研报评级☆ ◇300748 金力永磁 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 5 1 0 0 0 6
6月内 6 1 0 0 0 7
1年内 9 4 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.42│ 0.21│ 0.51│ 0.73│ 0.88│ 1.06│
│每股净资产(元) │ 5.22│ 5.11│ 5.37│ 6.06│ 6.75│ 7.58│
│净资产收益率% │ 8.03│ 4.15│ 9.33│ 12.44│ 13.63│ 14.99│
│归母净利润(百万元) │ 563.69│ 291.04│ 705.61│ 1002.43│ 1208.00│ 1467.00│
│营业收入(百万元) │ 6687.86│ 6763.29│ 7717.52│ 10358.43│ 12536.86│ 14973.43│
│营业利润(百万元) │ 618.80│ 318.95│ 794.97│ 1124.67│ 1338.50│ 1627.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-16 买入 维持 --- 0.76 0.86 1.03 西部证券
2026-09-23 买入 维持 32.15 0.72 0.85 1.08 国泰海通
2026-08-26 买入 维持 --- 0.68 0.85 1.02 中信建投
2026-08-22 买入 维持 --- 0.70 0.89 1.02 国盛证券
2026-08-21 增持 维持 34.45 0.75 0.95 1.22 华泰证券
2026-08-20 买入 维持 --- 0.70 0.87 1.04 国金证券
2026-07-08 买入 维持 --- 0.76 0.86 1.03 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-16│金力永磁(300748)26年前三季度业绩预增公告点评：公司业绩再创佳绩，具身│西部证券 │买入
│机器人电机转子已小批量交付 │ │
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事件：10月13日，金力永磁发布26年前三季度业绩预增公告。公司2026年前三季度归母净利润预期为7.35-8个亿，同
比增长42.59%-55.20%，扣非净利润预期为6.59-7.24亿元，同比增长53.22%-68.33%。其中，26年Q3归母净利润预期2.73-
3.38亿元，季度环比增长1.49%-25.65%，年度同比增长29.38%-60.19%，扣非净利润2.60-3.25亿元，季度环比增长16.59%
-45.74%，年度同比增长32.65%-65.82%。
公司26年前三季度表现亮眼，具身机器人电机转子产品已实现小批量量产交付。2026年前三季度，公司持续巩固在新
能源及节能环保领域的优势地位，积极开拓新兴市场，营业收入同比增长约40%。其中，在新能源汽车及汽车零部件领域
，营业收入同比增长约40%；在机器人及工业伺服电机领域，营业收入同比增长约100%，受益于机器人市场需求持续释放
，公司相关产品收入持续提升，具身机器人电机转子产品亦实现小批量交付。
行业方面，25年至今稀土行业景气度大幅提升，氧化镨钕价格走高。截至26年10月13日，氧化镨钕价格上涨至75.31
元/吨，与去年同比增长38.69%。稀土价格24年下半年触底反弹，26年价格呈现走强态势、震荡运行，供需格局改善带来
稀土价格持续上涨，公司业绩明显改善。
盈利预测：当前稀土商品价格有望迎上涨趋势，关注稀土板块26Q3投资机会，考虑到稀土战略金属地位提升，稀土价
格中枢抬升，因此我们预计26-28年公司BVPS分别为6.29、7.21、8.29元，PB分别3.6、3.1、2.7倍，维持“买入”评级。
风险提示：行业需求下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降、稀土供给增量超预期、下游永磁需求走弱造成
稀土价格回落、机器人量产落地进度不及预期、下游机器人资本开支放缓等风险。
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2026-09-23│金力永磁(300748)更新报告：具身机器人业务落地，产能持续扩张 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
公司盈利能力持续提升；公司具身机器人业务落地，有助于其把握未来稀土需求增长新机遇；公司产能还将持续扩张
，龙头地位将持续巩固。
投资要点：
维持“增持”评级。公司2026H1营业收入46.49亿元，同比增32.57%，归母净利润4.62亿元，同比升51.58%。我们预
测公司2026-2028年归母净利润分别为9.95/11.71/14.88亿元，对应EPS为0.72/0.85/1.08元。参考可比公司估值，我们给
予公司2026年45倍PE进行估值，对应目标价为32.4元，维持“增持”评级。
盈利能力持续提升。2026H1公司新能源汽车及汽车零部件领域销售收入22.28亿元，同比增33.04%；机器人及工业伺
服电机领域销售收入2.61亿元，同比增96.40%。2026H1公司综合毛利率21.73%，同比上升5.34个百分点，公司盈利能力持
续提升。
具身机器人业务落地，有利于公司把握未来新增长机遇。截至2026年6月30日，公司根据具身机器人领域的客户需求
，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成具身机器人转子自动
化生产线，并按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品。具身机器人未来有望成为高性能钕铁硼磁材及电机转子
