研报评级☆ ◇300708 聚灿光电 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.18│ 0.29│ 0.22│ 0.22│ 0.34│ 0.46│
│每股净资产(元) │ 4.30│ 4.02│ 3.05│ 3.21│ 3.51│ 3.91│
│净资产收益率% │ 4.20│ 7.20│ 7.17│ 6.97│ 9.74│ 11.98│
│归母净利润(百万元) │ 121.15│ 195.59│ 205.02│ 206.19│ 314.60│ 428.07│
│营业收入(百万元) │ 2480.92│ 2759.56│ 3127.36│ 1960.11│ 2444.65│ 2988.19│
│营业利润(百万元) │ 79.07│ 214.12│ 225.44│ 229.00│ 350.50│ 476.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-15 买入 首次 --- 0.25 0.36 0.49 浙商证券
2026-07-31 买入 维持 --- 0.19 0.31 0.42 银河证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-15│聚灿光电(300708)深度报告：精细化运营夯实蓝绿光基本盘，全色系高阶化打│浙商证券 │买入
│开成长空间 │ │
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精细化运营夯实蓝绿光基本盘，经营重心由规模扩张逐步转向产品升级
聚灿光电长期深耕LED外延片及芯片领域，经过多年扩产已形成较成熟的蓝绿光规模化生产能力，公司依托较高的运
营效率，结合契合自身规模的产品结构，多年积累，在LED芯片行业走出了自己的独特道路。
2020—2025年公司平均产能利用率和产销率分别达到98.03%和99.69%，存货及应收账款周转整体处于行业较优水平；
2024—2025年经营活动现金流净额分别达到5.24亿元和5.28亿元，较好的现金流亦为持续研发投入、产能升级及股东回报
提供支撑。
进入当前阶段，公司经营重点已经逐步由规模转向为经营效能。2026H1公司蓝绿光业务收入同比增长8.08%，LED芯片
销量同比增长6.18%，产能利用率仍维持96.79%的较高水平；与此同时，公司持续提高高光效、背光、车载、植物照明等
高附加值产品占比，传统低阶产品占比逐步下降。在蓝绿光基本盘保持稳定的基础上，公司持续以产品结构优化为依托，
逐年提升自身盈利能力。
行业进入结构升级新阶段，高阶应用持续渗透打开产品价值提升空间
LED芯片行业经过多轮扩产、价格竞争和行业洗牌后，总量已逐步进入成熟阶段。传统通用照明仍构筑稳定需求基础
，但行业增量正更多向MiniLED、RGB显示、车载、高光效及植物照明等高价值应用集中。2025年全球LED芯片外销市场CR1
0已达到93%，头部格局趋于稳定后，企业之间的竞争重点也由过去偏重扩产、价格和市场份额，逐步转向生产效率、产品
性能和高阶产品结构占比。这一变化意味着LED芯片企业规模化竞争的时代已经结束，行业在相对过剩的供给背景下，品
类构成已经成为决定成败的必要因素。MiniLED及超小间距直显持续向小尺寸、高亮度、高一致性演进，RGB背光的发展进
一步提升全色系芯片的重要性，高光效、车载等应用则对效率和可靠性提出更高要求。公司近年来芯片平均销售价格连续
环比提升：2026H1MiniLED与银镜产品合计收入占比已接近20%，高光效产品收入占比接近30%，行业结构升级与公司自身
产品高阶化正在形成共振。
红黄光、银镜与MiniLED进入集中兑现期，高价值产品成为未来成长核心
公司当前最重要的变化，在于过去数年围绕材料平台、芯片结构和高阶显示进行的产品布局开始进入收入兑现阶段。
红黄光项目补齐公司过往GaAs材料体系短板，使产品能力由蓝绿光向RGB全色系延伸。截至2026年6月末，年产240万片红
黄光外延片、芯片项目第一阶段月产10万片已实现满产，第二阶段开始逐渐爬坡；2026H1红黄光业务收入达到7,816.62万
元，同比增长1,764.96%，已明确转入规模释放阶段。在蓝绿光高阶产品方向：第一，2026H1银镜业务收入同比增长101.6
9%，公司已落地年产600万片银镜倒装芯片技改项目，通过现有产能升级进一步提升单位产能价值；第二，MiniLED业务同
期收入同比增长115.35%，其中Mini直显销售额突破1.35亿元，同比增长380%，RGB-Mini背光、玻璃基等产品亦持续推进
。
红黄光补齐全色系、银镜提升现有产能价值、MiniLED切入高阶显示，公司前五年的配置与进阶思路，为这两年的持
续成长奠定了坚实基础。
Micro-LED光互联与空间光伏前瞻布局，进一步拓展化合物半导体技术边界
在传统LED照明和显示业务持续高阶化的同时，公司进一步将现有外延及芯片能力向Micro-LED光互联与空间光伏延伸
，并于2026年8月与中国科学院苏州纳米技术与纳米仿生研究所共建联合实验室。Micro-LED光互联有望推动公司技术能力
向AI算力设备超短距光互连等场景拓展，空间光伏则进一步延伸GaAs等化合物半导体材料体系的应用范围，有望为公司在
传统LED照明和显示之外打开更广阔的应用空间。
盈利预测与估值
预计2026—2028年公司营业收入分别为19.12亿元、25.25亿元和32.91亿元，同比分别下降38.86%、增长32.06%和30.
