研报评级☆ ◇300748 金力永磁 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 2 2 0 0 0 4
2月内 2 2 0 0 0 4
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 2 2 0 0 0 4
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.42│ 0.21│ 0.51│ 0.70│ 0.89│ 1.08│
│每股净资产(元) │ 5.22│ 5.11│ 5.37│ 5.98│ 6.56│ 7.33│
│净资产收益率% │ 8.03│ 4.15│ 9.33│ 12.01│ 14.12│ 15.56│
│归母净利润(百万元) │ 563.69│ 291.04│ 705.61│ 959.37│ 1228.48│ 1489.99│
│营业收入(百万元) │ 6687.86│ 6763.29│ 7717.52│ 10464.53│ 13848.03│ 16534.03│
│营业利润(百万元) │ 618.80│ 318.95│ 794.97│ 1084.07│ 1389.76│ 1680.96│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-04-10 增持 维持 --- 0.68 0.86 1.06 东兴证券
2026-03-28 买入 调高 --- 0.76 0.95 1.18 西部证券
2026-03-27 买入 维持 --- 0.59 0.83 0.89 银河证券
2026-03-26 增持 维持 39.3 0.75 0.94 1.20 华泰证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-10│金力永磁（300748_SZ）：产销持续增长，利润高增符合预期 │东兴证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
财务要点：公司披露2025年年报，实现收入77.18亿元，同比增长14.11%；实现归母净利润7.06亿元，同比增长142.4
4%。
全年产销增长，利润高增符合预期。25年公司营收增长，主要是得益于钕铁硼磁材产销增长，全年共生产磁材毛坯约
3.44万吨，同比增长17.31%，销售磁材成品约2.53万吨，同比增长21.25%。净利润增速远高于营收增速，主要是由于稀土
原材料价格回升，公司毛利率大幅修复，25年综合毛利率达21.18%，较上年11.13%提升10.05个百分点。同时，因股权激
励的股份支付费用，以及可转债按实际利率法计提的财务费用合计约1.07亿元，也影响当期利润。未来随着稀土资源供应
趋紧及需求增长，公司盈利能力有望持续稳健。
产能扩张助力产销增长，竞争地位持续巩固。公司当前具备4万吨/年磁材产能，全年实际产能3.8万吨，产能利用率
超90%。公司于2025年1月提出投资建设包头三期“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，目前，该项目部分工
程主体顺利通过验收，预计2027年底公司磁材产能有望达到6万吨/年。25年公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到39
.41亿元，达56%，变频空调、风力发电营收占比分别为27%、7%。除传统领域外，人形机器人、低空飞行器也将贡献增量
，公司作为全球钕铁硼磁材的领先供应商，伴随产能扩张及行业需求增长，将持续巩固市场地位。
技术领先的稀土永磁强者，人形机器人有望成未来增长点。公司将相关研发部门升级为具身机器人电机转子事业部，
并在香港设立研发中心布局具身机器人电机转子研发。公司积极围绕下游客户需求研发并建成了具身机器人转子自动化生
产线，规模化量产与盈利贡献将随下游客户量产进度逐步体现。人形机器人将成为公司未来重要的业务增长点之一。
盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.36/11.79/14.59亿元，EPS分别为0.68/0.86/1.06元，当前股价
对应PE分别为48/38/31。维持公司“推荐”评级。
风险提示：下游需求或不及预期；原材料价格或大幅波动。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-03-28│金力永磁(300748)25年年报业绩点评：25年公司业绩高增，筑牢新能源及节能│西部证券 │买入
│环保核心优势 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：3月25日，金力永磁发布2025年年报。公司2025年实现营业总收入77.18亿元，同比增长14.11%；主营业务收入
70.28亿元，同比增长19.00%；2025全年综合毛利率21.18%，较上年同期增加10.05个百分点；公司2025年实现归母净利润