需求的重要新增长极，公司积极前瞻布局，我们认为将有助于公司把握未来机器人领域需求增长的机遇，有利于公司中长
期发展。
产能持续扩张，龙头地位巩固。目前，公司已经在赣州、包头、宁波三地拥有五座工厂，高性能稀土永磁产能达到4
万吨/年，多种单一稀土化合物回收批复产能为5000吨/年。2025年中公司启动包头三期“年产2万吨高性能稀土永磁材料
绿色智造”项目；根据公司9月8日发布的投资者关系活动记录表，目前该项目主要工程主体已基本完工，生产设备将按计
划分批次安装，产能将分批逐步释放，预计2027年底其磁材产能将进一步增至6万吨/年，公司龙头地位持续巩固。
风险提示：下游需求不及预期，公司包头三期项目进展不及预期
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2026-08-26│金力永磁(300748)上半年业绩高增，前瞻布局人形机器人前景广阔 │中信建投 │买入
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核心观点
金力永磁上半年归母净利润4.62亿元，同比增长51.58%。公司是全球领先的稀土永磁生产商，已经建成4万吨产能，
规划2027年实现6万吨/年规模。公司产品结构中，新能源汽车领域出货保持增长，上半年营收同比增长33.04%，机器人及
工业伺服电机领域同比增96.40%。公司前瞻加码布局人形机器人领域，已获得世界知名科技公司具身机器人电机转子项目
定点，正按照客户项目计划推进量产准备。
事件
2026年上半年归母净利润4.62亿元，同比增长51.58%。
金力永磁发布半年度业绩报告称，2026年上半年营业收入约46.49亿元，同比增加32.57%；归属于上市公司股东的净
利润约4.62亿元，同比增加51.58%；基本每股收益0.34元，同比增加54.55%；经营活动现金净流入为12.06亿元，较去年
同期增加17.55亿元。
简评
业绩释放提速，新能源汽车及机器人领域收入高增。
金力永磁上半年营收46.49亿元，创历史新高水平，归母净利润4.62亿元，接近历史前高水平；其中二季度营收26.13
亿元，同比+49.10%，环比+28.37%，归母净利润2.69亿元，同比+86.57%，环比+39.78%。上半年综合毛利率21.73%，同比
增加5.34pcts。
分终端看，上半年，汽车领域实现收入22.28亿元，同比+33.04%；节能变频空调领域9.56亿元，风力发电领域2.50亿
元；机器人及工业伺服电机领域收入2.61亿元，同比+96.40%，收入增长强劲。受益于机器人、高效节能电机及半导体设
备等下游需求加速放量，公司业务应用场景持续拓展，客户结构持续优化。
量价齐升，协同优势下产能继续增长。
2026年上半年稀土价格保持增长态势，上半年氧化镨钕平均价格74.10万元/吨，同比上涨71.93%。公司拟受让包头稀
交所9.24%股权，进一步完善稀土原材料保障体系。
截至目前公司钕铁硼毛坯产能4万吨/年，包头三期“2万吨高性能稀土永磁项目”在建，主体工程基本完工，生产设
备按批次安装，产能逐步释放，预计2027年底前公司磁材产能将达到6万吨/年。
前瞻加码布局人形机器人领域，未来市场空间广阔。
人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材及磁组件重要需求增长点之一。得益于公司的早期布局和技术积累，公司已获得
世界知名科技公司具身机器人电机转子项目定点，正按照客户项目计划有序推进量产准备。截至上半年，公司根据客户需
求，已进行了包括专用厂房、设备及团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成了具身机器人转子自动化生产线
，量产微米级加工精度的转子模组产品，正按照客户项目计划推进量产准备。
持续分红，与股东共享发展成果。自2018年上市以来，公司每年均实施现金分红，累计现金分红金额超过17亿元，累
计现金分红比例超过50%。2026年半年度，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），预计分红总额为3.45
亿元，现金分红比例约75%。2026年7月，基于对公司长期发展前景的信心，回购并注销H股272.32万股，回购金额约4431
万港元，平均回购价格约16.27港元/股。未来公司将适时进一步回购股份。
盈利预测和投资建议：公司高性能稀土永磁材料产能不断扩张，当前建成4万吨/年产能，力争在2027年达到6万吨/年
，并具备先进的人形机器人磁组件生产线。公司为领先的高性能稀土永磁材料供应商，充分受益新能源汽车、风能、节能
电机、人形机器人等产业发展，预计2026-2028年归母净利润9.4/11.9/14.3亿元，对应PE为41/32/27倍，维持“买入”评
级。
风险提示：1.公司业绩增长依赖于新能源汽车、风力发电、节能高效电机、人形机器人等行业景气度，存在下游景气
度不及预期的可能；2.公司新建项目受政策、土地、资金、市场等因素影响，存在建设进度不达预期的可能；3.高性能钕
铁硼磁材原材料为稀土材料，成本受原材料波动影响，若原材料价格波动剧烈，或影响公司产品毛利润或带来计提减值；
4.行业内其他企业也在产能扩建，若行业之间竞争恶化，未来或存在行业供应过剩的可能；5.新兴领域需求起量不及预期
可能性。
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2026-08-22│金力永磁(300748)业绩高增毛利提升，机器人定点打开成长空间 │国盛证券 │买入
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事件：公司披露2026年中报。上半年公司实现营收46.49亿元，同比+32.57%，毛利率21.73%；归母净利4.62亿元，同
比+51.58%，净利率9.96%。分季度看，2026Q1/Q2公司实现营收20.36/26.13亿元，Q2同环比+49.10%/+28.37%；毛利率21.
