研报评级☆ ◇300747 锐科激光 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 4 2 0 0 0 6
3月内 5 3 0 0 0 8
6月内 8 4 0 0 0 12
1年内 10 5 0 0 0 15
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.38│ 0.24│ 0.29│ 0.52│ 0.75│ 0.98│
│每股净资产(元) │ 5.70│ 5.79│ 6.08│ 6.50│ 7.11│ 7.91│
│净资产收益率% │ 6.76│ 4.11│ 4.74│ 8.04│ 10.64│ 12.35│
│归母净利润(百万元) │ 217.43│ 134.27│ 161.83│ 288.89│ 423.01│ 548.86│
│营业收入(百万元) │ 3679.72│ 3197.31│ 3466.80│ 4081.21│ 5000.13│ 6049.39│
│营业利润(百万元) │ 233.71│ 120.48│ 153.94│ 305.82│ 457.23│ 613.13│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-11-04 买入 维持 --- 0.57 0.86 1.22 申万宏源
2026-10-27 增持 维持 --- 0.63 0.80 1.00 国信证券
2026-10-26 买入 维持 69.55 0.62 1.07 1.46 华泰证券
2026-09-30 买入 维持 --- 0.55 0.77 0.92 长江证券
2026-09-29 买入 维持 --- 0.53 0.82 1.14 申万宏源
2026-09-08 增持 首次 --- 0.56 0.77 0.88 国信证券
2026-09-04 增持 维持 --- 0.43 0.59 0.73 山西证券
2026-08-27 买入 维持 --- 0.52 0.73 0.95 中信建投
2026-07-12 买入 维持 --- 0.46 0.79 1.06 长江证券
2026-06-29 买入 维持 --- 0.46 0.66 0.92 申万宏源
2026-05-29 买入 首次 62.34 0.43 0.58 0.70 国泰海通
2026-05-20 增持 首次 --- 0.43 0.59 0.74 山西证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-11-04│锐科激光(300747)Q3扣非归母净利润yoy163％，盈利能力持续修复 │申万宏源 │买入
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事件：公司公告三季报，2026Q1-3实现营业收入29.34亿元，同比增速为17.11%；其中，2026Q3营业收入为10.25亿元
，同比增速为21.78%。2026Q1-3实现归母净利润2.57亿元，同比增速为109.05%；其中，2026Q3归母净利润为0.98亿元，
同比增速为96.64%。2026Q1-3实现扣非归母净利润2.16亿元，同比增速为223.10%；其中，2026Q3扣非归母净利润为0.91
亿元，同比增速为163.27%。行业格局持续改善叠加公司端降本举措，Q3业绩略超预期。
点评：
【营收端】激光器市场需求稳步提升，应用领域持续拓展，公司核心业务稳步开展，业务结构转型有序推进，高附加
值赛道布局取得阶段性成效。2026Q1-3实现营业收入29.34亿元，同比增速为17.11%；其中，2026Q3营业收入为10.25亿元
，同比增速为21.78%。
【费用端】26Q3单季度综合费用率14.08%，同比下滑1.35pp。1）销售费用率2.15%，同比+0.28pp；2）管理费用率2.
57%,同比-0.21pp；3）研发费用率9.05，同比-1.58pp；4）财务费用率0.31%，同比+0.16pp。
【盈利端】毛利率及净利率显著改善。1）毛利率：前三季度毛利率24.77%，同比+5.08pp；26Q3毛利率24.77%，同比
+3.71pp。从行业竞争格局分析，激光器行业由内卷化竞争逐步走向差异化竞争，市场资源加速向头部企业集聚；从产品
价格走势来看，产品价格整体降幅收窄。公司持续优化产品结构。公司主动调整产品布局，在传统切割赛道立足客户需求
开展迭代升级，产品性能显著提升，具备较强价格韧性，有效带动盈利改善；2）净利率：前三季度归母净利率8.91%，同
比+3.76pp；26Q3归母净利率9.64%，同比+3.44pp。
多行业需求驱动，激光器行业保持景气。工业机器人、锂电池、集成电路等高端产品产量保持较高增速；国内激光行
业景气度持续回暖，激光器市场需求稳步增长，国产替代持续深化，中低功率光纤激光器国产化率处于高位，高功率、脉
冲、超快、特种激光产品加速突破，核心元器件自主可控水平持续提升。受益于AI算力产业爆发、消费电子市场复苏、半
导体产业持续升温的多重利好，产业规模稳步扩容，航空航天特种加工、太空应用、精密微加工等新兴场景逐步落地，打
开中长期成长空间。
盈利预测及估值：考虑到下游多领域需求释放，公司盈利能力提升，因此上调盈利预测，预计26-28年归母净利润分
别为3.18、4.83、6.84亿元（之前预测为3.00、4.61、6.39亿元），对应PE分别为69、46、32X，维持买入评级。
风险提示：通用连续光纤激光器下游行业景气波动、行业竞争加剧、超快及特种新产品放量不及预期的风险等。
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2026-10-27│锐科激光(300747)三季度业绩增长趋势延续，反无+AI多赛道蓄势待发 │国信证券 │增持
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26Q3收入提速、扣非翻倍，业绩景气持续。2026年前三季度公司实现营业收入29.34亿元，同比+17.11%；归母净利润
2.57亿元，同比+109.05%；扣非归母净利润2.16亿元，同比+223.10%。单季度看，26Q3实现营收10.25亿元、同比+21.78%
，较Q2明显提速；归母净利润0.98亿元、同比+96.64%，扣非归母净利润0.91亿元、同比+163.27%。扣非增速显著快于营
收，业绩改善来自经营质量提升。
毛利率修复是利润弹性的核心来源。26年前三季度毛利率24.77%、同比+3.71pct，净利率9.64%、同比+3.44pct。Q3
毛利率环比回落2.24pct，主要受产品结构与交付节奏影响，但盈利中枢同比抬升趋势明确。前三季度期间费用率15.50%
、同比+0.64pct，其中销售费用率2.36%、同比+0.40pct，主要系报告期内国内国际市场开拓所致，财务费用率0.37%、同
比+0.68pct主要系汇率波动导致的汇兑收益同比下降所致。