7.06亿元，同比增长142.44%；扣非净利润6.20亿元，同比增长264.00%。单季度来看，公司2025年第四季度实现营业总收
入23.45亿元，同比增长34.04%，环比增长25.65%；第四季度毛利率25.05%，同比增加10.77个百分点，环比下降0.26个百
分点；公司2025年第四季度实现归母净利润1.90亿元，同比增长101.94%，环比下降9.67%；扣非净利润1.90亿元，同比增
长134.08%，环比下降3.30%。
公司持续强化新能源及节能环保领域的市场领先优势。分下游应用来看，新能源汽车及汽车零部件为第一大收入来源
，2025年公司实现销售收入39.41亿元，同比增长30.31%，产品可装配新能源乘用车约650万辆，覆盖全球前十大新能源汽
车生产商；节能变频空调领域贡献收入19.17亿元，同比增长12.66%，产品可装配变频空调约9600万台，覆盖全球变频空
调压缩机前十大生产商中的八家；风力发电领域实现收入4.88亿元，同比增长3.57%，产品可支撑直驱及半直驱风机装机
容量约12GW，持续覆盖全球头部风电整机厂商；机器人及工业伺服电机业务快速增长，收入3亿元，同比增幅达45.19%，
已向全球多家工业机器人伺服电机厂商及知名科技公司交付小批量产品；3C消费电子领域收入2.26亿元，同比增长3.33%
，产品已覆盖全球多家知名消费电子厂商，公司布局低空飞行器、轨道交通等新兴应用领域。
盈利预测：近期有色板块受地缘政治不确定性影响，板块承压，但是考虑到稀土战略金属地位提升，稀土价格中枢抬
升，因此我们预计26-28年公司BVPS分别为6.17、6.97、8.00元，PB分别为5.1、4.5、3.9倍，上调至“买入”评级。
风险提示：行业需求下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降等。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-03-27│金力永磁(300748)2025年年报点评：业绩高增符合预期，全面发展稳坐龙头 │银河证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：公司发布2025年年报：2025年公司实现营业收入77.18亿元，同比增长14.11%；归母净利润7.06亿元，同比增
长142.44%；扣非归母净利润6.20亿元，同比增长264%。2025Q4公司实现营业收入23.45亿元，同比增长34.04%，环比增长
25.65%；实现归母净利润1.9亿元，同比增长101.94%，环比下降9.67%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.2元（含
税）。
主要下游领域销量增长，盈利能力提升：2025年公司生产磁材毛坯3.44万吨，同比增长17.31%，销售磁材成品2.53万
吨，同比增长21.25%。2025年公司在新能源汽车、节能空调领域收入分别为39.41、19.17亿元，销量同比增长30.31%、12
.66%，收入占比分别为51%、25%，新能源车领域收入占比小幅提升。公司在全球新能源车领域市占率约32%，稳居行业龙
头。公司2025年毛利率21.2%，同比提升超过10个百分点。百川盈孚显示，2025年氧化镨钕均价为49.15万元，同比上涨25
.06%，涨价周期主要集中在下半年；2026Q1氧化镨钕均价涨至75万元/吨。受成本加成的定价模式影响公司磁材产品价格
传导有一定滞后性，预计2026上半年公司钕铁硼成品售价及盈利能力有望继续提升。
出口修复，公司获得出口通用许可证：2025年公司境外销售收入12.70亿元，同比增长3.92%，占总收入16.46%；其中
对美国出口的销售收入为5.01亿元，同比增长39.80%；出口占比正在逐渐恢复。2025年12月，商务部对稀土相关出口管制
推行通用许可等便利化措施，公司成为国家首批授予通用许可证的企业。
稀土循环回收业务贡献业绩：公司旗下银海新材主要通过加工磁泥、边角料等可回收物提炼稀土，目前批复产能为5,
000吨/年，2025年累计回收稀土原材料3,681吨，实现净利润5,050万元。稀土循环回收业务成为公司原材料供应有力保障
之一。
产能扩张稳步推进：截至2025年底，公司在赣州、包头、宁波三地拥有五座工厂，高性能稀土永磁产能达到4万吨/年
，产能利用率超过90%。2025年公司包头三期“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”正式开工建设，部分工程主
体已顺利通过验收，产能将分批逐步释放，预计2027年公司磁材产能有望达到6万吨/年。
建成具身机器人转子自动化产线，新建橡胶软磁产线：公司重点发展具身机器人电机转子业务，已建成相关自动化生
产线，产品实现小批量交付，随着下游客户的逐步量产将实现规模化量产并贡献盈利。此外，公司投资建设橡胶软磁全流
程智能化生产线一期项目，具备规模化交付能力，与现有产品形成有效互补。公司明确了“为客户提供全品类磁材解决方