8%/21.6%；归母净利1.93/2.69亿元，Q2同环比+86.57%/+39.78%；净利率9.47%/10.31%。
26H1公司磁材量稳价升，毛利提升。（（1）量：26H1公司产能利用充足，磁材产成品销量稳中有增。新兴领域方面
，26H1公司机器人及工业伺服电机领域收入2.61亿元，同比+96.40%，报告期内，公司已获得世界知名科技公司具身机器
人电机转子项目定点，推进量产准备；截至26Q2，公司高性能稀土永磁产能已达4万吨/年。（（2）价：26H1镨钕金属均
价约90.74万元/吨，同比+71%，环比+36%，价格大幅波动。公司根据在手订单提前采购稀土原材料，通过与主要客户建立
的调价机制对冲原材料涨价压力，26H1综合毛利率21.73%，同比+5.34pct。（（3）费：本期财务费用3,976.06万元，上
年同期为-2,254.39万元，主因可转债利息支出增加以及汇兑收益减少；管理费用、销售费用分别为1.73亿元、3,835.54
万元，分别同比+108.73%/+37.76%，主因股权激励费用、职工薪酬等增长；研发费用2.48亿元，同比+46.16%，主因研发
材料投入增加。
Q2镨钕价格冲高回落，供需博弈加剧。26年二季度氧化镨钕价格于68–82万元/吨区间震荡运行，4月冲高后5月大幅
回调、6月震荡修复。（1）供给端，国内稀土开采及冶炼分离配额管控延续，北方稀土Q2稀土精矿交易价格环比+44.61%
；回收端，6月中下旬，废料回收企业因税票问题出现减产，6月再生氧化物产量环比缩减19.5%；进口端，4-6月未列名氧
化稀土进口量同比-50.2%，供应端维持偏紧态势。（2）出口端，26Q2呈现“量跌价升”格局，26年H1我国稀土出口量累
计30,482.8吨，同比下降6.4%；出口金额21.3亿元，同比上涨55.2%。（3）需求端，二季度步入传统淡季，磁材企业订单
偏弱、采购意愿不强，下游以刚需补库为主；但（“金九银十”旺季预期下新能源汽车、工业机器人等核心领域需求韧性
仍在，供需紧平衡格局下稀土价格有望维持高位震荡。
新兴业务放量与产能扩张共筑增量空间。具身机器人领域，公司已获得世界知名科技公司电机转子项目定点，建成自
动化生产线，具备微米级加工精度量产能力。产能方面，包头三期2万吨高性能稀土永磁材料项目主体基本完工，预计202
7年底公司总产能将达6万吨/年；公司拟参股包头稀交所9.24%股权，进一步强化稀土原材料供应保障；公司持有银海新材
51%的股权，切入稀土回收领域，年回收产能为5,000吨。
投资建议：预计公司26H2继续受益于机器人、高效节能电机及半导体设备等下游需求加速放量，我们预计26-28年归
母净利9.7/12.3/14.0亿元，对应PE为39/31/27x，维持”“评级买入。
风险提示：新增产能建设不及预期；原材料价格波动；行业竞争加剧。
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2026-08-21│金力永磁(300748)Q2业绩环增且具身业务加快落地 │华泰证券 │增持
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金力永磁发布半年报，2026H1实现营收46.49亿元（yoy+32.57%），归母净利4.62亿元（yoy+51.58%），扣非净利3.9
9亿元（yoy+70.31%）。其中Q2实现营收26.13亿元（yoy+49.10%、qoq+28.37%），归母净利2.69亿元（yoy+86.57%、qoq+
39.78%）。公司盈利质量持续提升、具身机器人业务加快落地，维持“增持”评级。
Q2收入利润均为环增，26H1新能源汽车、机器人等领域增长强劲
据半年报，公司H1综合毛利率21.73%，yoy+5.34pct；其中Q2综合毛利率21.64%，yoy+4.56pct。26H1公司新能源汽车
及汽车零部件领域销售收入22.28亿元，同比增长33.04%；机器人及工业伺服电机业务增长强劲，销售收入2.61亿元，同
比增长96.40%。H1经营活动现金流净额12.06亿元，较上年同期增加17.55亿元，主要系应收账款周转率提升、销售回款增
加。
机器人业务加速放量，具身机器人项目加快落地
26H1公司已获得世界知名科技公司具身机器人电机转子项目定点，正按照客户项目计划有序推进量产准备。公司根据
客户需求，已进行了包括专用厂房、设备及团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成了具身机器人转子自动化
生产线，按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品。
产能扩张稳步推进，原料保障体系持续完善
公司现有高性能稀土永磁产能4万吨/年，包头三期年产2万吨项目主体基本完工、产能将分批释放，预计2027年底总
产能达到6万吨/年。公司与北方稀土、中国稀土保持长期合作，2026年H1采购金额合计占比79%，并拟受让包头稀交所9.2
4%股权，进一步强化原料保障。
盈利预测与估值
考虑到稀土磁材行业高景气度有望支撑价格提升，我们上调公司26-28年归母净利润为10.41/13.16/16.80亿元，分别
提升0.29%/1.3%/1.7%，对应EPS为0.75/0.95/1.22元。可比公司26年一致预期PE为46.3X，给予公司26年46.3倍PE（前值2
6年55.5X），对应A股目标价34.70元（前值41.63），公司按照近30天平均A/H溢价率为79.86%，8月21日港元兑人民币汇
率为0.8647，对应H股目标价为22.31港元（前值：26.19港元）。均维持“增持”评级。
风险提示：行业下游需求不及预期，公司产能扩张不及预期等。
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2026-08-20│金力永磁(300748)业绩符合预期，机器人业务加速放量 │国金证券 │买入
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8月20日公司发布2026半年报，公司实现营业收入46.49亿元，同比+32.57%；归母净利润4.62亿元，同比+51.58%；扣
非归母净利润3.99亿元，同比+70.31%。2Q26实现营业收入26.13亿元，环比+28.37%、同比+49.10%；归母净利润2.69亿元
，环比+39.78%、同比+86.57%。
镨钕价格高位震荡，二季度业绩符合预期。2Q26氧化镨钕市场均价环比-0.96%、同比+71.26%至73.98万元/吨；2026
年以来磁材出口量延续高增，2026年1-7月磁材出口同比+32.18%，海外补库需求或仍具韧性。公司2Q26毛利和毛利率环比
分别+27.38%、-0.19pct至5.66亿元、21.64%。
研发投入维持高位，资产负债率环比小幅上行。2Q26公司期间费用环比/同比分别+15.97%/+121.76%至2.68亿元，期
间费用率分别环比/同比-1.10pct/+3.36pct至10.26%，2Q26研发费用环比+3.06%、同比+44.70%至1.26亿元。2Q26末公司
资产负债率为51.80%，环比/同比分别+1.30pct/+6.31pct。
磁材产能稳步扩张，回收布局强化原料保障。截至1H26公司拥有高性能稀土永磁年产能4万吨，预计2027年底提升至6
万吨；同时，公司积极布局稀土回收，控股子公司银海新材已形成5000吨/年稀土化合物回收产能。
机器人业务加速放量，产业布局持续深化。1H26公司机器人及工业伺服电机领域实现销售收入2.61亿元，同比+96.40
%。公司持续深化相关领域布局：产业端累计投入约2亿元，建设专用厂房、设备及团队，建成具身机器人转子自动化产线
并实现转子模组量产；投资端通过参与产业基金，前瞻布局具身智能产业链。
预计公司2026-2028年营收分别为103.1/121.8/145.0亿元，实现归母净利润分别为9.7/12.0/14.4亿元，EPS分别为0.