收入结构持续优化，高附加值业务开始贡献增量。结构变化是扣非增速大幅高于收入增速的直接来源。连续光纤激光
器主业受益于竞争格局改善与万瓦级高功率产品放量，价格趋稳叠加成本管控，毛利率修复最为确定；睿芯特种光纤二期
扩产推进，保偏、耐辐照等品类外销占比提升提供额外利润来源；国神超快在TGV玻璃通孔、SiC晶圆、PCB冷加工等领域
的高毛利业务助力业绩改善；激光反无装备需求牵引高功率激光器增厚公司利润垫。
五大赛道新品发布，订单与资本开支彰显下游需求景气。10月14日公司发布“激光+X”系列新品，覆盖高端智造、AI
半导体、空天通信、医疗、空天海洋安防五大赛道，形成“1+4”矩阵，由卖产品转向卖解决方案。26Q3末合同负债1.57
亿元，较2025年末+316.29%，订单蓄水池快速充盈为明年业绩筑牢基本盘；在建工程1.76亿元、较2025年末+67.2%，对应
睿芯二期、国神超快扩产，产能提前布局迎接需求高增。
投资建议：上调盈利预测，维持“优于大市”评级。
考虑Q3收入加速、毛利率修复超预期及新业务放量，我们上调2026-2028年归母净利润至3.52/4.50/5.62亿元（前值3
.12/4.35/4.97亿元），同比+117.2%/+28.1%/+24.8%；EPS0.63/0.80/1.00元，对应PE=59/46/37x，维持“优于大市”评
级。
风险提示：研制进度不及预期的风险；贸易摩擦和地缘冲突的风险；财务和经营风险；大股东减持风险等。
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2026-10-26│锐科激光(300747)激光器龙头业绩持续复苏 │华泰证券 │买入
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锐科激光发布三季报：Q3实现营收10.25亿元（yoy+21.78%，qoq-2.50%），归母净利9812.66万元（yoy+96.64%，qoq
-16.24%）。2026年Q1-Q3实现营收29.34亿元（yoy+17.11%），归母净利2.57亿元（yoy+109.05%），扣非净利2.16亿元（
yoy+223.10%）。公司2026年前三季度受益于行业竞争放缓，激光器价格持稳，自身费用管理能力提升，业绩快速复苏。
展望未来，激光作为一种新型加工方式，其应用场景持续扩充有望给激光产业带来持续的成长性，公司作为行业龙头，持
续的高研发投入有望引领行业的技术进步，提升市占率。维持“买入”评级。
毛利率改善，合同负债快速提升
26Q1-3，公司毛利率/期间费用率24.77%/15.5%，同比+5.08pct/+0.64pct；期间费用4.55亿元，同比+22.12%。26Q3
，公司毛利率/期间费用率24.77%/14.08%，同比+3.71pct/-1.34pct，环比-2.24pct/-3.82pct。整体来看，26Q3公司毛利
率同比改善明显，期间费用率同比和环比均呈下降趋势。公司现金流与资产负债表同步改善，2026年前三季度公司经营活
动现金流净额4.06亿元、为归母净利的1.58倍；应收账款8.13亿元、较年初+32.17%；存货7.75亿元、较年初+18.0%，与
收入增速匹配；合同负债1.57亿元、较年初+316.29%，主要系预收货款增加；在建工程1.76亿元、较年初+67.17%，为光
纤激光器产研能力提升项目投入。
传统激光器持续复苏，海外持续布局
传统主业方面，26H1公司激光器出货10.38万台、同比+24%，其中焊接产品出货同比+46%、万瓦以上产品同比提升近2
3%、海外产品出货同比+近30%。我们预计26Q3继续延续出货增长趋势，焊接与万瓦产品增速显著快于通用切割，与新能源
、船舶、工程机械等下游的工艺升级方向一致。海外方面，公司已在德国、韩国、墨西哥、泰国设立四大境外办事处并取
得注册证书，韩国客户中心正式运营；取得CE认证的产品收入占营业收入比重提升至25%以上。
超快激光器与特种光纤进展较快，子公司锐威特种光源积极扩产
新业务方面，超快激光器依托控股子公司国神光电，已批量切入算力芯片供应链并实现销售；特种光纤依托睿芯公司
，C/L波段增益光纤批量供货头部通信设备商，耐辐照产品进入多场景验证。此外，子公司锐威的低空激光反无系统技术
研究及产业化”项目已取得湖北省固定资产投资，锐威同时在积极扩产，2025年12月5日锐科激光审议通过《关于向武汉
锐威特种光源有限责任公司增资扩股的议案》。公司计划以自有资金向全资子公司武汉锐威特种光源有限责任公司增资90
00万元，特种光源有望后续取得较快增长。
盈利预测与估值
因为公司传统业务复苏超预期，超快激光器/特种光纤等新业务进展快速，我们上调公司26-28年归母净利润至3.47/6
.01/8.18亿元（较前值分别调整49.51%/82.05%/104.60%），可比公司27年iFind一致预期PE均值为52.22倍（前值54.21倍
），考虑公司所在的激光行业作为新型加工方式虽受宏观经济复苏节奏影响，但是依然有较好的成长性，且公司作为行业
龙头持续高研发投入引领行业技术进步，以及公司持续投入的特种光源业务有望在未来为公司贡献较大增量，给予公司27
年65倍PE（前值70倍PE），对应目标价69.55元（前值41.3元）。
风险提示：行业竞争格局超预期恶化；降本不及预期；产品降价幅度超预期。
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2026-09-30│锐科激光(300747)盈利能力显著修复，新业务有望加速放量 │长江证券 │买入
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事件描述
2026年上半年实现营业收入19.10亿元，同比+14.75%；归母净利润1.59亿元，同比+117.53%；扣非归母净利润1.24亿
元，同比+287.84%；
单季度来看，26Q2实现营业收入10.51亿元，同比+10.75%、环比+22.38%；归母净利润1.17亿元，同比+108.63%、环
比+180.04%；扣非归母净利润0.94亿元，同比+216.24%、环比+205.37%。
事件评论
Q2业绩超预期，盈利能力环比改善明显。公司Q2净利率提升至约11.36%，环比提升约6.3pct，改善明显。主业经营改
善、降本控费及新业务放量是主要原因。2026H1公司毛利率达24.78%，单季看修复路径更为清晰：2026Q1为22.05%，2026
Q2进一步升至27.01%（同比+7.92pct、环比+4.96pct）。分产品明细看，毛利率结构呈现明显分化：特种光纤毛利率58.8
6%为最高，脉冲光纤激光器31.24%次之，超快激光器25.50%，而占收入83.16%的连续光纤激光器毛利率24.69%，低于公司
综合毛利率，意味着当前综合毛利率的抬升，主要来自连续激光器自身的成本改善，而非高毛利品类占比的跃升。
费用端来看，2026Q2期间费用率同比上升3.0pct。2026Q2四项期间费用率合计17.90%，同比+3.0pct。分项看：销售
