研报评级☆ ◇300697 电工合金 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-07-29│电工合金(300697)2026年7月29日投资者关系活动主要内容
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1.墨西哥工厂现在产能情况如何？是否已经正常生产？何时能够在业绩公告里体现出业绩贡献？
答：您好，当前墨西哥基地各类生产设备正按照既定计划有序调试，预计将于年内投产，公司正加速推进该生产基地
的项目建设，确保其快速投产并形成规模产能截至2026年6月30日，墨西哥孙公司尚未产生收入，后续业绩贡献情况请您
关注公司公告。
2.能否详细的介绍一下墨西哥工厂现在的生产情况？ 以及北美订单的状况。
答：您好，当前墨西哥基地各类生产设备正按照既定计划有序调试，预计将于年内投产，公司正加速推进该生产基地
的项目建设，确保其快速投产并形成规模产能具体订单情况请您关注公司公告。
3.能否详细介绍一下墨西哥工厂现在的生产情况？北美订单如何？ 何时能够贡献利润？
答：您好，当前墨西哥基地各类生产设备正按照既定计划有序调试，预计将于年内投产，公司正加速推进该生产基地
的项目建设，确保其快速投产并形成规模产能截至2026年6月30日，墨西哥孙公司尚未产生收入，后续业绩贡献情况请您
关注公司公告。
4.本次扩产后，公司对消化这部分新增产能有具体规划吗？
答：您好，公司本次募投项目新增的3.5万吨高性能铜及铜合金材料产能，已有明确的消化规划，具体如下：
一、产能瓶颈明显，需求充足。截至2025年，公司铜母线产能利用率已超99%，铜制零部件产能利用率达100%以上。
输配电及数据中心领域需求持续提升，现有旺盛市场为产能消化提供基础支撑；
二、优质客户储备充足。公司长期服务施耐德电气、ABB 等头部客户，需求稳定可预期。在厦门募投当地，已与施耐
德（厦门）、厦门ABB 低压电器等多家大型企业建立合作；此前受产能及距离限制未能充分供货，新产能落地后可直接满
足本地化采购需求；
三、潜在客户持续转化。宏发股份、科华数据、厦门时代新能源等多家客户正处于样件提供或供应商认证阶段；另包
括施耐德（广州）母线等周边客户亦有明确增量订单预期，将稳步转化为新增需求。
综上，公司依托现有客户、规模与技术优势及厦门项目区位，预计可有效消化本次新增产能。
5.作为国企来讲，公司有市值管理要求吗？今年以来股价下跌很多，公司是否关注二级市场股价表现？
答：您好，公司管理层始终高度重视全体股东利益，对股价表现保持密切关注公司坚持以价值创造为核心，持续深耕
主业。同时，公司不断通过透明的信息披露良好的公司治理，积极的投资者关系管理等方面，传递企业核心价值，提升投
资者对公司的信任度，增强市场对公司的信心和价值认同，为投资者持续创造价值。
6.结合十五五规划，以及科技革命科技更新，公司对产品的科技含量如何与的当下的AI浪潮，科技更新有机结合，提
高自身的含科量？
答：您好，公司始终将研发创新作为核心发展战略，坚持“科技兴企、创新驱动”持续加大研发投入，全力推进产品
技术升级和核心竞争力提升。公司持续加大研发投入力度，聚焦核心产品技术优化、新产品研发和工艺改进，加速产品更
新迭代，有效提升了产品质量和市场竞争力。
7.请问新项目对公司营收和利润的贡献节奏大概是怎样的
答：您好，本项目建成后正常运行并完全达产后预计可实现年销售收入26.65亿元，年均利润总额1.29亿元，年均净
利润0.97亿元，投资回收期9.27年（含建设期，税后），项目投资财务内部收益率14.50%（税后）。目前上述数据为项目
预期测算数据，实际贡献会受市场环境、项目推进进度等多重因素影响，请以公司后续披露的定期报告及相关公告为准。
8.从证监会批复可转债，到可转债发行，公司的效率非常高，公司用如此高效的节奏完成可转债发行，其核心目的是
什么？
答：您好，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券，核心目的有两点：
一、扩大产能，提升竞争力。通过“年产3.5万吨高性能铜及铜合金材料生产制造项目”扩大产能规模，发挥规模经