案”的发展战略，产品覆盖烧结磁、粘结磁及橡胶软磁等多类别的磁材解决方案，未来计划进一步完善产品种类。
投资建议：公司是稀土永磁行业龙头，积极布局具身机器人及低空飞行器等新兴领域，建设橡胶软磁产线推进“全品
类磁材解决方案”，稀土循环回收业务开始贡献业绩，产能扩张如期推进，订单饱满产能利用充足。行业方面，地缘政治
背景下稀土战略价值抬升拉动稀土行业估值提升，战略金属供给格局重塑有望支撑稀土价格稳步上行。公司作为行业龙头
有望迎来业绩估值双提升。预计公司2026-2028年归母净利润为8.16/11.34/12.30亿元，对应EPS为0.59/0.83/0.89元，对
应PE为51/37/34x，维持“推荐”评级。
风险提示：1）稀土永磁下游需求大幅萎缩的风险；2）稀土价格大幅下跌的风险；3）公司新建项目投产不及预期的
风险；4）公司新增产能释放不及预期的风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-03-26│金力永磁(300748)毛利率显著提升，行业领先地位稳固 │华泰证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
金力永磁发布年报，2025年实现营收77.18亿元（yoy+14.11%），归母净利7.06亿元（yoy+142.44%），扣非净利6.20
亿元（yoy+264.00%）。其中Q4实现营收23.45亿元（yoy+34.04%，qoq+25.65%），归母净利1.90亿元（yoy+101.94%，qoq
-9.67%）。公司归母净利同比大幅增长，且稀土回收、具身机器人等多个新业务开花，维持增持评级。
25年公司毛利率大幅提升，稀土回收业务实现盈利加成
公司2025全年综合毛利率达21.18%，较上年11.13%提升10.05个百分点。公司目前持有稀土回收企业银海新材51%的股
权并实现并表。根据公司资源优化配置的需要，公司各工厂生产过程中产生的磁泥、边角料等可回收物，可以供应给银海
新材进行回收加工。银海新材年产5,000吨稀土产品废弃物综合利用项目已取得内蒙古自治区相关主管部门的批复。2025
年，银海新材实现营业收入1.95亿元，实现净利润3711万元。
2027年有望建成6万吨产能，具身机器人的产品已有小批量交付
公司已达成于2021年3月制定的“到2025年建成年产4万吨高性能稀土永磁材料产能”的五年发展规划。2025年1月，
公司投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目"，力争到2027年建成6万吨稀土永磁材料产能。2025年公司
具身机器人电机转子及磁材产品已有小批量产品的交付。公司根据客户的需求，进行了包括具身机器人电机转子项目专用
厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，已具备一定规模的量产能力。2025年公司在香港设立研发中心布局具身
机器人电机转子研发。
26年1月出口数据为25年9月以来新高，公司已获通用出口许可证
2025年12月金力永磁、中科三环、宁波韵升已获得通用出口许可证，通用许可证的应用将简化稀土永磁企业出口流程
，加快交付速度，利于稀土永磁行业下游需求恢复。根据Wind数据，2026年1月中国稀土及其制品出口数量为12866吨，为
2025年9月以来新高。2025年公司实现境外收入12.70亿元，同比增长3.92%。
持续重视股东回报
拟向全体股东每10股派发现金红利2.2元（含税），2025年半年度及年度现金分红合计约5.5亿元，同比增长103%，现
金分红比例约78%。
盈利预测与估值
考虑到稀土价格剧烈波动可能增加公司库存策略制定的难度，我们小幅下调毛利率，对应下调公司26-27年归母净利
润至10.38/12.99亿元（较前值分别下调13.4%/3.2%），对应26-28年EPS为0.75/0.94/1.2元。可比公司26年Wind一致预期
PE均值为52.4倍，我们给予公司26年52.4倍PE，对应目标价39.3元（前值35.69元，25年58.5倍PE），公司按照近30天平
均A/H溢价率为82.3%，3月26日港元兑人民币汇率为0.88，对应H股目标价为24.40港元（前值：26.47港元）。维持“增持
”评级。
风险提示：行业下游需求不及预期，公司产能扩张不及预期等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-10│金力永磁(300748)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、蔡董好,看得出来公司近年在积极探索成长的第二曲线,这是非常重要且正确的企业战略。在新方向里,公司与客户
更加贴近,扮演的角色也越来越重要,您觉得这种新战略新关系里面的核心应该是什么,是服务驱动、还是技术驱动、还是
成本驱动?人形机器人是典型的蓝海市场,市场规模仍在提升中,相关业务占比仍然较小,如果人形机器人长期商业化不及预
期,会影响到第二曲线的成长,公司会担心这个问题吗?