费用率2.59%（同比+0.3pct）、管理费用率3.07%（同比+0.4pct）、研发费用率11.96%（同比+1.3pct）、财务费用率0.2
9%（同比+1.0pct）。往后看，伴随公司传统业务修复及新业务放量，规模效应仍有望进一步提升。
新兴业务板块增量释放，长期成长空间持续打开。2026年上半年，公司面向发展新质生产力与新质战斗力所涉及的技
术与应用需求，不断投入研发力量增强激光技术，提升相关领域激光解决方案的能力，形成传统核心主业提升、新兴赛道
持续放量的双轮驱动发展格局。公司新业务中，超快激光器收入5765万元（占收入3.02%，毛利率25.50%）、特种光纤收
入3012万元（占收入1.58%，毛利率58.86%），两者合计占收入约4.6%。在半导体领域，依托控股子公司国神光电自研红
外、绿光、紫外飞秒/皮秒/纳秒超快激光器，实现碳化硅开槽、晶圆隐形切割、TGV玻璃制孔、超薄玻璃加工等半导体算
力芯片制程配套，相关产品已批量切入算力芯片供应链并实现销售；在光通信领域，子公司睿芯公司自研掺铒、铒镱共掺
光纤适配400G/800G高速数通，C/L波段增益光纤已批量供货头部通信设备商，多款耐辐照光纤产品实现原材料全国化，现
阶段已进入多场景验证。
维持“买入”评级。整体来看，公司传统主业盈利修复确定性强，超快、特种光纤、特种业务、3D打印等新业务逐步
从技术突破转向商业化落地，看好公司持续增长空间。预计2026-2028年实现归母净利润3.07、4.33、5.18亿，对应PE分
别为67x、47x、39x。
风险提示
1、制造业修复低于预期的风险；2、市场竞争加剧的风险；3、产品降本不及预期的风险。
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2026-09-29│锐科激光(300747)超快+特种+光纤多需求释放，看好公司成长新空间 │申万宏源 │买入
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下游需求加速释放，带动公司收入快速增长。分业务看：1）连续光纤激光器：26H1营收15.88亿元，yoy+16.54%；2
）脉冲光纤激光器：26H1营收1.61亿元，yoy+4.42%；3）超快激光器：26H1营收0.58亿元，yoy+40.23%。销量端看：2026
年上半年，公司激光器产品出货10.38万台，同比增长24%，其中焊接产品出货同比增长46%，万瓦以上产品同比增长近23%
，海外产品出货同比增长近30%。
毛利率及净利率修复显著，未来业绩有望快速增长。公司全面推进成本工程，围绕研发设计、生产制造、供应链等关
键环节推进全流程降本工作，进一步提升产品盈利能力。26H1毛利率24.78%，同比5.77pct；净利率8.51%，同比3.89pct
。26Q2毛利率27.01%，同比7.92pct，环比4.96pct；净利率11.36%，同比5.18pct，环比6.32pct。
持续推出激光光源及成套解决方案，赋能新兴领域。1）低空经济赛道，完善低空反无专用激光器产品布局；2）AI算
力赛道，子公司国神光电自研红外、绿光、紫外飞秒/皮秒/纳秒超快激光器，实现碳化硅开槽、晶圆隐形切割、TGV玻璃
制孔、超薄玻璃加工等半导体算力芯片制程配套；3）3D打印赛道，推出小型化增材制造专用光纤激光器，助力3D打印设
备厂商打造紧凑型高产能金属3D打印设备；4）新能源赛道，搭建锂电全流程激光配套体系；5）医疗科研赛道，激光器覆
盖泌尿外科手术、皮肤美容、透明塑料精密焊接、中红外光源泵浦、实验室科研等多元场景，同期推出YZ系列医疗传能光
纤，完善医疗激光配套耗材布局；6）光通信赛道，子公司睿芯公司特种光纤技术国内领先，覆盖地面高速传输与空天耐
辐照两大方向。7）精密制造赛道，依托国神光电超快皮秒、飞秒激光实现纳米级低热损伤冷加工，用于FPC、PI、PET薄
膜、陶瓷基板、OLED柔性显示面板、特种玻璃等高精度加工；8）超高功率极限制造赛道。
盈利预测及估值：考虑到下游多领域需求释放，公司盈利能力提升，因此上调盈利预测，预计26-28年归母净利润分
别为3.00、4.61、6.39亿元（之前预测为2.58、3.72、5.18亿元），对应PE分别为68、44、32X，维持买入评级。
风险提示：激光切割及焊接下游行业景气波动、行业竞争加剧、超快及特种等业务进展缓慢的风险。
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2026-09-08│锐科激光(300747)主业修复迎来业绩拐点，多极共振打开价值空间 │国信证券 │增持
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光纤激光器龙头26H1营收利润双爆发，业绩拐点已至。锐科激光作为光纤激光器及激光解决方案的核心供应商，连续
多年国内光纤激光器市占率第一。经历2022—2024年行业价格战导致的盈利大幅承压后，公司近期经营状况改善明显，20
26H1公司实现营业收入19.10亿元，同比+14.75%；归母净利润1.59亿元，同比+117.53%；扣非归母净利润同比+287.84%，
盈利增速远超收入增长，主业经营拐点已被清晰验证。
主业修复确定性强，高功率化+产品结构升级+降本控费共同驱动盈利质量抬升。光纤激光器占工业激光器市场比重达
71%，中低功率已实现全面国产化，10kW以上高功率产品替代率持续攀升。2025年，公司万瓦级以上高功率激光器年出货
量超8500台、同比增长26%，超快激光器、特种光纤（对外）收入同比分别增长35%、4%，产品结构持续向高附加值升级。
超快激光切入半导体先进封装、特种光纤国产替代，多领域开花助力第二成长曲线。子公司国神光电推进TGV玻璃通
孔验证并覆盖PCB、BC电池等高端精密加工；子公司睿芯光纤向AI光互联、低轨卫星激光通信等高附加值领域延伸，耐辐
照/保偏光纤打破海外垄断，二期产能落地后外销占比将持续提升，业务从内部配套成本中心转向独立利润中心。
公司拥有完整的激光全产业链研制体系，核心产品性能对标全球先进水平。具备从预制棒制备、稀土掺杂、光纤拉丝
到泵浦源、合束器、激光器整机的全流程自研能力；220kW超高功率连续光纤激光器为全球公开已知最高功率等级，半导
体直接泵浦单模万瓦激光器实现全核心器件自主可控，光束质量与光电转换效率达到国际一线水平；依托军工央企资质，
切入/拓展特种激光装备领域，高端产品国产替代进程持续提速。
盈利预测与估值：公司作为国产光纤激光器及激光解决方案的龙头厂商之一，有望率先受益于国内高端制造装备国产
替代加速以及制造业智能化升级带来的高功率、超快激光器需求爆发，未来2-3年有望持续巩固盈利拐点并加速释放规模
性利润，我们预计公司2026-2028年归母净利润3.12/4.35/4.97亿元，同比+92.97%/39.29%/14.19%；EPS分别为0.56/0.77
/0.88元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。