济效益，提高市场占有率及行业竞争地位，推动主营业务持续增长；
二、补充流动资金，优化资本结构。通过“补充流动资金及偿还银行贷款”项目降低财务成本与资金流动性风险，增
强抗风险能力，满足营业规模增长带来的营运资金需求。
本次发行是公司巩固行业地位、实现战略目标的重要举措，符合全体股东利益发行完成后，公司资金实力将显著提升
，随募投项目效益释放及可转债逐步转股，净资产规模扩大、资产负债率下降，资本结构与盈利能力持续优化，为股东带
来更好回报。
9.我想问公司未来五年的目标有制定吗比如公司年利润要做到多少？毛利率能不能改善增加？石墨烯超级铜何时能做
到量产供货等等。希望公司能发挥背靠国资的优势做大做强，谢谢
答：您好，公司立足高性能铜基新材料主业，深度对接国家战略性新兴产业发展方向，以“做强基础盘、突破增长极
、布局未来赛道”为战略主线。“十五五”期间公司将坚持“技术引领、产能升级、全球布局、资本赋能”四轮驱动，巩
固电气化铁路、输配电、新能源三大成熟基础业务优势，重点突破AI数据中心算力材料，致力于打造国内领先、全球一流
的高端铜基新材料系统解决方案提供商。具体业绩情况请关注公司公告。
10.公司有铜箔生产的计划吗？
答：您好，目前公司暂无相关产品的生产计划，未来公司将继续聚焦主营业务坚持以客户需求为引领、以技术创新为
驱动，降本增效，从生产、研发、内部控制公司治理等多方面努力提升公司管理效率和市场竞争力，维护公司及全体股东
利益
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│电工合金(300697)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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公司于2026年5月15日15:00-16:00在“价值在线”（https：//www.ir-online.cn/）举行2025年度网上业绩说明会，
本次业绩说明会采用网络互动的方式举行，主要内容如下
1.请问墨西哥生产基地目前进展情况如何？对公司业绩有何影响？
答：您好，墨西哥孙公司相关境外主体已于2025年度内完成设立登记，目前墨西哥基地各类生产设备正按照既定计划
有序调试，预计将于年内投产。墨西哥生产基地的建设，将助力公司更好地承接和服务施耐德电气等北美客户对高品质铜
材的采购需求，提升海外市场响应速度，拓展全球客户资源，进一步完善公司全球化产能布局，增强公司在国际市场的竞
争力。
2.公司预计未来哪一块业务的增长潜力更大？
答：您好，我国的铁路建设处于高质量发展、持续优化完善阶段，铁路绿色低碳高质量发展已成为交通运输领域的核
心发展方向，下游行业的建设加速为公司的铁路接触网业务在未来的快速发展打下了良好的市场基础；铜母线行业的下游
领域广阔，巨大的市场空间为公司的铜母线产品提供了稳定的业务来源。随着数据中心的迅猛发展，数据中心用铜量占精
铜需求的比重快速增长，为公司铜母线产品带来广大的潜在市场；全球经济低碳化转型加速，新能源汽车产业进入高速发
展期，带动全球新能源汽车市场需求持续爆发，高压连接件作为新能源汽车核心零部件，市场需求同步激增为公司新能源
汽车高压连接件业务的持续高速发展奠定了坚实基础。
3.未来在数字化、智能化转型方面还有哪些投入计划？
答：您好，公司将持续加大制造业数字化、智能化改造投入，围绕生产车间自动化升级、智能产线改造及设备联网建
设稳步推进。重点布局智能制造、数字车间、仓储物流智能化及生产管控数字化系统，以数智化赋能降本增效、提质稳产
，全面提升生产制造智能化水平。
4.公司年报中提到营收增长23.34%，请问这在多大程度上受益于下游数据中心和新型电力系统建设？展望2026年，这
种需求增长的可持续性如何？
答：您好，受益于国家新型电力系统建设提速、数据中心产业算力爆发式增长、绿电行业持续升温等多重利好，2025
年度公司铜母线及铜制零部件产品实现营业收入214,511.51万元，较上年同期增长18.70%，成为公司核心营收支柱。铜母
线行业的下游领域广阔，巨大的市场空间为公司的铜母线产品提供了稳定的业务来源。公司在其所处的铜及铜合金加工行
业中具备较为突出的行业地位和竞争优势，具有良好的成长性与可持续性。