70/0.87/1.04元，对应PE分别为39/31/26倍，维持“买入”评级。
需求不及预期；稀土价格波动；磁材供应超预期。
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2026-07-08│金力永磁(300748)26年半年度业绩预增公告点：26H1公司业绩再创佳绩，具身│西部证券 │买入
│机器人电机转子已量产 │ │
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事件：7月1日，金力永磁发布26年半年度业绩预增公告。公司2026年上半年归母净利润预期为4-4.6亿，同比增长31.
17%-50.84%，扣非净利润预期为3.68-4.28亿元，同比增长57.26%-82.90%。其中，26年二季度归母净利润预期2.07-2.67
亿元，同比增长43.48%-85.02%，扣非净利润1.92-2.52亿元，同比增长50.08%-96.90%。
公司26年上半年表现亮眼，具身机器人电机转子产品已实现小批量量产交付。产能方面，公司如期新建产能2万吨，
同时前瞻布局具身机器人电机转子新兴业务赛道。26年上半年公司持续深化存量市场渗透、拓展增量新兴市场，整体经营
业绩实现大幅增长，预计上半年营业收入同比增幅约30%。细分业务维度来看，新能源汽车及汽车零部件业务板块营收同
比增长约30%，主业基本盘持续稳固；机器人及工业伺服电机业务板块增长势能强劲，营收同比增幅约90%，其中公司重点
布局的具身机器人电机转子产品已实现小批量量产交付，新兴业务落地转化成效显著，为公司长期业绩增长构筑全新动力
。
三季度稀土进入旺季，6月氧化镨钕价格企稳上涨。截至26年7月6日，氧化镨钕为76.48万元/吨，同比增长65.90%，
月度环比增长8.39%。我们认为，短期Q3旺季来临，国内旺季叠加海外补库（政策窗口25.11-26.11面临变动风险），商品
价格有望迎上涨趋势，关注稀土板块26Q3投资机会。
盈利预测：当前稀土商品价格有望迎上涨趋势，关注稀土板块26Q3投资机会，考虑到稀土战略金属地位提升，稀土价
格中枢抬升，因此我们预计26-28年公司BVPS分别为6.31、7.24、8.33元，PB分别为4.7、4.1、3.6倍，维持“买入”评级
。
风险提示：行业需求下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降、稀土供给增量超预期、下游永磁需求走弱造成
稀土价格回落、机器人量产落地进度不及预期、下游机器人资本开支放缓等风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：86家
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2026-10-28│金力永磁(300748)2026年10月28日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司2026年前三季度业绩情况？
答：2026年前三季度，公司管理层秉承“坚持守法合规，坚持客户导向，聚焦磁材主业，按期新建2万吨产能，积极
布局具身机器人电机转子，再攀新高峰”的年度经营方针，通过技术创新、组织优化、数字化建设、精益管理等措施，实
现公司经营业绩稳健增长。2026年前三季度，公司持续巩固在新能源及节能环保领域的优势地位，积极开拓新兴市场，公
司实现营业收入75.66亿元，同比增长40.81%；实现归属于上市公司股东的净利润7.60亿元，同比增长47.48%；实现归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.84亿元，同比增长58.93%。公司综合毛利率达21.57%，较上年同期的19.4
9%提升2.08个百分点。公司利润表中包含因股权激励产生的股份支付费用，以及可转债按实际利率法计提的财务费用，合
计约1.75亿元。
2、公司如何看待机器人行业的发展趋势及业务前景？
答：公司坚定认为：具身机器人解放人类生产力，是新一轮技术变革的重要方向，产业发展前景广阔。当前，国内外
具身机器人产业正加速发展，主要厂商持续推进产品迭代、产能建设及商业化应用，行业规模化发展趋势日益明确，有望
持续带动上游永磁材料及转子组件等核心零部件需求增长。国内方面，根据工信部数据，2025年我国人形机器人产量约为
2万台，2026年上半年已超过4万台，预计2026年全年将超过10万台，产业规模快速扩张。与此同时，具身机器人的应用场
景也在不断拓展，除人形机器人外，四足机器人在消防、巡检等场景的应用逐步落地，服务于机器人训练数据采集的机械
臂等设备需求也在持续释放，为行业增长提供了更多元的动力。海外方面，相关客户也在积极推动具身机器人的规模化生
产。根据公开信息披露，世界知名科技公司相关产品已进入初期生产爬坡阶段，其工厂规划年产能约100万台，大部分产
线设备已到位。预计至少需要一年、可能更长时间，达到每周约2万台的年化产能水平，并计划于2027年底前后开始向外
部企业客户交付其第三代具身机器人产品。受益于机器人市场需求持续释放，公司相关产品收入持续提升，机器人及工业
伺服电机领域实现销售收入4.28亿元，同比增长101.77%。公司具身机器人电机转子模组产品加工精度已达微米级，并已
获得世界知名科技公司项目定点，目前进入按客户订单爬坡上量阶段。
3、请介绍公司战略投资相关业务进展情况？
答：鉴于基于AI大模型的具身智能产业已处于快速发展和迭代阶段，公司围绕具身智能产业下游的应用及产业协同方
向，通过参与产业基金等方式对科技创新领域进行了前瞻性布局。相关战略投资有助于公司及时把握科技新兴行业对稀土
永磁材料及组件产品的需求变化，促进公司产业能力与崭新市场需求有效对接。截至2026年9月30日，公司参与的产业基
金已投资了沐曦股份（688802.SH）以及多家国内头部的具身智能相关企业。
4、请介绍公司技术创新及产品研发情况？
答：公司自主研发的无重稀土磁材、新一代分段粘胶等关键技术处于行业领先水平，已获多家知名客户项目定点和大
批量订单，技术实力与规模化量产能力获客户高度认可。
5、请介绍公司2026年前三季度经营性现金流情况？
答：2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为15.23亿元，较上年同期增加17.22亿元，受益于销售回款