风险提示：研制进度不及预期的风险；贸易摩擦和地缘冲突的风险；财务和经营风险。
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2026-09-04│锐科激光(300747)盈利能力显著回升，新应用多点开花 │山西证券 │增持
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事件描述
近日，锐科激光发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入19.10亿元，同比+14.75%；归母净利润1.59亿元，
同比+117.53%；扣非归母净利润1.24亿元，同比+287.84%。
事件点评
主业量利齐升，多产品协同发力。2026H1连续光纤激光器实现收入15.88亿元，同比+16.54%，占总营收比重83.16%，
毛利率24.69%，同比+7.49%，是公司业绩增长的核心支柱。下游通用制造领域切割、焊接、清洗业务需求稳定，手持焊行
业持续扩容，公司高功率产品出货同比增长近23%，焊接产品出货同比增长46%，产品结构向高附加值方向持续升级。脉冲
光纤激光器收入1.61亿元，超快激光器收入5765万元，特种光纤收入3012万元，多元产品矩阵协同发力。
产品结构改善，盈利能力持续向好。上半年毛利率约24.78%，同比+5.78%，主因高毛利率的连续光纤激光器占比提升
及全流程降本增效推进。归母净利润同比大增117.53%至1.59亿元，扣非净利润1.24亿元，同比+287.84%，主业盈利弹性
充分释放。单季度看，2026Q2毛利率约为27.01%，同比+7.92%，环比+4.96%，高功率产品出货占比持续走高叠加规模效应
释放，带动盈利水平逐季攀升。Q2归母净利润约1.17亿元，同比+108.63%，环比+180.04%；扣非净利润约0.94亿元，同比
+216.24%，环比+205.37%，主业盈利加速增长的态势明确。
新赛道多点开花，打开中长期成长空间。公司在巩固传统切割、焊接市场优势的同时，积极卡位高景气新兴赛道。低
空经济领域，推出全球首台10.1kW近基模万瓦光纤激光器，完善低空反无产品布局；AI算力领域，超快激光器已批量切入
算力芯片供应链，飞秒激光器攻克TGV制孔工艺难题；光通信领域，睿芯公司C/L波段增益光纤已批量供货头部通信设备商
，耐辐照特种光纤进入多场景验证。多个新兴赛道的率先卡位，为公司中长期发展提供充足动力。
全球化布局加速，竞争壁垒持续加固。国际化方面，德国、韩国、墨西哥、泰国四大境外办事处全部取得注册证书，
韩国客户中心已落地运营，海外收入占比稳步提升。产业链方面，公司持续打造“核心材料—特种光纤—光纤激光器—整
机装备”全链条垂直集成体系，特种光纤自研自给率持续提升，武汉光谷新型光源产研基地全面开工、黄石智慧激光产业
园等重点项目有序推进，产能与研发基础设施同步扩容，竞争壁垒持续加固。
投资建议
短期，公司盈利拐点确立，手持焊、高功率激光器放量带动业绩快速修复。中长期，公司依托垂直整合与成本优势，
持续推进国产替代，超快激光、3D打印等新业务打开增长空间。
我们预计公司2026-2028年营收分别为42.06、50.63、60.75亿元；归母净利润分别为2.43、3.29、4.12亿元，EPS分
别为0.43、0.59、0.73元，对应26年9月3日收盘价PE分别为87、64、51倍，维持“增持-A”评级。
风险提示
宏观经济周期波动风险：激光器行业需求与经济周期密切相关，若宏观经济放缓，可能影响公司产品需求。
市场竞争加剧风险：若公司不能保持技术及成本优势，可能面临份额下滑的风险。
新业务拓展不及预期风险：新应用仍处于市场开拓期，若市场需求不及预期，可能影响放量节奏。
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2026-08-27│锐科激光(300747)激光设备系列报告：Q2业绩延续同比高增，多元赛道增长动│中信建投 │买入
│能持续释放 │ │
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核心观点
公司2026Q2营收稳健增长，业绩延续同比高增，公司盈利能力改善趋势得到进一步验证。2026H1公司激光器产品出货
10.38万台，同比增长24%。公司持续完善“全波段、全脉宽、全功率、全应用”产品矩阵，在AI算力、低空经济、3D打印
、新能源、医疗科研、光通信等细分领域持续推进产品与市场突破，看好公司传统主业稳健增长、新兴赛道拓展及海外布
局持续推进。
事件
2026H1公司实现营收19.10亿元，同比增长14.75%；归母净利润1.59亿元，同比增长117.53%；扣非后归母净利润1.24
亿元，同比增长287.84%。
单Q2来看，2026Q2公司实现营收10.51亿元，同比增长10.75%；归母净利润1.17亿元，同比增长108.63%；扣非后归母
净利润0.94亿元，同比增长216.24%。
简评
2026H1营收稳健增长，Q2业绩延续同比高增
2026H1公司营收、出货量稳健增长。2026H1公司实现营收19.10亿元，同比增长14.75%，其中核心产品连续光纤激光
器实现营收15.88亿元，同比增长16.54%；公司激光器产品出货10.38万台，同比增长24%，其中焊接产品、万瓦以上产品
、海外产品出货量分别同比增长46%、近23%、近30%。单季度来看，2026Q2公司实现营收10.51亿元，同比增长10.75%，环
比增长22.38%，营收延续稳健增长趋势。
毛利率同比显著改善，市场与研发投入持续加码。盈利能力方面，2026H1公司毛利率为24.78%，同比+5.77pct，其中
连续光纤激光器毛利率为24.69%，同比+7.49pct；2026Q2公司毛利率为27.01%，同比+7.92pct。费用端来看，2026H1公司
期间费用率为16.27%，同比+1.68pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为2.48%、2.91%、10.48%、0.40%，同比
分别+0.47pct、+0.04pct、+0.23pct、+0.94pct。销售费用增长主要系公司加大市场开拓及海外专项费用投入，财务费用
增长主要系欧元和美元汇率下降导致汇兑收益同比减少。
归结到利润端，2026H1公司实现归母净利润1.59亿元，同比增长117.53%，对应归母净利率8.33%，同比+3.93pct；扣
非后归母净利润1.24亿元，同比增长287.84%，对应扣非净利率6.51%，同比+4.58pct。单季度来看，2026Q2业绩延续同比
高增，归母净利润1.17亿元，同比增长108.63%，环比增长180.04%，对应归母净利率11.15%，同比+5.23pct，环比+6.28p
ct；扣非后归母净利润0.94亿元，同比增长216.24%，环比增长205.37%，对应扣非净利率8.91%，同比+5.79pct，环比+5.