34%；归母净利润分别为2.31亿元、3.35亿元和4.60亿元，同比分别增长12.85%、44.87%和37.28%。（2026年收入同比下
降主要受黄金废料处置模式调整影响，主营LED业务仍保持增长。）随着红黄光芯片能力补齐，银镜倒装及MiniLED等高附
加值产品占比持续提升，公司盈利能力有望继续上行。按照报告期收盘价计算，对应2026—2028年PE分别为35.31倍、24.
37倍和17.75倍。我们认为，公司正处于由蓝绿光规模优势向全色系、高阶化产品结构升级的重要阶段，未来高价值产品
放量有望持续推动利润增长，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
下游需求波动风险；行业竞争加剧风险；新产品及产能释放不及预期风险；技术研发及业务拓展不及预期风险；成本
波动风险。
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2026-07-31│聚灿光电(300708)2026半年报业绩点评：主业结构持续优化，第二曲线提速突│银河证券 │买入
│破 │ │
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事件：公司发布2026半年报，2026上半年营收8.95亿元，同比-44%；归母净利7704万元，同比-34%。其中，2026Q2营
收4.76亿元，同比-45%；归母净利4745万元，同比-15%。
公司主营业务收入创历史新高：受黄金废料处置方式调整影响，公司整体业绩下滑。剔除该业务影响，公司主营业务
LED芯片及外延片上半年收入7.85亿元创历史新高，同比+19.28%，2026Q2营收4.25亿元，亦创历史新高。
第二曲线红黄光项目量产加速：主营业务分产品看，上半年砷化镓红黄光收入同比暴增1,765%。公司“年产240万片
红黄光外延片、芯片项目”于2025年1月通线，经过2025-2026H1量产爬坡，一期月产10万片项目于2026年6月末满产，二
期月产10万片设备已到位，有望在2026Q3末达产。随着红黄光项目加速量产，我们预计下半年公司主营业务收入增速将提
升，红黄光项目对公司的整体利润贡献有望转正。
高端转型带动传统业务高质量发展：上半年氮化镓蓝绿光收入同比增长8.08%，保持稳健增长。在传统市场承压的情
况下，公司主动缩减低价低阶产品，聚焦车载、Mini直显、植物照明等高附加值赛道，高端产品批量供货，ASP实现连续
环比提升，2025Q4环比提升4.49%、2026Q1环比提升4.56%、2026Q2环比提升8.60%。由此驱动公司传统业务稳健、高质量
发展。我们预计氮化镓蓝绿光业务下半年将保持营收稳健增长，毛利率提升。
投资建议：公司主营业务呈现新产品加速量产、传统业务结构升级的发展趋势，我们认为该趋势将在下半年持续。由
于黄金废料业务模式变化影响整体财务数据，我们调整2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年EPS分别为0.19/0.31/0.4
2元。2026/7/30收盘价7.35元对应P/E分别为38/24/18倍。考虑公司主营业务发展态势向好，维持“推荐”评级。
风险提示：红黄光芯片量产进度不及预期的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：32家
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2026-07-27│聚灿光电(300708)2026年7月27日投资者关系活动主要内容
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问 1、今年上半年 LED 芯片下游需求景气度如何？下半年如何展望？
答：2026 年上半年，消费终端市场受 AI、存储产品涨价传导影响，尤其是部分低端手机终端需求有所承压，但整体
