研报评级☆ ◇300712 永福股份 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-21
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.29│ 0.19│ 0.13│ 0.46│ 0.62│ ---│
│每股净资产(元) │ 7.41│ 6.88│ 6.80│ 7.78│ 8.15│ ---│
│净资产收益率% │ 3.91│ 2.81│ 1.85│ 5.92│ 7.62│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 54.33│ 36.30│ 23.56│ 86.31│ 116.56│ ---│
│营业收入(百万元) │ 2034.20│ 2040.32│ 1699.36│ 2244.44│ 2671.78│ ---│
│营业利润(百万元) │ 57.27│ 3.69│ -12.14│ 77.41│ 104.40│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-21 增持 维持 --- 0.46 0.62 --- 天风证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-21│永福股份(300712)高管聘任完善管理体系，控股股东减持计划实施完毕 │天风证券 │增持
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事件：近期公司两项事项相继落地，一是高级管理人员聘任完成，此前相关人员离任后，公司根据生产经营需要新聘
任郭斌先生担任安全总监，负责进一步完善公司安全生产与经营管理体系；二是控股股东减持计划实施完毕，博宏投资、
恒诚投资、博发投资合计减持公司股份562.64万股，占公司总股本的3.00%，本次减持与此前披露计划一致，且不会导致
公司控制权发生变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生影响。
高管聘任落地，安全管理体系有望进一步夯实
2026年3月31日，公司发布聘任公司高级管理人员的公告，称基于生产经营需要，经总经理提名、董事会提名委员会
审核，董事会同意聘任郭斌先生为公司安全总监，任期自本次董事会审议通过之日起至第四届董事会任期届满之日止。从
履历看，新任安全总监具备较丰富的电力能源行业安全环保及运营管理经验，曾任发电企业安健环主管、亿利资源集团高
级安全经理及协合新能源集团安全环保监察等职务，履职背景与公司电力工程、新能源相关业务的安全生产及规范运营需
求较为契合。
控股股东减持计划实施完毕，对公司长期价值影响有限
2026年4月13日，公司公告显示，控股股东博宏投资、恒诚投资、博发投资此前披露的减持计划已实施完毕，三者合
计减持公司股份562.64万股，占公司总股本的3.00%。其中，本次减持通过集中竞价及大宗交易方式完成，减持后博宏投
资、恒诚投资、博发投资持股比例分别降至22.93%、17.76%和1.84%。我们认为，控股股东减持短期内或对公司股价表现
和投资者情绪形成一定压制；但从公告内容看，本次减持系按前期已披露方案实施，且公司明确表示不会导致控制权发生
变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生影响，因此中长期看对公司长期价值的影响较为有限。
盈利预测：基于公司25Q1-3业绩，同时考虑到2024年实际收入和利润低于此前预期，我们整体下调对公司的营收预测
，并相应调整2025-2027年归母净利预测至0.5亿元/0.9亿元/1.2亿元（此前25-26年预测为0.7亿元/0.8亿元）。其中，考
虑公司当前业务结构变化，利润增长曲线优化，2026年盈利预测较此前小幅上修，叠加公司所处新型电力系统建设相关赛
道景气度持续提升，且在“双碳”目标推动下新能源、电网及储能等领域投资有望持续推进，公司中长期成长逻辑仍在，
继续维持“增持”评级。
风险提示：项目订单获取及转化不及预期；行业竞争加剧；新能源及电网投资推进不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-08-24│永福股份(300712)2026年8月24日投资者关系活动主要内容
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Q1、公司上半年业绩表现主要受什么因素影响？
答：2026年上半年公司营收同比下降，归母净利润由盈转亏，业绩出现下滑。这一点我们不回避。具体来看，主要有
三方面原因：
第一，户用光伏业务的阶段性回落，这是影响最大的因素。2025年上半年行业经历抢装潮，收入基数较高；受新能源
政策影响，去年下半年到今年上半年该业务进入阶段性回落期。同时，公司主动优化产品布局，新推出的光伏篮球场等场
景化光伏系统产品尚处于市场推广初期，收入贡献尚未充分释放。这部分业务的下滑是阶段性的，公司将积极推动新产品
落地，力争下半年逐步企稳。