增加，公司经营性现金流整体保持健康。
6、请介绍公司的分红与回购情况，以及未来的股东回报策略？
答：自2018年上市以来，公司每年均实施现金分红，累计已派发现金分红金额超过20亿元，累计现金分红比例超过55
%；自2024年起，公司已连续三年实施了年度及半年度现金分红，股东已持续获得高比例分红回报。2026年半年度，公司
向全体股东每10股派发现金分红2.50元（含税），预计分红总额为3.45亿元，现金分红比例约75%，其中A股现金分红已于
2026年10月13日完成派发。按公司2026年内宣派的合计每股现金分红（含税）以及2026年9月30日收盘价为基准测算，公
司A股股息率为1.95%，H股股息率为3.61%。2026年7月至9月，基于对公司长期发展前景的信心，公司累计回购H股353.68
万股，回购金额约5,705万港元，平均回购价格约16.13港元/股。目前上述回购H股已全部完成注销，未来公司将根据法律
法规，适时进一步回购股份。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露
的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：4家
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2026-09-08│金力永磁(300748)2026年9月8日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司2026年上半年业绩情况？
答：2026年上半年，公司管理层秉承“坚持守法合规，坚持客户导向，聚焦磁材主业，按期新建2万吨产能，积极布
局具身机器人电机转子，再攀新高峰”的年度经营方针，通过技术创新、组织优化、数字化建设、精益管理等措施，在全
力保障按合同履约交付给广大客户的同时，实现公司经营业绩稳健增长。报告期内，公司实现营业收入46.49亿元，同比
增长32.57%，创历史同期新高；其中主营业务收入39.81亿元，同比增长23.42%。第二季度实现营业收入26.13亿元，环比
增长28.37%，其中主营业务收入环比增长27.53%，营收规模实现稳健增长。分区域看，公司实现境内销售收入39.34亿元
，同比增长31.42%；境外销售收入7.15亿元，同比增长39.28%。公司经营质量进一步提升，实现归属于母公司所有者的净
利润4.62亿元，同比增长51.58%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3.99亿元，同比增长70.31%；扣
除股份支付影响后的净利润5.49亿元，同比增长76.46%。公司综合毛利率达21.73%，较上年同期的16.39%提升5.34个百分
点。公司利润表中包含因股权激励产生的股份支付费用，以及可转债按实际利率法计提的财务费用，合计约1.28亿元。公
司经营活动产生的现金流量净额为12.06亿元，较上年同期增加17.55亿元，现金流整体保持健康。
2、市场关注某国际新能源汽车公司相关车型采用无稀土电机，请问公司如何看待这一技术路线以及对公司未来经营
的影响？
答：高性能稀土永磁材料经过四十余年持续的发展，目前正处于大规模扩大应用的阶段。高性能钕铁硼具有高磁能积
、体积小、重量轻、高扭矩、控制精度优异等核心综合优势，有利于提高电机功率密度和运行效率，因此在新能源汽车高
性能驱动电机、具身机器人及工业伺服电机等对小型化、轻量化和高扭矩密度要求严苛的高端领域，经过多年产业充分验
证、是不可替代的主流核心材料路线。公司对此充满信心！至于市场上出现的电励磁电机、铁氧体电机等，我们尊重客户
的个性化选择，但那完全不代表行业的主流方向。目前公司在新能源汽车、变频空调、机器人等诸多领域的订单未发生变
化，经营情况良好，公司坚定看好高性能稀土永磁材料的长期产业价值与发展空间。
3、公司2026年上半年产销量和产品收入结构如何？
答：报告期内，公司持续巩固新能源汽车、节能变频空调及风电等核心领域的业务，并加快拓展机器人及工业伺服电
机等新兴应用领域，产能利用充足，磁材产成品销量稳中有增。公司新能源汽车及汽车零部件领域实现销售收入22.28亿
元，同比增长33.04%。节能变频空调领域实现销售收入9.56亿元。风力发电领域实现销售收入2.50亿元。公司机器人及工
业伺服电机领域实现销售收入2.61亿元，同比增长96.40%，收入增长强劲。受益于机器人、高效节能电机及半导体设备等
下游需求加速放量，公司业务应用场景持续拓展，客户结构持续优化。
4、请介绍公司具身机器人电机转子业务进展情况？
答：具身机器人是未来高性能钕铁硼磁材及电机转子重要的需求增长点。报告期内，公司已获得世界知名科技公司具
身机器人电机转子项目定点，正按照客户项目计划推进量产准备。截至2026年6月30日，公司根据具身机器人领域的客户
需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成了具身机器人转
子自动化生产线，按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品。鉴于基于AI大模型的具身智能产业已处于快速发展
和迭代阶段，公司围绕具身智能产业下游的应用及产业协同方向，通过参与产业基金等方式对科技创新领域进行了前瞻性
布局。相关战略投资有助于公司及时把握科技新兴行业对稀土永磁材料产品的需求变化，促进公司产品与崭新市场需求有
效对接。截至报告期末，公司通过产业基金已投资了沐曦股份（688802.SH）等半导体及具身智能相关企业。截至2026年6
月30日，公司通过产业基金持有的股权公允价值约3.26亿元，上述股权本报告期产生的公允价值变动收益约4,118.81万元
。
5、请介绍公司当前产能布局和未来计划？
答：2026年上半年，公司已完成从赣州单一生产工厂上市主体向母公司为控股管理平台、各生产子公司协同运营的集
团化布局转型，集团化优势持续显现。经董事会审议通过，公司于2025年中启动包头三期“年产2万吨高性能稀土永磁材
料绿色智造项目”。目前，该项目主要工程主体基本完工，生产设备将按计划分批次安装，产能将分批逐步释放，预计20
27年底公司磁材产能将达到6万吨/年。
