价值分析☆ ◇300738 奥飞数据 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 6 1 0 0 0 7
6月内 7 1 0 0 0 8
1年内 12 2 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.38│ 0.24│ 0.15│ 0.18│ 0.30│ 0.44│
│每股净资产(元) │ 3.79│ 2.37│ 3.10│ 3.42│ 3.71│ 4.15│
│净资产收益率% │ 9.30│ 9.50│ 4.61│ 5.36│ 8.33│ 10.97│
│归母净利润(百万元) │ 144.59│ 165.67│ 141.33│ 182.06│ 292.89│ 420.91│
│营业收入(百万元) │ 1204.95│ 1097.43│ 1334.79│ 1940.82│ 2525.82│ 3183.53│
│营业利润(百万元) │ 160.46│ 140.05│ 161.26│ 191.74│ 327.40│ 477.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-28 买入 维持 --- 0.21 0.32 0.47 民生证券
2024-10-28 买入 维持 --- 0.16 0.31 0.46 招商证券
2024-09-10 买入 维持 --- --- --- --- 中信建投
2024-09-03 买入 维持 11.43 0.18 0.29 0.40 华泰证券
2024-08-29 增持 维持 --- 0.18 0.27 0.40 天风证券
2024-08-28 买入 维持 --- 0.16 0.31 0.46 招商证券
2024-08-28 买入 维持 --- 0.21 0.32 0.47 民生证券
2024-05-24 买入 维持 --- --- --- --- 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-28│奥飞数据(300738)2024年三季报点评：收入加速增长，规模落地后看好利润释放
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投资建议：受益于AI人工智能等新技术、新应用所带来需求的增长，IDC业务发展整体提速，我们预计24-
26年公司营业收入分别为17.2/21.1/26.1亿元，归母净利润分别为2.0/3.1/4.6亿元；对应2024年10月25日收
盘价，P/E分别为61x/39x/27x，维持“推荐”评级。
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2024-10-28│奥飞数据(300738)营收延续高增，Q3+IDC主业增长提速
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投资建议：预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.51亿元、2.98亿元、4.44亿元，对应PE分别为81.8
倍、41.5倍和27.8倍，维持“强烈推荐”评级。
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2024-09-10│奥飞数据(300738)营业收入快速增长，大力推进数据中心项目建设
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5、投资建议
公司是我国第三方数据中心领先企业，通过多年的精细化运营和稳步发展，现已接入中国电信、中国联通
、中国移动、教育网等全国性骨干网络，在关键核心区域持续投入，在建项目及储备资源丰富，项目建设及机
柜交付稳步进行，公司有望在未来AI需求爆发引领的算力需求快速增长的背景下持续受益。我们预计公司2024
-2026年营业收入为17.77亿元、22.90亿元、28.74亿元，对应归母净利润分别为2.05亿元、2.91亿元、3.95亿
元，对应当前市值PE分别为42X、30X、22X，维持“买入”评级。
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2024-09-03│奥飞数据(300738)H1收入快速增长，智算需求旺盛
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1H24公司营业收入同比增长59.04%至10.61亿元，归母净利润同比增长3.05%至0.76亿元，主要受益于国内
旺盛的智算建设需求。我们认为稳步扩张的核心地段IDC储备、优质客户资源以及分布式光伏等业务的拓展为
公司长期发展奠定坚实基础，预计其2024~2026年EBITDA分别为10.50/13.51/16.46亿元。参考2024年可比公司
Wind一致预期EV/EBITDA均值为12.38倍，考虑到AI对智算中心的需求旺盛，公司有望凭借其客户及机柜资源积
累受益，给予公司2024年13.5倍EV/EBITDA估值，对应目标价11.43元，维持“买入”评级。
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2024-08-29│奥飞数据(300738)Q2收入高增，静待机柜爬坡带来盈利能力回升
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盈利预测与投资建议：根据公司上半年经营情况，公司AI算力服务器销售带来收入增加，但同时整体毛利
率有所承压，我们调整公司24-26年归母净利润为1.7/2.6/3.9亿元（原值为2.1/2.9/4.1亿元），对应估值为5
0/33/22倍，维持“增持”评级。
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2024-08-28│奥飞数据(300738)Q2营收高增，打造全方位算力服务能力
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投资建议：预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.51亿元、2.98亿元、4.44亿元，对应PE分别为55.6
倍、28.2倍和18.9倍，维持“强烈推荐”评级。
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2024-08-28│奥飞数据(300738)2024年半年报点评：机柜交付稳步推进，看好算力相关建设
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投资建议：受益于AI人工智能等新技术、新应用所带来需求的增长，IDC业务发展整体提速，我们预计24-
26年公司营业收入分别为17.2/21.1/26.1亿元，归母净利润分别为2.0/3.1/4.6亿元；对应2024年08月28日收
盘价，P/E分别为42x/27x/18x，维持“推荐”评级。
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2024-05-24│奥飞数据(300738)AI发展推动算力需求增长，机柜资源交付稳步推进
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4、投资建议
公司是我国第三方数据中心领先企业，通过多年的精细化运营和稳步发展，现已接入中国电信、中国联通
、中国移动、教育网等全国性骨干网络，在关键核心区域持续投入，在建项目及储备资源丰富，项目建设及机
柜交付稳步进行，公司有望在未来AI需求爆发引领的算力需求快速增长的背景下持续受益。我们预计公司2024
-2026年营业收入为17.77亿元、22.90亿元、28.74亿元，对应归母净利润分别为2.05亿元、2.91亿元、3.95亿
元，对应当前市值PE分别为57X、41X、30X，维持“买入”评级。
〖免责条款〗
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