34pct。现金流方面，2026H1公司经营活动产生的现金流量净额3.14亿元，同比下降8.98%，为同期归母净利润的1.97倍。
传统主业稳健增长，多元赛道增长动能持续释放
1）传统主业：公司中低功率光纤激光器、船舶超高功率激光成套装备、通用工业激光焊接光源三大基础核心业务整
体稳健增长。2026H1焊接产品出货量同比增长46%，万瓦以上产品出货量同比增长近23%；F系列、Ultra系列激光器在同等
功率下加工效率平均提升50%以上，上半年形成明显增量；220kW超高功率连续光纤激光器持续拓展核工业、激光远程破拆
等应用。
2）AI算力、精密制造及3D打印：公司控股子公司国神光电自研红外、绿光、紫外飞秒/皮秒/纳秒超快激光器，相关
产品已批量切入算力芯片供应链并实现销售，可覆盖碳化硅开槽、晶圆隐形切割、TGV玻璃制孔等工艺；公司同步推出500
W连续绿光激光器及小型化增材制造专用光纤激光器，持续完善半导体精密加工与金属3D打印产品布局。
3）低空经济、新能源、医疗科研及光通信：公司推出10.1kWLD直接泵浦近基模万瓦光纤激光器，进一步完善低空安
防、低空激光清障等场景布局；推出RayWeld一体化智能焊接成套方案及单模小型化风冷500WMOPA脉冲激光器，覆盖锂电
焊接和精细清洗工序；推出单模块1000W1940nm掺铥光纤激光器及YZ系列医疗传能光纤，持续完善医疗激光产品矩阵；睿
芯公司C/L波段增益光纤已批量供货头部通信设备商，多款耐辐照光纤进入多场景验证。国际化方面，德国、韩国、墨西
哥、泰国4大境外办事处均已取得注册证书，韩国客户中心正式运营，公司海外本地化服务网络持续完善。
投资建议
预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.90、4.10、5.33亿元，同比分别增长78.90%、41.74%、29.90%，对应PE分
别为68.34x、48.22x、37.12x，维持“买入”评级。
风险分析
1）技术转化不确定的风险：公司研发技术可能因稳定性未达量产标准、实际应用场景适配难度高、规模化生产后成
本居高不下，或与下游客户工艺需求、应用场景匹配度不足等问题，导致技术成果无法顺利转化为成熟产品，或产业化落
地进度滞后、市场接受度低，进而影响研发投入回报效率与核心竞争力提升。
2）成本控制风险：当下市场环境中，产品价格呈下降趋势，若公司在产品设计优化、产品迭代升级、工艺改进以及
制造效率提升等方面无法达到预定目标，将导致成本降低的效率放缓，进而在一定时期内对产品毛利的恢复产生不利影响
，压缩公司的利润空间。
3）下游产业政策变化风险：公司业务与我国制造业产业政策相关度高，如果相关产业政策发生重大不利变化，将对
公司经营业绩产生不利影响。
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2026-07-12│锐科激光(300747)主业筑底迎拐点，新兴板块增量释放 │长江证券 │买入
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锐科激光：深耕激光器领域，主业触底企稳，三大引擎共振驱动量利齐升
锐科激光作为国内首家以激光器为主业的上市公司，已成长为具有全球影响力的激光器及配套解决方案供应商，并构
筑了从核心材料、关键器件到整机的全产业链垂直集成能力。业绩方面，公司自2025年起逐步走出承压阶段，2026Q1营收
、利润明显改善，主要受益于：1）向高附加值业务挖掘，坚定向高功率主赛道进军；2）全球化战略正加速步入高质量兑
现期，海外业务已升级为拉动整体盈利的结构性引擎；3）深入推进成本优化，精益管控效能显著提升。在高端化突围、
海外提速与内部精益降本多维共振下，公司盈利能力已步入修复通道，2025年净利率同比提升0.5pct，稳步回升至4.91%
，进一步确认主业触底反弹、量利齐修的良好发展态势。
新兴业务：技术优势领先，前沿应用打造多重成长极
1）特种光纤：公司全资子公司睿芯光纤专注特种光纤领域，产品覆盖先进制造、光通信、光纤传感、医疗与特种应
用四大核心领域。公司在激光器用特种光纤领域稳居国内市占率第一，通信光纤技术部分达到国际领先水平。当前受益于
激光加工、光通信、空天传感等下游需求爆发，公司订单饱满，产能利用率超过97%。近期，公司董事会审议通过子公司
睿芯公司开展高功率掺杂特种光纤二期建设项目，伴随后续产能扩张、良率提升，公司特种光纤业务有望快速放量，并带
动整体盈利能力提升。
2）超快激光器：当前全球AI算力进入高速扩张期，超快激光凭借超短脉冲、高峰值功率、冷加工无热扩散的独特优
势，是AI芯片量产落地的核心底层装备。公司推出了涵盖纳秒、皮秒、飞秒，红外、绿光、紫外等多种超快激光器，广泛
应用于AI大算力芯片、GPU、LED、PCB、显示面板、医疗等领域。当前超快激光器业务量利齐升，2025年产量同比增长58.