第二，电力能源解决方案业务的部分项目执行节奏延迟。2026年是“十五五”规划开局之年，各类新能源投资主体集
中推进规划编制和投资筹备，叠加项目审批等因素，行业部分项目的招投标、开工和执行节奏整体后移，一定程度上造成
公司上半年可确认收入减少。
第三，AIDC业务处于市场拓展和商业化初期。公司高度看好AI算力基础设施对电力的新增量需求——AIDC是“电力+
算力”的协同场景，这恰恰是公司电力能源解决方案全站能力的延伸优势。公司已将AIDC作为战略重点方向，组建专门业
务团队集中资源拓展，并于8月19日成功签约京津冀地区三个单体2980P的AIDC咨询项目，实现算电协同业务的初步商业化
落地，后续将持续加大开拓力度。针对以上情况，公司采取了四方面措施：一是加快推进在手项目的执行节奏，力争下半
年营收环比改善；二是加快推进分布式光伏新产品的落地；三是持续加大AIDC业务拓展；四是优化费用结构，提升经营效
率。
从长期来看，绿色能源转型和AI算力基础设施建设都是长期增长趋势明确的赛道，公司的战略方向没有改变。短期业
绩承压是业务结构调整期面临的挑战，我们对下阶段的业绩改善有信心。
Q2、公司进入AIDC领域的核心优势是什么？
答：AIDC的快速发展正在成为电力消费的重要新增量。与IDC相比，AIDC的耗电量显著增加、供电稳定性要求明显提
升，对兼顾绿电占比、保障用电可靠性与降低用电成本的综合电力解决方案提出了更高要求。
公司进入AIDC领域的核心优势主要体现在三个方面：
一是全链条系统方案能力。公司具备覆盖“源-网-荷-储智”全链条的电力系统方案能力，可从电源、电网、储能、
负荷到智慧能源管理进行整体统筹设计。这与AIDC供电场景高度契合，这种全链条统筹能力，也是公司区别于传统设备供
应商和专业设计机构的差异化优势所在。
二是多年的电力技术沉淀。公司在高压直流供电、各类型储能系统、新能源配套等领域已有多年技术积累，能够为算
力中心提供绿电直连等绿色智慧电力解决方案，这是公司的技术底座。
三是“算电协同”的差异化定位。公司不是单纯做电力工程，而是依托数字能源技术积淀探索算电协同方案，积极推
动电力系统能力与算力场景需求深度结合，形成了区别于传统电力工程企业的差异化定位。
需要说明的是，公司AIDC业务目前尚处于早期培育阶段。后续公司将持续加大该领域的研发创新和市场拓展力度，积
极把握AI产业发展带来的市场机遇。
Q3、公司下半年有什么规划？计划在哪些领域重点发力？
答：公司长期深耕电力能源行业，下半年将围绕电力能源系统服务这一核心，重点在三个方向发力：
一是巩固传统主业，加快项目落地与执行节奏。针对上半年项目落地、执行节奏延迟的情况，下半年一方面加大国内
外市场开拓力度，积极跟踪储备项目、推动重点项目落地；另一方面加快推进在手订单的执行节奏，力争营收环比改善。
二是进一步加速场景化光伏系统产品的市场落地。公司光伏篮球场产品已率先获得中国质量认证中心（CQC）结构评
价认证，并获S级（卓越级）评价。下半年将依托这一产品优势，进一步深化与国资产业基金的合作模式，采用“整市、
整县资源锁定+区域开发”的模式，加快市场拓展，推动新产品加快规模化落地。
三是加大AIDC电力能源解决方案的研发创新投入。聚焦算力需求集中的区域和客户群体，深化算电协同方案的能力建
设，探索分布式电力与分布式算力融合的新模式，争取更多标杆项目落地。
Q4、请问公司的海外市场拓展如何？
答：海外市场是公司的战略重点市场之一，也是公司“零碳电力”战略的重要组成部分。2026年上半年，公司海外业
务实现营收1.11亿元，同比增长67.98%，保持了较快增长态势。报告期内，印尼光储项目已开工建设，阿尔及利亚燃机项
目成功落地，澳大利亚光储项目进入项目开发关键期。从区域布局看，公司重点深耕两大区域市场：
一是东南亚及南亚市场。该区域各国能源自主与绿色转型需求迫切，电力基础设施相对薄弱，传统能源替代空间广阔
。以印尼为例，其岛屿众多，外岛及偏远地区电网基础设施相对薄弱、区域电价偏高，高度适配光储就近发电、就地消纳
的应用场景，产业潜在需求旺盛，政策支持力度大。公司以标杆项目带动市场渠道建设，持续深耕东南亚及南亚市场。
二是澳大利亚市场。当地正加速淘汰老旧煤电，提出到2030年实现可再生能源占电力总发电量82%的目标，电力结构
的调整需求、积极的新能源激励政策以及成熟的电力市场化交易，有望带动户用、工商业及大型光储项目需求增长。公司
积极布局澳洲市场，持续推进技术、服务和国内设备采购等优势的输出。
下一步，公司将继续把海外市场作为战略重点，加大重点区域市场拓展力度，同时积极关注新兴市场区域的机会，推
动海外业务的发展。值得注意的是，海外业务受汇率波动、地缘政治及当地政策变化等因素影响，公司将持续加强风险管
控。
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参与调研机构：5家
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2026-06-10│永福股份(300712)2026年6月10日投资者关系活动主要内容
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Q1、公司推出的光伏篮球场产品有什么特色？市场空间怎么样？主要落地场景有哪些？