冲击相对有限，中高端终端产品的需求保持稳定，未出现明显下滑。从公司核心应用领域来看，LED 芯片下游除背光市场
外，照明、Mini 直显为核心主力应用场景，两大领域受行业波动影响较小，需求基本保持平稳。
综合各细分场景表现，下游整体需求景气度保持相对稳健，公司对未来保持积极预期。
问 2、今年上半年成本端变化情况如何？
答：2026年上半年，公司成本端面临阶段性压力，主要受两大因素影响：一为股权激励费用，本期股份支付费用较上
年同期增加约1,406 万元；其二为黄金原材料成本，上半年黄金采购均价同比大幅上行。双重因素叠加，阶段性压缩了利
润空间。
剔除上述两项不利因素影响，公司整体净利润与上年同期水平基本持平，充分彰显了稳健的经营运营能力。面对成本
端的不利冲击，公司持续深化内部运营优化、严控经营风险、提质增效，有效对冲了外部成本压力。受益于经营策略落地
见效，公司二季度净利润实现 V型反弹，盈利水平已接近去年三季度水准，盈利修复态势明确。
问 3、二季度 LED 涨价趋势如何？对未来一两个季度的价格展望怎么看？
答：现阶段，同规格产品直接涨价难度较大。公司更多依靠技术升级实现价值提升，通过工艺优化提升单片晶圆芯片
数量、改善产品性能，这也是制造企业可持续的竞争力提升方式。
一方面，持续优化芯片光电性能，以更优产品指标支撑售价；另一方面，重点布局高阶产品，高端产品技术与工艺门
槛更高，攻克相关技术难点后具备更好的价格水平。公司产品销售价格持续攀升，2025Q4环比提升 4.49%、2026Q1环比提
升 4.56%、2026Q2环比提升 8.60%，充分验证当前产品结构升级、技术驱动的发展路径成效显著。
问 4、今年上半年红黄项目收入和产能利用率情况如何？下半年展望如何？
答：2026 年上半年，公司红黄光业务实现规模放量，营收达7,816.62万元，同比暴增 1,764.96%，占主营业务收入
比重接近 10%。
红黄光项目整体规划产能 20万片。截至 2026年 6月末，其中第一阶段月产 10万片满产，第二阶段月产 10万片开始
上量，预计三季度实现满载。整体来看，红黄光项目上半年已规模化出货，目前业务整体推进节奏符合公司既定规划，下
半年有望进一步放量。
当前第一阶段产能满产，且项目仍承担较高公共分摊费用，红黄光业务已实现微利，充分验证了项目的成长性与盈利
潜力。随着第二阶段 10 万片产能落地释放，项目新增固定费用相对有限，增量毛利将有效转化为净利润，有望持续增厚
公司业绩，下半年红黄光业务盈利表现值得期待。
问 5、“年产 600万片银镜倒装芯片技改项目”是新增产能还是产能升级？
答：“年产 600万片银镜倒装芯片技改项目”是公司在现有产能框架内，推进低阶产品向高阶银镜产品迭代的结构升
级优化项目。公司结合银镜产品技术迭代成果，以及植物照明等下游市场的增长需求，落地本次技改升级。项目预计于今
年年底完成建设，600万片年产能将全部落地释放。
盈利层面，银镜产品附加值优势突出，产品售价约为普通产品的1.5 倍。技改过程中，公司现有场地、无尘车间、人
工等核心配套资源无需新增投入，仅小幅增加设备折旧成本，成本增幅可控。在收入显著提升、成本增量有限的情况下，
该项目将有效拉升产品整体毛利水平，对公司经营业绩形成明显正向贡献。
问 6、二季度净利润大幅提升，背后的主要驱动因素是什么？
答：公司二季度净利润大幅提升，核心驱动来自产品结构持续优化。公司人工、制造等固定成本相对稳定，通过持续
迭代高阶产品、提升产品附加值与销售单价，有效带动整体毛利率上行，提升利润空间。
以红黄光产品为例，去年该业务毛利率处于低位，基本为个位数甚至偏向于负数；今年上半年红黄光产品聚焦Mini直
显、植物照明、车载应用等高附加值赛道，叠加团队持续攻坚，产品良率与性能快速提升，仅半年时间，红黄光产品毛利
率大幅提升，红黄光项目已实现微利。随着红黄光项目持续放量，在固定成本刚性的前提下，产品单价提升基本转化为利
润增量，进一步增厚利润空间。
问 7、COG业务进展如何？工艺做了哪些升级？配套哪些客户？