回复:感谢您的关注与认可。公司成立十八年以来,始终坚持以技术创新引领企业的发展,以深度服务贴近客户需求,成
本则是公司综合效率的自然体现。具身机器人解放人类生产力,是新一轮技术变革的重要方向,是未来高性能钕铁硼磁材及
电机转子重要的需求增长点之一。公司将相关研发部门升级为具身机器人电机转子事业部,围绕下游客户需求研发并建成
了具身机器人转子自动化生产线,已有小批量产品供应,未来规模化量产与盈利贡献将随下游客户量产进度逐步体现。
2、蔡董好,金力永磁已经成为行业规模第一的龙头企业,可喜可贺。近几年人工智能领域的技术竞赛如火如荼,技术迭
代速度非常快,很多企业因为技术突破获得了巨大的成功。想了解:您怎么看待钕铁硼磁体行业里的技术竞赛,材料体系的
突破是否遇到瓶颈?高号牌磁铁对下游客户的价值究竟如何?金力永磁在这个方面会扮演怎样的角色?谢谢
回复:感谢您的关注与认可。随着"双碳"目标深入推进,以及下游应用领域加速向智能化、电动化、节能化、轻量化方
向演进,高性能稀土永磁材料凭借优异的磁性能,成为电机系统和精密驱动装置的重要基础材料,在新能源、高端制造与自
动化应用等领域发挥关键作用,市场空间持续扩大。
公司牢记"技术创新是企业的命根子",以技术创新引领企业的发展,2025年公司研发投入达5.06亿元,同比增长57.60%,
占营业收入6.55%。经过长期技术积累,公司已构建起以晶界渗透技术为核心的自主技术体系,可全面满足客户对超高牌号
产品及各类高端应用场景的需求,产品与解决方案获得下游各领域客户的广泛认可。同时,公司在"高性能无重稀土永磁材
料关键技术研究及产业化"方面取得进展,荣获中国稀土学会及中国稀土行业协会联合颁发的"2025年度稀土科学技术奖二
等奖"。未来,公司将继续坚持技术创新,持续推进技术进步与工艺迭代,以核心技术巩固龙头地位。
3、赖总,您觉得公司目前的行业地位是产能规模构建的,还是技术领先性构建的?持续的扩产是否会影响公司股东的长
期收益?为什么?
回复:您好!公司牢记"技术创新是企业的命根子",在技术研发方面加大投入,以技术创新引领企业的发展,进一步巩固
了全球稀土永磁行业龙头地位。在行业竞争持续加剧的背景下,公司管理层坚持稳健、合规的经营方针,积极拓展市场,通
过组织优化、精益管理及灵活调整原材料库存策略等措施,在保障交付的同时,不断提升运营效率与盈利能力。
公司坚持以销定产,依托多元化稀土原材料保障、优质客户基础及高效运营能力,扩产与下游新能源、节能环保等高增
长领域需求匹配,且有充足资金储备支撑,有利于持续提升公司盈利能力,为股东创造稳定持久的回报。公司在2025年底如
期建成了4万吨/年磁材产能,全年实际产能3.8万吨,产能利用率超90%,同时建成了先进的具身机器人电机转子生产线。公
司于2025年1月提出投资建设包头三期"年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目",并于年内正式开工建设。目前,该项
目部分工程主体顺利通过验收,产能将分批逐步释放,预计2027年底公司磁材产能有望达到6万吨/年。
随着"双碳"目标深入推进,以及下游应用领域加速向智能化、电动化、节能化、轻量化方向演进,高性能稀土永磁材料
凭借优异的磁性能,成为电机系统和精密驱动装置的重要基础材料,正处于大规模应用而方兴未艾的发展阶段,公司坚定看
好。
4、请问公司本年度的分红情况以及未来规划?