答：我们自主研发设计推出的场景化光伏系统产品——光伏篮球场，该产品将光伏发电与运动场地完美结合，既满足
校园、社区、企事业单位的日常运动需求，显著改善运动环境，又能降低用电成本、创造可观的发电收益。该产品安全、
美观、大空间、高性能，获中国质量认证中心（CQC）性能评价认证。全国现有露天标准篮球场超百万个，市场空间大。
目前正在国内多个省份聚焦学校、乡村、社区等场景的公共篮球场同步推广，同时我们正在搭建海外渠道，将产品向海外
市场推广，有望创造新的增长点。
Q2、海上风电行业目前发展趋势如何，公司对应布局有哪些？
答：截至2025年末，全球海上风电累计装机容量达92.3GW，其中中国2025年新增装机6.6GW，持续保持全球领先地位
。“十五五”规划明确提出，到2030年海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上。此前，海上风电中央财政补贴取消
，行业从“政策驱动”转向“市场驱动”。经过平价初期的调整，通过技术创新不断引领突围，海上风电行业逐步走出补
贴退坡的阵痛期，迈向高质量发展。公司深耕海上风电技术多年，现已成为中国海上风电工程技术领军企业，风电业务涵
盖了项目设计、开发、建设、运营全生命周期，拥有超过6GW海上风电项目实践，创下多项行业纪录。我们拥有行业领先
的固定式、漂浮式基础设计技术。吸力桩基础技术实现了引进来走出去；自主研发的漂浮式吸力锚技术获得国际权威机构
DNV认证，并成功应用于“明阳天成号”双头漂浮式平台；正在研发漂浮式风电基础技术，进一步布局深远海前沿技术，
持续保持技术领先地位。永福股份近年来陆续承接了国内洞头2号海上风电项目、福鼎B-2区70万千瓦海上风电项目、平潭
A区海上风电项目等，并实现海上风电技术出海，已将我们海上风电技术服务推广落地至韩国市场。当前，我们正在积极
跟踪国内福建、浙江、广东、海南等地的多个海上风电项目，并在进一步开拓海外的海上风电市场。
Q3、数智能源板块的具体业务类型及发展规划是什么？
答：在数智能源板块，我们依托全栈自研的“永福云”数智能源底座，自主研发虚拟电厂、智能监控系统、智慧大数
据平台三大核心系列产品，打造涵盖集中式与分布式新能源、储能系统以及智能电网的数智能源整体解决方案。现阶段以
资产聚合、EMS产品和系图软件销售、智慧大数据平台管理为主，已有超亿元营收，盈利能力较好。未来，我们将依托平
台聚合海量分布式电站、储能、可调负荷等资源，延伸拓展电站运营、电力市场化交易服务业务，凭借好的数据分析预测
能力、交易策略和资产聚合形成的规模优势等帮助中小电站实现集中调控，获取更高收益。目前该业务处于培育阶段。
Q4、除现有业务外，公司还有哪些新的业务布局方向？
答：我们将瞄准AIDC场景的电力能源解决方案发力。AIDC耗电量大、对供电稳定性、绿电占比要求高，是电力消费全
新增量市场。公司依托“源-网-荷-储-智”一体化技术能力，可为算力中心提供绿色智慧电力解决方案，同时正积极探索
算电协同、分布式电力与分布式算力融合的新模式。
Q5、公司海外业务整体发展规划及战略定位是什么？
答：永福股份将坚定“国际化”战略，进一步加大海外市场开拓力度。公司自2010年起出海，历经十余年深耕，已建
立了从国内总部到海外子公司、海外分支机构的海外市场体系，形成覆盖东南亚、南亚、非洲、中东、澳大利亚、韩国等
二十余个国家和地区的全球化布局，助力全球能源绿色转型进程。我们具备项目、技术、产品全面输出的优势，将继续深
耕东南亚、南亚等“一带一路”市场，大力开拓澳洲市场，积极开拓新兴市场，推动我们的电力能源解决方案和分布式光
储系统产品、数智能源产品等出海。
Q6、如何看待整个电力新能源行业中长期发展空间？
答：电力能源行业正处于全球绿色低碳转型和国内新型电力系统建设提速的关键阶段，一方面随着“双碳”目标推进
，行业增长空间持续打开，市场规模持续扩张，市场参与主体日趋多元；另一方面电力能源系统深度重构，电力市场化改
革向纵深推进，参与主体愈发多元，行业盈利模式与客户核心需求发生根本性变革。能源转型从“单点突进”转向源、网
、荷、储、市各要素的深度融合与再平衡，并进一步打开从“工程交付”向“系统运营”延伸的空间，催生出电力运营市
场的新机遇。
Q7、公司去年业绩下滑的原因是什么？
答：导致2025年业绩下滑的主要原因有两个：一是EPC工程总承包在手项目中，洞头2号海上风电项目EPC总承包项目
和印尼莫罗瓦利光储EPC总承包项目，受外部客观因素影响导致建设计划调整延后，所涉合同金额共计约15.33亿元，对报
告期业绩产生一定影响。二是报告期内受行业政策变化影响，户用光伏电站产品业务规模同比下降，公司主动调整业务战
略，将资源由户用光伏电站产品向新产品——场景化光伏系统及家庭绿电系统产品的研发与市场推广倾斜。报告期内受新
产品尚处于市场推广初期、规模效应尚未形成的双重因素影响，分布式光储系统产品板块业绩出现阶段性波动。后续，随
着新产品逐步实现商业化落地，其业绩贡献预计将逐步释放，有望推动该板块重塑中长期增长曲线。
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