答：公司 COG（Chip on Glass）业务已于今年 6月实现量产出货，为行业内首批大批量交付。目前量产的产品为Min
i COG芯片，未来还将向Micro COG方向延伸。
在工艺升级方面，我们率先在Mini COG领域导入了多 Cell芯片设计方案，该方案与现有 COB（Chip on Board）产品
的芯片设计有显著差异，核心优势在于有效降低功耗，经实际产品测算，功耗下降效果十分明显。需要指出的是，COG 业
务的规模化发展离不开整个产业链的协同配合，尤其在消费电子领域，COG 及未来的 Micro COG具备较大的应用想象空间
。目标客户层面，与现有的 COB 客户既有重叠也有新增，当前量产的客户专注于 COG产品，不涉及 PCB方案，相信后续
会有相关终端产品陆续面世。
总体来看，公司正稳步推进 COG 技术迭代与客户合作，积极抢占市场先机。问 8、MIP 技术布局情况？MIP 与 COB
用的芯片是否有差异？
答：MIP 可理解为 Mini COB 向更小尺寸演进过程中的过渡技术路线。随着芯片尺寸持续下探，如从 0305 向 0204
及更小规格推进，芯片转移、分选、抓取以及终端固晶等环节将逐步面临工艺瓶颈。MIP 依托现有成熟的 Mini LED、COB
相关工艺基础，实现介于Mini LED 与 Micro LED 之间规格产品的量产落地，行业终极发展方向仍为产业链全面成熟后
的 Micro LED 方案。
公司现阶段已开展 RGB 相关 MIP 技术布局，当前相关产品出货规模尚有限，对外交付以 COW 圆片形式的 Micro 产
品供给下游客户为主。
问 9、AR显示领域布局情况？产品形态和出货节奏如何？
答：公司在 AR显示方向主要聚焦Micro LED上游技术，以定制化开发为主，而非标准化通用产品。目前公司已有技术
储备，并与客户开发了定制化产品。客户端在整体方案上有优化空间，所以该业务的规模放量仍需等待客户产品量产。
公司专注于自身最擅长的 LED核心制程，包括上游环节外延良率与均匀性、Micro LED全流程工艺（曝光、刻蚀、显
影等）的可量产化，以及后端转移剥离技术的配合。出货形态仍以 wafer为主，转移剥离有两种模式：一是由客户自行完
成，二是公司协同合作伙伴完成后交付客户。整体来看，我们正稳步推进技术储备和客户合作，静待终端市场起量。
问 10、Micro LED在光通信中的应用有无相关规划？
答：在光通信领域，公司于 2021 年联合中科院半导体研究所共同申报江苏省成果转化项目，项目方向为可见光通信
，项目已于 2025年结题并获得江苏省专项资金支持，前期研发兼顾照明与光通信相关应用研究。Micro LED光通信涉及MO
CVD外延生长、芯片加工工艺，与公司现有外延材料技术具备较强技术共性。公司研发方向正由原有大尺寸照明光通信，
逐步转向Micro LED光通信技术路线，后续还将探索与下游 CMOS、光纤集成方案。目前相关工作处于基础研究与内部布局
阶段，后续若取得实质性进展，公司将按照规则及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：24家
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2026-07-24│聚灿光电(300708)2026年7月24日投资者关系活动主要内容
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问 1、请介绍下公司产品分结构营收占比情况。
答：公司聚焦高附加值赛道，主动收缩低阶低价产品。从现阶段产品结构来看，2026年上半年，Mini LED、银镜相关
产品销售规模稳步提升，两类产品合计营收占比接近 20%；高光效产品营收占比接近 30%，高压、背光类产品均占比超过
10%，高端结构产品占比持续提升。
整体而言，今年上半年公司产品结构相较往期出现明显优化：以Mini LED、银镜、高光效为代表的高端产品占比较上