8%，收入同比增长35%，毛利率同比提升7.8pct，后续需求高速增长+产能扩张有望助力再上新台阶。
3）消费级激光与金属3D打印：一方面，公司自2023年开始就已正式战略布局消费类激光器市场，针对DIY手工爱好者
及小型企业主的需求打造了完整产品矩阵，伴随产品不断迭代，助力公司在消费级赛道不断巩固优势。另一方面，公司在
3D打印领域与头部客户合作密切，有望助力公司在金属3D打印市场中不断积累经验，充分受益于行业渗透率提升。
4）激光安防：无人机已逐渐从战场边缘走向中央，激光武器多重优势有望成为反无主流。公司作为航天三江旗下唯
一一家上市公司，有望依托平台优势，在激光安防领域攻坚国家战略重点市场，预计2026年度内完成产能配套，并持续推
出低成本、高效率的低空反无产品，加快布局相关领域，抢占市场发展先机，有望充分受益激光安防市场增长。
综上，当前公司在高端化突围、海外业务提速与内部精益降本的多维共振下，主业有望持续向上修复；同时，公司凭
借技术领先优势，在超快激光器、特种光纤、3D打印、激光安防等多个前沿应用有望打造多重成长极。预计2026-2027年
公司实现归母净利润2.56、4.45亿元，对应PE分别为91、53倍，维持“买入”评级。
风险提示
1、行业竞争加剧风险；2、下游需求不及预期风险；3、主要原材料价格波动风险；4、盈利预测假设不成立或不及预
期的风险。
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2026-06-29│锐科激光(300747)激光器国产标杆，多赛道成长可期 │申万宏源 │买入
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本篇报告重点研究分析了锐科激光在激光器、光纤产品在工业、特种领域的应用及其优势，解答了市场对于需求驱动
力来源、行业竞争格局以及未来发展趋势的疑问。
锐科激光深耕激光器领域，是全球有影响力的具有从器件到整机垂直集成能力的光纤激光器企业。公司已具备从半导
体激光芯片/COS到泵浦封装、从光纤预制件到各类光纤及器件的全产业链垂直整合能力，产品品类向“全波段、全脉宽、
全功率、全应用”的方向迈进。公司产品矩阵全面覆盖工业加工、医疗、半导体、新能源、安防、低空经济、高端精密制
造等高端应用领域。2015-2025年期间，公司营业收入CAGR为27.19%，归母净利润CAGR为20.71%。
激光器：宏观加工格局改善，消费级及精密加工打开空间。相较于传统的加工设备，激光设备具有精度高、效率快等
诸多比较优势；随着激光器行业竞争放缓、激光器价格趋于稳定，叠加降本举措的推动，公司盈利能力有望逐步修复。多
重驱动力叠加，拉动消费级激光设备需求快速增长，公司五大产品系列契合市场需求；制造业转型升级，拉动超快激光需
求。工业激光器进入价格竞争末期，小企业逐步出清，竞争格局改善，公司份额保持在较高水平。
特种：服务国家战略，打造“激光+AI”应用新方向。深耕民防、安防、应急救援等特殊场景，探索激光应用的能力
边界，定制专属激光+具身智能一体化解决方案，以科技赋能特殊场景智慧作业新生态；激光安防市场阵地战，公司攻克
高密度热管理技术、小型化轻量化技术，形成炮筒清洗和低慢小安防等特种应用场景的装备，为未来安防提供新质战斗装
备。
光纤：工业及通信等行业拉动特种光纤需求，子公司睿芯前瞻布局有望受益。1）行业端：特种光纤广泛应用于先进
制造、光通信、国防军工、测量传感等领域，市场需求广阔。预计2028年全球特种光纤市场规模预计达到34.2亿美元、国
内特种光纤市场规模130.6亿元；2）睿芯特种光纤：睿芯是特种光纤领域的国家专精特新重点“小巨人”企业，产品覆盖
先进制造、光通信、光纤传感、医疗与特种应用四大核心领域，适配多元高端场景。
上调盈利预测，维持“买入”评级。考虑到行业需求改善及竞争格局优化，我们上调盈利预测，预计公司26-28年归
母净利润分别为2.58、3.72、5.18亿元（之前26-28年预测为2.55、3.42、4.68亿元），公司当前股价对应26-28年PE分别
为118、82、59X。26-28年可比公司PE均值为453、249、160X，考虑到：新光光电无Wind一致预测，长光华芯因业绩体量
较少导致PE水平偏高，故我们在可比公司中予以剔除；剔除后，可比公司26-28年PE均值分别为296、183、132X，公司PE
水平低于可比公司PE均值。另外，从PEG角度对比看，公司的PEG水平也显著低于可比公司；考虑到公司为国内光纤激光器
领域领军企业，在出口+精密制造+特种领域持续发力，预计公司盈利能力大幅改善。因此，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动、市场竞争风险、技术更新迭代风险、新业务进展不及预期的风险
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2026-05-29│锐科激光(300747)首次覆盖报告：特种激光龙头，需求多维共振 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
公司夯实技术创新能力，连续实现技术突破，打破国外垄断。作为未来产业关键技术，受益于战略新兴产业爆发，政
策红利释放，公司未来增长空间可期。
投资要点：
首次覆盖锐科激光，目标价62.38元，给予“增持”评级。我们预计公司2026~2028年EPS分别为0.43/0.58/0.70元，
归母净利润分别为2.41/3.26/3.95亿元，结合可比公司PE/PB估值，鉴于公司在行业内的综合竞争优势和未来需求增长，
给予目标价62.38元，给予“增持”评级。
技术创新夯实，高端制造升级与前沿应用赛道多维共振。激光制造产业是发展新质生产力的重要赛道，作为“工业母
机”核心与“未来产业”关键技术，政策红利将持续释放。1）公司坚持“巩固基本盘”与“突破新高地”双线并举，传
统工业制造（切割、打标、焊接）构成了光纤激光器行业的基本盘。公司依托研发实力与平台优势，在航空航天、汽车制
造、新能源、新型应用及激光安防等领域实现全方位突破，并积极布局海外市场，持续增强国际竞争力。2）公司受益于
新能源、低空经济、半导体产业的爆发以及光通信的国产化浪潮，这些高附加值产品规模化应用，驱动公司产品结构向高
毛利区间改善。3）在航天制造领域，依托自主可控的中国体系优势，以全场景解决方案，深度切入航天制造核心环节，
实现从航天复杂构件批量生产到太空制造前沿技术储备的全面布局。
特种激光龙头，垂直整合优势显著。1）作为中国航天科工集团有限公司旗下的唯一激光上市平台，锐科激光在航空
航天及军工防务领域具备平台优势与资质壁垒。2）公司构建了从“泵浦源芯片、特种光纤、核心器件到整机”的全国产
化垂直集成能力，加速向“全球激光智能制造解决方案服务商”转型，国际化运营进入本土化落地、精细化服务的新阶段
，为后续海外业务规模扩张奠定基础。