回复:您好!自2018年上市以来,公司每年均实施现金分红,累计现金分红金额超过人民币14.7亿元,累计现金分红比例
超过50%。2025年度,公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.2元(含税),预计分红总额为人民币约3.03亿元。2025
半年度及年度现金分红总额为人民币5.5亿元,同比增长103%,现金分红比例约78%。
此外,公司于2025年度回购A股股份约367万股,回购金额约人民币1.42亿元,并已全部完成注销,进一步优化资本结构。
公司2025年度累计现金分红总额和股份回购总额为6.92亿元,占本年度归属于上市公司股东的净利润比例为98%。未来
公司还将继续坚持长期主义,以实际行动回馈广大投资者。
5、25年的业绩提升最主要原因是什么?与国家稀土出口管制有关吗?
回复:您好。公司牢记"技术创新是企业的命根子",在技术研发方面加大投入,以技术创新引领企业的发展,明确了"为
客户提供全品类磁材解决方案"的发展战略。公司产品产销量创历史新高,进一步巩固了全球稀土永磁行业龙头地位。在行
业竞争持续加剧的背景下,公司管理层坚持稳健、合规的经营方针,积极拓展市场,通过组织优化、精益管理及灵活调整原
材料库存策略等措施,在保障交付的同时,不断提升运营效率与盈利能力。
报告期内,公司实现营业总收入77.18亿元、主营业务收入70.28亿元,分别同比增长14.11%和19.00%,双双创下历史新
高。其中,境内销售收入64.47亿元,同比增长16.36%;境外销售收入12.70亿元,同比增长3.92%,其中对美国出口的销售收入
为5.01亿元,同比增长39.80%。
公司实现归属于上市公司股东的净利润7.06亿元,同比增长142.44%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润6.20亿元,同比增长264.00%。公司综合毛利率达21.18%,较上年11.13%提升10.05个百分点。谢谢。
6、谢总好,请问人形机器人关节磁钢业务的商业模式和公司传统磁钢商业模式有何差异,是自主定价还是传统的收取
加工费?如果是自主定价,公司认为主要原因是什么?如果是传统模式,未来有没有可能转向自主定价?谢谢
回复:您好!成本加成是公司产品的定价机制,因此无论是具身机器人还是传统磁钢领域产品都采用这一定价机制。
此外,电机转子是具身机器人关键部件之一。相较传统磁材业务以材料交付为主,电机转子业务更贴近客户装配端的关
键部件交付,价值量更取决于加工精度、可靠性、一致性与规模化交付能力,具备提升产品附加值与产品结构多元化的潜力
。2025年,公司已围绕下游客户需求研发并建成了具身机器人转子自动化生产线,规模化量产与盈利贡献将随下游客户量产
进度逐步体现。谢谢。
7、公司光伏发电项目去年发电量多少,以及绿电使用了多少,ESG建设情况。
回复:您好!公司始终秉承"用稀土创造美好生活"的企业使命,高度重视ESG建设。公司构建了"绿色稀土回收+绿色电力
使用+绿色工厂建设"三位一体的减碳体系,荣获SGS颁发的ISO14021及ISO14064双认证,在稀土循环与碳管理方面获国际权
威认可。2025年,公司绿电使用量13,659.51万kWh,占全年总用电量的29.93%。其中,金力包头科技绿电使用量共计10,901
万kWh,实现绿电使用占比达73.45%。
此外,赣州工厂2.61MW屋顶光伏项目、包头工厂3.2MW屋顶光伏项目以及宁波工厂1.92MW屋顶光伏项目均实现竣工并网
,2025年发电量分别为259.05万kWh、451.82万kWh、210.80万kWh,合计约921.67万kWh,减碳4,890.34吨。谢谢!