年同期实现大幅增长，传统正装类产品占比不断缩减。公司致力于推进“调结构、提性能”战略布局，着力提升产品附加
值，相关调整效果已逐步显现。产品销售价格持续攀升，2025Q4环比提升 4.49%、2026Q1环比提升4.56%、2026Q2环比提
升 8.60%，结构优化成效显著。
问 2、红黄光上半年营收同比增幅较高，请问上半年实现营收规模如何？同时介绍当前产能稼动率情况。
答：2026 年上半年，公司红黄光业务实现规模放量，营收达7,816.62万元，同比暴增 1,764.96%，占主营业务收入
比重接近 10%。
红黄光项目整体规划产能 20万片。截至 2026年 6月末，其中第一阶段月产 10万片满产，第二阶段月产 10万片开始
上量，预计三季度实现满载。整体来看，红黄光项目上半年已顺利开启规模化出货，目前业务整体推进节奏符合公司既定
规划，下半年有望进一步放量。
随着 2026 年产能持续释放、出货量稳步增长，规模效应逐步显现，经济效益值得期待。
问 3、其他业务里黄金废料回收占比较高，自去年年底黄金相关税收政策调整，请问该变化对今年营收、毛利率核算
及利润带来哪些影响？
答：黄金废料由对外销售转为委外加工复利用，从会计核算来看，新模式下公司仅支付加工费用，不再确认黄金销售
相关营收，黄金物料消耗价值纳入生产成本核算。
综合来看，黄金处置模式调整不改变主营业务实质，不影响主营业务毛利；短期将对报表营收、现金流形成一定压力
；长期财务核算更清晰，有助于公司聚焦主业，也便于市场投资者客观识别公司真实经营水平。
问 4、二季度 LED 涨价趋势如何？对未来一两个季度的价格展望怎么看？
答：现阶段，同规格产品直接涨价难度较大。公司更多依靠技术升级实现价值提升，通过工艺优化提升单片晶圆芯片
数量、改善产品性能，这也是制造企业可持续的竞争力提升方式。
一方面，持续优化芯片光电性能，以更优产品指标支撑售价；另一方面，重点布局高阶产品，高端产品技术与工艺门
槛更高，攻克相关技术难点后具备更好的价格水平。
公司产品销售价格持续攀升，2025Q4环比提升 4.49%、2026Q1环比提升 4.56%、2026Q2环比提升 8.60%，充分验证当
前产品结构升级、技术驱动的发展路径成效显著。
问 5、Micro LED 在光通信中的应用有无相关规划？AI 眼镜（LED显示方案）有无相关布局？
答：在光通信领域，公司于 2021 年联合中科院半导体研究所共同申报江苏省成果转化项目，项目方向为可见光通信
，项目已于 2025年结题并获得江苏省专项资金支持，前期研发兼顾照明与光通信相关应用研究。
Micro LED光通信涉及MOCVD外延生长、芯片加工工艺，与公司现有外延材料技术具备较强技术共性。公司研发方向正
由原有大尺寸照明光通信，逐步转向Micro LED光通信技术路线，后续还将探索与下游 CMOS、光纤集成方案。目前相关工
作处于基础研究与内部布局阶段，后续若取得实质性进展，公司将按照规则及时履行信息披露义务。
AI 眼镜方面，公司正与合作方开展Micro LED 定制化开发。目前多家头部终端厂商均在布局相关产品，公司已对接
多家企业推进定制研发，但整体仍处于前期开发阶段，尚不具备量产交付条件。除客户端仍有待解决的各类技术难题外，
公司也持续开展内部工艺迭代与技术优化。
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参与调研机构：41家
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2026-04-24│聚灿光电(300708)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
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问 1、公司 LED芯片价格今年走势如何？
答：受元旦、春节假期等因素影响，一般一季度为公司营业收入的淡季。今年一季度常规芯片价格有所下行，但公司