催化剂：半导体产业爆发；国产替代进程加速；
风险提示：国防支出不及预期的风险；市场竞争风险。
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2026-05-20│锐科激光(300747)高端产品驱动增长，新应用打开增量空间 │山西证券 │增持
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事件描述
近日，锐科激光发布2025年报和2026年第一季度报。2025年公司实现营业收入34.67亿元，同比+8.43%；归母净利润
为1.62亿元，同比+20.52%；扣非归母净利润0.84亿元，同比+181.42%。2026年Q1实现营业收入8.59亿元，同比+20.06%；
归母净利润为0.42亿元，同比+147.04%；扣非归母净利润0.31亿元，同比+1156.95%。
事件点评
高端产品线驱动增长，新兴应用场景加速渗透。2025年公司实现营业收入34.67亿元，同比+8.43%。核心产品连续光
纤激光器收入28.39亿元，同比增长12.38%，占总收入81.90%，是增长主引擎。超快激光器收入0.95亿元，同比大幅增长3
5.24%。脉冲光纤激光器收入3.29亿元，同比下降18.12%。公司积极拓展新兴应用领域，汽车制造领域深度绑定比亚迪、
理想、小鹏等主流车企；半导体高端制造实现从0到1突破，与头部半导体制造商达成合作；医疗领域获手术级光源认证并
获头部企业认可。
盈利质量改善，核心产品毛利率稳步上行。2025年公司连续光纤激光器毛利率同比提升1.53个百分点至20.30%，成为
整体盈利改善的核心驱动力；超快激光器毛利率39.09%，同比提升7.76个百分点，特种光纤毛利率43.39%，保持较高水平
。费用端，销售费用同比+15.16%，管理费用同比+9.14%，研发费用同比+9.07%。2026年Q1，公司盈利质量显著提升，扣
非归母净利润0.31亿元，同比增长1156.95%；销售毛利率22.05%，同比+3.16pct，环比-0.09pct；销售净利率5.03%，同
比+2.48pct，环比+0.74pct。
技术突破持续引领行业，新兴应用布局打开增量空间。公司成功研制全球最高功率的220kW工业光纤激光器，核心器
件实现全国产化。半导体制造领域实现从0到1跨越，与头部半导体制造商合作实现量测光源国产替代。超快激光器完成多
款重点产品转产量产与降本迭代，进一步丰富产品矩阵。公司获批设立德国、墨西哥、泰国、韩国四个海外办事处，深化
全球布局。面向2026年，公司聚焦激光安防、激光制造、激光民生三大方向，布局低空经济、激光雷达等新赛道，全力打
造“光+智”融合发展新优势。
投资建议
短期，公司盈利拐点确立，手持焊、高功率激光器放量带动业绩快速修复。中长期，公司依托垂直整合与成本优势，
持续推进国产替代，超快激光、3D打印等新业务打开增长空间。
我们预计公司2026-2028年营收分别为42.06、50.63、60.75亿元；归母净利润分别为2.43、3.31、4.14亿元，EPS分
别为0.43、0.59、0.74元，对应26年5月19日收盘价PE分别为93、69、55倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。
风险提示
宏观经济周期波动风险：激光器行业需求与经济周期密切相关，若宏观经济放缓，可能影响公司产品需求。
市场竞争加剧风险：若公司不能保持技术及成本优势，可能面临份额下滑的风险。
新业务拓展不及预期风险：新应用仍处于市场开拓期，若市场需求不及预期，可能影响放量节奏。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：10家
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2026-08-31│锐科激光(300747)2026年8月31日投资者关系活动主要内容
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锐科激光于 2026 年 8月 31 日组织线上业绩说明会，接待过程中，公司接待人员严格按照有关制度规定，没有出现
未公开重大信息泄露等情况，主要情况如下：
一、锐科激光 2026 年半年度经营情况
2026 年上半年，国内激光设备行业正由规模扩张阶段迈向结构性升级新阶段。报告期内，公司实现营业收入 19.10
亿元，同比增长14.75%，季度环比增长 20.38%；归母净利润 1.59 亿元，同比增长117.53%，环比增长 179.95%；扣除非
经常性损益后归母净利润 1.24 亿元，同比增长 287.84%，环比增长 206.20%，盈利改善幅度显著。
2026 年上半年，公司境内激光器出货量达 10.38 万台，较上年同期 8.37 万台同比增长 24%。分产品结构看，连续
激光器增速接近 24%，脉冲激光器增速相对平缓。在高附加值产品布局上，万瓦以上激光器出货量增速近 23%。海外业务
实现高速增长，公司相继在德国、墨西哥、泰国、韩国设立海外办事处，取得 CE 认证产品收入占营业收入比重提升至 2
5%以上。新兴战略业务稳步推进，3D 打印、新能源锂电等领域业务拓展节奏明显加快。
2026 年上半年公司经营业绩亮点如下：一是毛利率持续修复，盈利拐点显现，整体盈利水平显著改善；二是供应链
垂直整合能力持续夯实，核心器件自动化生产水平稳步提高，自产配套能力与产品直通率持续提升，成本管控成效持续释
放；三是存货、应收账款实施精细化管控，周转效率明显改善，整体运营质量持续优化；四是持续优化人员结构，人均产
出指标稳步提升，人力效能不断增强；五是保持较高研发投入力度，新产品产业化落地提速，前沿技术储备持续增厚；六
是海外市场开拓持续加码，全球化布局有序落地，海外业务增长动能充沛。
二、交流问答
1、公司目前在特种光纤业务有哪些布局，进展情况如何？
答：公司特种光纤业务重点布局先进制造、光通信、测量传感、医疗健康、科学研究等应用赛道。现阶段一方面保障
对锐科激光的特种光纤配套供应，另一方面向国内头部 EDFA 厂商稳定供货，业务保持稳步推进。技术研发方面，公司成
功研制耐辐照特种光纤，地面测试表现优异，后续将按规划推进星间试验；保偏光纤实现对国内产业链相关企业小批量供
货，该品类长期被海外厂商垄断，公司已实现技术突破并打开国产替代市场空间。
公司于 2026年 5月公告拟投入 5,300 万元实施特种光纤产能扩建项目，当前项目进展有序，设备遴选工作基本完成
。
2、公司工业激光器及 3D 打印、医疗领域布局情况如何？
答：在传统工业激光器业务上，切割、焊接等常规加工赛道保持平稳增长，盈利水平改善主要得益于内部管理提质与
降本增效。公司深耕新能源、船舶、汽车、航空航天等高景气下游市场，高附加值产品在上述领域持续放量；业务逐步从
