与了解并接触行业内优秀的企业和潜在的客户。并将全
力基于自身优势，把握市场浪潮，提升公司在该领域的品牌影响力和市场竞争力。
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参与调研机构：12家
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2025-12-29│盛弘股份(300693)2025年12月29日投资者关系活动主要内容
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1、公司AIDC业务部成立半年有什么进展？
答：随着近几年AI及相关基建和配套领域的不断发展，数据中心、智算中心的大规模建设，公司电能质量产品用于数
据中心、智算中心的占比也显著提升。
公司组织了专门的团队在已有电能质量如APF、SVG等产品的基础上，着力调研和研发新产品来解决新需求。短期内，
公司会基于自身技术积累，从电源产品着手开发，如HVDC、SST等AIDC供电领域的新方向。通过深度市场调研和与下游客
户的积极沟通交流等方式，加快产品研发落地，争取为公司收入规模增长带来新动力。长期来看公司将致力于成为AIDC用
能综合解决方案商，不仅在产品端持续创新，提供更高效、稳定、智能的电源产品，还将不断拓展业务领域，向为数据中
心、智算中心提供整体能源解决方案转变。希望能够在AIDC市场有一定的声量，提升公司在该领域的品牌影响力和市场竞
争力。
2、公司如何看待国内充电桩行业后续的发展？
答：充电桩行业目前已处于充分竞争，平稳发展的阶段。2025年10月，国家发改委等部门印发《电动汽车充电设施服
务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿
千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。文件从高层次制定了未来充
电基础设施行业的发展方向和路径，公司会根据自身产品和发展情况，积极响应国家号召，为行动方案的成功实施尽自己
的一份力。
在新能源重卡领域，国家及地方政策大力推动新能源重卡的规模化应用。如十部委联合发布的《关于推动交通运输与
能源融合发展的指导意见》明确提出“新能源营运重卡规模化应用”，各地也纷纷出台相关政策。在此背景下，公司凭借
在重卡充电桩领域的技术与市场先发优势，持续深化与重卡整车厂商等客户的合作，积极响应新能源重卡推广带来的充电
需求，进一步扩大重卡充电桩市场份额，这将成为业务增长的重要支撑。
在充电桩下沉市场，国家发改委、国家能源局发布的《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和
乡村振兴的实施意见》，支持地方开展县乡公共充电网络规划，推动充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。公
司顺应政策趋势，加快推进县域、农村等下沉市场布局，针对下沉市场需求特点，推出适配的快充桩及智慧充换电解决方
案，依托渠道拓展与本地化服务，挖掘下沉市场增量空间。
3、公司未来几年有哪些重点的战略发展方向？
答：公司会持续夯实现有业务的发展，把握各个业务内不同细分场景的发展，抓住行业的增长趋势。同时，继续深耕
并探索新的增长曲线，如AIDC及智慧能源研究院等新方向，探索新兴领域的发展机会。以及，在公司稳定发展的前提下，
大力出海，快速提升海外业务的营收占比，扎实做到本地化运营，充分调研当地市场需求，赢得客户长久信任，推出符合
不同使用场景的产品。
4、公司的毛利率未来会是怎样的走势，是否还能保持当前的水平
答：公司始终秉持技术创新驱动产品竞争力提升的发展战略。在公司不同业务领域，会面临如客户结构调整、市场结
构调整、供应链上下游价格等多种情况和因素的影响。
公司会持续通过优化产品能效比，依托技术优势增加高附加值产品占比；针对市场需求变化，积极推进全球化布局，
通过海外本地化服务能力建设优化供应链效率，以场景化解决方案提升客户价值。努力保证公司各产品线盈利能力稳定。
5、公司的充电桩产品最近在重卡场景使用较多？和普通电车有什么区别吗？
答：重卡对于充电桩的产品要求会与乘用车产品会有部分不同。
首先，重卡对于大功率充电的要求很高，盛弘在2025年9月推出了新一代2.5MW重卡兆瓦超充的解决方案，并快速在全
国多个城市快速布局，为新能源重卡行业输入新质生产力；其次，重卡充电桩的使用场景多为工地或矿场等相对恶劣的环
境，对于阳光直射、防尘、高温、强雨雪等防护要求有进一步提升，公司也在产品上做出了相应的应对措施；最后，在采
购方面，重卡多为主机厂集中采购，对于商务和产品技术壁垒要求相对较高。
结合以上几点，综合构成了盛弘在重卡领域的相对优势。
6、最近储能市场需求向好，公司如何看待储能市场的发展
答：从国内来说，随着电力交易市场化的改革不断深入，现货市场、辅助服务、容量市场的不断完善，以独立储能为
例的各类储能项目逐渐显现一定的盈利性，在中短期内，电力交易的市场化相关政策将继续深入发展。现货市场逐步进入
连续结算试运行，且随着新能源发电占比、入市比例提升，现货价差、充放频次有所扩大，储能参与现货市场套利空间扩
大；更多省份的容量电价的出台也逐渐落地，综合来看能保证储能项目实现一定的基础盈利能力，为储能市场健康有序的