通过持续优化产品结构、提升产品性能、推出新规格产品的方式，伴随银镜、Mini LED等高端产品、红黄光产品快速放量
，一季度芯片整体价格出现提升。全年来看，整体价格上行趋势有望保持并加速。
问 2：红黄光项目片当前产能、订单情况如何？毛利率预期怎样？
答：一季度末，红黄光项目第一阶段月产 10 万片已实现，接近满产。当前红黄光产品整体订单与项目产量基本匹配
，基本保持满产满销；项目前期因红黄光项目产能较低、公摊成本较高，毛利率较低，随着二、三季度项目产能持续释放
，成本会显著下降，毛利率也将明显提升。
问 3：一季度综合毛利率有所上升但幅度较小的原因是什么？
一季度毛利率上升幅度较小，主要系红黄光项目处于产能爬坡阶段，规模效应尚未充分显现，影响了公司整体毛利率
水平，另外春节假期及岁修导致产能释放不充分，单位产品成本有所增加，毛利率空间有所收窄。
问 4：汇率波动是否对一季度利润有影响？
答：公司出口业务占比不高，收到美元回款时会及时进行结汇操作，因此汇率波动带来的损益金额较小，对整体利润
影响十分有限。
问 5：2026年，公司业绩驱动力有哪些？
答：今年业绩驱动主要体现为：一是氮化镓基蓝绿光产品结构优化，高端产品如银镜、Mini产品占比提升，重点扩大
利润增长空间；二是砷化镓基红黄光产品产销持续放量，20万片产能预计在三季度全部释放，有望进一步提升红黄光产品
市占率，显著贡献主营业务收入增量。
红黄光项目前期以保本或微利为主，随着项目产品持续放量，利润也将逐渐显现。整体来看，2026年公司将依托红黄
光项目放量重新进入快速成长期，主营业务营收增量明显，利润有部分释放，2027年将实现全年的营收与利润的显著释放
，公司 2026-2027年增长趋势明确。
问 6：公司在 CPO、砷化镓电池等新业务是否有拓展计划？
答：以上领域系公司潜在拓展方向，工艺路径相近、设备通用性强，不过鉴于公司资源有限，现阶段公司尚未决策马
上进入。
公司自 2010年成立以来，以 GaN基蓝绿光 LED外延片、芯片为切入点进入光电器件领域，恪守战略定力、奉行长期
主义，从零开始到利润领先，打造出稳定优质的“现金牛”业务，形成系统性竞争优势，取得丰硕成果。GaAs基红黄光 L
ED业务从 2017年启动规划至 2024年落地实施，历经漫长严谨的论证，公司在条件初步成熟时快速开展项目建设，精准把
握Mini直显、植物照明、车载照明等蓬勃发展的契机。
公司当前核心是集中资源把红黄光、Mini、车载、植物照明等利润丰厚的细分业务领域做扎实。GaAs基红黄光 LED业
务预期快速成为公司下一个“现金牛”业务，公司将成功打造双业务矩阵，成为全色系 LED 芯片领域的引领者。公司坚
持长期主义、稳扎稳打，假以时日，公司有望复刻既有业务的成功经验，深耕化合物半导体领域，不断拓展业务边界，构
建多元化业务矩阵。
问 7：公司在 Micro LED 技术领域有何布局？
答：公司已在 Micro LED 技术领域投入了一定的研发资源，但是投入规模相对有限。公司布局主要分为两方面：一
是自主开展部分前瞻性技术研究，积累核心人才和技术储备；二是更多侧重于与客户开展协同合作，目前已实现部分合作
产品的开发，并进入验证阶段。未来，通过前瞻积累与合作客户共同开展研发，公司能够在技术路线逐渐明朗、市场真正
启动时，更快地捕捉终端需求并实现快速切入。
问 8：公司 2026 年及中长期展望如何？
答：一季度受黄金废料处置业务模式调整影响业绩有所波动，但主营业务保持稳健向上。公司成立 16年来始终聚焦
LED芯片主业，在高端化、产品结构优化方向上布局清晰，当前氮化镓基蓝绿光业务扎实稳步增长，砷化镓基红黄光业务
进入产能快速放量关键阶段。2026 年将成为公司产能释放、业务腾飞的重要拐点，2027年有望迎来利润规模化快速兑现
，长期成长潜力与发展前景值得期待。
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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