8、就目前多变的全球局势,公司出口业务开展情况如何,取得出口许可情况如何?
回复:您好!2025年,公司境外销售收入12.70亿元,同比增长3.92%,其中对美国出口的销售收入为5.01亿元,同比增长39
.80%。
公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后,按照国家有关规定开展出口申报工作,已陆续获得国家主管部门颁发的
出口许可证,并成为国家首批授予通用许可证的企业。未来,公司将持续严格遵守相关法律法规及主管部门要求,保障业务
稳健合规运行。
9、3月这一波下杀是什么原因,第一季度业绩变动很大吗?
回复:您好!公司目前生产经营一切正常,业绩情况请届时关注公司发布的第一季度报告,目前公司不存在应披露而未披
露的事项。二级股票市场价格受宏观经济、市场情绪等多重因素影响而具有不确定性,敬请广大投资者注意投资风险。谢
谢!
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：20家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-09│金力永磁(300748)2026年4月9日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请简要介绍公司2025年经营业绩情况?
答:2025年,在行业竞争持续加剧的背景下,公司管理层坚持稳健、合规的经营方针,以技术创新引领企业的发展,积极
拓展市场,通过组织优化、精益管理及灵活调整原材料库存策略等措施,在保障交付的同时,不断提升运营效率与盈利能力,
进一步巩固了全球稀土永磁行业龙头地位。
2025年,公司实现营业总收入77.18亿元、主营业务收入70.28亿元,分别同比增长14.11%和19.00%;实现归属于上市公
司股东的净利润7.06亿元,同比增长142.44%;扣除股份支付影响后的净利润8.04亿元,同比增长173.58%;实现归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润6.20亿元,同比增长264.00%。公司综合毛利率达21.18%,较上年11.13%提升10.05个百
分点。
公司利润表中包含因股权激励的股份支付费用,以及可转债按实际利率法计提的财务费用合计约1.07亿元,其中,仅511
万元将在未来需要实际现金流出,公司经营性现金流整体保持健康。
2、请问公司应对目前原材料价格波动采取的措施以及回收业务开展情况?
答:公司在重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头、主要磁性材料产业集群所在地浙江宁波均建
设了大型磁材工厂。公司构建了多元化的稀土资源保障体系,与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料
供货商建立了长期的战略合作关系,同时稳步推进上游回收业务布局。公司与北方稀土集团继续执行年度长协,并拓宽了包
括合金片在内的原材料采购品种,保障客户的稳定交付。2025年度,公司从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公
司采购总额的72%。
公司是行业内较早布局稀土回收的企业,目前持有银海新材51%股权。依托集团制造体系,公司各工厂生产过程中产生
的磁泥、边角料等可回收物可稳定供应银海新材进行回收加工,在满足其生产需求的同时,为公司原材料供应提供有力保障
。2025年公司累计回收稀土原材料3,681吨。
银海新材已实现经营性收入与利润贡献。2025年实现营业收入1.95亿元、净利润5,050万元(以上为实际经营结果,不
包含合并对价分摊相关金额调整)。目前银海新材已通过 ISO 14021审核,其主要产品获得国际标准100%可回收成分认证。
3、请介绍一下公司具身机器人领域业务最新进展情况?
答:公司在机器人领域积极布局,一方面与国际知名科技公司合作,进行具身机器人电机转子研发和产能建设,并有小批
量产品交付;另一方面,通过直接投资或参与产业基金等方式,对相关产业链关键环节进行战略布局,加速产业协同和商业化
落地。
电机转子是具身机器人关键部件之一。相较传统磁材业务以材料交付为主,电机转子业务更贴近客户装配端的关键部
件交付,价值量更取决于加工精度、可靠性、一致性与规模化交付能力,具备提升产品附加值与产品结构多元化的潜力。公
司已围绕下游客户需求研发并建成了具身机器人转子自动化生产线,规模化量产与盈利贡献将随下游客户量产进度逐步体
现。
4、请问公司2025年各领域销量情况?