发展提供了政策基础。
从海外来说，各国的能源体系正在快速向低碳化转型，可再生能源规模化运用与常规能源的清洁低碳化将成为能源发
展的基本趋势。新型储能成为能源领域碳达峰、碳中和的关键支撑之一。同时海外部分地区电网支撑较弱，部分用电场景
如果有储能的支撑，将促进整体电网的稳定性和灵活性。
公司会继续深耕海内外市场，巩固已有产品布局的同时，加快市场调研和产品开发，以满足更多应用场景下的全场景
覆盖。
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参与调研机构：9家
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2025-11-20│盛弘股份(300693)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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1、公司最近是否有股权激励的计划？
答：公司2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期限制性股票已于2025年
4月15日上市流通，公司2022年限制性股票激励计划已全部归属完成。
公司高度重视投资者管理及员工长效激励机制，会在未来合适的时间根据公司实际发展情况及业绩目标，制定长期且
有效的股权激励机制和计划，着眼公司长线发展及员工核心利益的有机结合，充分调动员工的积极性，促进公司稳定、可
持续发展。同时，公司会严格遵守相关法律法规，在适时的时候进行信息披露，保证信息披露真实、准确、完整、及时、
公平，简明清晰，通俗易懂，持续加强投资者沟通，树立市场信心。
2、公司目前AIDC业务发展的怎么样？有什么产品准备？
答：随着近几年AI及相关基建和配套领域的不断发展，数据中心、智算中心的大规模建设，公司电能质量产品用于数
据中心、智算中心的占比也显著提升。公司于2025年6月成立了专职团队，在已有电能质量如APF、SVG等产品的基础上，
着力调研和研发新产品来解决新需求。短期内，公司会基于自身技术积累，从电源产品着手开发，如HVDC、SST等AIDC供
电领域的新方向。通过深度市场调研和与下游客户的积极沟通交流等方式，加快产品研发落地，争取为公司收入规模增长
带来新动力。长期来看公司将致力于成为AIDC用能综合解决方案商，不仅在产品端持续创新，提供更高效、稳定、智能的
电源产品，还将不断拓展业务领域，向为数据中心、智算中心提供整体能源解决方案转变。希望能够在AIDC市场有一定的
声量，提升公司在该领域的品牌影响力和市场竞争力。
3、公司目前HVDC产品有什么进展？
答：随着AIDC对于性能、功率、效率、成本、安全性等方面的产生了与传统数据中心不同的考量，单机柜功率密度向
兆瓦级跃升，行业内也开始接触并测试其他的技术路径和建设架构，HVDC逐步成为AIDC供电模式的选择之一。随着智算中
心单机柜功率密度的提升，供电系统优化的关注点将转向更高电压等级，以解决导体截面积过大，更多的材料和更大的体
积的问题。同时，电压等级的升高也会带来远距离输电的优势，这将会引发数据中心设计架构上颠覆性的变革。传统的交
流400V UPS及直流的240、336V的HVDC虽然已经过多年的市场考验，已证明其技术可行性，市场接受度较高，产业链较为
成熟。但对于高密度、高效率的智算中心而言，由于智算服务器之间连接的光缆已经占用过多机柜的走线空间，探索更高
电压的应用可以减少电源线占用的空间，带来潜在的性能提升和成本节约，这也更符合可持续发展的要求。
新一代的800V HVDC，相比传统交流供电以及之前低电压的直流供电，可以提供系统效率能效提升；占地空间节约；
铜耗降低等等特点，凭借这些优势，在海内外AIDC供电领域的确定性不断提高。
基于此，公司依托自身在电力电子及其他相关领域的技术积累，深入开展HVDC的技术研发，并与产业上下游积极研发
探讨。未来，公司将持续加大在HVDC方面的投入，紧跟行业发展趋势，致力于提供更符合客户需求的HVDC产品与解决方案
，根据研发进展适时推出合适的产品，提升公司在AIDC领域的综合竞争力与市场地位。
4、公司是如何看待数据中心配储的
答：近几年北美逐渐显现出电力短缺的情况，随着近几年AI及相关基建和配套领域的不断发展，数据中心、智算中心
的大规模建设，北美电力缺口进一步放大；且电价持续上涨，现货价差和容量电价不断提升，电网难以支撑不断攀升的需
求。短期内，美国政策指明，数据中心需要为自己的用电行为负责，并成为电网解决方案的一部分。
而储能是数据中心实现负荷灵活性、参与需求响应、并在电网故障时保障关键负载不间断运行的关键设备，能满足政
策要求、加快数据中心审批流程，还能通过参与电力市场交易创造额外收入等多重优点，数据中心配储成为储能发展的新
方向之一。公司也会积极了解市场发展情况，调研和学习客户需求，适时匹配合适的产品，提升公司的市场份额。
5、公司今年充电桩增速来自哪里？产品有哪些特点？展望明年又会有何发展？
答：充电桩行业目前已处于充分竞争，平稳发展的阶段。公司会通过多年行业积累的经验及对市场的调研判断，不断
拓展对于细分领域的产品布局和渗透率提升。
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