6、请介绍公司的分红与回购情况，以及未来的股东回报策略？
答：自2018年上市以来，公司每年均实施现金分红，累计现金分红金额超过17亿元，累计现金分红比例超过50%。202
6年半年度，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），预计分红总额为3.45亿元，现金分红比例约75%。20
26年7月，基于对公司长期发展前景的信心，公司回购H股272.32万股，回购金额约4,431万港元，平均回购价格约16.27港
元/股。目前上述回购H股已完成注销，未来公司将根据法律法规，适时进一步回购股份。
7、请介绍公司获得中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书的情况？
答：公司近日收到中国合格评定国家认可委员会（CNAS）授予的实验室认可证书。CNAS是国内检验检测领域权威的国
家级认可机构，CNAS评审覆盖管理体系、技术能力、样品管控、设备校准、人员能力等全维度考核，标准严苛。此次成功
获得CNAS认可证书，不仅是权威机构对公司产品检测能力、质量管理水平的高度认可，更是公司核心竞争力与市场公信力
的有力彰显。依托CNAS认可资质，公司出具的获认可能力范围内的检测报告可加盖CNAS、ILAC-MRA互认标识，在全球多个
经济体得到采信，有助于消除国际技术性贸易壁垒，减少重复检测成本，进一步提升产品市场认可度。接待过程中，公司
与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、
及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：89家
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2026-08-21│金力永磁(300748)2026年8月21日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司2026年上半年业绩情况？
答：2026年上半年，公司管理层秉承“坚持守法合规，坚持客户导向，聚焦磁材主业，按期新建2万吨产能，积极布
局具身机器人电机转子，再攀新高峰”的年度经营方针，通过技术创新、组织优化、数字化建设、精益管理等措施，在全
力保障按合同履约交付给广大客户的同时，实现公司经营业绩稳健增长。报告期内，公司实现营业收入46.49亿元，同比
增长32.57%，创历史同期新高；其中主营业务收入39.81亿元，同比增长23.42%。第二季度实现营业收入26.13亿元，环比
增长28.37%，其中主营业务收入环比增长27.53%，营收规模实现稳健增长。分区域看，公司实现境内销售收入39.34亿元
，同比增长31.42%；境外销售收入7.15亿元，同比增长39.28%。公司经营质量进一步提升，实现归属于母公司所有者的净
利润4.62亿元，同比增长51.58%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3.99亿元，同比增长70.31%；扣
除股份支付影响后的净利润5.49亿元，同比增长76.46%。公司综合毛利率达21.73%，较上年同期的16.39%提升5.34个百分
点。公司利润表中包含因股权激励产生的股份支付费用，以及可转债按实际利率法计提的财务费用，合计约1.28亿元。公
司经营活动产生的现金流量净额为12.06亿元，较上年同期增加17.55亿元，现金流整体保持健康。
2、公司2026年上半年产销量和产品收入结构如何？
答：报告期内，公司持续巩固新能源汽车、节能变频空调及风电等核心领域的业务，并加快拓展机器人及工业伺服电
机等新兴应用领域，产能利用充足，磁材产成品销量稳中有增。公司新能源汽车及汽车零部件领域实现销售收入22.28亿
元，同比增长33.04%。节能变频空调领域实现销售收入9.56亿元。风力发电领域实现销售收入2.50亿元。公司机器人及工
业伺服电机领域实现销售收入2.61亿元，同比增长96.40%，收入增长强劲。受益于机器人、高效节能电机及半导体设备等
下游需求加速放量，公司业务应用场景持续拓展，客户结构持续优化。
3、请介绍公司具身机器人电机转子业务进展情况？
答：具身机器人是未来高性能钕铁硼磁材及电机转子重要的需求增长点。报告期内，公司已获得世界知名科技公司具
身机器人电机转子项目定点，正按照客户项目计划推进量产准备。截至2026年6月30日，公司根据具身机器人领域的客户
需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成了具身机器人转
子自动化生产线，按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品。鉴于基于AI大模型的具身智能产业已处于快速发展
和迭代阶段，公司围绕具身智能产业下游的应用及产业协同方向，通过参与产业基金等方式对科技创新领域进行了前瞻性
布局。相关战略投资有助于公司及时把握科技新兴行业对稀土永磁材料产品的需求变化，促进公司产品与崭新市场需求有
效对接。截至报告期末，公司通过产业基金已投资了沐曦股份（688802.SH）等半导体及具身智能相关企业。截至2026年6
月30日，公司通过产业基金持有的股权公允价值约3.26亿元，上述股权本报告期产生的公允价值变动收益约4,118.81万元
。
4、请介绍公司当前产能布局和未来计划？
答：2026年上半年，公司已完成从赣州单一生产工厂上市主体向母公司为控股管理平台、各生产子公司协同运营的集
团化布局转型，集团化优势持续显现。经董事会审议通过，公司于2025年中启动包头三期“年产2万吨高性能稀土永磁材
料绿色智造项目”。目前，该项目主要工程主体基本完工，生产设备将按计划分批次安装，产能将分批逐步释放，预计20
27年底公司磁材产能将达到6万吨/年。
5、请介绍公司2026年上半年的技术创新及智能制造进展？
答：公司已自主掌握核心技术及专利体系，包括晶界渗透、配方体系、晶粒细化、一次成型、生产工艺自动化等技
术，并根据客户需求，在无重稀土、新一代分段粘胶等技术上取得突破，已获得多个知名客户的项目定点和大批量订单。
报告期内，公司研发投入达2.48亿元，同比增长46.16%，占营业收入的5.34%。电机转子是具身机器人关键部件之一。相