5.2026年预计在新能源汽车业务上的营收情况如何？
答：您好，经过多年深耕，公司在新能源汽车连接件产品领域积累了丰富的工艺经验和技术储备。未来，公司将持续
推进新能源汽车业务开拓计划，扩大客户群体、拓展业务规模，具体营收情况请关注公司公告。
6.公司在AI、数据中心等方面是否有相应的技术储备？
答：您好，公司始终将研发创新作为核心发展战略，坚持“科技兴企、创新驱动”持续加大研发投入，全力推进产品
技术升级和核心竞争力提升。2025年度，公司持续加大研发投入力度，聚焦核心产品技术优化、新产品研发和工艺改进，
加速产品更新迭代，有效提升了产品质量和市场竞争力。
7.请问公司有没有考虑过生产铜箔，切入半导体材料？
答：您好，目前公司暂无相关产品的生产计划，未来公司将继续聚焦主营业务，坚持以客户需求为引领、以技术创新
为驱动，降本增效，从生产、研发、内部控制、公司治理等多方面努力提升公司管理效率和市场竞争力，维护公司及全体
股东利益。
8.请问在数据中心配电系统这条新赛道上，公司目前的战略布局是什么？
答：您好，随着碳达峰碳中和、新型能源体系及新型电力系统建设的持续推进以及数据中心等下游行业的高速发展，
未来新能源产业还将迎来大规模、高质量的发展公司将积极响应国家“双碳”战略目标，不断推动发展方式向绿色转型，
充分发挥企业自身的专业优势和核心加工技术，着力推进公司绿电制氢、储能、数据中心及新能源汽车等新能源相关业务
的拓展，助力企业实现高质量绿色发展。
9.电工业绩好，但股票不涨，什么原因？
答：您好，二级市场股价走势受宏观经济、市场整体情绪、行业估值波动、资金流向、板块轮动以及资本市场整体环
境等多重复杂因素综合影响。公司始终专注于主业经营、夯实核心竞争力、稳步提升经营业绩与内在价值，坚持稳健经营
、规范运作持续做好生产经营和长远发展，努力以良好的基本面回报广大投资者。股价短期波动属于市场正常表现，公司
也将持续做好投资者关系管理，积极传递公司价值。
10.2025年新能源汽车高压连接件营收暴增143.93%。现在整车厂价格战激烈，向上游传导成本压力较大。请问公司这
个板块的利润是否也受到了挤压？面对这种压力公司有哪些应对策略？
答：您好，2025年度公司新能源汽车高压连接件系列产品实现营业收入14,051.61万元，较上年同期增加143.93%，实
现毛利2,496.14万元，较上年同期的1,095.52万元增长127.85%，保持了与营收增长匹配的利润规模，该板块利润未出现
不合理的挤压情况
面对下游行业价格竞争带来的成本压力，公司已有多方面的应对布局：第一，公司提前卡位赛道，凭借多年高品质铜
加工核心优势以及灵活的产能调整能力，可快速响应客户订单需求，实现稳定高效交付，优质且广泛的客户结构有效分散
了单一客户的成本压力传导风险。第二，公司持续强化研发优势，已经完成多项关键技术开发，可向市场提供高性能、高
附加值的高压连接件产品，依托技术壁垒建立差异化竞争优势，提升产品盈利空间。第三，公司依托自身在铜加工领域多
年积累的生产管理经验持续优化生产流程、管控生产环节成本，在保障产品品质与交付效率的同时，通过降本增效缓冲成
本端压力，为该业务持续高速发展筑牢基础。
11.请问墨西哥基地的投产进度如何？预计何时能贡献营收？该基地主要针对哪些海外客户？
答：您好，墨西哥孙公司相关境外主体已于2025年度内完成设立登记，目前墨西哥基地各类生产设备正按照既定计划
有序调试，预计将于年内投产。墨西哥生产基地的建设，将助力公司更好地承接和服务施耐德电气等北美客户对高品质铜
材的采购需求，提升海外市场响应速度，拓展全球客户资源，进一步完善公司全球化产能布局，增强公司在国际市场的竞
争力。具体营收情况请关注公司公告。
12.公司在氢能产业链上是否有产品布局规划？
答：您好，在绿电制氢领域，公司已与全球领先的绿电制氢设备供应商建立战略合作，开发的高强度异型铜排可满足
电解槽装置的大电流传输需求，助力氢能产业链效能提升。未来公司将继续积极响应国家“双碳”战略目标，持续推进绿
电制氢等新能源相关业务的拓展，助力实现高质量绿色发展。
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