答:继2024年成为全球稀土永磁材料行业产销量排名第一的企业之后,2025年度公司磁材产品产销量再创新高。公司共
生产磁材毛坯约3.44万吨,同比增长17.31%,销售磁材成品约2.53万吨,同比增长21.25%。
公司在全球新能源汽车、节能变频空调、风电等领域具备市场领先地位。此外,公司还积极布局机器人、消费电子、
低空飞行器、轨道交通等新兴应用领域。
应用领域销售收入(亿元)销售量同比变动产品可装配/装机数量产品客户覆盖情况
新能源汽车及汽车零部件39.4130.31%新能源乘用车约650万辆全球前十大新能源汽车生产商节能变频空调19.1712.66
%变频空调约9,600万台全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家风力发电4.883.57%直驱及半直驱风机装机容量约12GW
持续覆盖全球头部风电整机厂商机器人及工业伺服电机3.0045.19%——涵盖全球多家工业机器人伺服电机厂商,正积极配
合世界知名科技公司进行具身机器人电机转子研发,并有小批量产品交付3C 2.263.33%——涵盖全球多家知名消费电子领
域厂商
注:(1)根据 CleanTechnica 发布数据,2025年全球新能源车销量约2,061万辆。
(2)根据产业在线发布数据,2025年中国家用空调销量约19,839万台。
5、请问公司2025年取得出口许可及产品出口情况?
答:2025年,公司境外销售收入12.70亿元,同比增长3.92%,其中对美国出口的销售收入为5.01亿元,同比增长39.80%。
公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后,按照国家有关规定开展出口申报工作,已陆续获得国家主管部门颁发的
出口许可证,并成为国家首批授予通用许可证的企业。未来,公司将持续严格遵守相关法律法规及主管部门要求,保障业务
稳健合规运行。
6、公司目前产能利用率以及未来产能建设情况?
答:2026年 2月,公司完成对全资子公司金力赣州新材料的资产划转及增资事项,以2026年 1月 1日为基准日将母公司
赣州生产基地相关生产经营性资产、债权债务及员工整体划转。此次划转增资落地,标志着公司成功完成从赣州单一生产
基地上市主体向母公司为控股管理平台、各生产基地子公司协同运营的集团化布局转型。
公司在2025年底如期建成了4 万吨/年磁材产能,全年实际产能3.8万吨,产能利用率超90%,同时建成了先进的具身机器
人电机转子生产线。
公司于2025年 1月提出投资建设包头三期“年产2 万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”,并于年内正式开工建设
。目前,该项目部分工程主体顺利通过验收,产能将分批逐步释放,预计2027年底公司磁材产能有望达到6 万吨/年。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：4家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-07│金力永磁(300748)2026年4月7日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请简要介绍公司2025年全年业绩情况?
答:2025年,在行业竞争持续加剧的背景下,公司管理层坚持稳健、合规的经营方针,以技术创新引领企业的发展,积极
拓展市场,通过组织优化、精益管理及灵活调整原材料库存策略等措施,在保障交付的同时,不断提升运营效率与盈利能力,
进一步巩固了全球稀土永磁行业龙头地位。
2025年,公司实现营业总收入77.18亿元、主营业务收入70.28亿元,分别同比增长14.11%和19.00%;实现归属于上市公
司股东的净利润7.06亿元,同比增长142.44%;扣除股份支付影响后的净利润8.04亿元,同比增长173.58%;实现归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润6.20亿元,同比增长264.00%。公司综合毛利率达21.18%,较上年11.13%提升10.05个百
分点。
公司利润表中包含因股权激励的股份支付费用,以及可转债按实际利率法计提的财务费用合计约1.07亿元,其中,仅511
万元将在未来需要实际现金流出,公司经营性现金流整体保持健康。
2、公司具身机器人领域业务目前开展情况?
答:公司在机器人领域积极布局,一方面与国际知名科技公司合作,进行具身机器人电机转子研发和产能建设,并有小批
量产品交付;另一方面,通过直接投资或参与产业基金等方式,对相关产业链关键环节进行战略布局,加速产业协同和商业化
落地。
|