较传统磁材业务以材料交付为主，电机转子业务更贴近客户装配端的关键部件交付，价值量更取决于加工精度、可靠性、
一致性与规模化交付能力，具备提升产品附加值与产品结构多元化的潜力。截至2026年6月30日，公司根据具身机器人领
域的客户需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成了具身
机器人转子自动化生产线，按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品。近年来，公司加快推进生产自动化、数字
化和智能化升级，加强关键设备及工艺改造，不断提升生产效率、产品一致性和柔性生产能力。
6、请问公司原材料供应及回收布局情况？
答：公司构建了多元化的稀土资源保障体系，与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供货商建立
了长期的战略合作关系，同时稳步推进上游回收业务布局。公司与北方稀土集团继续执行年度长协，并拓宽了包括合金片
在内的原材料采购品种，保障客户的稳定交付。报告期内，公司从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公司采购
总额的79.00%。公司是行业内较早布局稀土回收的企业，目前持有银海新材51%的股权。依托集团制造体系，公司各工厂
生产过程中产生的磁泥、边角料等可回收物可稳定供应银海新材进行回收加工，其批复回收产能为年产5,000吨稀土化合
物。此外，公司拟通过内蒙古产权交易中心公开挂牌转让方式受让北方稀土持有的包头稀交所9.24%的股权，预计标的股
权交易价格为2,208.36万元，受让完成后公司将成为其第二大股东。包头稀交所作为稀土（金属）资源专业化交易平台，
本次股权受让事项若顺利完成，将进一步提升公司稀土原材料供应保障能力，增强企业综合竞争力，巩固公司在稀土永磁
行业的市场地位。公司将按照合作共建共赢的原则，充分发挥和利用自身优势，为包头稀交所建成国家级稀土（金属）资
源交易平台提供助力。
7、请介绍公司的分红与回购情况，以及未来的股东回报策略？
答：自2018年上市以来，公司每年均实施现金分红，累计现金分红金额超过17亿元，累计现金分红比例超过50%。202
6年半年度，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），预计分红总额为3.45亿元，现金分红比例约75%。20
26年7月，基于对公司长期发展前景的信心，公司回购H股272.32万股，回购金额约4,431万港元，平均回购价格约16.27港
元/股。目前上述回购H股已完成注销，未来公司将根据法律法规，适时进一步回购股份。
8、请介绍公司资金储备情况？
答：公司建立了规范完善的财务管理体系，具备良好的现金储备与融资能力。截至报告期末，公司持有货币资金及大
额存单合计48.09亿元，包括货币资金32.82亿元、一年内到期的大额存单9.13亿元及一年以上到期的大额存单6.14亿元，
资金储备充裕。公司凭借稳健的经营业绩、良好的信用水平及风险管理能力，与多家银行建立了长期稳定的合作关系，为
公司持续优化资本结构、提升财务稳健性提供了有力支持。
9、请介绍公司2026年上半年的ESG实践成果？
答：公司高度重视ESG建设，致力于保护环境及履行企业社会责任。公司设立环境、社会及治理（ESG）委员会统筹相
关工作，通过建设光伏电站、技术创新、精益生产、工艺节能、效率提升、设备更新换代、转换绿色电力等各种方式减少
自身碳排放。2026年7月，劲诚永磁屋顶光伏发电一期2.7MW项目顺利竣工并网，集团赣州、包头、宁波四家工厂合计已竣
工并网屋顶光伏发电项目总装机容量达10.42MW。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露
的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：2家
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2026-07-15│金力永磁(300748)2026年7月15日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司2026年半年度业绩预增情况？
答：2026年上半年，公司管理层秉承“坚持守法合规，坚持客户导向，聚焦磁材主业，按期新建2万吨产能，积极布
局具身机器人电机转子，再攀新高峰”的年度经营方针，通过技术创新、组织优化、数字化建设、精益管理等措施，在全
力保障按合同履约交付给广大客户的同时，实现公司经营业绩稳健发展。公司持续巩固在新能源及节能环保领域的优势地
位，积极开拓新兴市场，营业收入预计同比增长约30%。其中，在新能源汽车及汽车零部件领域，营业收入同比增长约30%
；在机器人及工业伺服电机领域，营业收入同比增长约90%，具身机器人电机转子产品已有小批量交付。2026年上半年，
公司归母净利润预计为4.0亿元 4.6亿元，同比增长31% 51%；归母扣非净利润预计为3.7亿元 4.3亿元，同比增
长57% 83%。2026年第二季度，公司归母净利润预计为2.1亿元 2.7亿元，同比增长43% 85%，环比增长7% 39
%；归母扣非净利润预计为1.9亿元 2.5亿元，同比增长50% 97%，环比增长9% 44%。
2、请问公司具身机器人领域业务最新进展情况？
答：机器人解放人类生产力，是新一轮技术变革的重要方向，产业发展前景广阔。公司正积极配合世界知名科技公司
进行具身机器人电机转子研发，并有小批量产品交付。另外，公司通过直接投资或参与产业基金等方式，对相关产业链关
键环节进行战略布局，加速产业协同和商业化落地。
3、请问公司原材料供应及回收布局情况？
答：公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供货商建立了长期的战略合作关系，并充分发挥
控股银海新材布局上游稀土回收业务的优势，构建多元化的稀土资源保障体系。公司是行业内较早布局稀土回收的企业，
目前持有银海新材51%股权。依托集团制造体系，公司各工厂生产过程中产生的磁泥、边角料等可回收物可稳定供应银海
新材进行回收加工，在满足其生产需求的同时，为公司原材料供应提供有力保障。2025年公司累计回收稀土原材料3,681