单一设备供货向整体解决方案转型，推动激光器与 AI 智能系统集成融合，进一步提升成套产品附加值。
3D 打印业务方面，产品已在模具、医疗、AI 散热零部件等领域实现持续放量；在 3C 行业，公司正联合头部集成商
推进前期产品认证，后续将持续跟踪认证进展。
激光医疗领域，产品覆盖激光碎石、牙科等精密医疗加工场景，已取得 QC080000 认证，为深耕医疗市场及拓展海外
出口筑牢基础。当前公司积极对接头部医疗设备厂商推进产品认证，待认证完成后有望实现逐步放量。
3、公司目前在半导体应用、超快激光器新兴应用板块布局进展如何？
答：半导体应用领域，依托超快激光技术优势，实现 SiC 晶圆切割皮秒激光器批量应用，飞秒激光器攻克 TGV 工艺
难题，稳步切入 AI算力芯片核心制造供应链；超快激光器方面，子公司国神的超快激光器业务需求饱满，2026 年上半年
收入同比去年增长 20%-30%，现阶段产能受场地限制，预计2026年四季度完成场地搬迁后产能将有效提升，同时产品质量
也将实现质的提升，支撑后续业务规模扩张。
4、请分析公司行业竞争格局、产品价格走势
？答：从行业竞争格局分析，激光器行业由内卷化竞争逐步走向差异化竞争，市场资源加速向头部企业集聚；半导体
、船舶、新能源等下游细分领域保持较快增长。行业头部集聚效应持续增强，中小厂商加速出清，市场竞争格局进一步明
晰。从产品价格走势来看，公司主营产品价格整体降幅收窄，下行空间有限。
5、2026 年公司上半年盈利改善的驱动因素？
答：本轮盈利改善主要来自三大可持续驱动因素。一是持续优化产品结构。公司主动调整产品布局，在传统切割赛道
立足客户需求开展迭代升级，推出 F系列、U系列万瓦级高效激光器，产品性能显著提升，具备较强价格韧性，有效带动
盈利改善；二是深化内部运营与生产管理提质增效。公司加速产品化落地，推进零部件、原材料标准化统型，落实精益管
理与生产协同，各品类产品生产直通率持续提升，生产效率得到明显改善；三是持续完善质量管控体系。质量管理水平稳
步提升，质量成本显著下降。公司近期荣获湖北省最高产业质量奖，后续将继续申报国家级质量奖项。以上工作均属于长
期核心能力建设，是近年来持续深耕积累取得的成果，业绩红利不会短期释放完毕，具备良好持续性，将为公司长期盈利
能力提升提供有力支撑。
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参与调研机构：1家
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2026-07-09│锐科激光(300747)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
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武汉锐科光纤激光技术股份有限公司于2026年7月9日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.n
et）采用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人
员有1、董事长、总经理陈星星，2、财务负责人、董事会秘书邓先琨。 查看原文
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参与调研机构：16家
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2026-05-14│景嘉微(300474)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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1、公司战略定位与业务布局？
答：战略定位：公司核心定位为科技创新、产业控制、安全支撑三大方向，技术对标已从 IPG 调整至更高领域，以
商务驱动、客户关系驱动为主导向以客户需求驱动、战略引领驱动、人才牵引驱动、技术创新驱动为主导转型；由激光器
供应商向激光器+激光解决方案供应商转型，为客户提供满意的核心光源和激光解决方案，持续引领行业进步。
业务布局：公司紧密围绕市场需求优化产品结构、拓展应用场景，在保持传统业务稳健增长的基础上，紧跟 AI 算力
、低空经济、太空经济、医疗健康等新兴产业发展趋势，精准把握市场机遇。在 3D 打印、PCB 加工、TGV 激光微孔、星
间通信、新能源等领域，持续推动激光技术与新兴应用深度融合，深化与行业头部企业战略合作，加快培育新的业务增长
点与核心竞争优势。目前公司正加快推进新型光源产研基地建设，园区内配套锐威公司新建厂房预留面积达 3.3 万平方
米，未来将根据订单与市场情况持续释放产能，支撑业务持续扩张。
2、公司光通信业务领域的具体情况？
答：公司在光通信领域重点布局光纤放大器相关业务，目前主要为国内头部 EDFA 厂商供应特种光纤，相关业务稳步
推进。公司已成功研制耐辐照特种光纤，地面测试性能优异，后续将按计划开展星间试验；同时已向国内相关供应链企业
实现保偏光纤小批量供货，该领域长期由国外厂商垄断，公司已成功突破技术壁垒并打开市场空间。
3、超快激光业务发展展望
答：目前国内超快激光高端市场国产化率仍处于较低水平，国产替代空间十分广阔。子公司上海国神 2025 年实现营
业收入 1.05 亿元，公司正积极推进产能提升，并围绕 PCB 加工、TGV 激光微孔、BC 电池等高端精密加工领域持续开展
技术研发与市场拓展，深化与下游头部客户的战略合作，不断强化核心竞争力与市场领先优势。
4、公司 3D 打印激光器业务进展？
答：目前金属 3D 打印行业正处于快速上升期，行业爆发条件逐步成熟。公司持续加大在 3D 打印激光器领域的研发
投入，2025 年已围绕头部客户完成多代产品开发和推出，目前进入试用阶段，覆盖绿光下一代打印平台等方向；2026 年
与下游设备头部企业签订年度框架合同，在航空航天、消费电子、模具等领域的应用规模持续扩大。
5、公司 2026 年经营业绩展望？
答：公司 2026 年一季度归母扣非净利润同比增长 1156.95%，经营质量显著提升。公司于 2026 年 1月发出《关于
维护行业生态稳定与客户利益的郑重声明》，一是公司积极贯彻中央经济工作会议精神，主动助力中小企业供应商回款，
推行全现金电汇付款，切实履行社会责任；二是公司全线产品价格在现阶段保持稳定，暂不进行上调；三是坚决贯彻落实
中央政治局关于防止“内卷式”恶性竞争的要求，致力于共建一个可持续、高质量发展的工业激光绿色生态链，获得行业
上下游广泛认可。
当前公司在新兴应用领域持续突破，业务拓展顺利，预计 2026 年全年各季度将延续稳健增长态势。
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