吨。银海新材已实现经营性收入与利润贡献。2025年实现营业收入1.95亿元、净利润5,050万元（以上为实际经营结果，
不包含合并对价分摊相关金额调整）。目前银海新材已通过ISO14021审核，其主要产品获得国际标准100%可回收成分认证
。
4、请介绍公司拟受让包头稀土产品交易所有限公司部分股权的情况？
答：为落实公司发展战略，增强公司综合竞争力，公司拟通过内蒙古产权交易中心公开挂牌转让方式，受让中国北方
稀土（集团）高科技股份有限公司持有的包头稀土产品交易所有限公司（以下简称“稀交所”）9.24%股权。根据北方亚
事资产评估有限责任公司出具的评估报告，在评估基准日2025年12月31日，经采用市场法评估的稀交所全部权益价值为23
,900.00万元，较评估基准日净资产账面价值21,114.49万元，增值2,785.51万元，增值率13.19%，预计标的股权交易价格
2,208.36万元。稀土是生产钕铁硼永磁材料的核心原材料，稀交所作为稀土（金属）资源专业化交易平台，本次股权受让
事项若顺利完成，将进一步提升公司稀土原材料供应保障能力，增强企业综合竞争力，巩固公司在稀土永磁行业的市场地
位。公司将按照合作共建共赢的原则，充分发挥和利用自身优势，为稀交所建成国家级稀土（金属）资源交易平台提供助
力。本次公司拟受让稀交所部分股权属于国有资产转让事项，交易需严格履行国有资产交易相关审批、挂牌等法定流程，
公司将及时跟进并按照相关规定履行信息披露义务。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露
的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：10家
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2026-05-13│金力永磁(300748)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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1、请简要介绍公司2026年一季度业绩情况?
答:2026年第一季度,面对新能源汽车销售总量同比下滑、主要原材料镨钕价格短期大幅波动的复杂形势,公司管理层
秉承"坚持守法合规,坚持客户导向,聚焦磁材主业,按期新建2万吨产能,积极布局具身机器人电机转子,再攀新高峰"的年度
经营方针,通过技术创新、组织优化、数字化建设、精益管理等措施,调动广大员工的主观能动性,在全力保障按合同履约
交付给广大客户的同时,实现公司经营业绩稳健发展。
本报告期,公司实现营业收入20.36亿元,同比增长16.05%;实现综合毛利率21.83%,较上年同期增加6.13个百分点;实现
归属于上市公司股东的净利润1.93亿元,同比增长20.09%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.76亿元
,同比增长65.95%。公司利润表中包含因股权激励确认的股份支付费用4,996.82万元,扣除股份支付影响后的净利润2.35亿
元,同比增长44.57%,扣除股份支付影响后的扣除非经常性损益的净利润2.19亿元,同比增长106.82%。
2、请问公司具身机器人领域业务最新进展情况?
答:机器人解放人类生产力,是新一轮技术变革的重要方向,产业发展前景广阔。公司正积极配合世界知名科技公司进
行具身机器人电机转子研发,并有小批量产品交付。另外,公司通过直接投资或参与产业基金等方式,对相关产业链关键环
节进行战略布局,加速产业协同和商业化落地。
2026年第一季度,公司机器人及工业伺服电机领域收入1.18亿元,同比增长81.84%,客户涵盖全球多家工业机器人及伺
服电机厂商。
3、公司2026年一季度出口情况如何?
答:公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后,按照国家有关规定开展出口申报工作,已陆续获得国家主管部门颁
发的出口许可证,并成为国家首批授予通用许可证的企业。公司出口业务基本稳定,2026年第一季度实现出口销售收入3.81
亿元,占营业收入的18.7%,同比增长22.16%。
4、公司近期刚刚完成年度权益分派,请介绍一下公司的分红情况及未来的分红策略?
答:2026年5月12日,公司根据年度股东会表决通过的利润分配预案,完成了A股2025年年度权益分派,共计派发现金红利
约2.51亿元(含税);公司将依照H股相关法律法规,于2026年6月26日派发H股现金红利,本次A+H股预计派发分红总额为人民
币3.02亿元。结合中期分红在内,2025年度公司累计现金分红总额为人民币5.5亿元,同比增长103%。
2025年,公司回购A股股份约367万股,回购金额约人民币1.42亿元,并已全部完成注销。2025年公司累计回购和分红总
额为6.92亿元,占同期归母净利润98%。
公司持续完善股东回报机制,强化长期回报能力。自2018年上市以来,公司每年均实施现金分红,累计已派发现金分红
金额超过人民币17.21亿元,累计现金分红比例(指累计现金分红总额占同期累计归属于上市公司股东净利润的比例)超过50
%。未来,公司还将继续坚持长期主义,以实际行动回馈广大投资者。
5、请问公司原材料供应及回收布局情况?
答:公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供货商建立了长期的战略合作关系,并充分发挥控
股银海新材布局上游稀土回收业务的优势,构建多元化的稀土资源保障体系。
公司是行业内较早布局稀土回收的企业,目前持有银海新材51%股权。依托集团制造体系,公司各工厂生产过程中产生
的磁泥、边角料等可回收物可稳定供应银海新材进行回收加工,在满足其生产需求的同时,为公司原材料供应提供有力保障
。2025年公司累计回收稀土原材料3,681吨。
银海新材已实现经营性收入与利润贡献。2025年实现营业收入1.95亿元、净利润5,050万元(以上为实际经营结果,不
包含合并对价分摊相关金额调整)。目前银海新材已通过ISO14021审核,其主要产品获得国际标准100%可回收成分认证。
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